wsj1761.cz

wsj1761.cz

Date19
Source typenws
Year19
Text typeinf

Javascript seems to be turned off, or there was a communication error. Turn on Javascript for more display options.

Dobře, teď můžete zvednout ten telefon. Ale nedělejte nic ukvapeného. Po posledním pátečním prudkém poklesu cen na trhu cenných papírů investiční profesionálové varovali lidi, aby odolali nutkání zavolat svým makléřům a prodat akcie. Ukázalo se, že neprodávat v panice byla dobrá rada: Navzdory nestálosti obchodu vzrostl v minulých čtyřech dnech Dow Jonesův průmyslový index o 114 bodů. Nyní, kdy se vše navrací do normálního stavu, někteří poradci říkají, že je čas pro investory, aby se střízlivě podívali na svoje akcie a uvážili nějaké rozumné pročistění. "Trh vysílá nervózní signály," říká Peter J. Canelo, vedoucí obchodní strategie u firmy Bear, Stearns & Co, a je "nerozumné" se svých akcií mermomocí držet. Alan Weston, prezident Weston Capital Management, losangeleské firmy spravující finance, dodává, že v tak nejistém období, jako je dnes, "je dobré zbavit se zahálejících částí portfolia." Ne každý souhlasí s tím, že je vhodná doba na redukování. "Nechceme nyní zmenšovat portfolio cenných papírů," říká Steven G. Einhorn, předseda výboru pro investiční politiku firmy Goldman, Sachs & Co. "Investoři by se měli svých akcií držet. Očekáváme krátkodobě proměnlivý a neuspořádaný trh, ale nemyslíme, že bude výrazně nepříznivý. Propad je omezen." A dokonce i ti, kdo říkají, že je správné prodávat vybrané akcie, zdůrazňují, že individuální investoři potřebují být na burze, aby dosáhli dlouhodobých investičních cílů a pomohli s vyrovnáním jejich dalších aktiv. Jakýkoli prodej, říkají, by se měl dobře promyslet a provést postupně, v průběhu zotavování trhu. Nabízejí tyto rady: ZBAVTE SE BEZCENNÉHO ŠUNTU. "Prodejte akcie, které si nestojí dobře a které neslibují dobré výnosy," říká Alfred Goldman, odborný analytik ze St. Louiské firmy A. G. Edwards & Sons.. "Většina lidí dělá pravý opak: Prodávají ty ziskové a nechávají si ztrátové." U jakého typu akcií je nejpravděpodobnější, že budou oslabovat? Technologické akcie, říká pan Goldman. SLEDUJTE SNIŽOVÁNÍ VÝNOSŮ. Společnost nemusí avizovat ztráty, aby byla kandidátem na prodej, říká Charles I. Clough ml., vedoucí obchodní strategie firmy Merrill Lynch & Co. Jestliže se výnosy nechovají podle očekávání analytiků, říká, stačí to na jejich hození přes palubu. John Markese, ředitel výzkumu Americké asociace individuálních investorů, nasazuje varovný tón. "Nahrazování obecně platných zásad vaším vlastním úsudkem" může být chybné, říká. Snižování výnosů může být odrazem situace, která je krátkodobá. Ale pan Clough říká, "Riziko je, že výnosová rozčarování budou pokračovat." Po šesti dobrých letech ekonomika zpomaluje a "právě teď je lepší nejdřív střílet a pak se ptát." Jaké druhy akcií jsou v současné době nejriskantnější? Počítačové společnosti; komodity podléhající periodickým ekonomickým výkyvům, jako jsou třeba auta, a akcie maloobchodních firem. DEJTE SI POZOR NA VELKOU ZADLUŽENOST. Nejdříve se do příjmových problémů dostávají silně zadlužené společnosti, říká Larry Biehl, obchodní společník firmy spravující finance Bailard, Biehl & Kaiser ze San Matea z Kalifornie. Pan Canelo z firmy Bear Stearns souhlasí: "Při ekonomickém útlumu se vysoce zadlužené společnosti budou hromadně prodávat," říká. Nejlepší postup pro jednotlivé investory je prodat tyto akcie nyní, říká dvojice poradců. PRODEJTE AKCIE, O KTERÝCH SE ŠEPTÁ. Potíže UAL Corp. se získáním bankovního financování pro spekulativní skoupení akcií a jejich výsledný pokles je znamením, co se stane s "akciemi k převzetí," říká pan Canelo. Aktivity směřující k přebírání společností se zpomalí, protože stále více a více bank zpřísňuje podmínky svých půjček, říká. "Transakcí bude čím dál tím méně." Kromě toho hodně finančních poradců říká, že by individuální investoři měli investovat dlouhodobě a ne zkoušet ulovit každou příští horkou akcii. Obecně, říkají, se vyvarujte akcií podniku, jemuž hrozí spekulativní převzetí. POROVNÁVÁNÍ POMĚRU CENA/VÝNOSNOST S VYHLÍDKAMI. Pan Canelo doporučuje investorům porovnat poměr ceny a výnosů (hodnota podílu na akciích děleno výnosem tohoto podílu za období 12 měsíců) s plánovaným tempem růstu. "Jestliže myslíte že výnosy dosáhnou 20 % ročně, je v pořádku zaplatit dvacetinásobek výnosnosti." "Ale neplaťte třicetinásobek výnosnosti za akcie společnosti, u které se očekává výnos 15 % ročně." Pan Canelo se domnívá, že trh pravděpodobně poroste, ale "bude nemilosrdný k nevýnosným akciím." Pan Markese varuje před tím, aby se investoři otrocky řídili podle nějakého pevně daného poměru ceny a výnosnosti, při kterém by hned prodávali. "Jestliže budete prodávat, kdykoli poměr ceny a výnosnosti překoná 15, zabijete všechny své růstové akcie," říká. "Zbavíte se společností s reálnými vyhlídkami, jejichž cena roste." SLEDUJTE ZMĚNY. Tom Schlesinger, obchodní analytik u firmy A. G. Edwards & Sons Inc., říká investorům, že jestliže ve společnosti od koupě jejich akcií nastala podstatná změna, měli by uvážit prodej. Řekněme, že jste koupil akcie kvůli produktu, jehož výroba byla právě spuštěna. Nyní, kvůli různým problémům, byl produkt z výroby stažen. Teď prodávejte, říká pan Schlesinger. Obdobně, říká, předpokládejte, že jste byl ke společnosti přilákán očekáváním, že obrat za rok 1990 dosáhne 200 milionů dolarů. Pokud to nedopadlo tak dobře a obrat nedosáhne 200 milionů do roku 1992, nastal čas uvažovat o prodeji, říká.


Download Source DataDownload textDependenciesPML ViewPML-TQ Tree View