wsj1164.cz

(V průběhu stého roku své existence bude deník The Wall Street Journal psát o událostech, které se staly milníky historie amerického obchodu.) MORGAN STANLEY, KDYSI NEZAJÍMAVÝ investiční dům, v roce 1974 pomohl svému firemnímu klientovi dokončit nepřátelské převzetí. To byl počátek rozmachu nepřátelských, dokonce nedžentlmenských fúzí. 18. července 1974 společnost International Nickle of Canada na radu společnosti Morgan nabídla společnosti ESB, výrobci baterií z Filadelfie, 28 dolarů na akcii, celkem 157 milionů dolarů. Společnost ESB uvedla, že byli společností Inco, jak je ona společnost z Toronta nazývána, varováni jen tři hodiny dopředu způsobem "buď anebo". "Společnost ESB si je vědoma, že nějaká zahraniční společnost předložila nabídku na nepřátelské převzetí akcií," řekl F. J. Port, prezident společnosti ESB. Slovo "nepřátelský" tak proniklo do slovní zásoby fúzí a akvizic. Joseph Flom ze společnosti Skadden, Arps, Slote, Meagher & Flom, která se stala vůdčí právnickou firmou v kauzách s fúzemi, řekl, že díky této kauze "se akvizice staly korektními". Společnost ESB odmítla společnost Inco a během pěti dnů měla "bílého rytíře", když společnost United Aircraft, vedená Harrym Grayem, mazaně přátelským nabyvatelem společností, nabídla 34 dolarů na akcii. Grayovi radily společnosti Goldman Sachs a Merrill Lynch. Členové správní rady společnosti ESB to vřele přijali, následovala však smršť nabídek. Během několika červencových dní společnost Inco svou nabídku zvedla na 36 dolarů a společnost United ji dorovnala. V jediném dni zvedla společnost Inco svou nabídku na 38 dolarů a pak na 41 dolarů, což se rovná 225,5 milionu dolarů. Společnost United dotahovala až na 38 dolarů, ale potom ustoupila. 29. července společnost ESB přijala nabídku společnosti Inco a krátká bitva, která byla zcela jiná než spletité a zdlouhavé velké akvizice v letech 1984 až 1989, skončila. Nová odvážná hra se stala zdrojem peněz pro kdysi strohé, vážené domy z Wall Street. Společnost Inco vyplatila společnosti Morgan jako poplatek za poradenství 250 000 dolarů, což je podle dnešních měřítek směšná částka. Na začátku roku společnost Morgan a tři další investiční domy obdržely od společnosti Kohlberg Kravis & Roberts každý 25 milionů dolarů jako poplatky za poradenství při přátelském odkupu společnosti RJR Nabisco za 25 miliard dolarů.