Spořitelní
a
úvěrové
sdružení
Columbia,
které
se
potácí
v
důsledku
změn
v
účetnictví
spořitelen
nařízených
Kongresem
a
v
důsledku
nedávného
kolapsu
na
trhu
s
rizikovými
obligacemi,
oznámila
za
třetí
čtvrtletí
ztrátu
226,3
milionu
dolarů,
neboli
11,57
dolaru
na
akcii.
Za
loňské
čtvrtletí
oznámila
společnost
Columbia
zisk
16,3
milionu
dolarů,
neboli
37
centů
na
akcii.
Celkové
jmění
se
v
posledním
čtvrtletí
zvýšilo
z
loňských
12,4
miliardy
dolarů
na
12,7
miliardy
dolarů
.
Ztráta
pramení
z
odpisů
ve
výši
357,5
milionu
dolarů
z
investičního
portfolia
vysoce
výnosných
cenných
papírů
ve
výši
4,4
miliardy
dolarů,
které
zahrnují
i
rizikové
obligace
v
hodnotě
asi
3,7
miliardy
dolarů,
prioritní
akcie
ve
výši
400
milionů
dolarů
a
vládní
cenné
papíry.
Společnost
Columbia
vděčí
za
svůj
výrazný
růst
v
minulých
letech
svému
portfoliu
rizikových
obligací,
které
je
největší
ze
všech
spořitelen
v
USA.
Většinu
obchodování
s
rizikovými
obligacemi
prováděla
společnost
Columbia
prostřednictvím
oddělení
vysokých
výnosů
společnosti
Drexel
Burnham
Lambert
Inc.,
svého
souseda
v
Beverly
Hills.
Za
devět
měsíců
činila
ztráta
212
milionů
dolarů,
neboli
10,83
dolaru
na
akcii,
ve
srovnání
s
loňským
čistým
ziskem
48,7
milionu
dolaru,
neboli
1,11
dolaru
na
akcii.
Výsledky
zahrnují
snížení
hodnoty
cenných
papírů
ve
vysoce
výnosovém
portfoliu
o
130,2
milionu
dolarů
na
spodní
hranici
jejich
nákupní
nebo
tržní
ceny.
Columbia
také
přidala
227,3
milionu
dolarů
do
rezerv
na
ztráty
z
portfolia,
čímž
navýšila
k
30.
září
rezervní
fond
na
300
milionů
dolarů,
neboli
asi
na
6,7
%
z
celkového
portfolia.
30.
června
bylo
v
rezervním
fondu
na
ztráty
108,3
milionu
dolarů.
Představitelé
spořitelny
uvedli,
že
300milionová
rezerva
se
bude
čtvrtletně
upravovat
a
bude
odrážet
rychlost
likvidací
a
podmínky
na
trhu.
Úpravy
vycházejí
z
nedávno
přijaté
legislativy
o
finanční
výpomoci
spořitelnám,
která
vyžaduje,
aby
se
spořitelny
do
roku
1994
zbavily
investic
do
vysoce
výnosných
dluhopisů.
Společnost
Columbia
nemusela
dříve
upravovat
účetní
hodnoty
držených
rizikových
obligací
tak,
aby
odrážely
poklesy
v
tržní
ceně,
protože
je
držela
jako
dlouhodobé
investice.
Protože
nyní
musí
Columbia
tyto
obligace
do
pěti
let
prodat,
účetní
pravidla
vyžadují,
aby
spořitelna
obligace
ocenila
na
spodní
hranici
nákupní
nebo
tržní
ceny.
Představitelé
spořitelny
řekli,
že
ve
své
budoucí
strategii
může
Columbia
rozšířit
svou
činnost
o
komerční
úvěry
či
správu
vnějších
investic
nebo
vylepšit
tradiční
spořitelní
aktivity.
Čtvrtletní
výsledky
také
odrážejí
jednorázové
ztráty
ve
výši
21,4
milionu
dolarů
z
aktivit
v
komerčních
realitách
v
Kalifornii.
Předseda
spořitelny
Thomas
Spiegel
v
prohlášení
uvedl,
že
je
spořitelna
"zklamaná"
důsledky
účetních
změn.
Uvedl
ale,
že
Columbia
zůstává
na
základě
ekonomické
hodnoty
svého
jmění
a
hmotných
aktiv
"jednou
z
nejvíce
kapitalizovaných
spořitelen
ve
svém
odvětví".
Columbia
oznámila
výsledky
po
uzavření
burzy.
Její
akcie
uzavřely
v
kompozitním
obchodování
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
na
5,125
dolaru
za
kus,
což
je
pokles
o
37,5
centu.
Cena
akcií
spořitelny
Columbia
klesla
od
srpna,
kdy
se
prodávaly
za
cenu
kolem
10
dolarů,
téměř
na
polovinu,
neboť
si
investoři
zjevně
uvědomili,
že
spořitelna
bude
muset
hodně
odepisovat.
Cena
v
posledních
dvou
týdnech
rychle
klesala
z
ceny
8
dolarů
za
akcii,
která
platila
k
9.
říjnu.
Představitelé
spořitelny
uvedli,
že
neví,
jak
rychle
se
Columbia
zbaví
rizikových
obligací,
neboť
ještě
nejsou
dokončeny
federální
předpisy,
například
takové,
které
by
umožnily
spořitelnám
nadále
držet
tyto
obligace
v
odděleně
kapitalizovaných
přidružených
společnostech.
Představitelé
spořitelny
také
řekli,
že
Columbia
by
navzdory
velkým
rezervám
a
odpisům
a
tvrdším
předpisům,
které
by
měly
začít
platit
do
konce
roku,
neměla
mít
problémy
s
plněním
zákonných
požadavků
na
kapitál.
Poměr
vlastního
hmotného
majetku
spořitelny
k
celkovému
jmění
činil
k
30.
září
3,6
%
a
celkové
vlastní
jmění
činilo
457,9
milionu
dolarů.
Spořitelna
zdůraznila,
že
má
velké
portfolio
kmenových
cenných
papírů
vydaných
ve
spojitosti
s
restrukturalizací
podniku
a
s
akvizicemi
na
dluh,
které
mají
účetní
hodnotu
90
milionů
dolarů.
Ačkoliv
mnoho
transakcí
spojených
s
těmito
cennými
papíry
nebylo
dosud
dokončeno,
Columbia
sdělila,
že
konečný
zisk
z
prodeje
těchto
aktiv
se
bude
pohybovat
mezi
200
a
300
miliony
dolarů.
Columbia
má
také
nerealizované
zisky
v
portfoliu
veřejných
kmenových
akcií
v
hodnotě
více
než
70
milionů
dolarů.
Tento
článek
byl
napsán
s
přispěním
Davida
B.
Hildera
z
New
Yorku.