Nové
trhy
očima
investorů
Vliv
mexické
krize
na
střední
a
východní
Evropu
byl
evidentně
podceněn
Britský
deník
Financial
Times
přinesl
20.
února
osmistránkovou
přílohu
věnovanou
nově
vznikajícím
kapitálovým
trhům,
tzv.
emerging
markets.
Střední
Evropě
je
v
ní
ale
věnován
pouze
jeden
článek.
Na
příloze
je
zajímavý
především
jeden
aspekt:
zjištění,
jak
velice
poškodila
mexická
měnová
krize
nové
kapitálové
trhy.
Rozsah
této
události
je
v
očích
našich
investorů
stále
ještě
nedoceněn,
přestože
čeští
akcionáři
už
její
důsledky
pocítili
na
vlastní
kůži.
Do
budoucna
se
budeme
muset
smířit
s
tím,
že
události
zdánlivě
vzdálené
mohou
působit
na
náš
kapitálový
trh
(a
tím
i
na
naši
ekonomiku)
velmi
výrazně.
Mexická
zkušenost
byla
pro
západní
investory
velice
bolestivá,
zejména
pak
pro
ty,
kteří
se
nechali
obalamutit
sebevědomými
výroky
mexické
vlády
o
stabilitě
tamního
hospodářství.
Za
pozornost
stojí,
že
v
celé
osmistránkové
příloze
byl
pouze
jediný
článek
o
investicích
do
zemí
střední
a
východní
Evropy.
Vyšel
pod
názvem
"Zdá
se,
že
večírek
skončil",
což
hovoří
samo
za
sebe.
O
jeho
obsahu
vypovídá
následující:
Mexiko
je
zmíněno
devětkrát,
Maďarsko
sedmkrát,
Polsko,
bývalý
SSSR
a
ČR
pětkrát
a
jiné
země
třikrát.
O
České
republice
padla
v
článku
a
vlastně
i
v
celé
příloze
jediná
samostatná
zmínka:
"Pouze
česká
konzervativní
vláda
vedená
Václavem
Klausem
získává
pozitivní
hodnocení
od
západní
podnikatelské
sféry."
Pro
přesnější
přiblížení
optiky,
s
jakou
pohlížejí
zahraniční
investoři
na
rozvojové
trhy,
můžeme
přidat
statistiku
otištěných
článků
podle
jejich
optimistického
či
pesimistického
zabarvení.
Nuže,
z
celkového
počtu
17
článků
(většinou
střední
délky)
jich
bylo
osm
pesimistických,
pět
optimistických
a
zbylé
čtyři
by
se
daly
označit
za
neutrální.
Za
citaci
stojí
titulky
některých
článků:
Mexická
vlna
zasahuje
trhy,
Výškoví
letci
padají
k
zemi
a
Temné
ekonomické
perspektivy.
Jiným
důležitým
poznatkem
je,
že
nelze
očekávat
přesun
investic
z
nestabilního
Mexika
do
stabilní
české
ekonomiky.
Jednak
je
česká
ekonomika
hodnocena
zahraničními
investory
mnohem
méně
pozitivně
než
politiky,
a
kromě
toho
tržní
kapitalizace
samotné
společnosti
Telefonos
de
Mexico
je
stále
ještě
vyšší
než
kapitalizace
celého
českého
akciového
trhu
včetně
akcií
z
druhé
vlny.