Dependency Tree

wsj1962.cz

ProjectPCEDT

Select a sentence

s-1 Závratné výkyvy burzy během posledních několika dní přivedly mnoho individuálních investorů k přání pořídit si nějaký druh pojištění.
s-2 Výhodné nákupy akcií, které byly možné po krachu v říjnu 1987, koneckonců jen tak brzy nezapomenou.
s-3 Avšak zatímco teď chtějí být na podobné nákupní příležitosti připravení, bojí se, že je zdrtí další děsivý propad.
s-4 Řešením, alespoň pro některé investory, by mohla být technika stelážování, kterou dobře znají hráči na akciovém a opčním trhu.
s-5 Tato technika, která se nazývá "zajištěný opční prodej", spočívá v nákupu akcie a současném nákupu prodejní opce na tu akcii.
s-6 Je to jako "pojištění proti požáru", říká Harrison Roth, hlavní opční stratég u společnosti Cowen & Co.
s-7 Protože prodejní opce dává vlastníkovi právo, avšak nikoliv povinnost prodat stanovený počet akcií za určenou cenu v den vypršení opce nebo dříve, investor je chráněn proti náhlému poklesu ceny akcie.
s-8 Většina investičních poradců však nedoporučuje používat zajištěný opční prodej neustále.
s-9 To proto, že když akcie stoupnou, náklady na nákup prodejních opcí snižují zisk investora.
s-10 "Je to ten typ pojištění proti požáru, které si pořizujete, jen když hoří okolní lesy," tvrdí Roth.
s-11 "Dům chcete mít pojištěný vždy, ale ne vždy cítíte potřebu pojistit své investice."
s-12 Kromě stelážování nově nakoupených akcií lze techniku zajištěného opčního prodeje využít i k ochraně akcií, které už investor vlastní.
s-13 V každém případě před investorem stojí tři možné výsledky:
s-14 - Pokud akcie mezi dneškem a datem vypršení opce stoupne, prodejní opce pravděpodobně vyprší jako bezcenná.
s-15 Investor přijde o náklady na prodejní opci, což se nazývá "ážio", a tato ztráta sníží burzovní zisk.
s-16 - Zůstane-li akcie mezi dneškem a datem vypršení prodejní opce na stejné ceně, ztráta investora bude omezena na cenu prodejní opce bez jakékoli částky realizované závěrečným prodejem oné prodejní opce.
s-17 Nejhorší scénář nastane, vyprší-li prodejní opce jako bezcenná.
s-18 - Poklesne-li cena akcie, prodejní opce nabude na hodnotě.
s-19 Jakmile je cena akcie nižší než uplatněná cena, neboli "realizační cena" prodejní opce, bude zisk a ztráta na akcii v poměru jedna ku jedné.
s-20 Prodejní opce během svého trvání udává minimální prodejní cenu akcie.
s-21 Když akcie klesne pod realizační cenu prodejní opce, investor jednoduše prodá akcie se ztrátou a současně prodá prodejní opci se ziskem.
s-22 Anebo investor může použít prodejní opci tak, že nabídne akcie svému makléři na oplátku za platbu od jiného investora, který prodal prodejní opci na stejné akcie.
s-23 Makléři takové transakce provádějí prostřednictvím společnosti Options Clearing Corp., která zaručuje veškeré opční obchody.
s-24 Doprovodná tabulka ukazuje, jak by tato strategie fungovala pro tři akcie.
s-25 Ačkoli to v tabulce není vidět, investor měl by vědět, že cenu opčního pojištění lze částečně vykompenzovat dividendami, které se z akcie vyplatí.
s-26 Například společnost Tenneco Inc. vyplatí čtvrtletní dividendy ve výši 76 centů, které by byly obdrženy dříve, než propadne únorová opce, a tudíž o tuto částku klesnou náklady na užití této techniky.
s-27 V tomto případě by risk investora nepřevýšil 3,6 % celkové investice.
s-28 Pro zjednodušení výpočtů nejsou v tabulce zahrnuty provize za opci a příslušnou akcii.
s-29 Nakoupit a prodat opce lze na více než 650 akcií včetně některých mimoburzovních akcií.
s-30 Někteří investoři však možná upřednostní jednodušší strategii, než je stelážování osobního vlastnictví.
s-31 To mohou provést nákupem "indexových prodejních opcí", což jsou jednoduše prodejní opce na indexy, které odpovídají velkým košům akcií.
s-32 Například nejpopulárnější indexová opce je opce indexu S&P 100, běžně zvaná OEX.
s-33 Je založená na akciích, které vytvářejí index Standard & Poor's 100.
s-34 Na rozdíl od opcí na jednotlivé emise se indexové opce hradí pouze v hotovosti a ani se nenabízejí žádné akcie.
s-35 Ale i když jsou indexové opce praktické, mají několik nevýhod.
s-36 Jedna věc je to, že investorovo portfolio nemusí příliš odpovídat indexu S&P 100.
s-37 Pojištění OEX v důsledku toho může a nemusí v případě poklesu trhu plně chránit cenné papíry, které má investor v držbě.
s-38 Kromě toho bylo obchodování s opcemi OEX minulý pátek odpoledne pozastaveno poté, co se na burze rozběhl hromadný odprodej a termínové obchody indexu S&P 500 byly zastaveny.
s-39 Tudíž investor, který chtěl dosáhnout zisku na prodejních opcích OEX, měl po pozastavení obchodování smůlu.
s-40 Na druhou stranu v pátek bylo pozastaveno obchodování pouze s hrstkou individuálních emisí.
s-41 Obvykle, když je pozastaveno obchodování s příslušnými investicemi, neobchoduje se ani s opcemi na tyto investice.
s-42 To, jestli se vyplatí pojištění vzniklé nákupem prodejních opcí, nakonec závisí hlavně na ceně těchto opcí.
s-43 Tato cena roste v dobách velké nestálosti trhu.
s-44 I tak to ale může být levnější, než vzít nejatraktivnější nabídku.
s-45 Ochrana při použití zajištěných prodejních opcí je evidentně lepší než ta, kterou lze získat jinou opční strategií, o jejímž použití někteří investoři v problémových dobách uvažují: Prodejem opcí k nákupu na akcie, které investor vlastní.
s-46 Opce k nákupu je podobná té prodejní, až na to, že dává svému majiteli právo do vypršení nakoupit akcie za stanovenou cenu.
s-47 Prodej opce k nákupu poskytuje investorovi malé krytí před poklesem burzy.
s-48 To proto, že snižuje cenu akcie o výši ážia, které dostane z prodeje opce k nákupu.
s-49 Pokud ale cena akcie stoupne nad realizační cenu opce, je téměř jisté, že akcie bude prodána.
s-50 A v tomto případě investor nedosáhne žádného velkého budoucího zisku.
s-51 Tyto výpočty nezahrnují účinky placených provizí a dividend pobíraných z akcií.
s-52 Všechny ceny jsou z pondělního uzavření.

Text view • Download CoNNL-U