wsj2110.cz

wsj2110.cz

Date19
Source typenws
Year19
Text typeinf

Javascript seems to be turned off, or there was a communication error. Turn on Javascript for more display options.

Komise pro trh s termínovanými komoditními obchody (CFTS) plánuje omezení duálního obchodování na komoditních burzách, což je opatření, které téměř jistě rozzuří úředníky a obchodníky na burze. Komise řekla, že navrhne tato omezení po vydání studie, která ukazuje, že z duálního obchodování plyne malý ekonomický zisk, a která uvádí "problémy" spojené s touto praxí. Duální obchodování dává účastníkům burzy právo uzavírat obchody jak na svůj vlastní účet, tak pro své zákazníky. Celá záležitost se provalila letos, poté co akce FBI vedla k obvinění z rozsáhlého zneužití obchodního styku u chicagské obchodní komory a Chicagské obchodní burzy. I když duální obchodování nebylo výslovně zmíněno v obviněních FBI, stalo se ohniskem pokusů zpřísnit regulaci průmyslu. Kritikové tvrdí, že obchodníci upřednostňovali nákup a prodej na svůj vlastní účet před klientskými příkazy ostatních obchodníků. Obchodníci se pravděpodobně postaví proti takovým omezením, protože duální obchodování poskytuje způsob, jak vydělat peníze na pomalejších trzích, kde je nedostatek příkazů od klientů. Burzy tvrdí, že duální obchodování zlepšuje likviditu na trzích, protože obchodníci mohou kupovat nebo prodávat, i když nemají v ruce žádný klientský příkaz. Burzy říkají, že z likvidity se stává naléhavý problém v případě smluv uzavřených ne příliš prozíravě, jako jsou ty, u nichž běží dlouhá lhůta k plnění. Komise snad vezme tyto argumenty v úvahu a povolí výjimky ze svých omezení. Agentura neuvedla zvláštní situace, v nichž by mohlo být povoleno duální obchodování, ale očekává se, že mezi nimi budou menší burzy nebo smlouvy, které potřebují dodatečnou likviditu. Wendy Grammová, předsedkyně agentury, oznámila senátnímu Výboru pro zemědělství, že očekává, že studie bude vydána do dvou týdnů a změny předpisů budou dokončeny do Dne díkůvzdání. Studie vypracovaná Odborem Komise pro ekonomickou analýzu ukazuje, že "obchod je obchod", jak řekl člen skupiny pracující na této studii. Jak tento člen uvedl, zdá se, že to, zda je obchod uskutečněn na duálním nebo ne-duálním základě, "nemá příliš velký ekonomický dopad." V současné době se většina obchodníků na komoditních burzách specializuje buď na provádění obchodu na účet klienta, což z nich činí brokery, nebo na své vlastní účty, takzvané místní. Grammová před senátním výborem prohlásila, že "testy naznačují, že duální a non-duální obchodníci jsou si podobní co do způsobu provádění obchodů a likvidity, kterou přinášejí trhu." Kongresmani navrhli omezené duální obchodování v návrzích zákonů, které opětně zmocňují Komisi k provádění opatření. Návrh zákona Sněmovny reprezentantů chce zakázat duální obchodování na trzích s denním průměrným objemem dosahujícím 7 000 a více kontraktů, se zahrnutím kontraktů, které jsou považovány za příliš těžké na sledování bez použití rafinovaného počítačového systému. Senátní návrh zákona by donutil Komisi k tomu, aby pozastavila duální obchodování, pokud burza nebude s to prokázat, že její systém burzovního dohledu umí vystopovat zneužití duálního obchodování. Jeden test omezení duálního obchodování zatím proběhl úspěšně. Chicagská obchodní burza v roce 1987 zakázala na parketu duální obchodování s termínovými obchody indexu Standard & Poor's 500. Podle těchto pravidel rozhodnou obchodníci, než začne burzovní zasedání, zda budou obchodovat na svůj vlastní účet nebo pro klienty. Obchodníci, kteří stojí na nejvyšším schodě parteru, kde se provádí nejvíce klientských příkazů, nemohou obchodovat za sebe. Mluvčí Chicagské obchodní burzy řekl, že plán příliš nezměnil likviditu na burzovním parketu. "Je příliš brzy odhadovat... ale zdá se, že lidem to nepůsobí příliš obtíže." Řekl, že nebude komentovat plán Komise, dokud burza neuvidí jeho úplný návrh. Ale Tom Donovan, prezident Obchodní komory, minulý týden sdělil na schůzce právníkům zabývajícím se obchodem s komoditami: "Duální obchodování rozhodně stojí za to, aby bylo zachováno. Cosi trhu dodává.


Download Source DataDownload textDependenciesPML ViewPML-TQ Tree View