wsj2253.cz

wsj2253.cz

Date19
Source typenws
Year19
Text typeinf

Javascript seems to be turned off, or there was a communication error. Turn on Javascript for more display options.

Zatímco páteční padající burza vyvolala nové obavy o vyhlídky ekonomiky, málo známý ukazatel, který přesně naznačoval vzrůsty a pády ekonomiky na základě výjimečně dlouhé realizační doby, ukazuje na stálý růst celkové obchodní aktivity. Barometr, vyvinutý analytiky v Centru pro výzkum mezinárodního obchodního cyklu zde na Kolumbijské univerzitě, dosáhl rekordní výše 223,0 v srpnu, v posledním dostupném měsíci, a vědci z Kolumbijské odhadují, že se od doby pohnul ještě výše. Poslední hodnota 223,0 se zvýšila z 222,3 v červenci a z 215,3 aktuálních v březnu. Srpnový nárůst znamenal pátý měsíční zisk v řadě pro tento ukazatel, který používá průměr roku 1967 jako základ rovný 100. Naproti tomu všeobecně sledovaný index vedoucích ukazatelů ministerstva obchodu, byl v srpnu nahoře, po dosažení maxima na začátku tohoto roku opakovaně padá. Jeho nevyrovnané chování po většinu roku 1989 přimělo některé prognostiky k tomu, že předvídají počátek nové recese možná již před koncem roku. Ale mnohem silnější chování kolumbijského indexu "činí recesi v libovolně blízké době vysoce nepravděpodobnou", říká Geoffrey H. Moore, ředitel tohoto kolumbijského zařízení. Moore, vedoucí autorita pro obchodní cyklus, je také členem Skupiny pro datování obchodního cyklu, panelu soukromých ekonomů, který pro vládu rozhoduje, kdy začíná a končí konjunktura a kdy recese. Skupina se obvykle schází pouze tehdy, když se zdá pravděpodobná změna obecného směrování ekonomiky. "Není plánována žádná schůze, protože konjunktura neukazuje žádné známky vykolejení," hlásí Moore. Analytici z Kolumbijské, kteří se opírají převážně o současnou sílu svého indexu, nazývaného dlouhodobý vedoucí ukazatel, předpovídají nepřerušený ekonomický růst po zbytek tohoto roku a také pro rok příští. V roce 1990 očekávají po započítání inflace růst hrubého národního produktu o 2,6 %. Tento optimismus vychází z dlouhodobé schopnosti indexu signalizovat recese nebo oživení, podle okolností, podstatně delšími obdobími než index vedoucích ukazatelů ministerstva obchodu. Za celé období po druhé světové válce se kolumbijský index v průměru vydával trvale směrem dolů 14 měsíců před začátkem recesí a obracel se vzhůru osm měsíců před oživeními. Srovnatelné realizační doby indexu ministerstva obchodu, jehož složky zahrnují burzu, jsou mnohem kratší - 10 měsíců před recesemi a pouze tři měsíce před oživeními. Ekonomové z Kolumbijské také zrekonstruovali, jak by se dlouhodobý vedoucí index choval, kdyby existoval, v roce 1929, před říjnovým krachem burzy, jenž odstartoval Velkou krizi. Ukazatel dosáhl vrcholu v lednu 1929 a poté do krachu a během něho soustavně klesal. "Bylo to úplně odlišné schéma, než jaké pozorujeme nyní," říká Moore. Hlavním zdrojem současné síly dlouhodobého vedoucího ukazatele je výkon Dow Jonesova indexu ceny podnikových obligací, jenž není součástí indexu ministerstva obchodu. V srpnu byla míra obligací na svém nejvyšším měsíčním průměru od počátku roku 1987. Minulý pátek také vzrostla, zatímco burza poklesla. Ostatní složky dlouhodobého vedoucího ukazatele zahrnují poměr cen k jednotce nákladů na práci ve výrobním průmyslu, verzi M2 peněžních zásob v přepočtu na inflaci a počet povolení pro výstavbu domů. V kolumbijském indexu nápadně chybí burza, o níž Moore říká, že " jednoduše není tak dobrým ukazatelem dlouhodobých výhledů ekonomiky, ačkoli je stále užitečná pro předpovídání některých krátkodobých zvratů a obratů". Ještě v roce 1975 byla burza - jak se to odráželo v indexu Standard & Poor's 500 - hodnocena Národním úřadem pro ekonomický výzkum jako nejlepší z 12 vedoucích ukazatelů, které tehdy tvořily index ministerstva obchodu. Byla přiznána známka 80 z možných 100 v porovnání s hodnotami dosahujícími tak nízkých čísel jako 69 pro ostatní složky. Burza ztratila část své předpovědní síly, tvrdí analytici z Kolumbijského centra, z důvodu rostoucího vlivu mezinárodního vývoje. "Akcie se staly citlivějšími na faktory, které nejsou přímo spjaty s domácí ekonomikou," říká Moore a cituje devizový kurz dolaru na devizových trzích, bilanci zahraničního obchodu a příliv zahraničního kapitálu. Vnímá také, že růst takových počítačových technik, jako je programové obchodování, snížil význam burzy pro ekonomické předpovědi.


Download Source DataDownload textDependenciesPML ViewPML-TQ Tree View