wsj2086.cz

Navzdory snaze postrašených investorů vzdát se akcií nabízených na odkoupení při převzetí firmy, měli by si investoři akcie společnosti Jaguár ponechat. Takto zde vidí situaci někteří analytikové, kteří se domnívají, že o britského předního výrobce luxusních automobilů budou mít zájem dva americké automobilové koncerny. Společnost Ford Motor včera oznámila, že zvedla svůj podíl ve společnosti Jaguár z 5 na 10,4 %. Jak společnost Ford, tak její konkurent společnost General Motors (GM), se v poslední době zaměřily na získání minoritních podílů v této britské společnosti. Poslední krok společnost Ford zvyšuje tlak na společnost GM, aby ukončila právě probíhající jednání se zástupci společnosti Jaguár. Podle dobře informovaných jedinců je pravděpodobné, že společnost GM dosáhne během dvou týdnů uzavření smlouvy o vzájemné spolupráci, o níž usilovala. V tom případě mohou investoři zažít těžké chvíle. Vítěz v soutěži o společnost Jaguár nemusí být znám až do konce příštího roku, kdy vyprší nařízení britské vlády omezující převzetí firem. Tato omezení nedovolují kupujícím bez povolení zakoupit více než 15 % z akcií společnosti Jaguár. Londýnský analytik společnosti Shearson Lehman Hutton Christopher Will říká: " Toto je mimořádně starý boj o převzetí jedné firmy." Americké vkladní stvrzenky společnosti Jaguár včera na medvědím trhu vzrostly o 3/8 na 10 3/8. Americké vkladní stvrzenky společnosti Jaguár jsou důvodem velké rozšířenosti akcií této britské společnosti na americkém trhu, důkazem je, že více než čtvrtina akcií společnosti má americké vlastníky. V pondělí zaujímala společnost Jaguár nejvyšší příčku na seznamu nejaktivnějších společností na mimoburzovním trhu. V pondělí se na Londýnské burze cenných papírů bylo koupeno a prodáno 18,5 miliónu akcií, což je mnohem více než obvykle. Velký podíl na pondělním intenzivním obchodování měl nepochybně nákup akcií společností Ford. Minulý týden si mnoho akcionářů společnosti Jaguár vzalo své peníze a uteklo. Obavy z polevující horlivosti společnosti Ford zvrátily růst cen akcií společnosti Jaguár potom, co společnost GM potvrdila přátelská vyjednávání s touto společností. Ale včerejší prohlášení naznačují, že společnost Ford zájem neztrácí. Jak pan Will ze společnosti Shearson, tak Stephen Reitman, analytik londýnské makléřské firmy UBS-Phillips & Drew, nedávno změnili svá doporučení ohledně akcií společnosti Jaguár z držet na kupovat. "Nic nepodnikat a vyčkávat dokud tato velká nestabilita společnosti nepomine," doporučuje pan Reitman, i když uznává, že pro mnoho malých investorů bude nestálost společnosti "příliš velkým soustem." Klíčovým bodem je reakce společnosti Ford na upevnění pozice společnosti GM, největšího světového výrobce automobilů, ujasněním plánů na uzavření plánované dohody se společností Jaguár. V tomto okamžiku odmítají zástupci společnosti Ford sdělit jiné informace než to, že jejich přáním stále zůstává zvýšit podíl společnosti Ford ve společnosti Jaguár na přibližně 15 %. Od společnosti GM se očekává investice ve výši 200 miliónů liber (316 miliónů dolarů) díky zisku několika akcií společnosti Jaguár, pak by měla společnost GM od vedení společnosti Jaguár získat příslib o nárůstu podílu na 30 %. Analytikové se domnívají, že výrobci automobilů založí společné podniky k výrobě nových typů aut, čímž se zdvojnásobí roční produkce společnosti Jaguár, která činí 50 000 aut. Akcionáři společnosti Jaguár by museli žehnat takové dalekosáhlé dohodě. Je možné, že společnost Ford ohrozí tuto dohodu tím, že učiní vysokou nabídku pod podmínkou, že držitelé a britská vláda se dohodnou na předčasném zrušení nařízení, které omezuje převzetí firem. "Domnívám se, že společnost Ford bude usilovat o zisk společnosti Jaguár za použití všech prostředků," říká pan Reitman. "Společnost Ford chce získat spol. Jaguár za každou cenu." Američtí spekulanti s akciemi nabízenými na odkoupení při převzetí firmy, kteří mohou vlastnit 20 až 30 % ve společnosti Jaguár, by mohli dát společnosti Ford dostatek hlasů na to, aby uzavření dohody společností GM bylo znemožněno. Společnost GM by mohla učinit protinabídku. Pan Willis říká: "Potom vypukne přihazovací válka mezi dvěma bohatými a velice odhodlanými mezinárodními společnostmi." Domnívá se, že cena za jednu akcii společnosti Jaguár by mohla prudce vzrůst na hodnotu od 8 do 10 liber (od 12,60 do 15,80 dolaru). "Akcie společnosti Jaguár si stále zachovávají vysokou hodnotu, i když v poslední době jejich cena vzrostla," říká Doug Johnson, investiční manažer společnosti Safeco Asset Management, která sídlí v Seattlu. V tomto okamžiku má v úmyslu neprodávat 180 000 akcií společnosti Jaguár, které společnost Safeco Asset Management vlastní. Rizikem je náhlý prudký pokles cen akcií společnosti Jaguár, který by nastal v případě, že dohoda společnosti GM se společností Jaguár vyloučí amerického rivala GM ze hry. "Snaha společnosti Ford bojovat o společnost Jaguár by mohla postupem času opadat, zejména když stejně přitažlivým koncernem je společnost Saab," říká John Lawson, analytik zaměřující se na automobilový průmysl, který pracuje v londýnském výzkumném institutu Nomura Research Institute. Domnívá se, že akciová společnost Saab-Scania oznámí v pátek prodej 50 % sv0ho automobilového odvětví společnosti Ford; společnosti projednávaly bližší spolupráci již několik měsíců. Clifford Stahl, generální ředitel a ředitel úseku investic společnosti C-S Capital Advisors Inc., prodal před dvěma týdny 107 100 Amerických vkladních stvrzenek společnosti Jaguár za 10 za jednu stvrzenku, čímž na tomto vlastnictví vydělal, protože stvrzenky v květnu zakoupil za 4 7/8. "Domníval jsem se, že pravděpodobnost vypuknutí přihazovací války není tak vysoká," říká. To ovšem platilo před posledním krokem společnosti Ford. Společnost Jaguar (OTC; Symbol: JAGRY) Podniká v: luxusní automobily Rok končící 31. prosince 1988: Výnos ze základní činnosti: 1,71 miliard dolarů Čistý zisk: 44,9 miliónů dolarů, nebo-li 25 centů za akcii První pololetí končící dne 30. června 1989: Čistá ztráta: 1,7 miliónů dolarů vs. čistý zisk 21,2 miliónů dolarů; nebo-li 12 centů za akcii. Průměrný denní objem obchodu: kmenové akcie v oběhu: 182,9 miliónů dolarů. Poznámka: Převod veškerých čísel na americké dolary, ve kterých jsou všechny údaje vyjádřeny, vychází ze současného devizového kurzu.