DONUTÍTE-LI
finanční
plánovače,
aby
svou
nejdůležitější
radu
vyjádřili
jednou
větou,
bude
to
pravděpodobně
jednoslovná
věta:
Diverzifikujte.
Soudě
podle
průzkumu
mezi
čtenáři
listu
Wall
Street
Journal
provedeného
letos
v
létě
společností
Erdos
&
Morgan
Inc.,
vzali
si
seriózní
investoři
tuto
radu
k
srdci.
Na
průzkum
listu
odpovědělo
skoro
1 000
investorů,
kteří
umožnili
hloubkový
pohled
do
svých
portfolií.
Tato
portfolia
jsou
pozoruhodně
diverzifikovaná.
Rozložením
majetku
mezi
několik
investičních
alternativ
se
respondenti
zabezpečili
před
prudkými
výkyvy
v
každé
oblasti,
ať
už
v
akciích,
obligacích
nebo
nemovitostech.
Například
88
%
čtenářů
tohoto
listu
vlastní
akcie
(což
je
o
něco
méně
než
91
%
v
obdobném
průzkumu
loni).
Ale
jen
17,5
%
uvedlo,
že
mají
na
akciovém
trhu
více
než
polovinu
svých
peněz.
Obdobně
57
%
respondentů
vlastní
podíl
v
nějakém
investičním
fondu
peněžního
trhu
a
33
%
vlastní
komunální
obligace.
Ale
jen
6
až
7
%
investorů
svěřilo
více
než
polovinu
svých
prostředků
do
jediné
z
těchto
alternativ.
Průzkum,
provedený
7.
-
28.
srpna,
také
nabízí
pohled
do
myšlení
seriózních
investorů
ohledně
celé
palety
dalších
témat.
Nalezl
je
v
ostražité,
ale
nikoli
pesimistické
náladě.
Z
1 500
lidí,
kterým
byl
dotazník
zaslán,
odpovědělo
951.
Množství
odpovědí,
více
než
63
%,
dovoluje,
aby
výsledky
byly
interpretovány
s
vysokou
mírou
přesnosti.
Výsledky
ale
nemohou
být
extrapolovány
na
všechny
investory.
Čtenáři
časopisu
jsou
relativně
bohatí,
s
průměrným
příjmem
domácnosti
mezi
75 000
a
99 000
dolarů.
Téměř
polovina
respondentů
(47
%)
uvedla,
že
jejich
investiční
portfolio
obsahuje
majetek
za
250 000
dolarů
nebo
více
a
17
%
uvedlo,
že
má
cenu
1
milión
dolarů
nebo
více.
Respondenti
byli
ohledně
ekonomiky
a
investičních
trhů
lehce
optimističtí,
ale
jejich
souhrnný
soud
byl
o
stupeň
střízlivější
než
před
rokem.
Například
12
%
letošních
respondentů
uvedlo,
že
očekávají
recesi
během
12
měsíců.
Před
rokem
recesi
očekávalo
jen
8
%.
Dalších
56
%
letošních
respondentů
očekává
během
12
měsíců
zpomalení
ekonomiky.
Zpomalený
růst
předpovídalo
pouze
42
%
loňských
respondentů.
Zdá
se,
že
respondenti
nemají
dojem,
že
by
zpomalení
ekonomiky
způsobilo
investičním
trhům
velké
škody.
Těsná
většina
(51
%)
myslí,
že
ceny
akcií
budou
v
srpnu
1990
vyšší,
než
byly
v
roce
1989.
Jejich
verdikt
v
oblasti
realit
je
téměř
stejný.
Asi
50
%
očekává,
že
se
hodnota
realit
v
jejich
oblasti
během
následujících
12
měsíců
zvýší.
Naproti
tomu
jen
32
%
očekává
zvýšení
cen
zlata.
Protože
zlato
má
tendenci
prudce
stoupat,
když
je
vysoká
inflace,
vyplývá
z
tohoto
zjištění,
že
lidé
věří,
že
inflace
zůstane
pod
kontrolou.
I
když
ve
skutečnosti
pouze
12
%
předvídalo
recesi,
přesto
mnozí
respondenti
ohledně
investicí
raději
vsadili
na
jistotu.
Téměř
třetina
uvedla,
že
provedla
nějaké
změny
portfolia,
aby
se
připravila
na
možnou
recesi.
Ve
většině
případů
byly
změny
"drobné".
Ony
dvě
třetiny,
které
se
nepokusily
udělat
svá
portfolia
odolnější
vůči
recesi,
se
rovnoměrně
rozdělily
mezi
investory,
kteří
"nevěří
v
pokusy
předvídat
vývoj
trhů"
(asi
31
%),
a
investory,
kteří
"neočekávají
recesi"
(asi
15
%)
nebo
"si
nejsou
jisti,
zda
a
kdy
recese
může
přijít"
(asi
22
%).
Přístup
k
akciím
"kup
a
drž"
je
i
nadále
mezi
respondenty
pravidlem.
Většina
vlastní
dvě
až
10
akcií
a
nakupují
a
prodávají
ne
častěji
než
třikrát
za
rok.
Asi
71
%
v
uplynulém
roce
nějaké
akcie
nakoupilo,
pouze
57
%
nějaké
prodalo.
Přetrvávající
stín
krachu
akciového
trhu
v
roce
1987
se
ale
pořád
zdá
tmavý.
Asi
33
%
považuje
další
krach
za
"pravděpodobný",
zatímco
asi
63
%
uvedlo,
že
je
"nepravděpodobný".
Tato
procenta
se
od
loňského
výzkumu
skoro
nezměnila.
A
důvěra
respondentů
v
akciový
trh
zůstává
o
něco
slabší
než
obvykle.
Asi
60
%
z
nich
uvedlo,
že
by
"normálně"
měli
v
akciích
aspoň
25
%
svých
peněz.
Ale
k
srpnu
mělo
investice
na
akciovém
trhu
v
této
výši
ve
skutečnosti
jen
50
%.
V
době
okolo
výzkumu
dosahovala
většina
indexů
akciového
trhu
rekordních
výšin.
Zdá
se
ale,
že
mnozí
ze
čtenářů
listu
bralo
zprávy
jako
znamení
pro
opatrnost
spíše
než
jako
signál,
aby
se
svezli
na
módní
vlně.
Pan
Dorfman
podává
zprávy
o
investičních
záležitostech
z
newyorské
kanceláře
listu
The
Wall
Street
Journal.