wsj1874.cz

wsj1874.cz

Date19
Source typenws
Year19
Text typeinf

Javascript seems to be turned off, or there was a communication error. Turn on Javascript for more display options.

Ceny obligací se včera měnily nepravidelně, protože investoři hlídali akciový trh a dělali si starosti kvůli vlně nové nabídky. Včera ráno obligace vzrostly, když investoři rychle nakupovali státní obligace s perspektivou, že akcie v důsledku silného zemětřesení v Kalifornii propadnou. Někteří analytici cenných papírů například varovali, že silně zasaženy budou akcie určitých pojišťovacích společností, které čelí obrovským požadavkům na náhrady škody. Když ale Dow-Jonesův index akcií průmyslových společností místo toho vzrostl, obligace poněkud poklesly. Když akcie nejsou středem zájmu, "čekáme, co bude dalším vodítkem", prohlásil Brian J. Fabbri, hlavní ekonom společnosti Midland Montagu Securities Inc. "Jestli záchvěvy akciového trhu ustanou, trh s obligacemi se navrátí zpět a další dávka ekonomických čísel rozhodne o tom", kam se budou ubírat úrokové sazby. Třicetiletý standardní státní dluhopis, který vyskočil během prvních hodin obchodování o 3/8 bodu, neboli 3,75 dolaru za každých 1 000 dolarů nominální hodnoty, zakončil pouze s malou změnou. Úrokové sazby se od úterní úrovně pohnuly jen nepatrně. Mnohé rizikové dluhopisy, které byly v minulých týdnech pošramoceny, pokračovaly ve slabém zotavování a zakončily beze změny nebo lehce výše. Ale určité takzvané kvalitní rizikové emise propadly, když některé investiční fondy prodaly své nejlikvidnější emise, aby získaly hotovost. Dluhopisy společnosti RJR Holdings Capital Corp. s výnosem 14,7 % a datem splatnosti v roce 2009 propadly o jeden bod. Další emise společnosti RJR propadly o 1/2 1 1/2 bodu. Poslední známkou toho, jak obtížné je umístit určité rizikové dluhopisy, je prohlášení společnosti Continental Airlines, že byla donucena omezit objem své poslední nabídky. Společnost Continental, jednotka Texas Air Corp., snížila objem nabídky svých dluhopisů ze 150 miliónů dolarů na 71 miliónů dolarů. Tento krok byl všeobecně očekáván. V této vícedílné nabídce společnost prodala část zajištěných dluhopisů, ale odložila všechny nezajištěné. Mluvčí společnosti Continental uvedla, že dluhopisy by mohly být nabídnuty později. "Nebyla to věc, která by hořela," řekla. "Myslím, že toto je trh, který potřebuje jistou úroveň zabezpečení. Nedává žádný smysl nabízet nezajištěné papíry na znepokojeném trhu." Investoři týdny spekulovali o schopnosti trhu umístit nové rizikové dluhopisy v hodnotě 7 10 miliard dolarů, které byly naplánovány k prodeji do konce roku. Potíže se získáním zdrojů měli i včera na paměti investoři do státních obligací, kteří se obávali záplavy nových vládních cenných papírů, která přijde v příštím týdnu. "Jsme bombardováni novými nabídkami úvěrů od státu i jeho organizací," řekl William Sullivan mladší, ředitel výzkumu peněžního trhu u společnosti Dean Witter Reynolds Inc. "Trh si dělá obavy, zda je schopen zaručit se za všechny tyto dluhy na současných úrovních." Vedle krátkodobých státních obligací za 15,6 miliardy dolarů k prodeji v pravidelné pondělní aukci příští týden vláda prodá nové dvouleté státní obligace v hodnotě 10 miliard dolarů. A společnost Resolution Funding Corp. včera večer prohlásila, že ve středu prodá třicetileté dluhopisy za 4,5 miliardy dolarů. Společnost Resolution Funding Corp. je finanční jednotkou Resolution Trust Corp., nové vládní agentury vytvořené na záchranu záložen, které se dostaly do obtíží. Její ceniny jsou obchodníky přezdívány "záchranné dluhopisy". Při obchodování v den emise měly dvouleté státní obligace výnos okolo 7,88 %. Na komunálním trhu se všechny zraky obracely na kalifornské pohledávky, když se investoři snažili posoudit finanční následky úterního zemětřesení. Obchodníci ale uvedli, že zemětřesení mělo jen malý dopad na obchodování s kalifornskými státními a místními komunálními pohledávkami. "Jsou jisté dluhopisy, které obchodníci nazývají 'dluhopisy zemětřesení', protože (emitenti) jsou na vrcholu zlomu San Andreas," řekl Zane Mann, šéfredaktor bulletinu pro investory California Municipal Bond Advisor. Protože tyto dluhopisy již vyplácejí poněkud vyšší výnos, zvláštní prémii za nebezpečí zemětřesení, nebyly podstatně zasaženy. Někteří analytici trhu s obligacemi ale uvádějí, že se to rychle může změnit, kdyby společnosti pojišťující škody na majetku bojovaly o prodej částí svých komunálních portfolií, aby získaly hotovost pro vyplácení nároků na náhradu škod. "Pojišťovací společnosti proplatí podstatnou část účtu za rekonstrukci San Franciska," řekl Charles Lieberman, hlavní ekonom u společnosti Manufacturers Hanover Securities Corp. Očekává také, že se výkon komunálních cenných papírů ve státních obligacích opozdí, protože Kalifornie je nucena během času založit nový úvěr, aby uvedla do pořádku veřejnou vybavenost. Zpráva vydaná včera večer agenturou Standard & Poor's Corp. došla k závěru, že zemětřesení nezpůsobí "rozsáhlé zhoršení kreditu" emitentů a vydaných úvěrů v 12 okrscích severní Kalifornie postižených zemětřesením. Státní obligace Dlouhodobé státní obligace zakončily v tichém obchodování těsně smíšeně. Třicetiletý standardní dluhopis zakončil s cenou 100 29/32 a výnosem 8,03 % v porovnání se 100 28/32 a výnosem 8,04 % v úterý. Poslední desetileté papíry byly naposled kótovány s cenou 99 26/32 a výnosem 8 % v porovnání s 99 25/32 a výnosem 8,01 %. Krátkodobé sazby se změnily málo. Firemní emise Investiční firemní obligace zakončily o 1/4 bodu níže. Nabídka rizikových obligací společnosti Continental upsaná u společnosti Drexel Burnham Lambert Inc. byla jedinou včera oceněnou novou emisí. Ve čtyřdílné nabídce byly oceněny zajištěné technické certifikáty za 71 miliónů dolarů na výnos 13,75 % 15,75 %. Komunální cenné papíry Komunální obligace zakončily asi o 1/8 3/8 bodu níže, protože je negativně ovlivnily dva seznamy typu "nabídka - poptávka" v celkové výši 655 miliónů dolarů. V roli zástupce prodejce vystupuje společnost Chemical Securities Inc. Někteří kalifornští emitenti nicméně poklesli více než trh obecně, ale obchodníci uváděli, že vzhledem k zemětřesení nedocházelo k mnoha investičním prodejům. Dlouhodobé autorizované obligace New York City se ale dostaly pod prodejní tlak. Obchodníci uvedli, že včera byl dán do prodeje stabilní proud obligací, který vytlačil výnosy pro delší splatnosti o 0,05 procentního bodu vzhůru. Obchodníci uvedli, že investoři reagovali na poslední špatné zprávy ohledně financí města a před volbami 7. listopadu jsou nervózní. Washington D. C. včera završil seznam konkurenčních nabídek prodejem 200 miliónů obecných anticipačních obligací daňových příjmů. Ke konci obchodování byla emise New Jersey Turnpike Authority s výnosem 7,20 % v roce 2018 o 1/4 bodu níže na nabídce 98. Výnos byl 7,35 %, což je výše o 0,01 procentního bodu. Ceniny s hypotečním ručením Hypoteční ceniny zakončily po lehkém prodeji s malou změnou. Kalifornské zemětřesení nemělo na trh patrný dopad. Obchodníci uvedli, že byly jisté obavy z toho, že by pojišťovací společnosti mohly být donuceny prodat hypoteční cenné papíry na pomoc vyplacení nároků vztahujících se k zemětřesení, ale žádný prodej se neuskutečnil. Společnosti Federal Home Loan Mortgage Corp. a Federal National Mortgage Association, dva dominantní emitenti hypotečních cenin, mají ve svých hypotékami zajištěných rezervách značné množství kalifornských hypotečních půjček. Jejich potenciální angažovanost ohledně zemětřesení je považována za malou vzhledem k tomu, že na všechny půjčky, které kupují, vyžadují finanční rezervu. A protože jsou ceny domů v severní Kalifornii vysoké, půjčky jsou v oblasti často příliš velké na to, aby byly zahrnuty do rezerv společností Freddie Mac a Fannie Mae. Devítiprocentní cenné papíry sdružení Government National Mortgage Association s listopadovým vypořádáním mezitím zakončily beze změny na 97 29/32. Devítiprocentní cenné papíry Freddie Mac byly o 1/32 níže na 97 4/32. Na trzích derivátů vydala společnost Fannie Mae dvě investiční řady nemovitostních hypoték za 400 miliónů dolarů. Zahraniční obligace Britské vládní obligace, prvotřídní cenné papíry zaručené vládou, uzavřely lehce níže, zatímco se tamní kmenové akcie zotavily z úterního propadu. Státní obligace s úrokem 11 3/4 % a splatností 2003/2007 propadly o 11/32 na 111 31/32 s výnosem 10,08 %, dvanáctiprocentní listy se splatností v roce 1995 snížily o 7/32 na 103 22/32 s výnosem 11,04 %. Obchodníci uvedli, že dnešek může být pro trh neklidný. Je čas na zveřejnění několika klíčových ekonomických údajů a ministr financí Nigel Lawson naplánováno přednesení výročního projevu "Mansion House" finanční komunitě. Ministr někdy tuto příležitost využíval k oznámení velkých změn v ekonomické politice. Ekonomové v letošním projevu neočekávají žádné takové změny vzhledem k očividné neochotě pana Lawsona politiku nyní upravovat. Japonské vládní obligace mezitím ve zdrženlivém obchodování ustoupily, pokořeny pružností amerického dolaru. Japonský vedoucí 4,6% dluhopis s výplatou v roce 1998 zakončil na brokerských obrazovkách na 95,75 s výnosem 5,315 %. Investoři v Západním Německu zůstali stranou, zatímco trh obligací hledal směr. Vládní sedmiprocentní emise s výplatou v říjnu 1999 spadla o 0,05 bodu na 99,90 s výnosem 7,01 %.


Download Source DataDownload textDependenciesPML ViewPML-TQ Tree View