| s-1
|
Řada
nedočkavých
investorů
do
otevřených
investičních
fondů
včera
zvedla
telefon,
ale
nakonec
se
rozhodla
své
akcie
za
peníze
neměnit.
|
| s-2
|
Jakmile
se
akciový
trh
vzpamatoval,
stahování
peněz
z
akciových
fondů
se
rovnalo
jen
tenkému
pramínku
ve
srovnání
s
Černým
pondělím,
kdy
se
investoři
zbavili
2,3
miliardy
dolarů,
čili
přibližně
2
%
aktiv
akciových
fondů.
|
| s-3
|
Fidelity
Investments,
největší
kapitálová
společnost
ve
státě,
uvedla,
že
objem
telefonních
hovorů
dvojnásobně
překročil
průměr,
ale
i
přesto
byl
poloviční
než
19.
října
1987.
|
| s-4
|
Čistý
odliv
z
akciových
fondů
společnosti
Fidelity
byl
nižší
než
300
milionů
dolarů,
tedy
pod
15
%
aktuálního
objemu
hotovosti
ve
výši
2
miliard
dolarů
v
akciovém
portfoliu
společnosti.
|
| s-5
|
Většina
peněz
byla
převedena
do
firemních
fondů
peněžního
trhu.
|
| s-6
|
Ve
srovnání
se
situací
před
dvěma
lety
zůstal
odliv
pod
hladinou
jedné
třetiny,
uvedla
Fidelity.
|
| s-7
|
Další
společnosti,
které
mají
otevřené
investiční
fondy,
oznámily
dokonce
ještě
menší
počet
žádostí
o
výběr.
|
| s-8
|
A
někteří
investoři
ve
Fidelity
a
jinde
během
dne
dokonce
začali
kupovat
akciové
fondy.
|
| s-9
|
"Před
dvěma
lety
docházelo
k
horečné
amortizaci
a
lidé
měli
problémy
s
telefonickým
spojením,"
řekla
Kathryn
McGrath,
vedoucí
oddělení
investičního
managementu
Vládní
komise
pro
regulaci
prodeje
cenných
papírů.
|
| s-10
|
Tentokrát
"k
ničemu
takovému
nedošlo".
|
| s-11
|
Relativní
klid
by
samozřejmě
mohl
být
narušen,
kdyby
se
trh
znovu
propadl.
|
| s-12
|
A
jakékoli
silné
amortizační
tendence
by
mohly
přimět
některé
fondy
prodávat
akcie
pod
cenou,
aby
získaly
hotovost,
jak
tomu
bylo
i
na
Černé
pondělí.
|
| s-13
|
Fondy
jsou
však
tentokrát
všeobecně
lépe
připraveny.
|
| s-14
|
Jako
skupina
mají
aktuální
objem
hotovosti,
která
v
srpnu
představovala
10,2
%
aktiv
-
nejnovější
dostupný
údaj,
o
14
%
vyšší
než
před
dvěma
lety.
|
| s-15
|
Řada
manažerů
fondů
totiž
objem
hotovosti
v
posledních
týdnech
zvýšila.
|
| s-16
|
K
největšímu
vystupňování
aktivity
investorů
došlo
brzy
ráno.
|
| s-17
|
Po
zahájení
telefonních
služeb
v
8.30
hodin
společnost
Vanguard
Group
Inc.
zaznamenala
intenzivní
převody
z
akciových
fondů
do
fondů
peněžního
trhu.
|
| s-18
|
"Ti
nejnervóznější
přišli
během
první
hodiny
osobně,"
řekl
mluvčí.
|
| s-19
|
"Ale
děsivé
tempo
vyřizování
telefonátů
během
první
půl
hodiny
se
výrazně
snížilo."
|
| s-20
|
Ve
společnosti
Scudder,
Stevens
&
Clark
Inc.
byly
telefonáty
o
40
%
častější
než
při
běžném
odpoledním
provozu.
|
| s-21
|
K
největšímu
nárůstu
telefonních
hovorů
došlo
v
první
hodině
po
zahájení
telefonních
služeb
v
osm
hodin.
|
| s-22
|
A
jak
akcie
nakonec
stoupaly,
někteří
investoři
změnili
postup
a
stornovali
příkazy
k
prodeji.
|
| s-23
|
Řada
fondů
totiž
dovoluje
investorům
před
uzávěrkou
obchodního
dne
zrušit
své
příkazy.
|
| s-24
|
Například
do
společnosti
Scudder
a
do
menší
kapitálové
skupiny
Ivy
v
Hingham
ve
státě
Massachussetts
někteří
akcionáři
volali
brzy
ráno,
aby
převedli
peníze
z
akciových
fondů
do
fondů
peněžního
trhu,
a
později
volali
znovu
a
změnu
zrušili.
|
| s-25
|
Vzhledem
k
tomu,
že
obchody
otevřených
investičních
fondů
nejsou
do
uzávěrky
obchodního
dne
-
v
tomto
případě
v
16
hodin
-
účinné,
se
pro
tyto
akcionáře
nic
nezměnilo.
|
| s-26
|
Do
kanceláře
společnosti
Fidelity
v
centru
Bostonu
krátce
po
7.30
vešel
Gerald
Sherman
a
vydal
příkaz
k
převedení
svých
důchodových
spořících
účtů
ze
tří
akciových
fondů
do
fondu
peněžního
trhu.
|
| s-27
|
Jenže
v
15.15,
kdy
se
trh
zklidnil,
se
Gerald
Sherman
chystal
ke
zrušení
převodu.
|
| s-28
|
"Je
to
hezký
pocit,
když
člověk
ví,
že
se
situace
zklidnila,"
řekl
Sherman,
51letý
spolumajitel
diskontního
obchodního
domu.
|
| s-29
|
Někteří
investoři
však
navzdory
včerejšímu
zotavení
trhu
z
nedávného
poklesu
cen
i
nadále
převáděli
peníze
z
vysoce
rizikových
a
vysoce
výnosných
podřadných
fondů.
|
| s-30
|
Akcionáři
během
několika
posledních
týdnů
průběžně
odcházeli
z
několika
velkých
rizikových
fondů,
jelikož
trh
s
200
miliardami
dolarů
byl
otřesen
finančním
pádem
společnosti
Campeau
Corp.
a
trvale
klesajícími
cenami.
|
| s-31
|
Většina
peněz
byla
převedena
do
fondů
peněžního
trhu,
uvádějí
výkonní
pracovníci
fondů.
|
| s-32
|
Jenže
namísto
prodeje
dluhopisů
kvůli
amortizaci
si
některé
fondy
půjčily
od
bank,
aby
pokryly
žádosti
o
výběry
finančních
částek.
|
| s-33
|
Takový
postup
zabraňuje
dalšímu
snižování
cen.
|
| s-34
|
Vysoce
výnosný
fond
T.
Rowe
Price
s
objemem
1,1
miliardy
dolarů
se
zařadil
mezi
fondy,
které
si
půjčily
v
době
krize
realitní
kanceláře
Campeau,
uvádí
George
J.
Collins,
prezident
společnosti
T.
Rowe
Price
Associates
Inc.
|
| s-35
|
Na
základě
tohoto
postupu,
říká,
"nemusíme
prodávat
cenné
papíry
na
oslabeném
trhu."
|
| s-36
|
Po
stabilizaci
trhu,
dodal,
firma
prodala
dluhopisy
a
rychle
splatila
půjčky.
|
| s-37
|
Na
tomto
článku
spolupracoval
Tom
Herman.
|