PML View

wsj2306.cz

mrp-layerPCEDT/mrp/wsj2306.cz.mrp.gz
a-layerPCEDT/pml/wsj2306.cz.a.gz
m-layerPCEDT/pml/wsj2306.cz.m.gz
t-layerPCEDT/pml/wsj2306.cz.t.gz
w-layerPCEDT/pml/wsj2306.cz.w.gz
treex-layerPCEDT/treex/wsj2306.cz.treex.gz

s-1 Zatímco drobní investoři zasypávali přes víkend své investiční fondy telefonáty, manažeři velkých fondů říkali, že mají silnou obranu proti jakékoliv vlně výběrů: hotovost.

s-2 Na rozdíl od víkendu před Černým pondělkem nebyly tentokrát fondy zavaleny množstvím žádostí o výběr.

s-3 Navíc mnozí manažeři fondů posílili objem hotovosti a říkají, že tento týden budou nakupovat akcie.

s-4 Ve společnosti Fidelity Investments, největším správci fondů v zemi, prudce vzrostl objem telefonních hovorů, ale stále to byla jen polovina toho, co zaznamenali o víkendu před Černým pondělkem v roce 1987.

s-5 Tato bostonská firma uvedla, že hotovost vyplacená akciovými fondy byla menší než třetina výše, které bylo dosaženo před dvěma roky.

s-6 Ke včerejšímu odpoledni představovala tato výplata méně než 15 % z celkové hotovosti, která u všech akciových fondů společnosti Fidelity činila okolo 2 miliard dolarů.

s-7 "Před dvěma lety došlo o zmiňovaném víkendu k masivnímu vyplácení a všude bylo hodně strachu," řekl C. Bruce Johnstone, který vede u Fidelity Investments její fond Equity-Income Fund s 5 miliardami dolarů.

s-8 Teď to vypadá spíš na jednorázovou záležitost.

s-9 Lidé nepanikaří."

s-10 Test možná přijde až dnes.

s-11 K pátečnímu výprodeji burzy došlo příliš pozdě na to, aby někteří investoři začali jednat.

s-12 Někteří akcionáři vyčkali do dnešního dne, neboť jakékoliv směny realizované po páteční uzávěrce by se uskutečnily podle dnešního závěrečného kurzu.

s-13 Vyplácení hotovosti ze strany akciových fondů se začalo lavinovitě šířit, až když byla na Černé pondělí otevřena burza.

s-14 Avšak manažeři fondů říkají, že jsou připraveni.

s-15 Mnozí navýšili výši hotovosti, což funguje jako ochranný štít proti prudkým poklesům na burze.

s-16 Například Mario Gabelli udržuje v několika svých fondech stav hotovosti hodně přes 20 %.

s-17 John Neff z fondu Windsor Fund a Michael Price z Mutual Series řekli, že tento rok navýšili objem hotovosti v první uvedené firmě na více než 20 % a v druhé na více než 30 %.

s-18 Dokonce Peter Lynch, manažer největšího akciového fondu v zemi, fondu Magellan Fund s 12,7 miliardy dolarů patřícího do skupiny Fidelity, posílil hotovost na 7 %, neboli 850 milionů dolarů.

s-19 Jedním z důvodů je to, že fond po dvou letech měsíčního čistého výnosu z umoření vykázal v srpnu a v září čistý příliv peněz od investorů.

s-20 "Nechal jsem peníze růst," řekl pan Lynch a dodal, že měl potíže najít akcie, které mu vyhovují.

s-21 Pochopitelně ne všechny fondy zvýšily objemy hotovosti.

s-22 Podle posledních dostupných údajů společnosti Investment Company Institute drží akciové fondy jako celek od srpna v hotovosti 10,2 % aktiv.

s-23 To je mírně vyšší částka než 8,8 % v srpnu a 9,2 % v září roku 1987.

s-24 Navíc by stálé vyplácení donutilo některé manažery fondů prodávat akcie za dumpingové ceny, aby získali hotovost.

s-25 Vysoká míra výběrů ze strany investorů je však v současné době mnohem méně pravděpodobná, říkají manažeři fondů.

s-26 Hlavním důvodem je, že investoři už od Černého pondělka ostře omezili své nákupy u akciových fondů.

s-27 Výnosy akciových fondů začaly v posledních měsících zase stoupat, ale měsíční čisté nákupy jsou stále na méně než poloviční výši oproti roku 1987.

s-28 "Ani zdaleka zde teď není tolik rozruchu," řekl John Bogle, předseda společnosti Vanguard Group Inc., velkého správce fondů ve městě Valley Forge v Pensylvánii.

s-29 Mnoho manažerů fondů tvrdí, že teď je správný čas nakupovat.

s-30 Vincent Bajakian, manažer fondu Wellington Fund s 1,8 miliardy dolarů, posílil v pátek své pozice ve společnostech Bristol-Myers Squibb, Woolworth a Dun & Bradstreet.

s-31 A dnes se bude ohlížet po koupi akcií farmaceutických společností jako Eli Lilly, Pfizer a American Home Products, jejichž dividendové výnosy byly oživeny poklesem akcií.

s-32 Pokud jde o pana Lynche ze společnosti Fidelity, tak ten v pátek, poté co se akcie dostaly pod tlak, skoupil akcie firmy Southern Co.

s-33 Řekl, že bude-li burza dnes nadále klesat, tak bude nakupovat spolehlivé akcie jako Bristol-Myers a Kellogg.

s-34 "Když se takhle odpraví akcie," řekl, naskýtá se příležitost, která je "tím, o čem sníte".

s-35 Větší skupiny investičních fondů oznámily, že telefonáty dosáhly včera dvojnásobku obvyklého víkendového tempa.

s-36 Avšak většina investorů se dotazovala na ceny akcií a jiné informace.

s-37 Objem obchodů byl jen mírně vyšší než obvykle.

s-38 I přesto skupiny fondů nevyužívají žádné šance.

s-39 Doufají, že se vyhnou přetíženým telefonním linkám a jiným zádrhelům, které v říjnu roku 1987 doháněly některé investory fondů k zuřivosti.

s-40 Společnost Fidelity v sobotu otevřela 54 center pro investory rozmístěných po celé zemi.

s-41 Tato centra jsou o víkendu obvykle zavřená.

s-42 Centra na východním pobřeží budou však navíc otevřena od 7.30 východního letního času namísto obvyklých 8.30.

s-43 Společnost T. Rowe Price Associates Inc. rozšířila svůj personál telefonních operátorů, kteří budou řešit žádosti investorů.

s-44 Baltimorská skupina upozornila na to, že někteří investoři přesunuli peníze z akciových fondů do fondů peněžního trhu.

s-45 Zdá se však, že většina investorů je spíše "ve fázi informování se než provádění transakcí," řekl viceprezident Steven Norwitz.

s-46 A též Vanguard, stejně jako další skupiny, uvedl, že dnes zvýší počet telefonních operátorů, aby se investoři mohli dovolat.

s-47 Několik fondů přistoupilo v rámci mimořádných opatření k tomu, že investory uklidňují na svých bezplatných linkách nahrávkami.

s-48 "Pohlížíme na (páteční) pokles na burze jako na nabídku kupní příležitosti pro nás dlouhodobé investory," oznamovala během víkendu nahrávka ve fondu Gabelli & Co.

s-49 Podobnou nahrávku pro investory měla také skupina Janus Group.

s-50 Několik manažerů fondů očekává, že dnes dopoledne, než dojde ke stabilizaci cen, bude burza bouřlivá.

s-51 Některé první prodeje pravděpodobně budou vycházet od investorů a manažerů portfolií, kteří chtějí tento rok uzavřít s tučnými zisky.

s-52 Jak uvádí společnost Lipper Analytical Services Inc., během září dosáhly akciové fondy v průměru závratného zisku 25 %.

s-53 Elaine Garzarelli, která vede pro Shearson Lehman Hutton Inc. společnost Sector Analysis Portfolio s 335 miliony dolarů, předpovídá, že burza otevře s poklesem alespoň 50 bodů kvůli technickým faktorům a "nějakým panickým prodejům".

s-54 Nicméně očekává, že ceny se brzy vzpamatují, a oznamuje investorům, že neočekává na trhu cenných papírů větší pokles než 10 - 15 % oproti posledním maximům.

s-55 "Toto není vážnější krach," říká.

s-56 Nicméně paní Garzarelli též uvedla, že byla přes víkend zavalena telefonáty nervózních akcionářů.

s-57 "Polovina z nich je opravdu vystrašena a chce prodat," řekla, "ale já se jim to snažím rozmluvit."

s-58 Dodala: "Kdyby všichni spekulovali na vzestup, to bych byla opravdu rozčilená."

s-59 Pozadí pátečního poklesu bylo výrazně odlišné od pozadí při krachu v říjnu 1987, namítají manažeři fondů.

s-60 Před dvěma lety, na rozdíl od dneška, byl dolar slabý, úrokové sazby stoupaly a trh s cennými papíry byl velmi nadhodnocený, říkají.

s-61 "Z hlediska investorů se instituce i jednotlivci bolestně poučili... prodejem za nejnižší kurzy" během Černého pondělka, řekl Stephen Boesel, manažer fondu T. Rowe Price Growth a fondu Income Fund s 580 miliony dolarů.

s-62 Tentokrát "si nemyslím, že dojde k panickým reakcím.

dependency tree • text view