wsj2104.cz

Akcie společnosti UAL Corp. čelily neustále těžkým zásahům uprostřed znamení svědčících o tom, že společnost British Airways by se mohla vzepřít jakémukoli pokusu o ukvapené přeformulování podmínek zrušeného výkupu akcií této společnosti, která je mateřskou společností United Airlines, v hodnotě 6, 79 miliard dolarů. Akcie společnosti UAL prudce poklesly o dalších 24, 875 dolarů na 198 dolarů při objemu více než 2,8 milionů podílů na newyorské burze smíšených cenných papírů. Tento propad následoval v pondělí pokles o 56,875 dolarů uprostřed náznaků, že obnovení kontroly nad společností by mohlo trvat týdny. Akcie klesly o 87,25 dolarů čili 31 % během tří obchodovacích dní od chvíle, kdy ohlášení nezdaru převzetí kontroly při nabídce 300 dolarů za podíl uvrhlo celý trh cenných papírů do druhé nejhorší krize v jeho historii. Jeden z bankéřů investujících do společnosti řekl, že "to je učiněná krvavá stopa." Losangelský finančník Marvin Davis, který před dvěma měsíci vrátil společnost United do hry svojí nabídkou 5,4 miliard dolarů, včera večer zdvořile nabídl záchranné lano, ale i přidal jistý prvek nejistoty, když řekl, že má i nadále zájem o zakoupení společnosti UAL. Avšak opustil svou dřívější nabídku na podporu, počítající s 300 dolary za podíl, s odůvodněním, že musí nejdříve prozkoumat bankovní financování. Přestože společnosti Citicorp a Chase Manhattan Corp. se praly o to, kdo zajistí bankovní financování opravené verze dříve zrušené společné nabídky zaměstnanců a vedení společnosti, naznačila společnost British Airways, která je 15% podílníkem ve skupině kupujících, že chce začít od nuly. Jejími partnery jsou piloti společnosti United, kteří měli mít na koupi 75% podíl, a management UAL s 10% podílem. Odborové hnutí mechaniků společnosti UAL, které má 25000 členů a které přispělo k potopení financování první nabídky, přidalo k této ráně ještě urážku, když včera požádalo předsedu představenstva společnosti UAL Stephena Wolfa a další ředitele UAL, aby se vzdali svých funkcí. Podobnou žádost předložila skupina, která zastupuje asi 26000 odborově neorganizovaných zaměstnanců společnosti UAL. John Peterpaul, generální viceprezident Odborové organizace mechaniků, napadl Wolfa jako "závistivého a neodpovědného" kvůli tomu, že podniká kroky vedoucí k výkupu. Ačkoliv Wolf a John Pope, který je hlavním finančním ředitelem společnosti UAL, měli naději na výnos 114,3 milionů dolarů za akcie a opce ve výkupu, výkonní úředníci společnosti UAL plánovali, že do nové společnosti budou zpětně investovat jen 15 milionů dolarů. Manuálně pracující strojní mechanici, modré límečky, kteří jsou odvěkými rivaly pilotů, bílých límečků, prohlašují, že výkup zatíží společnost dluhem a oslabí její finanční zdroje. Zmatek vyvolaný spěšným úsilím obou bank o zajištění financování nové nabídky, kterou představenstvo UAL ještě ani nevidělo, přispěl k tomu, že spirála pohybu cen akcií společnosti UAL se stočila směrem dolů. Řeči o nuceném prodeji prostřednictvím makléřů přebírajících kontrolu nad společností uvedly do pohybu propad akcií o 25 bodů v Dow Jones Industrial Average včera okolo 11:15 h dopoledne. Včerejší prodávání začalo poté, co japonská zpravodajská kancelář hlásila, že japonské banky, které se vzepřely první nabídce, byly připraveny odmítnout opravenou verzi počítající s asi 250 dolary za podíl čili s 5,65 miliardami dolary. Několik zpráv v průběhu dne podalo neurčité a rozporné náznaky o tom, zda se banky přihlásí s nabídkami. Citicorp. například řekla jen, že má k dispozici "výrazy zájmu dlužníků a bank o transakci," ale neměla od nich souhlas. Později téhož dne vydal Wolf jednostránkové prohlášení, v němž nazývá Peterpaulovu ránu "rozvratnou a nežádoucí". Ale podal jen málo detailů ohledně směřování k nové nabídce, když jen řekl, že "Naše práce směřuje k upravenému návrhu na většinové vlastnictví zaměstnanců." Zatím se objevil další náznak toho, že nová nabídka není aktuální, když se proslechlo, že představenstvo společnosti UAL konalo v pondělí telefonickou schůzi, aby vyslechlo čerstvé zprávy o situaci, ale že formální schůze představenstva bude pravděpodobně svolána až na začátku příštího týdne. V Londýně citovaly Timesy prohlášení předsedy představenstva British Airways, lorda Kinga, o tom, že není "ochoten zatáhnout své akcionáře do ukvapeného obchodu." Pozorovatelé řekli, že se zdá, že British Air se zlobí kvůli tomu, jak se nabídka zvrátila v zmatek, jakož i kvůli úsilí bank o zajištění financování toho, co bylo nazváno "obchodem, který není obchodem." Snaha o oživení nabídky byla komplikována nemotornou povahou tříčlenné kupující skupiny. Piloti se včera sešli mimo Chicago. Ale společnost British Air, která původně měla dodat 750 milionů dolarů z 965 milionů na financování čistého obchodního jmění, očividně nebyla angažována v druhém návrhu a mohla jej docela dobře zamítnout, i kdyby banky získaly financování. Skupina odborově neorganizovaných zaměstnanců společnosti UAL řekla ve svém prohlášení, že "Skutečnost, že Wolf a jiní úředníci si chtěli nacpat kapsy doslova milióny dolarů, zatímco zahájili prudké snižování mezd neodborových zaměstnanců společnosti United, je nejen politováníhodná, ale také neomluvitelná." Mechanici rovněž volali po tom, aby Komise pro cenné papíry vedla vyšetřování o možném porušení zákonů o cenných papírech v původní nabídce pana Davise pro společnost UAL, jakož i v odpovědi společnosti UAL. Minulý týden, krátce před uplynutím lhůty pro splatnost závazků bankám, požádaly tyto odbory Ministerstvo práce Spojených států, aby prozkoumalo, zda nabídka porušila zákonné standardy poctivé správy zaměstnaneckých investičních fondů. Ve svém prohlášení Wolf řekl, že "se stále domníváme, že nás přístup je poctivý a že je mnohem lepší pro všechny zaměstnance než alternativa vlastníka mimo společnost, za niž by zaměstnanci zaplatili právě tolik." Wolf se nepřidržel rady význačné firmy obchodující s cennými papíry, sídlící na Wall Street, která se týkala sloučení jeho společnosti s jinou, a spolehl se místo toho jen na právníka specializovaného na přebírání kontroly, Petera Atkinse z Skadden Arps Slate Meagher&Flom. Ohromný pokles akcií společnosti UAL vedl jednoho z obchodníků s akciemi při přebírání kontroly, George Kellnera, řídícího partnera firmy Kellner, Dileo&Co., k tomu, že veřejně popřel řeči o tom, že jeho firma je v úpadku. Kellner řekl, že navzdory ztrátám na akciích společnosti UAL je zdraví jeho firmy "výborné". Pokles akcií zanechal ve zmatku také představenstvo společnosti UAL. Ačkoliv není právně zavázáno prodat společnost, nebude-li moci skupina mající zájem o výkup svou nabídku oživit, bude asi muset zvážit různé alternativy, přijdou-li kupci s novou nabídkou, mnohem nižší než byl původní návrh skupiny, který činil 300 dolarů za podíl. Na schůzi 1. září, která měla zvážit společnou nabídku zaměstnanců a managementu, představenstvo také informoval jeho investiční poradce, First Boston Corp., o zájmu, který projevily fondy na výkup akcií, zahrnující Kravis Roberts&Co. a Forstmann Little&Co., jakož i Robert Bass, výkupný fond Morgana Stanleye a společnost Pan Am Corp. Makléři, obchodující s akciemi při převzetí kontroly, doufali, že Davis nebo jedna z ostatních stran, které mají o věc zájem, se snad opět přihlásí o slovo v této zmatené situaci, nebo že představenstvo snad bude uvažovat o rekapitalizaci svých akcií. Mezitím oznámili japonští bankéři, že stále váhají s přijetím posledního návrhu společnosti Citicorp.