Řada
nedočkavých
investorů
do
otevřených
investičních
fondů
včera
zvedla
telefon,
ale
nakonec
se
rozhodla
své
akcie
za
peníze
neměnit.
Jakmile
se
akciový
trh
vzpamatoval,
stahování
peněz
z
akciových
fondů
se
rovnalo
jen
tenkému
pramínku
ve
srovnání
s
Černým
pondělím,
kdy
se
investoři
zbavili
2,3
miliardy
dolarů,
čili
přibližně
2
%
aktiv
akciových
fondů.
Fidelity
Investments,
největší
kapitálová
společnost
ve
státě,
uvedla,
že
objem
telefonních
hovorů
dvojnásobně
překročil
průměr,
ale
i
přesto
byl
poloviční
než
19.
října
1987.
Čistý
odliv
z
akciových
fondů
společnosti
Fidelity
byl
nižší
než
300
milionů
dolarů,
tedy
pod
15
%
aktuálního
objemu
hotovosti
ve
výši
2
miliard
dolarů
v
akciovém
portfoliu
společnosti.
Většina
peněz
byla
převedena
do
firemních
fondů
peněžního
trhu.
Ve
srovnání
se
situací
před
dvěma
lety
zůstal
odliv
pod
hladinou
jedné
třetiny,
uvedla
Fidelity.
Další
společnosti,
které
mají
otevřené
investiční
fondy,
oznámily
dokonce
ještě
menší
počet
žádostí
o
výběr.
A
někteří
investoři
ve
Fidelity
a
jinde
během
dne
dokonce
začali
kupovat
akciové
fondy.
"Před
dvěma
lety
docházelo
k
horečné
amortizaci
a
lidé
měli
problémy
s
telefonickým
spojením,"
řekla
Kathryn
McGrath,
vedoucí
oddělení
investičního
managementu
Vládní
komise
pro
regulaci
prodeje
cenných
papírů.
Tentokrát
"k
ničemu
takovému
nedošlo".
Relativní
klid
by
samozřejmě
mohl
být
narušen,
kdyby
se
trh
znovu
propadl.
A
jakékoli
silné
amortizační
tendence
by
mohly
přimět
některé
fondy
prodávat
akcie
pod
cenou,
aby
získaly
hotovost,
jak
tomu
bylo
i
na
Černé
pondělí.
Fondy
jsou
však
tentokrát
všeobecně
lépe
připraveny.
Jako
skupina
mají
aktuální
objem
hotovosti,
která
v
srpnu
představovala
10,2
%
aktiv
-
nejnovější
dostupný
údaj,
o
14
%
vyšší
než
před
dvěma
lety.
Řada
manažerů
fondů
totiž
objem
hotovosti
v
posledních
týdnech
zvýšila.
K
největšímu
vystupňování
aktivity
investorů
došlo
brzy
ráno.
Po
zahájení
telefonních
služeb
v
8.30
hodin
společnost
Vanguard
Group
Inc.
zaznamenala
intenzivní
převody
z
akciových
fondů
do
fondů
peněžního
trhu.
"Ti
nejnervóznější
přišli
během
první
hodiny
osobně,"
řekl
mluvčí.
"Ale
děsivé
tempo
vyřizování
telefonátů
během
první
půl
hodiny
se
výrazně
snížilo."
Ve
společnosti
Scudder,
Stevens
&
Clark
Inc.
byly
telefonáty
o
40
%
častější
než
při
běžném
odpoledním
provozu.
K
největšímu
nárůstu
telefonních
hovorů
došlo
v
první
hodině
po
zahájení
telefonních
služeb
v
osm
hodin.
A
jak
akcie
nakonec
stoupaly,
někteří
investoři
změnili
postup
a
stornovali
příkazy
k
prodeji.
Řada
fondů
totiž
dovoluje
investorům
před
uzávěrkou
obchodního
dne
zrušit
své
příkazy.
Například
do
společnosti
Scudder
a
do
menší
kapitálové
skupiny
Ivy
v
Hingham
ve
státě
Massachussetts
někteří
akcionáři
volali
brzy
ráno,
aby
převedli
peníze
z
akciových
fondů
do
fondů
peněžního
trhu,
a
později
volali
znovu
a
změnu
zrušili.
Vzhledem
k
tomu,
že
obchody
otevřených
investičních
fondů
nejsou
do
uzávěrky
obchodního
dne
-
v
tomto
případě
v
16
hodin
-
účinné,
se
pro
tyto
akcionáře
nic
nezměnilo.
Do
kanceláře
společnosti
Fidelity
v
centru
Bostonu
krátce
po
7.30
vešel
Gerald
Sherman
a
vydal
příkaz
k
převedení
svých
důchodových
spořících
účtů
ze
tří
akciových
fondů
do
fondu
peněžního
trhu.
Jenže
v
15.15,
kdy
se
trh
zklidnil,
se
Gerald
Sherman
chystal
ke
zrušení
převodu.
"Je
to
hezký
pocit,
když
člověk
ví,
že
se
situace
zklidnila,"
řekl
Sherman,
51letý
spolumajitel
diskontního
obchodního
domu.
Někteří
investoři
však
navzdory
včerejšímu
zotavení
trhu
z
nedávného
poklesu
cen
i
nadále
převáděli
peníze
z
vysoce
rizikových
a
vysoce
výnosných
podřadných
fondů.
Akcionáři
během
několika
posledních
týdnů
průběžně
odcházeli
z
několika
velkých
rizikových
fondů,
jelikož
trh
s
200
miliardami
dolarů
byl
otřesen
finančním
pádem
společnosti
Campeau
Corp.
a
trvale
klesajícími
cenami.
Většina
peněz
byla
převedena
do
fondů
peněžního
trhu,
uvádějí
výkonní
pracovníci
fondů.
Jenže
namísto
prodeje
dluhopisů
kvůli
amortizaci
si
některé
fondy
půjčily
od
bank,
aby
pokryly
žádosti
o
výběry
finančních
částek.
Takový
postup
zabraňuje
dalšímu
snižování
cen.
Vysoce
výnosný
fond
T.
Rowe
Price
s
objemem
1,1
miliardy
dolarů
se
zařadil
mezi
fondy,
které
si
půjčily
v
době
krize
realitní
kanceláře
Campeau,
uvádí
George
J.
Collins,
prezident
společnosti
T.
Rowe
Price
Associates
Inc.
Na
základě
tohoto
postupu,
říká,
"nemusíme
prodávat
cenné
papíry
na
oslabeném
trhu."
Po
stabilizaci
trhu,
dodal,
firma
prodala
dluhopisy
a
rychle
splatila
půjčky.
Na
tomto
článku
spolupracoval
Tom
Herman.