Společnost
Santa
Fe
Pacific
Corp.
připravuje
plán
na
prodej
20%
podílu
ve
své
velké
realitní
jednotce
Kalifornskému
penzijnímu
fondu
státních
zaměstnanců
za
400
milionů
dolarů,
a
poté
rozdělí
kontrolní
balík
akcií
tohoto
realitního
provozu
mezi
akcionáře.
Plán
stanovuje
hodnotu
zmíněného
realitního
podniku,
společnosti
Santa
Fe
Pacific
Reality
Corp.,
na
2
miliardy
dolarů.
Podle
lidí
obeznámených
s
transakcí
se
očekává,
že
členové
představenstva
společnosti
Santa
Fe
Pacific
projednají
plán
na
dnešní
schůzi.
Bude-li
schválen,
očekává
se
uzavření
prodeje
do
konce
tohoto
roku
a
rozdělení
kontrolního
balíku
do
konce
roku
1992.
Při
včerejším
kompozitním
obchodování
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
uzavřela
společnost
Santa
Fe
Pacific
o
25
centů
níže
na
20,625
dolaru.
Společnost
Santa
Fe
Pacific
Realty
je
velkým
kalifornským
vlastníkem
půdy
a
budov,
jehož
nejlepší
nemovitosti
zahrnují
1 850
nezastavěných
akrů
v
oblasti
sanfranciského
zálivu
a
několik
kancelářských
lokalit.
Mluvčí
uvedl,
že
nemovitosti
přestály
zemětřesení
v
severní
Kalifornii
z
minulého
týdne
bez
většího
poškození.
Podle
představitelů
fondu,
kteří
plán
popsali,
získá
Kalifornský
penzijní
systém
státních
zaměstnanců
díky
částečnému
prodeji
a
rozdělení
kontrolního
balíků
dvě
křesla
v
představenstvu
zmíněného
realitního
provozu.
Mluvčí
společnosti
Santa
Fe
Pacific
se
sídlem
v
Chicagu
potvrdil,
že
jednání
s
fondem
již
probíhala.
Uvedli,
že
po
dvou
křeslech
v
představenstvu
získají
společnosti
Olympia
&
York
Development
Ltd.,
ovládaná
rodinou
Reichmannových
z
Kanady,
a
Itel
Corp.,
kterou
ovládá
podnikatel
Sam
Zell
z
Chicaga.
Reichmannovi
a
Zell,
největší
držitelé
akcií
společnosti
Santa
Fe
Pacific,
hledají
způsoby
zhodnocení
svých
investic,
včetně
možných
rozdělení
kontrolních
balíků.
Společnost
Itel
vloni
zakoupila
17%
podíl
ve
společnosti
Santa
Fe
Pacific
a
společnost
Olympia
&
York
později
koupila
zhruba
20%
podíl,
takže
jejich
zájmy
v
nové
realitní
společnosti
by
se
hodily
k
jejich
držbám
ve
společnosti
Santa
Fe
Pacific.
Prodej
a
rozdělení
kontrolního
balíku
této
realitní
jednotky
je
první
fází
toho,
co
by
mohlo
vést
k
rozdělení
společnosti
Santa
Fe
Pacific
na
samostatné
společnosti
namísto
jejích
provozů
zabývajících
se
železnicí,
energií
a
také
nemovitostmi.
Dluhy
zatížená
mateřská
společnost
je
ze
strany
velkých
akcionářů
pod
tlakem,
aby
zvedla
cenu
akcií
společnosti.
Současně
ji
zastihlo
stlačení
výnosu.
Plánovaná
investice
Kalifornského
penzijního
fondu
do
realitní
jednotky
je
neobvyklá.
Penzijní
fondy
málokdy
vlastní
ve
společnosti,
o
které
se
předpokládá,
že
bude
veřejně
obchodovaná,
tak
velký
podíl,
jaký
představuje
20
%.
Penzijní
fondy
navíc
zřídkakdy
dostávají
křesla
ve
správních
radách
společností
a
nejčastěji
se
jim
snaží
z
právních
důvodů
vyhnout.
Představitelé
fondu
však
řekli,
že
investice
do
společnosti
Santa
Fe
Pacific
Realty
poskytuje
příležitost
koupit
podíl
ve
velkém
realitním
portfoliu,
které
je
kalifornskými
nemovitostmi
silně
zhodnoceno.
Výkonný
ředitel
fondu
Dale
Hanson
řekl,
že
to
také
značí
"významnou
odpovědnost
za
rozvoj
(nemovitostí),
ve
kterém
jsme
se
dosud
neangažovali".
Podle
navrhovaného
plánu
fond
také
půjčí
společnosti
Santa
Fe
Pacific
Realty
75
milionů
dolarů
ve
formě
směnky,
která
bude
po
druhém
roce
převoditelná
na
další
akcie
této
realitní
společnosti,
a
to
za
tržní
cenu,
která
bude
v
té
době
určující.
Podle
Stephena
E.
Roulaca,
realitního
konzultanta
pracujícího
pro
fond,
by
úrok
směnky
narůstal
o
13,5
%
ročně
a
byl
by
splatný
fondu
po
pěti
letech.
Cílem
směnky
je
poskytnout
oddělené
společnosti
další
kapitál
v
podobě,
která
jí
ušetří
utrácení
hotovosti
na
bezprostřední
platby
úroků,
řekl
Roulac.
Uvedl,
že
oddělený
koncern
"bude
zcela
zřejmě
jednou
z
dominantních
společností
pro
rozvoj
nemovitostí,
která
bude
mít
prvotřídní
portfolio".
V
minulém
roce
společnost
Santa
Fe
Pacific
přeorientovala
své
realitní
provozy
na
dlouhodobý
rozvoj
svých
nemovitostí,
čímž
utrpěly
zisky,
které
mateřská
společnost
v
minulosti
získávala
z
pravidelných
prodejů
ze
svého
portfolia.
Společnost
sdělila,
že
provozní
příjem
z
nemovitostí
klesl
za
prvních
devět
měsíců
z
loňských
143
milionů
dolarů
na
71,9
milionu
dolarů.
V
prohlášení
z
včerejšího
večera
uvedl
předseda
společnosti
Santa
Fe
Pacific
Robert
D.
Krebs,
že
společnost
Santa
Fe
Pacific
Realty
splatí
před
plánovaným
rozdělením
kontrolního
balíku
své
mateřské
společnosti
dluh
ve
výši
přesahující
500
milionů
dolarů.
To
pomůže
snížit
zbývající
dluh
společnosti
Santa
Fe
Pacific
z
výše
3,7
miliardy
dolarů
z
počátku
roku
1988
na
zhruba
600
milionů
dolarů.
Nebylo
zřejmé,
kde
chce
společnost
Santa
Fe
Pacific
získat
částku
vyšší
než
500
milionů
dolarů,
která
by
značně
přesáhla
400
milionů
dolarů,
které
představitelé
kalifornského
penzijního
fondu
podle
svých
slov
hodlají
poskytnout.
Zmíněná
realitní
jednotka
by
se
kromě
jiných
možností
mohla
znovu
zadlužit
nebo
získat
další
investory.
Mluvčí
společnosti
Santa
Fe
Pacific
toto
odmítl
komentovat
a
řekl,
že
transakce
je
stále
předmětem
jednání.
Společnost
Santa
Fe
Pacific
Realty
vlastní
2,8
milionu
akrů
nemovitostí,
včetně
219
budov
s
více
než
11
miliony
čtverečních
stop
prostorů.
Také
drží
téměř
40 000
akrů
neupravených
pozemků
s
potenciálem
výstavby,
ale
podle
dříve
oznámené
strategie
je
cílem
společnosti
stavět
na
5 400
akrech
v
Kalifornii,
Arizoně
a
území
Chicaga.
Mezi
nimi
je
1 850
akrů
v
oblasti
sanfranciského
zálivu,
včetně
208
akrů
v
oblasti
zálivu
Mission
Bay.
Kalifornský
penzijní
fond,
který
již
do
nemovitostí
a
hypoték
investoval
16
miliard
dolarů,
může
být
pro
tuto
výstavbu
cenným
zdrojem
financí,
ačkoliv
není
povinen
dále
investovat.
Tento
fond
je
největším
fondem
státních
zaměstnanců
v
zemi
a
jeho
rostoucí
hotovostní
tok
nyní
přesahuje
3
miliardy
dolarů
ročně.
Představitelé
fondu
projednali
konečnou
strukturu
navrhované
transakce
se
společností
Santa
Fe
Pacific,
ale
s
touto
myšlenkou
za
nimi
přišla
společnost
JMB
Reality
Corp.,
což
jsou
realitní
makléři
z
Chicaga.
Roulac
řekl,
že
podle
očekávání
budou
představitelé
společnosti
JMB
najati,
aby
zastupovali
fond
v
představenstvu
společnosti
Santa
Fe
Pacific
Realty,
a
chránili
tak
fond
od
potenciálních
problémů
s
ručením.