Společnost
International
Business
Machines
Corp.
(IBM)
uvedla,
že
její
představenstvo
schválilo
nákup
kmenových
akcií
této
společnosti
v
hodnotě
1
miliardy
dolarů,
což
je
krok,
který
by
měl
jejím
otřeseným
cenným
papírům
pomoci.
Přestože
se
trhu
s
akciemi
v
tomto
roce
celkově
dařilo,
akcie
společnosti
IBM
po
svém
maximu
130,875
dolaru
v
52.
týdnu
trvale
klesaly.
Včerejší
závěrečná
cena
101,75
dolaru
v
kompozitním
obchodování
na
Newyorské
burze
cenných
papírů,
což
je
pokles
o
50
centů,
staví
akcie
přibližně
na
1,5násobek
účetní
hodnoty,
což
je
tak
nízko,
jako
jejich
pokles
za
celé
poslední
desetiletí.
Toto
oznámení
bylo
učiněno
po
uzavření
trhu.
Tento
krok
společnosti
IBM
nebyl
velkým
překvapením.
Společnost
investovala
za
posledního
3,5
roku
asi
5
miliard
dolarů
do
zpětného
odkupu
42
milionů
kmenových
akcií,
neboli
asi
7
%
akcií
v
oběhu.
Kromě
toho
generuje
tento
počítačový
gigant
navzdory
široce
medializovaným
problémům
z
poslední
doby
stále
obrovské
sumy
peněz.
Ke
konci
druhého
čtvrtletí
měla
společnost
IBM
k
dispozici
4,47
miliardy
dolarů
v
hotovosti
a
v
obchodovatelných
cenných
papírech.
V
důsledku
toho
někteří
analytici
cenných
papírů
nedávno
předpovídali,
že
společnost
IBM
schválí
další
nákupy.
V
Armonku
ve
státě
New
York
mluvčí
řekl,
že
ačkoli
společnost
IBM
nepovažuje
tyto
výdaje
za
nezbytný
způsob
podpory
svých
cenných
papírů,
domnívá
se,
že
nákupy
jsou
vhodným
krokem
ke
zlepšení
měřitelných
finančních
výsledků,
jako
jsou
výnosy
na
akcii
a
návratnost
cenných
papírů.
"Považujeme
to
za
dobrou
dlouhodobou
investici,"
řekl
mluvčí.
Z
krátkodobého
hlediska
bude
mít
tento
krok
pravděpodobně
malý
účinek.
Při
včerejší
závěrečné
ceně
by
1
miliarda
dolarů
stačila
na
zpětný
odkup
asi
10
milionů
akcií,
neboli
méně
než
2
%
ze
zhruba
580
milionů
akcií
v
oběhu.
K
30.
září
měla
společnost
navíc
stále
svolení
k
nákupu
akcií
v
hodnotě
368
milionů
dolarů
na
základě
předchozího
programu
zpětné
koupě.
Z
dlouhodobého
hlediska
však
zpětné
nákupy
akcií
společnosti
IBM
-
spolu
s
jejími
mohutnými
ročními
dividendami
ve
výši
4,84
dolaru
za
akcii
a
tím,
že
se
jí
drží
obecně
loajální
velcí
institucionální
investoři
-
vytvářejí
podklad
pro
cenu
akcií.
Ačkoli
společnost
IBM
vykázala
v
loňském
roce
první
silné
výsledky
za
poslední
čtyři
roky
a
očekávalo
se
od
ní,
že
v
letošním
roce
bude
pokračovat,
již
v
lednu
začala
ochabovat.
Nejdříve
měla
potíže
s
výrobou
čipu
pro
své
procesory,
což
je
pro
společnost
IBM
životně
důležité
odvětví.
Poté
následovala
řada
drobnějších
závad,
včetně
problémů
s
výrobou
jistých
osobních
počítačů
a
zpožděného
uvedení
některých
důležitých
pracovních
stanic.
A
nakonec
musela
společnost
IBM
odložit
i
zavedení
některých
nejmodernějších
pohonů
diskových
mechanik,
které
tvoří
10
%
jejích
ročních
příjmů
ve
výši
60
miliard
dolarů.
Žádný
z
problémů
nemusí
mít
fatální
důsledky
a
všechny
spolu
ani
nemusejí
souviset.
Působí
zde
i
další
faktory,
které
společnost
IBM
nemůže
ovlivnit,
například
devizové
kurzy.
Silný
dolar,
který
snižuje
hodnotu
zahraničních
výnosů
a
příjmů,
když
jsou
převedeny
na
dolary,
by
měl
na
základě
předpokladů
snížit
celoroční
výnosy
na
akcii
společnosti
IBM
o
80
až
85
centů.
Bez
tohoto
problému
by
společnost
IBM
mohla
dosáhnout
loňských
výnosů
ve
výši
5,81
miliardy
dolarů,
neboli
9,80
dolaru
za
akcii.
Než
se
však
investoři
vrátí
ve
velkém
k
akciím
společnosti
IBM,
bude
je
třeba
trochu
přesvědčovat.
Steve
Milunovich,
analytik
cenných
papírů
společnosti
First
Boston,
uvedl,
že
zatímco
investoři
před
rokem
hledali
výmluvu,
proč
nakoupit
akcie
společnosti
IBM,
v
současné
době
dokonce
i
velcí
institucionální
investoři
hledají
důvod
pro
to,
aby
se
jejím
akciím
mohli
vyhnout.