Britská
vláda
překvapivě
uvolnila
cestu
k
nabídkové
válce
o
společnost
Jaguar
PLC
svým
souhlasem
s
odstraněním
překážky
proti
převzetí
tohoto
výrobce
aut.
Ministr
obchodu
a
průmyslu
Nicholas
Ridley
včera
řekl
v
Dolní
sněmovně,
že
se
vzdá
takzvané
vládní
zlaté
akcie
ve
společnosti,
pokud
s
tím
budou
akcionáři
společnosti
Jaguar
souhlasit.
Zlatá
akcie
omezuje
podíl
držený
jedním
vlastníkem
na
15
%
a
vyprší
na
konci
roku
1990.
Je
v
nejvyšším
zájmu
společnosti
Jaguar,
"aby
její
budoucnost
byla
zajištěná
a
současné
ovzduší
nejistoty
rozptýlené
co
nejdříve,"
řekl
Ridley.
Ridleyho
rozhodnutí
je
startovním
výstřelem
ve
zřejmě
nákladném
závodu
mezi
světovými
automobilovými
obry
o
tohoto
britského
předního
výrobce
luxusních
vozů.
Společnosti
General
Motors
Corp.
a
Ford
Motor
Co.
se
ve
společnosti
Jaguar
pokoušely
získat
15%
podíly.
Společnost
Ford,
která
již
drží
nevítaný
podíl
13,2
%,
je
připravena
pokusit
se
převzít
celou
společnost
a
tlačí
na
vládu,
aby
předčasně
zrušila
omezení
proti
převzetí.
Společnost
GM
dojednávala
se
společností
Jaguar
přátelský
obchod,
který
by
zřejmě
zahrnoval
společné
projekty
a
možný
podíl
pouze
do
výše
30
%.
Avšak
krok
vlády,
který
zastihl
vedení
společnosti
Jaguar
nepřipravené,
může
zhatit
plán
společnosti
GM
na
menšinový
podíl
tím,
že
ji
donutí
bojovat
o
společnost
Jaguar
jako
celek.
"Nemohu
uvěřit,
že
(GM)
vyklidí
pole
společnosti
Ford,"
řekl
Stephen
Reitman,
odborník
na
evropský
automobilový
průmysl
ze
společnosti
UBS-Phillips
&
Drew.
"Jsem
si
jist,
že
se
budou
snažit
o
úplnou
nabídku."
Mnoho
investorů
rozhodně
věří
tomu,
že
nabídková
válka
je
na
spadnutí.
Včera
po
Ridleyho
oznámení
vyletěly
akcie
společnosti
Jaguar
následkem
svého
dočasného
stažení
z
londýnské
akciové
burzy
vysoko.
Ve
večerním
obchodování
vyskočily
akcie
o
neuvěřitelných
122
pencí
(1,93
dolaru)
-
což
je
nárůst
o
16,3
%
-
na
rekordních
869
pencí
při
velmi
silném
objemu
9,7
milionu
akcií.
Na
mimoburzovním
trhu
Spojených
Států
uzavřely
akcie
společnosti
Jaguar,
obchodované
jako
americké
vkladní
stvrzenky,
na
13,625
dolaru,
což
je
nárůst
o
1,75
dolaru.
Analytici
očekávají,
že
společnost
Ford
udělá
první
krok,
možná
dnes,
s
počáteční
nabídkou
kolem
900
pencí
(14,25
dolaru)
za
akcii.
Taková
nabídka
ohodnocuje
společnost
Jaguar
na
více
než
1,6
miliardy
liber
(2,53
miliardy
dolarů).
Spekulace
kolem
boje
o
převzetí
tlačily
akcie
společnosti
Jaguar
v
posledních
šesti
týdnech
nahoru.
Cena
akcie
před
oznámením
společnosti
Ford
z
19.
září
o
zájmu
o
menšinový
podíl
byla
pouze
kolem
400
pencí.
Společnost
Ford
"je
teď
na
tahu,"
hodnotí
Bob
Barber,
automobilový
analytik
makléřské
firmy
James
Capel
&
Co.
Útočný
pokus
společnosti
Ford
o
společnost
Jaguar
by
donutil
společnost
GM,
aby
podala
lepší
nabídku
v
roli
"vysvoboditele"
britské
společnosti.
Taková
odveta
by
mohla
ukončit
naděje
společnosti
Jaguar
na
zachování
nezávislosti
a
britských
vlastníků.
Není
ale
jasné,
nakolik
bude
společnost
GM
se
společností
Ford
ochotná
o
společnost
Jaguar
bojovat.
Kvůli
jejich
dlouhodobému
soupeření
se
chce
společnost
GM
jen
"ujistit,
že
společnost
Ford
zaplatí
(za
společnost
Jaguar)
velký
balík,"
uvedl
John
Lawson,
automobilový
analytik
londýnské
společnosti
Nomura
Research
Institute.
Lidé
blízcí
jednání
mezi
společností
GM
a
společností
Jaguar
se
shodují
v
tom,
že
společnost
Ford
nyní
může
být
schopna
společnost
General
Motors
vyřadit
ze
hry.
"Buď
to
bude
přestřelka,
nebo
může
hrát
jenom
jeden,"
uvedl
jeden
ze
zdrojů.
Další
zdroj
blízký
jednání
uvedl,
že
"je
velmi
těžké
ospravedlnit
zaplacení
směšné
ceny
za
společnost
Jaguar,
když
nabídková
válka
na
život
a
na
smrt
teprve
začíná".
Správní
rada
společnosti
Jaguar
uvedla
ve
svém
prohlášení,
že
"nebyla
předem
kontaktována
(ohledně
Ridleyho
rozhodnutí)
a
byla
tímto
krokem
překvapena."
V
prohlášení
bylo
zdůrazněno,
že
s
odstraněním
omezení
musí
souhlasit
akcionáři
reprezentující
75
%
akcií
na
zvláštní
valné
hromadě
akcionářů.
Představitelé
společnosti
Jaguar
ve
Spojených
Státech
uvedli,
že
společnost
Ford
jako
největší
akcionář
společnosti
Jaguar
má
nyní
moc
tuto
valnou
hromadu
svolat.
Automobiloví
analytici
ve
Spojených
Státech
dále
uvedli,
že
společnost
Ford
je
v
pozici,
v
níž
může
nejlépe
těžit
z
velkého
množství
akcií
společnosti
Jaguar,
které
se
během
uplynulých
měsíců
přesunuly
do
rukou
spekulantů
čekajících
na
nejvyšší
nabídku
na
převzetí.
Obrana
samotné
společnosti
Jaguar
proti
nepřátelské
nabídce
je
oslabena,
dodávají
analytici,
protože
zaměstnanci
a
vedení
vlastní
méně
než
3
%
akcií.
Představitelé
společnosti
Ford
ve
Spojených
Státech
odmítli
komentovat
krok
britské
vlády
i
jakékoliv
plány
na
svolání
zvláštní
valné
hromady
akcionářů
společnosti
Jaguar.
Představitelé
společnosti
GM
však
uvedli,
že
jsou
tímto
krokem,
který
je
donutil
"zvážit
všechny
možnosti
a
záležitost
hlouběji
prozkoumat",
také
překvapeni.
Přestože
má
společnost
GM
povolení
Spojených
Států
na
nákup
nejvýše
15
%
akcií
společnosti
Jaguar,
dosud
nezveřejnila,
kolik
akcií
v
současnosti
vlastní.
V
připraveném
prohlášení
společnost
GM
tvrdí,
že
její
plány
ohledně
společnosti
Jaguar
by
byly
dlouhodobě
přínosnější,
než
počáteční
nepředpokládaný
zisk,
který
by
mohli
investoři
sklízet
po
nepřátelské
nabídce
společnosti
Ford.
"Naše
usilovné
rozhovory
se
společností
Jaguar
vedené
na
její
popud,"
tvrdí
společnost
GM,
"mají
za
cíl
vytvořit
se
společností
Jaguar
společný
obchodní
vztah,
který
by
zajistil
pokračující
nezávislost
této
velké
britské
automobilky,
zabezpečit
budoucnost
jejích
zaměstnanců
a
poskytnout
zajímavou
dlouhodobou
návratnost
jejím
akcionářům."
Společnost
Jaguar
byla
šokována
Ridleyho
rozhodnutím,
protože
vedení
společnosti
věřilo,
že
vláda
nezruší
zlatou
akcii
bez
předchozí
porady
se
společností.
Vláda
skutečně
podstupuje
propočtené
riziko.
Ridleyho
prohlášení
vyvolalo
vlnu
protestů
členů
opoziční
Labouristické
strany,
kteří
obvinili
vládu
M.
Thatcherové
z
ustupování
od
slíbené
ochrany
privatizované
společnosti.
Britská
vláda
si
ponechala
jednu
zlatou
akcii
po
prodeji
svého
podílu
ve
společnosti
Jaguar
v
Rozhodnutí
vlády
Konzervativní
strany
může
odrážet
její
touhu
vyhnout
se
politicky
citlivému
tématu
těsně
před
příštími
volbami,
plánovanými
na
konec
roku
1991.
"Nyní
je
politicky
velmi
vhodná
doba
k
řešení
situace,"
hodnotí
Daniel
Jones,
profesor
managementu
automobilového
průmyslu
na
Cardiffské
univerzitě
ve
Walesu.
Vláda,
již
tak
sužovaná
vysokými
úrokovými
sazbami
a
zpomalující
ekonomikou,
byla
minulý
týden
těžce
raněna
personálními
změnami
v
kabinetu
M.
Thatcherové.
Za
těchto
podmínek
vláda
nechce
projevit
náklonnost
společnosti
GM
a
umožnit
jí
získání
menšinového
podílu,
který
by
mohl
znemožnit
úplnou
nabídku
společnosti
Ford.
Ridley
tento
motiv
naznačoval
po
svém
prohlášení
v
odpovědích
na
otázky
členů
parlamentu.
Řekl,
že
se
vzdává
zlaté
akcie,
"aby
vyčistil
prostor
tak,
že
hrací
pole
bude
stejné
pro
všechny
soutěžící".
Do
tohoto
článku
přispěl
Bradley
A.
Stertz
z
Detroitu.