Nedávno
obnovené
nadšení
malých
investorů
pro
akciové
investiční
fondy
bylo
oslabeno
nervózním
akciovým
trhem
a
rozruchem
kolem
programového
obchodování.
Podle
obchodní
skupiny
Institut
investičních
společností
klesly
v
září
čisté
tržby
akciových
fondů
po
dosažení
dvouletých
vrcholů
letos
v
létě.
Zotavování
tržeb
se
tento
měsíc
se
skřípěním
zastavilo,
říkají
někteří
analytici.
"Začínala
se
vracet
důvěra,
jelikož
jsme
neměli
divoce
nestabilní
dny,"
říká
Tyler
Jenks,
ředitel
průzkumu
bostonské
firmy
Kanon
Bloch
Carre
&
Co.
zabývající
se
průzkumy.
"Nyní
vše"
-
jako
programové
obchodování
a
velké
kolísání
na
trhu
cenných
papírů
-
"co
každý
vytlačil
ze
svého
vědomí,
leží
přímo
před
námi."
Čisté
tržby
akciových
fondů
v
září
dosáhly
839,4
milionu
dolarů,
což
je
pokles
oproti
1,1
miliardy
dolarů
v
srpnu,
uvedl
institut.
Ale
jestliže
se
vyloučí
znovu
investované
dividendy,
investoři
vložili
pouze
o
340
milionů
dolarů
více,
než
za
měsíc
získali.
Říjnová
čísla,
která
nebudou
měsíc
zveřejněna,
jsou
ještě
nižší,
tvrdí
představitelé
investičních
fondů.
Investoři
do
akciových
fondů
během
víkendu
po
190bodovém
propadu
na
trhu
uprostřed
října
nezpanikařili.
Většina
z
těch,
kteří
opustili
akciové
fondy,
jednoduše
přešla
k
fondům
peněžního
trhu.
A
některé
skupiny
fondů
uvedly,
že
investoři
se
momentálně
stali
konečnými
kupci.
Ale
výkyvy
na
akciovém
trhu
pokračovaly.
Nedávné
pobouření
kvůli
programovému
obchodování
vrhne
v
nadcházejících
měsících
na
prostředí
akciových
fondů
stín,
tvrdí
někteří
analytici.
"Veřejnost
už
to
skoro
měla,"
říká
Jenks.
Investoři
se
v
září
stáhli
také
z
dluhopisových
fondů.
Čisté
tržby
dluhopisových
fondů
za
měsíc
dosáhly
1,1
miliardy
dolarů,
což
je
pokles
o
dvě
třetiny
oproti
3,1
miliardy
dolarů
v
srpnu.
Hlavní
důvod:
velký
odliv
z
vysoce
rizikových
a
vysoce
výnosných
fondů
s
rizikovými
obligacemi.
Velké
odlivy
z
rizikových
fondů
pokračovaly
i
tento
měsíc.
Čisté
tržby
ze
všech
investičních
fondů
s
výjimkou
peněžně
tržních
fondů
celkově
klesly
ze
4,2
miliardy
dolarů
v
srpnu
na
1,9
miliardy
dolarů
v
září,
uvedla
obchodní
skupina.
"Malý
čistý
příliv
do
akciových
a
dluhopisových
fondů
byl
vyvážen
malými
poklesy
hodnoty
portfolia
investičních
a
dluhopisových
fondů",
které
měly
původ
v
klesajících
cenách,
řekl
Jacob
Dreyer,
hlavní
ekonom
institutu.
Mnoho
malých
investorů
odešlo
za
jistotou
fondů
peněžního
trhu.
Aktiva
těchto
a
dalších
krátkodobých
fondů
v
září
vyskočila
o
více
než
5
miliard
dolarů,
uvedl
institut.
Analytici
prohlašují,
že
tento
měsíc
přesunou
svůj
majetek
do
peněžních
fondů
další
investoři.
Ve
společnosti
Fidelity
Investments,
největší
skupině
fondů
v
zemi,
peněžní
fondy
nadále
táhnou
většinu
obchodů,
říká
Michael
Hines,
viceprezident
pro
marketing.
V
říjnu
čisté
tržby
akciových
fondů
ve
společnosti
Fidelity
prudce
spadly,
uvedl
Hines.
Ale
zdůraznil,
že
jak
nové
účty,
tak
nové
prodeje,
poptávka
a
následný
prodej
akciových
fondů
byly
tento
měsíc
oproti
zářijové
úrovni
vyšší.
Investorský
zájem
o
akciové
fondy
"se
vůbec
nezmenšoval",
tvrdí
Hines.
Poznamenává,
že
poklesy
čistých
tržeb
pocházely
převážně
z
třídenního
období,
které
následovalo
po
propadu
v
pátek
třináctého.
"Pokud
to
bude
pokračovat
i
příští
měsíc,
pak
to
bude
jiný
příběh,"
říká.
Ale,
dodává
Hines,
prodej
"založený
na
událostech
několika
dní
vám
toho
moc
o
říjnových
trendech
neřekne".
Trend,
který
přetrvává,
je
růst
peněz
investovaných
do
fondů.
Aktiva
všech
investičních
fondů,
povzbuzená
nepřetržitým
přílivem
do
peněžních
fondů,
se
v
září
rozrostla
na
rekordních
953,8
miliardy
dolarů,
což
je
nepatrný
nárůst
z
949,3
miliardy
dolarů
v
srpnu.
Manažeři
akciových
fondů
mezitím
vstupovali
do
října
s
menší
peněžní
hotovostí,
než
vlastnili
na
začátku
tohoto
roku.
Na
konci
září
vlastnili
9,8
%
aktiv
v
hotovosti,
což
je
pokles
oproti
10,2
%
v
srpnu
a
10,6
%
v
září
1988.
Velké
podíly
hotových
peněz
pomáhají
regulačním
fondům
při
poklesech
na
trhu,
ale
mohou
zkracovat
zisky
na
rostoucích
trzích.
Manažeři
rizikových
fondů
posilovali
zásoby
hotových
peněz
po
zářijovém
nedostatku
hotovosti
ve
společnosti
Campeau
Corp.
Manažeři
rizikových
portfolií
zvýšili
svůj
podíl
hotových
peněz
ze
srpnových
8,3
%
na
9,4
%
z
aktiv
v
září.
V
září
1988
byl
tento
podíl
9,5
%.
Investoři
ve
všech
fondech
budou
v
nadcházejících
měsících
hledat
jistotu,
říkají
někteří
analytici.
Z
akciových
fondů
zůstanou
pravděpodobně
oblíbená
konzervativní
růstová
a
příjmová
portfolia,
tvrdí
specialisté
na
fondy.
"Dojde
k
trvalému
a
možná
většímu
zaměření
na
konzervativní
akciové
fondy,
na
úkor
růstových
a
agresivně
růstových
fondů,"
říká
Avi
Nachmany,
analytik
společnosti
Strategic
Insight,
newyorského
koncernu
zabývajícího
se
zkoumáním
fondů.