wsj1065.cz

Právní firmy, které si užívaly bohaté časy a rostly z příjmů ze slučování a akvizic, nyní, kdy objem těchto transakcí klesá, pociťují tlak. Zmatek na trhu s rizikovými obligacemi, který začal minulý měsíc krachem úvěrů ve společnosti Campeau Corp., a neschopnost bank financovat zadlužený odkup společnosti UAL Corp., mateřské společnosti United Airlines, se nyní odráží v některých největších právních firmách. A i když je stále příliš brzy na to říci, zda je nedostatek zájmu o převzetí firem pouze dočasný, mnoho právníků říká, že se jejich firmy připravují na nižší příjmy ze slučování podniků, které bylo v minulosti velmi lukrativní. Většina těchto úkonů se prováděla za vyšší poplatky než ostatní právní úkony a nebyla většinou placena hodinově. Jestliže práce na zakázkách trvají déle a zakázek je méně, "nelze za ně chtít stejné odměny, jako když práce na zakázkách trvají od začátku do konce jen pár týdnů," říká právník z jedné velké newyorské firmy. "Plánujeme na rok 1989, který je velmi bouřlivý, ale příští rok bude o něčem jiném," řekl Robert Freedman, partner společnosti Simpson Thacher & Bartlett. "Zvykáme si na méně aktivní období." Právníci z takových právních firem, jako jsou Sullivan & Cromwell, společnost Willkie Farr & Gallagher nebo Wachtell, Lipton, Rosen & Katz a společnost Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson se všichni shodují, že také pociťují podstatné zpomalení, zejména v posledních několika týdnech. "Každý vyčkává, zda lze obchody provádět za rozumné ceny a zda je na ně možné získat peníze," řekl Jack Nusbaum, jeden z předsedů společnosti Willkie Farr. "Teď je těžké říct, zda je tato změna zásadní, nebo bude probíhat periodicky." Někteří právníci říkají, že tento náhlý pokles začal už na počátku letošního roku, třebaže se stal viditelnějším až v posledních týdnech. Dennis Block, partner z newyorské firmy Weil, Gotshal & Manges uvedl, že za prvních osm měsíců letošního roku bylo podáno 89 nepřátelských nabídek, ve srovnání se 157 nabídkami v prvních osmi měsících A navíc, řekl, "uzavření transakcí trvá o hodně déle a mnoho se jich rozpadne kvůli nedostatku financí" a přísnějšímu přezkoumávání ze strany státních soudů. Právníci také tvrdí, že nestabilní burza a nejisté podmínky financování drasticky omezily počet velkých lukrativních zakázek, které by se pravděpodobně objevily. Někteří právníci přesto říkají, že se zpomalení ve slučování zatím natolik nedotklo zahraničních kupců, jako těch tuzemských. "Prostě jsme si pro naši kancelář v Londýně najali o jedno patro víc," uvedl Joseph Flom z newyorské právní firmy Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom. Společnost Davis Polk & Wardwell také uvedla, že její mezinárodní klienti stále zaměstnávají partnery pro slučování a akvizice. "Evropské společnosti hledají ke koupi ty americké," uvedl Henry King, hlavní partner této firmy. "Otázkou však je, zda se věci, na které lidé pomýšlejí, skutečně přemění při současných burzovních podmínkách v opravdové transakce." HROZBA SMRTI v soudním řízení o manipulaci s akciemi společnosti Haas Securities Corp. V procesu s bývalým předsedou společnosti Haas Securities Eugenem Laffem nařkla obhajoba jednoho z hlavních svědků vlády z pohrůžky zabití obžalovaného Laffa. Laffův právní zástupce John Lang podal žádost, v níž požaduje, aby byl do záznamů procesu zahrnut tajně nahraný rozhovor, v němž tento svědek, Henry Lorin, řekl jednomu z brokerů společnosti Haas, že by Laff měl být zabit. Tento rozhovor nahráli podle Langa federální vyšetřovatelé ve snaze přimět Lorina, aby poukázal na Laffa. Ve svém úvodním proslovu, který Lang pronesl minulý týden před federálním soudem v New Yorku, řekl porotě, že Lorin byl "skutečným hlavním viníkem" manipulací s akciemi a že Laff o tom nic nevěděl. Laff byl v březnu obviněn v 15 bodech obžaloby z konspirace, poštovních podvodů, podvodů s cennými papíry a z narušování vyšetřování, které prováděla Komise pro regulaci prodeje cenných papírů. Vláda obvinila Lorina a Laffa z toho, že byli součástí konspirační skupiny, která měla udržovat ceny jistých akcií na uměle vysoké úrovni. Lorin, spekulant s akciemi, se v dubnu přiznal k činu manipulace s akciemi a souhlasil s tím, že bude spolupracovat při vyšetřování Laffa. Během křížového výslechu Lorina obhájce Lang předčítal z přepisu rozhovoru, který byl nahrán 20. října 1988. Stanley Aslanian, broker společnosti Haas, který souhlasil s tím, že bude mít během rozhovoru u sebe skrytý mikrofon, se také přiznal ke konspiraci v podvodech s cennými papíry při manipulaci s akciemi a rovněž souhlasil s tím, že bude spolupracovat. Podle přepisu řekl Lorin, že by Laff měl být zabit, když mu Aslanian sdělil, že informace, které získal Laff od jiného konspirátora, by mohly ohrozit plán obchodů s akciemi. Lorin pak hrozbu zopakoval a Aslanian na něj naléhal, aby takové věci neříkal. Z částí přepisu, které Lang četl, nebylo jasné, čeho se vlastně Lorin obával. Když byl Lang požádán o kopii přepisu rozhovoru, řekl, že soudce Thomas P. Griesa mu přikázal, aby protokol ani memorandum nezveřejňoval. Během procesu se Lang zeptal Lorina, zda byl tak rozčilen, "že uvažoval o zabití Laffa?... Není snad pravda, že jste byl tak zpracován, že falešné obvinění pana Laffa za tento čin bylo to nejmenší, co jste pro něj chystal?" Lorin odpověděl: "Ne." Když se Lang zeptal Lorina, zda podnikl nějaké kroky k tomu, aby byl Laff zabit, odpověděl svědek opět, že ne. Peter Lieb, asistent státního zástupce, který případ šetřil, odmítl proces komentovat. ZMOCNĚNEC, KTERÝ MONITOROVAL finanční odškodnění vyplácené žadatelkám společností Dalkon Shield, končí. Stephen A. Saltzburg, jeden z pěti zmocněnců určených k monitorování plateb ženám, které byly poškozeny nitroděložní antikoncepcí od společnosti Dalkon Shield, rezignoval, údajně z osobních důvodů. Saltzburg, který vyučuje na právnické fakultě Virginské univerzity důkazní právo a do srpna byl zástupcem ministra spravedlnosti na ministerstvu spravedlnosti USA, předal začátkem tohoto měsíce svou rezignaci federálnímu soudci Robertu R. Merhigeovi ml. v Richmondu ve Virginii. Soudce Merhige dohlíží podle zákona o konkurzu na reorganizaci společnosti A. H. Robins Co., která tuto ochranu vyráběla. V pondělním dopisu Saltzburgovi soudce uvedl, že tuto rezignaci "se zdráháním" přijímá. Trust žadatelů společnosti Dalkon Shield s vkladem 2,38 miliardy dolarů byl založen jako součást reorganizačního plánu společnosti A. H. Robins proti uvalení konkurzu, aby řešil žádosti o náhradu škody, která vznikla používáním této ochrany. Společnost American Home Products Corp. navrhuje, že tuto společnost koupí. Zbývající čtyři zmocněnci trustu žadatelů mají 60 dní na to, aby navrhli Saltzburgova nástupce. Jmenování provede soudce Merhige. CHICAGSKÁ PRÁVNÍ FIRMA bude zaměstnávat viceprezidenta společnosti American Express Co.: Společnost Coffield Ungaretti Harris & Slavin přijala Howarda A. Menella jako partnera své kanceláře ve Washingtonu D. C., kterou otevřela 1. října. Posledních šest let byl 43letý Menell viceprezidentem společnosti American Express pro vládní záležitosti. Předtím byl personálním ředitelem a poradcem v senátní komisi pro bankovnictví, bytovou výstavbu a rozvoj měst. Druhým právníkem v kanceláři je partner Robert A. Macari, legislativní ředitel firmy. FILADELFSKÁ právní firma Ballard, Spahr, Andrews & Ingersoll uvedla, že do jejího obchodního a finančního oddělení nastoupili tři partneři. 48letý John Ake, bývalý viceprezident pro dodržování práva ve společnosti American Capital Management & Research Inc. v Houstonu, nastoupí u Ballarda Spahra v sekci korporátních cenných papírů. 45letý Kent Walker, bývalý partner filadelfské právní firmy Mesirov, Gelman, Jaffe, Cramer & Jamieson, se bude specializovat na protikartelovou politiku, reality, slučování a akvizice. 42letý Richard L. Sherman bude pracovat jako poradce pro středně velké podniky. Sherman je bývalým zástupcem hlavního právního poradce společnosti SmithKline Beckman Corp. ve Filadelfii, nyní společnosti SmithKline Beecham PLC v Londýně.