s-1
|
Alespoň
na
moment
byl
pocit
úzkosti
na
Wall
Street
vystřídán
euforií.
|
s-2
|
Hodnota
Dow-Jonesova
indexu
akcií
průmyslových
společností
včera
prudce
vyletěla
nahoru
a
uzavřela
obchodování
na
2657,38
bodu,
světové
trhy
nezachvátila
panika
a
zdálo
se,
že
malí
i
velcí
investoři
přijali
páteční
pád
o
závratných
190
bodů
jako
výraznou
změnu,
nikoli
katastrofu.
|
s-3
|
Mnozí
hledali
příležitost
levně
nakoupit.
|
s-4
|
Mezi
těmi,
kteří
si
vydechli
úlevou,
byl
John
H.
Gutfreund,
předseda
představenstva
společnosti
Salomon
Brothers,
který
vtrhl
do
obchodních
prostorů
firmy,
aby
monitoroval
včerejší
události.
|
s-5
|
A
když
v
15.15
došlo
k
ještě
výraznějšímu
zotavení,
zeširoka
se
usmíval,
máchal
nezapáleným
doutníkem
a
poplácával
svého
nejlepšího
burzovního
obchodníka
Stanleyho
Shopkorna
po
zádech.
|
s-6
|
Zpočátku
to
vypadalo,
že
by
se
historie
mohla
opakovat.
|
s-7
|
Když
bylo
obchodování
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
včera
ráno
zahájeno,
mnoho
akcií
největších
společností
v
zemi
nemohlo
zahájit
obchodování,
protože
vlna
příkazů
k
prodeji
výrazně
převyšovala
počet
kupujících.
|
s-8
|
Do
10.10
klesl
Dow-Jonesův
index
akcií
průmyslových
společností
o
63,52
bodu
a
akcie
společnosti
UAL
Corp.,
jejíž
potíže
odstartovaly
páteční
pád,
stále
nezahájily
obchodování.
|
s-9
|
Ale
potom,
tak
rychle,
jak
Dow-Jonesův
index
klesl,
tak
najednou
začal
zase
stoupat.
|
s-10
|
Nakonec
skončil
se
ziskem
88,12
bodu.
|
s-11
|
Do
uzavření
obchodování
činil
objem
obchodů
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
dohromady
více
než
416
milionů,
což
znamená
čtvrtá
nejvyšší
evidovaná
hodnota
objemů.
|
s-12
|
Newyorská
burza
cenných
papírů
zvládala
tento
obrovský
objem
bez
viditelného
napětí,
což
ostře
kontrastovalo
s
Černým
pondělím
v
roce
1987.
|
s-13
|
Zotavení
bylo
ale
převážně
spojeno
s
bezpečnými
cennými
papíry,
které
byly
v
průběhu
pátečního
prodejního
šílenství
těžce
zasaženy.
|
s-14
|
Celkově
většina
akcií
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
více
ztratila
než
získala.
|
s-15
|
Mnoho
arbitražérů,
kterým
se
už
tak
točila
hlava
z
pátečního
krachu
obchodní
dohody
společnosti
UAL,
bylo
včera
dále
zasaženo,
když
padlo
navrhované
převzetí
společnosti
AMR
Corp.,
mateřské
firmy
společnosti
American
Airlines.
|
s-16
|
A
opravdu,
Dow
Jonesův
index
akcií
dopravních
společností
klesl
o
102,06
bodu,
což
byl
druhý
nejhorší
pád
v
historii.
|
s-17
|
Obchodování
bylo
na
celém
světě
obecně
zvládnutelné.
|
s-18
|
Frankfurtská
burza
cenných
papírů,
kde
hodnota
bezpečných
cenných
papírů
klesla
o
12,8
%,
byla
zasažena
nejvíce
ze
všech
hlavních
trhů,
|
s-19
|
Při
překvapivě
slabém
obchodování
zanechalo
polední
zotavení
hlavní
tržní
ukazatel
nižší
o
3,2
%
a
hlavní
tokijský
burzovní
ukazatel
klesl
pouze
o
1,8
%.
|
s-20
|
Ostatní
méně
obchodované
asijské
trhy
byly
zasaženy
více
než
tokijský
trh,
ale
nedošlo
k
žádným
poklesům
volným
pádem.
|
s-21
|
Velcí
i
malí
investoři
říkají,
že
od
krachu
v
roce
1987
získali
cennou
zkušenost:
V
tomto
věku
počítačem
řízeného
obchodování
je
nutné
očekávat
obrovské
změny
nebo
prudká
zvýšení
během
několika
hodin.
|
s-22
|
A
co
více,
takové
náhlé
krátké
šoky
lze
přežít
a
nejsou
důvodem
k
prodejní
panice.
|
s-23
|
Stephen
Boesel,
přední
finanční
správce
společnosti
T.
Rowe
Price
v
Baltimoru,
říká:
"Panika
byla
menší
než
v
roce
1987:
Už
jsme
tím
jednou
prošli."
|
s-24
|
V
Somersetu
ve
Wisconsinu
s
tím
souhlasí
Adrian
Sween,
který
vlastní
firmu
dodávající
vybavení
pro
pečovatelské
domy
a
na
burze
aktivně
nepůsobí.
|
s-25
|
"Dívám
se
na
to
jako
na
únavnou
záležitost,"
říká.
|
s-26
|
Ve
včerejší
repríze
hrálo
roli
mnoho
dalších
faktorů.
|
s-27
|
Federální
rezervní
banka
signalizovala
svou
ochotu
zajistit
likviditu:
úroková
míra
na
půjčky
předním
bankám
na
začátku
dne
mírně
poklesla.
|
s-28
|
Zahraniční
akciové
trhy,
které
odstartovaly
Černé
pondělí
velkou
prodejní
horečkou,
začaly
den
s
relativně
skromnými
částkami.
|
s-29
|
Dolar,
potom
co
při
nočním
obchodování
prudce
klesl
na
139,10
jenu,
opět
prudce
vystoupal
na
141,8,
a
tak
utišil
obavy,
že
se
cizinci
budou
zbavovat
amerických
akcií.
|
s-30
|
Stejně
tak
široce
rozšířený
názor
mezi
většinou
tržních
expertů,
že
krach
nebyl
předvídaný,
také
pomohl
uklidnit
investory.
|
s-31
|
Například
včera
mnoho
významných
institucí
započalo
den
tím,
že
byly
připraveny
koupit
některé
bezpečné
cenné
papíry,
u
kterých
cítily,
že
byly
v
pátek
výrazně
podhodnocené.
|
s-32
|
Mezi
vším
tím
poplácáváním
po
zádech
a
známkami
úlevy
nad
včerejšími
událostmi
nicméně
někteří
tržní
odborníci
varovali,
že
v
současném
tržním
systému
neexistuje
nic,
co
by
zabránilo
dalšímu
takovémuto
závratnému
pádu,
jako
byl
ten
páteční.
|
s-33
|
Finanční
správce
Barry
Schrager
říká:
"Panuje
neodůvodněná
spokojenost."
|
s-34
|
Počítače
stále
více
propojují
trhy
cenných
papírů
po
celém
světě,
takže
nákupní
nebo
prodejní
vlna
na
jednom
trhu
často
obejde
celou
zeměkouli.
|
s-35
|
Proto
všichni
investoři
nervózně
sledovali
včerejší
otevření
burzy
v
Tokiu,
kde
hodnota
indexu
Nikkei,
představující
225
bezpečných
cenných
papírů,
odstartovala
s
nestabilním
průběhem.
|
s-36
|
Za
prvních
20
minut
obchodování
průměr
prudce
klesl
přibližně
o
600
bodů,
což
představuje
pád
o
1,7
%.
|
s-37
|
Prodejní
vlna
však
nebyla
přesvědčivá
a
trh
se
pohnul
nejprve
výrazně
nahoru
o
200
bodů,
a
potom
spadl
dolů
a
uzavřel
obchodování
s
hodnotou
o
647
bodů
nižší.
|
s-38
|
Narozdíl
od
doby
před
dvěma
roky
se
většina
významných
japonských
investorů
rozhodla
tuto
neblahou
událost
přečkat.
|
s-39
|
V
obchodních
prostorách
společnosti
Merrill
Lynch
&
Co.
v
Tokiu
tiše
sedělo
asi
40
obchodníků
a
asistentů
pouze
s
několika
objednávkami
ke
zpracování.
|
s-40
|
Jeden
obchodník
ze
společnosti
Merrill
říká,
že
všichni
klienti
"se
zdržují
mimo
trh".
|
s-41
|
Relativní
klid
v
Tokiu
poskytl
slabou
útěchu
trhům,
které
se
otvíraly
v
Evropě.
|
s-42
|
Otevření
burzy
ve
Franfurktu
se
kvůli
návalu
příkazů
k
prodeji
zpozdilo
o
půl
hodiny.
|
s-43
|
"Začátek
byl
zmatený,"
říká
Nigel
Longley,
makléř
pracující
pro
Commerzbank
|
s-44
|
Také
v
Londýně
působil
pohled
z
burzovního
parketu
americké
makléřské
firmy
Jefferies
&
Co.
starosti.
|
s-45
|
Obrazovka
počítače
zobrazující
100
bezpečných
cenných
papírů
označí
červeně
každý
z
těch,
jejichž
cena
klesá.
|
s-46
|
Tato
obrazovka
byla
celá
červená.
|
s-47
|
"Vidím
znepokojení,
ale
nevidím
paniku,"
říká
J.
Francis
Palamara,
Newyorčan,
který
provozuje
kancelář
s
15
obchodníky.
|
s-48
|
Hodnota
ukazatele
bezpečných
cenných
papírů
Londýnské
burzy
se
objevila
těsně
před
osmou
hodinou
ranní
newyorského
času
a
poslala
tak
na
Wall
Street
povzbuzující
zprávu.
|
s-49
|
Když
bylo
obchodování
v
New
Yorku
v
9.30
ráno
východního
letního
času
zahájeno,
hodnota
akcií
podle
očekávání
prudce
klesla.
|
s-50
|
Termínované
trhy
v
Chicagu
zahájily
obchodování
na
úrovni,
která
naznačovala,
že
Dow-Jonesův
index
klesne
přibližně
o
60
bodů.
|
s-51
|
S
příkazy
k
prodeji,
které
se
nahromadily
od
pátku,
přibližně
polovina
akcií,
které
patří
do
Dow-Jonesova
indexu,
nemohla
zahájit
obchodování
včas.
|
s-52
|
Do
9.45
klesla
hodnota
indexu
akcií
průmyslových
společností
o
27
bodů.
|
s-53
|
Do
10.00
ráno
to
bylo
o
49
bodů
méně.
|
s-54
|
O
deset
minut
později
dosáhla
hodnota
Dow-Jonesova
indexu
spodní
hranice
s
poklesem
o
63,52
bodu,
tedy
dalších
2,5
%.
|
s-55
|
Krátce
předtím
někteří
z
nejbystřejších
obchodníků
na
Wall
Sreet
řekli,
že
tuší
změnu.
|
s-56
|
"První
věc,
které
jsem
si
všiml
a
která
byla
povzbudivá,
byla
ta,
že
hodnota
dlouhodobých
státních
obligací
klesla,"
říká
Austin
George,
šéf
burzovního
obchodování
ve
společnosti
T.
Rowe
Price.
|
s-57
|
"To
znamená,
že
lidé
se
zmateně
neuchylovali
do
bezpečí
dluhopisů."
|
s-58
|
Krátce
po
desáté
dopoledne
vyletěla
prudce
nahoru
hodnota
Indexu
hlavního
trhu
(MMI),
odvozeného
ze
smluv
o
termínových
obchodech
20
akcií
Chicagské
obchodní
komory
se
záměrem
napodobovat
Dow-Jonesovův
index
akcií
průmyslových
společností.
|
s-59
|
Burzovní
obchodníci
byli
dobře
naladěni,
protože
vzestup
hodnoty
MMI
v
úterý
po
Černém
pondělí
odstartoval
také
zvyšování
cen
akcií.
|
s-60
|
"MMI
se
zlepšil,"
křičel
Lehman
Hutton,
obchodník
z
londýnské
pobočky
společnosti
Shearson.
|
s-61
|
Obchodní
prostory
společnosti
Shearson
zdivočely.
|
s-62
|
Obchodníci
vykřikovali,
jak
je
jejich
obrazovky
společností
Reuters,
Quatron
a
Telerate
informovaly
o
stále
se
snižující
ztrátě
na
Wall
Street.
|
s-63
|
Potom
o
devět
minut
později
se
Wall
Street
opět
vzchopila
a
toho
dne
zaznamenala
zisk.
|
s-64
|
"Ceny
stoupají,
stoupají,
stoupají,"
křičel
Andy
Rosen
ze
společnosti
Shearson.
|
s-65
|
"Tohle
je
nákupní
horečka."
|
s-66
|
Zotavení
dominovaly
významné
bezpečné
cenné
papíry
společností
např.
Philip
Morris,
General
Motors
a
Procter
&
Gamble.
|
s-67
|
Říkalo
se,
že
hodně
nakupují
Japonci.
|
s-68
|
Němečtí
a
holandští
investoři
údajně
nakoupili
obrovské
množství
akcií
společnosti
Kellogg
Co.
|
s-69
|
Jak
říkají
obchodníci,
společnosti
s
programy
pro
zpětný
odkup
akcií
potom
zařadily
vyšší
rychlost
a
začaly
profitovat,
kromě
jiných
například
firmy
Alcan
Aluminium
a
McDonald's.
|
s-70
|
Akcie
společnosti
Walt
Disney
Co.,
které
byly
těmi
nejvíce
nevyváženými
z
hlediska
prodejních
příkazů
a
které
byly
jedněmi
ze
sedmi
akcií,
jenž
zastavily
obchodování
a
ten
den
už
nebyly
znovu
obchodovány,
včera
večer
opět
zahájily
obchodování
na
hodnotě
114,5
dolaru,
což
je
snížení
o
8,5
dolaru.
|
s-71
|
Potom
ale
náhle
cena
vyletěla
nahoru
o
7,5
dolaru,
když
společnost
Goldman
Sachs
&
Co.
vstoupila
na
scénu
a
skoupila
téměř
každou
akcii,
která
byla
nabízena,
říkají
obchodníci.
|
s-72
|
Do
10.25
hodnota
Dow-Jonesova
indexu
pro
tento
den
posílila,
a
tak
vyvolala
u
obchodních
stolů
a
na
burzovních
parketech
nadšení.
|
s-73
|
"Stáhněte
své
nabídky,"
pokřikovali
specialisté
na
Newyorské
burze
cenných
papírů,
což
znamenalo,
že
brzy
očekávají
za
své
akcie
vyšší
ceny.
|
s-74
|
"Byl
to
blázinec,
vše
vzhůru
nohama,"
řekl
jeden
odborník
z
Newyorské
burzy
cenných
papírů.
|
s-75
|
"To
co
jsme
viděli,
bylo
skutečně
staré
dobré
zotavení."
|
s-76
|
Tato
základní
síla
podnítila
nakupování
na
Wall
Street
z
tzv.
"černých
skříněk",
což
jsou
počítačové
programy
navržené
tak,
aby
spustily
nákupy
velkého
množství
akcií
v
období,
kdy
jejich
cena
stoupá.
|
s-77
|
Typickým
příkladem
byl
možná
Dean
LeBaron
ze
společnosti
Batterymarch.
|
s-78
|
Baron,
který
spravuje
10
miliard
dolarů,
říká:
"My
jsme
ten
systém
obchodování
zapnuli
a
ten
udělal
to,
k
čemu
byl
naprogramován."
|
s-79
|
Když
tento
finanční
správce
dostane
otázku,
jaké
akcie
počítač
koupil,
odpoví:
"Já
nevím."
|
s-80
|
Ne
každý
vydělával.
|
s-81
|
Masakr
na
Chicagské
opční
burze,
která
je
přední
opční
burzou
v
zemi,
byl
rozsáhlý
poté,
co
bylo
v
pátek
zastaveno
obchodování
v
indexu
opcí
na
akciové
indexy
Standard
&
Poor's
100.
|
s-82
|
V
pátek
mělo
mnoho
makléřů,
jejichž
akcie
patří
do
indexu
opcí
Standard
&
Poor's
100,
stoupající
pozice,
a
když
přišlo
uzavření,
byly
ohromeny
obrovskými
ztrátami.
|
s-83
|
O
víkendu
sdělily
clearingové
firmy
předním
makléřům
na
Chicagské
burze,
aby
v
pondělí
ráno
za
jakoukoliv
cenu
odstoupili
ze
svých
pozic.
|
s-84
|
"Byli
zcela
ubiti,
zmasakrováni,"
řekl
jeden
chicagský
obchodník
s
opcemi.
|
s-85
|
Mezitím
okolo
druhé
hodiny
odpoledne
došlo
ke
zkoušce
toho,
zda
se
trh
s
akciemi
zotavuje,
přičemž
Dow-Jonesův
index
byl
na
hodnotě
2 600
bodů,
tedy
toho
dne
vyšší
o
31.
|
s-86
|
Charles
Clough,
stratég
u
společnosti
Merrill
Lynch,
říká,
že
do
tohoto
momentu
bylo
možno
sílu
Dow-Jonesova
indexu
vysvětlit
honbou
za
výhodnými
koupěmi
a
že
mnoho
odborníků
na
trhy
očekává
pokles
hodnoty
Dow-Jonesova
indexu.
|
s-87
|
Kromě
toho
se
očekávalo,
že
obchodníky
možná
vyplaší
oznámení
o
tom,
že
se
pozemkový
magnát
a
příležitostný
burzovní
spekulant
Donald
Trump
chystá
stáhnout
svou
nabídku
na
společnost
AMR
Corp.
|
s-88
|
Místo
toho
se
zotavení
zastavilo
na
pouhých
25
minut
a
potom
opět
uhánělo
plnou
parou
vzhůru,
když
firmy
začaly
znovu
nakupovat.
|
s-89
|
Trh
skončil
obchodování
několik
minut
potom,
co
v
tomto
dni
dosáhl
maxima
|
s-90
|
Mnoho
lidí
po
celé
zemi
zvládalo
včerejší
události
bez
problémů,
zatímco
zůstávali
celkově
znepokojeni
nad
trhem
cenných
papírů
obecně.
|
s-91
|
James
Norman,
starosta
města
Ava
v
Missouri,
říká:
"Neinvestuji
do
akcií.
|
s-92
|
Mnohem
více
upřednostňuji
peníze,
na
které
si
můžu
sáhnout."
|
s-93
|
Zatímco
starosta
Norman
vnímá
pondělní
vývoj
trhu
jako
uklidňující,
říká,
že
znepokojen
je
stále.
|
s-94
|
"Máme
polovinu
expertů,
kteří
říkají
jedno,
a
druhou
polovinu
říkající
něco
jiného"
o
tom,
kam
se
ubírá
ekonomika.
|
s-95
|
Ralph
Holzfaster,
farmář
a
provozovatel
obchodu
s
vybavením
pro
farmáře
v
Ogallale
v
Nebrasce,
říká
o
událostech
několika
posledních
dnů
toto:
"Jestli
z
toho
vzejde
cokoliv
dobrého,
potom
by
to
mohlo
být
to,
že
to
může
přivést
k
úpadku
některé
z
firem
se
zadluženým
odkupem,
které
jsou
na
pokraji
krachu.
|
s-96
|
Gordon
Fines,
finanční
správce
u
společnosti
IDS
Financial
Services
v
Minneapolisu,
říká:
"Jste
na
horské
dráze,
a
to
může
trvat."
|
s-97
|
Veřejnost
je
stále
opatrná.
|