wsj0591.cz

Několik společností kotovaných na Newyorské burze cenných papírů se pod vedením gigantu Contel Corp. poprvé připojuje ke stížnostem na obchodování řízené programem a na roli, kterou v něm hraje burza. Předseda společnosti Contel Charles Wohlstetter uvedl, že obchodování řízené programem udělalo z Newyorské burzy "kasino" a že on a dalších nejméně dvacet výkonných pracovníků zakládají dosud nevídanou koalici. Wohlstetter v rozhovoru uvedl, že cílem této koalice je zastavit divoké cenové výkyvy, které kritici přičítají počítačovým strategiím používaným při obchodování řízeném programem. Dále uvedl, že koalice si bude stěžovat ve Washingtonu, u ředitelů společností využívajících obchodování řízené programem a u samotných představitelů Newyorské burzy. "Měli by (burze) říkat Trumpův východ," zaútočil Wohlstetter, 79letý zakladatel společnosti Contel, bývalý investiční bankéř a obchodník s akciemi. "Co je úkolem finanční komunity - pomáhat nějakým mrchožroutům a pletichářům, nebo pomáhat celé Americe?" Contel, společnost s majetkem v hodnotě 6 miliard dolarů, se specializuje na telekomunikační systémy a elektronická zařízení. V uplynulých dvou týdnech se na Newyorské burze ozývaly stále silnější hlasy po vyřešení nestability trhu, kterou podle mnoha investorů, způsobuje obchodování řízené programem. Pád burzy v pátek třináctého o 190 bodů v Dow-Jonesově indexu akcií průmyslových společností a nedostatečná reakce Newyorské burzy na něj podnítily dlouhotrvající nespokojenost některých společností, které na burze obchodují. Minulý měsíc činilo obchodování řízené programem rekordních 13,8 % průměrného denního objemu obchodů na Newyorské burze. Wohlstetter například uvedl, že po poklesu Dow-Jonesova indexu o 190 bodů napsal o obchodování řízeném programem předsedovi Newyorské burzy Johnu J. Phelanovi jr. a že stejně jako na předešlé námitky "mu odpověděli jen otřepanými frázemi". Řekl, že je rozhořčen, protože Phelan ve snaze investory po pádu uklidnit uvedl, že investoři si na velké výkyvy cen na burze budou muset prostě zvyknout. Newyorská burza nese (za tyto cenové výkyvy) částečnou vinu, a to protože to jsou zbabělci," uvedl Wohlstetter. "Řídí je jejich mocní členové." Stížnosti se zaměřují na arbitráž akciových indexů, která v současnosti činí asi polovinu obchodování řízeného programem. Makléři indexových arbitráží tvrdí, že jejich obchodování je prospěšné, protože spojuje burzy, ale kritici uvádějí, že takové obchodování zrychluje pohyby burzy a zvyšuje pravděpodobnost jejího pádu. Newyorská burza se veřejné debaty o obchodování řízeném programem odmítla účastnit. Prezident Newyorské burzy Richard Grasso pouze minulý týden uvedl, že burza se zajímá o všechny své složky. Ve skrytu duše se však představitelé burzy bojí, že nevytvoření příznivých podmínek pro obchodování řízené programem na Newyorské burze by vedlo k přesunu miliard dolarů, se kterými se obchoduje, na zahraniční burzy, jakou je třeba burza londýnská. Částečně i proto burza minulý týden začala s obchodováním svého vlastního akciového "koše" produktů, který velkým investorům umožňuje jednou transakcí koupit, nebo prodat všech 500 akcií indexu Standard & Poor. Jedním z cílových zákazníků tohoto nového koše produktů jsou podle burzy makléři indexových arbitráží. Investoři si nějakou dobu na obchodování řízené programem, konkrétně na indexovou arbitráž, stěžovali, ale bezúspěšně. Podle některých obchodníků na Newyorské burze by však kampaň organizovaná společnostmi kotovanými na burze mohla burzu konečně přimět k zvážení velkých změn. "Burza nepůjde proti společnostem, které na ní obchodují. Boj začal," uvedl jeden velký obchodník. Newyorská burza termínové obchody s akciovými indexy samozřejmě zakázat nemůže, ale může zakázat používání vysokorychlostních elektronických obchodovacích systémů při obchodování řízeném programem anebo alespoň makléřstvím doporučit, aby od používání těchto systémů ustoupily. Burza obchodování řízené programem trochu zbrzdila, když loni začala zveřejňovat měsíční statistiky o objemu programem řízeného obchodování všech firem. Wohlstetter ze společnosti Contel uvedl, že skupina společností obchodujících na Newyorské burze zatím není připravena na zveřejňování svých snah a že on nemá v plánu být vedoucím představitelem, když je to veřejné. Avšak uvedl, že i přesto hodlá strávit víkend telefonováním, aby získal podporu dalších společností. K společnostem, se kterými Wohlstetter podle svých slov mluvil, patří mateřská společnost společnosti Smith Barney, Harris Upham & Co., společnost Sanford Weill z Primerica Corp., dále James Johnson, jednotka společnosti GTE Corp., a Rand Araskog, jednotka společnosti ITT Corp. Vrchní výkonné pracovníky těchto společností se nepodařilo zastihnout, aby se k věci vyjádřili. Aby společnosti obchodující na Newyorské burze maximalizovaly výtěžky ze svých investic, zaměří se mimo jiné na podnikové penzijní fondy využívající obchodování řízené programem. Sama společnost Contel před měsícem informovala všechny své finanční manažery o tom, že budou propuštění, dají-li zakázku společnosti využívající obchodování řízené programem. A právě kvůli těmto ultimátům se minulý týden rozhořela debata. Kemper Financial Services, jednotka společnosti Kemper Corp., uvedla, že přerušila komunikaci se společnostmi Bear Stearns, Morgan Stanley a Oppenheimer a s Kidder, Pebody & Co., jednotkou společnosti General Electric Co. Všechny tyto společnosti kromě společnosti Kidder, která je druhým největším programovým obchodníkem na Wall Street, rychle oznámily odchod z indexové arbitráže. Představitelé společnosti Kidder si za svým agresivním využitím obchodování řízeného programem stojí. Michael Carpenter, výkonný ředitel společnosti Kidder, uvedl, že navzdory stížnostem, které podávají dokonce i někteří makléři společnosti, věří, že indexová arbitráž nemá "na burzu jako celek negativní dopad". Nicméně tlak na GE, mateřskou společnost firmy Kidder, by mohl změnit politiku společnosti Kidder. Předseda společnosti GE John Welch byl podle jemu blízkého zdroje "zavalen telefonáty" se stížnostmi na programové obchodování jednotky Kidder.