PML View

wsj2160.cz

mrp-layerPCEDT/mrp/wsj2160.cz.mrp.gz
a-layerPCEDT/pml/wsj2160.cz.a.gz
m-layerPCEDT/pml/wsj2160.cz.m.gz
t-layerPCEDT/pml/wsj2160.cz.t.gz
w-layerPCEDT/pml/wsj2160.cz.w.gz
treex-layerPCEDT/treex/wsj2160.cz.treex.gz

s-1 CHICAGO - Mezi velkými oběťmi prudkého pátečního pádu burzy byly obchodníci s opcemi včetně jedné malé firmy, která potřebovala nouzovou pomoc ve výši 50 milionů dolarů.

s-2 Zatímco pondělní vzestup trhů pomohl jiným investorům kompenzovat ztráty, mnoho opčních zákazníků a profesionálních obchodníků s akciovými indexovými opcemi a opcemi na skupované akcie skončilo s mnohamilionovými ztrátami, sdělili zdejší i newyorští obchodníci.

s-3 Obchodníci s opcemi byli v pátek postiženi hůře než ostatní, protože opce jsou velmi proměnlivé povahy, jejich hodnota často stoupne nebo klesne o několikanásobek změny ceny samotné akcie nebo akciového indexu, na kterých jsou založeny.

s-4 Obchodníci s opcemi byli tedy v pátek postiženi ztrátami, které byly také několikrát vyšší než ty, které postihly mnoho obchodníků s akciemi v New Yorku.

s-5 Jeffrey Miller ze společnosti Miller Tabak Hirsch & Co. řekl, že vzhledem k vysokému stupni spekulací na trhu s opcemi "se tito lidé velmi snadno zničí.

s-6 To je možná přirozená vlastnost těchto ve velké míře spekulujících potvůrek."

s-7 Opční smlouva dává držiteli právo nakoupit (call) nebo prodat (put) v daném období určitý počet akcií nebo v tomto případě hodnotu akciového indexu založenou na předem určené ceně.

s-8 Obchodníci s opcemi, kteří za malý poplatek nebo prémii dříve prodali put opce na akcie nebo akciové indexy, byli v pátek nuceni skoupit tyto smlouvy zpět za dříve dohodnuté ceny, které byly podstatně vyšší než tržní, protože tržní ceny klesaly.

s-9 Pak už v mnoha případech neměli na výběr a museli smlouvy prodat za běžné ceny - většinou s podstatnou ztrátou.

s-10 Poslední kolo ztrát je pravděpodobně vážnou ranou pro Chicagskou opční burzu (CBOE), která se nikdy úplně nevzpamatovala z následků černého pondělka, kdy investoři z důvodu obrovských ztrát opustili burzu.

s-11 Co situaci ještě zhoršilo, bylo to, že v pátek pozdě odpoledne zastavila burza CBOE obchodování s opcemi na akciové indexy ve stejnou dobu, kdy Chicagská obchodní burza (Merc) zastavila termínové obchody s akciovými indexy.

s-12 Ale zatímco burza Merc za půl hodiny znovu otevřela, CBOE zůstala uzavřená a tím zabránila mnoha obchodníkům s opcemi provádět obchody, které by možná ztráty snížily.

s-13 Předseda CBOE Alger "Duke" Chapman, řekl, že na rozdíl od termínového trhu opční burza musí zahájit střídání, které umožní, aby byly obchodovány všechny různé skupiny opcí.

s-14 Pracovníci burzy argumentovali, že by v pátek odpoledne ve zbývajícím čase takové střídání nebyli bývali schopni zajistit, a když byly termínové obchody s akciovými indexy na pokraji uzavření podruhé a naposledy, CBOE usoudila, že nejlepším řešením pro ni je zůstat zavřená.

s-15 Škoda byla ve společnosti Fossett Corp., což je zdejší firma obchodující s opcemi, tak vysoká, že právě v důsledku ztrát při obchodování s opcemi byla firma nucena převést své účty na First Options of Chicago, jednotku společnosti Continental Bank Corp.

s-16 Fosset je dosud jediným účastníkem burzy, který byl v důsledku páteční pohromy donucen nechat se odkoupit jinou firmou.

s-17 Jak řekli pracovníci opční burzy, firma Fossett měla po pátečním uzavření obchodů stále několik milionů dolarů kapitálu, ale to nestačilo na to, aby regulátoři, kteří se včera obávali dalšího potenciálního propadu trhu, trh znovu otevřeli pro obchodování.

s-18 Proto v bezprecedentní dohodě zdůrazňující vážnost celého převzetí poskytli burza CBOE, Americká burza cenných papírů a společnost Options Clearing Corp., stejně jako majitel firmy Stephen Fossett, celkem 50 milionů dolarů, a zaručili tak zákaznické pozice, které by včera v případě dalšího propadu trhu byly převedeny na společnost přidruženou k bankovní holdingové společnosti.

s-19 S. Waite Rawls III, místopředseda Continental Bank, mateřské společnosti firmy First Options, sdělil, že firma převzala asi 160 účtů, které původně spravoval Fossett, z nichž téměř všechny patřily profesionálním burzovním obchodníkům.

s-20 "Steve a jeho firma měli stále hodnotu mnoha peněz," řekl Rawls.

s-21 "Byl sestaven balík úvěrové podpory - včetně aktiv patřících Stevovi a jeho firmě."

s-22 Tato finanční pomoc byla slepena přes víkend s pracovníky z Federal Reserve Board, Securities and Exchange Commission, Comptroller of the Currency and Treasury, stejně jako z opčních burz.

s-23 "Bylo skvělé, že jsme měli dostatek času," řekl Rawls.

s-24 V jednu chvíli musel jeden pracovník opčního trhu přemlouvat nočního hlídače Chicagské federální centrální banky, aby mu dal soukromé telefonní číslo na Silase Keena, prezidenta této chicagské banky.

s-25 Firma First Options nemusela do této finanční pomoci vkládat žádné peníze.

s-26 Včerejší zotavení akciových, termínových i opčních trhů přivedlo pracovníky burzy CBOE a Americké burzy cenných papírů (Amex) k závěru, že firma First Options téměř určitě nebude muset z 50milionové záruky čerpat.

s-27 Firma Fossett měla nějaké ztráty a problémy s likviditou již při krachu v říjnu 1987, řekl Rawls.

s-28 Jeden federální pracovník řekl, že banka Continental Bank pracovala přes víkend s regulátory cenných papírů a s bankovními regulátory, aby dala dohromady finanční pomoc pro firmu Fossett, ale že podmínky nebyly určovány těmi agenturami.

s-29 "Bylo to jejich obchodní rozhodnutí," řekl tento pracovník.

s-30 Pracovníci společnosti Options Clearing Corp., která zpracovává všechny opční obchody na amerických burzách, řekli, že 50milionová záruka je bezprecedentní, ale nutná, aby pomohla zajistit integritu opčních trhů.

s-31 "Byla to mimořádná situace, která potřebovala mimořádné kroky," řekl Paul Stevens, prezident a hlavní provozní vedoucí OCC.

s-32 Pan Stevens odmítl uvést konkrétní příspěvky jednotlivých účastníků na 50milionovou záruku.

s-33 Pracovníci burzy CBOE a Amex ale uvedli, že společnost Options Clearing Corp. přispěla na záruku 20 miliony dolary, CBOE vydala 8 milionů dolarů, Amex přidal 4 miliony dolarů a 18 milionů dolarů přišlo z vlastních Fossettových aktiv.

s-34 Pan Fossett nebyl zastižen, aby se mohl vyjádřit.

dependency tree • text view