Kolotočová
burza
cenných
papírů
znepříjemňuje
život
malým
společnostem,
snažícím
se
sehnat
nějaké
peníze.
Následně
po
pátečním
propadu
a
včerejším
zotavení
některé
společnosti
už
oddalují
obchody
a
další
si
přejí,
aby
také
mohly.
Stejně
jako
v
každé
nervózní
době
i
teď
řada
malých
podniků
očekává
krušné
časy
při
získávání
financí,
protože
se
investoři
vyhýbají
riskantním
obchodům
a
hledají
jistotu
ve
větších
společnostech.
I
kdyby
se
ceny
akcií
po
pátečním
propadu
plně
zotavily,
nestálá
situace
mnoho
investorů
odradí.
"Důsledkem
nestálé
situace
by
mohl
být
extrémní
propad,"
říká
Henry
Linsert
Jr.,
předseda
Martek
Corp.,
čtyři
roky
staré
společnosti
zabývající
se
biotechnologií,
která
plánuje
soukromý
prodej
akcií.
"Čím
více
proměnných
signalizuje
risk,
tím
více
investorů
bude
tvrdě
prosazovat
své
zájmy."
Společnost
Staples
Inc.
z
Newtonu
ve
státě
Massachussetts,
velkoprodejce
kancelářských
potřeb,
na
začátku
měsíce
uvedla,
že
urychlí
plány
na
rozšíření
do
zahraničí
a
veřejnosti
nabídne
více
svých
akcií.
Před
pádem
se
jejich
akcie
prodávaly
nad
původní
nabídkovou
cenou
19
dolarů
a
bankéři
se
domnívali,
že
Staples
prodá
nové
akcie
bez
problémů.
Včera
však
její
akcie
měly
hodnotu
15
dolarů,
takže
nová
nabídka
není
pravděpodobná,
uvedli
zástupci
společnosti.
Obchody
přesto
zůstávají
"silné"
a
burza
cenných
papírů
neovlivnila
plány
koncernu
na
rozšíření,
řekl
Todd
Krasnow,
starší
výkonný
ředitel.
Jiné
společnosti
si
spočítaly,
že
burzu
neobejdou.
"Máme
investiční
požadavky",
uvádí
Henry
Linsert,
"takže
musíme
pokračovat"
s
plánovaným
soukromým
prodejem
ve
výši
1,5
miliardy
dolarů.
Pokud
trh
nepůjde
zpět
nahoru
hned,
říká,
"budeme
peníze
shánět
šest
až
devět
měsíců,
namísto
tří".
A
společnost
v
Columbii
ve
státě
Maryland
se
možná
bude
muset
smířit
s
nižší
cenou,
dodává.
Situace
je
obzvlášť
nervydrásající
pro
společnosti,
které
v
tomto
týdnu
plánovaly
veřejnou
obchodovatelnost
svých
akcií.
Požadavkem
práce
v
investičním
bankovnictví
začíná
být
vyčkávání.
Společnost
Robertson,
Stephens
&
Co.,
sanfranciský
investiční
bankovní
koncern,
má
klienta,
který
se
těšil,
že
včera
uskuteční
svou
první
veřejnou
nabídku.
Zástupci
této
společnosti,
koncernu
zabývajícího
se
péčí
o
zdraví,
"se
v
pátek
nechali
odradit
a
dospěli
k
názoru,
že
by
akcie
neměli
nabízet
ke
koupi,
ačkoli
my
jsme
si
mysleli,
že
by
měli",
říká
Sanford
Robertson,
partner
bankovního
koncernu.
Po
pátečním
propadu
burzy
Robertson
Stephens
snížil
hodnotu
nabídky
o
7
%.
Včera,
když
se
podobné
cenné
papíry
zotavily,
hodnota
znovu
stoupla.
Včera
pozdě
odpoledne
byly
emise
nových
akcií
stále
na
trhu.
Řadu
lidí
tato
situace
odradí,
protože
trh
s
emisemi
nových
akcií
po
několika
slabých
letech
vykazoval
známky
posílení.
"Právě
jsme
začínali
sledovat
nárůst
emisí
nových
akcií
a
na
konci
tunelu
jsme
viděli
světlo,"
říká
Frank
Kline
Jr.,
partner
kapitálového
koncernu
se
společnou
majetkovou
účastí
Lambda
Funds
z
Beverly
Hills
ve
státě
Kalifornie.
"Jenže
tunel
je
najednou
nějak
delší."
Společnosti
plánující
nabídnout
své
akcie
ke
koupi
na
burze
"si
to
pořádně
rozmýšlejí",
říká
Allen
Hadhazy,
vedoucí
analytik
Institutu
pro
ekonometrický
výzkum
ve
Fort
Lauderdale
ve
státě
Florida,
který
publikuje
informační
bulletin
New
Issues
o
emisích
nových
akcií.
Počítá
s
tím,
že
nedávný
skluz
trhu
se
projevil
5%
až
7%
snížením
výnosů
společností
z
emise
nových
akcií.
Řada
společností
váhá.
Exabyte
Corp.
na
tento
týden
plánovala
prodej
10
%
svých
akcií
v
nové
emisi,
který
by
vedl
k
navýšení
až
na
28,5
milionů
dolarů.
Ale
teď
prezident
Peter
Behrendt
říká:
"Nyní
děláme
rozhodnutí
ze
dne
na
den."
Nezadlužený
a
ziskový
Boulder
z
Colorada,
koncern
orientovaný
na
počítačové
produkty,
by
si
mohl
půjčit
základní
jmění,
pokud
by
se
teď
nerozhodl
pro
novou
emisi
akcií,
uvádí.
KnowledgeWare
Inc.,
atlantský
koncern
zaměřený
na
počítačový
software,
uvádí,
že
tento
či
příští
týden
chce
stále
vydat
emisi
nových
akcií
-
pokud
se
podmínky
nezmění.
"Teď
je
to
hra
na
vyčkávanou,"
říká
prezident
Terry
McGowan.
Zpožděné
financování
by
rovněž
ovlivnilo
provoz
mnoha
společností.
Sierra
Tucson
Cos.
z
Tucsonu
ve
státě
Arizona,
provozovatel
středisek
pro
léčbu
závislostí,
plánuje
zdvojnásobení
kapacity
na
základě
emisí
nových
akcií,
které
jsou
stanoveny
na
příští
týden.
Prezident
William
O'Donnell
řekl,
že
podle
něj
emise
nových
akcií
budou
uspěšné.
A
pokud
ne,
uvádí,
společnost
bude
muset
změnit
časový
rozvrh
rozšiřování.
Zmatek
na
trhu
by
některým
malým
podnikům
mohl
přinést
dílčí
výhody.
Zhroucený
trh
by
Systém
federálních
rezerv
"mohl
zaplavit
finančními
prostředky,
což
by
mělo
snížit
úrokové
sazby,"
uvádí
Leonard
T.
Anctil,
viceprezident
Banky
Nové
Anglie
v
Bostonu.
James
G.
Zafris,
prezident
spořitelny
Danvers
Savings
Bank
v
Danversu
ve
státě
Massachussetts
říká,
že
zmatek
na
trhu
"není
pro
malé
podniky
žádná
velká
událost".
Pro
malé
společnosti,
říká,
jsou
úrokové
sazby
mnohem
důležitější
než
to,
co
se
děje
na
burzách
cenných
papírů.
James
G.
Zafris
se
domnívá,
že
úrokové
sazby
míří
dolů,
což
malým
společnostem
pomůže.
Peter
Drake,
biotechnologický
analytik
společnosti
Vector
Securities
International
v
Chicagu,
si
myslí,
že
nejistota
na
trhu
může
malé
společnosti
podnítit
k
tomu,
aby
vytvořily
strategičtější
spojenectví
s
velkými
korporacemi.
Řada
koncernů
zabývajících
se
vyspělými
technologiemi
taková
spojenectví
nedávno
utvořila
částečně
kvůli
tomu,
že
krach
na
burze
v
roce
1987
jim
znesnadnil
získávání
finančních
prostředků.
Někteří
si
dokonce
myslí,
že
všechno
zlé
je
k
něčemu
dobré.
Alan
Wells,
prezident
společnosti
Bollinger,
Wells,
Lett
&
Co.,
newyorského
odborníka
na
fúze,
si
myslí,
že
zmatkující
investoři
mohou
ztratit
nadšený
zájem
o
zadlužený
výkup
i
o
rozsáhlé
dohody
kolem
převzetí
kontroly.
Spíše
by
se
mohli
orientovat
na
investování
do
drobnějších
obchodů,
týkajících
se
malých
společností,
říká.
A
William
E.
Wetzel
Jr.,
profesor
managementu
na
University
of
New
Hampshire
a
ředitel
Venture
Capital
Network
Inc.,
říká,
že
cykličnost
trhu
zvýrazní
nedostatek
kontroly
investorů
při
investicích
do
akcií
velkých
společností.
To
jen
dodá
na
přitažlivosti
malým
podnikům,
kde
investoři
mívají
určitý
stupeň
vlivu,
dodává.