| s-1
|
Představitelé
společnosti
B.
A.
T.
Industries
PLC
oznámili,
že
společnost
může
po
současných
zvratech
na
finančních
trzích
pozdržet
části
svého
obranného
restrukturalizačního
plánu
včetně
prodeje
svých
divizí
Saks
Fifth
Avenue
a
Marshall
Field.
|
| s-2
|
Tento
britský
konglomerát,
který
plánuje
obrannou
restrukturalizaci,
aby
se
ubránil
nabídce
na
převzetí
ve
výši
13,35
miliardy
liber
(21,03
miliardy
dolarů)
anglo-francouzským
finančníkem
sirem
Jamesem
Goldsmithem,
zamýšlí
dnes
prosadit
mimořádné
hlasování
akcionářů,
aby
měl
volné
ruce
pro
opatření,
jež
mají
zvýšit
jeho
hodnotu.
|
| s-3
|
Výkyvy
na
světových
akciových
trzích
-
a
v
kurzu
akcií
společnosti
B.
A.
T.
-
od
rychlého
výprodeje
na
Wall
Street
minulý
pátek
do
jisté
míry
zvýšily
pravděpodobnost
souhlasu
akcionářů
s
restrukturalizací,
uvedli
analytici
a
několik
velkých
institucionálních
investorů.
|
| s-4
|
"Díky
Bohu,
že
máme
na
stole
nějakou
dohodu,"
řekl
Stewart
Gilchrist,
ředitel
společnosti
Scottish
Amicable
Investment
Managers,
která
chce
hlasovat
svým
přibližně
1%
podílem
pro
restrukturalizaci.
|
| s-5
|
Investoři
do
společnosti
B.
A.
T.
byli
jako
na
houpačce.
|
| s-6
|
Firma
B.
A.
T.,
která
si
v
posledních
šesti
měsících
vedla
nejlépe
z
londýnských
bezpečných
cenných
papírů,
stoupla
o
40
%
ve
srovnání
s
růstem
100akciového
indexu
Financial
Times
o
4
%.
|
| s-7
|
Tento
týden
byla
však
společnost
B.
A.
T.
zasažena
hůře
než
jiné
významné
britské
akcie
-
nejprve
výkyvy
na
trhu,
pak
úterním
zemětřesením
v
San
Francisku,
po
němž
by
pojišťovací
divize
společnosti
B.
A.
T.
Farmers
Group
Inc.
mohla
čelit
velkým
nárokům.
|
| s-8
|
Včera
v
Londýně
firma
B.
A.
T.
stoupla
o
pět
pencí
(osm
centů)
na
756
pencí
(11,91
dolaru),
když
zotavení
trhu
v
závěru
obchodování
vymazalo
propad
o
28
pencí
z
průběhu
dne.
|
| s-9
|
Aby
se
ubránila
před
dravci,
plánuje
společnosti
B.
A.
T.
zbavit
se
aktiv
za
přibližně
6
miliard
dolarů,
zejména
prodejem
takových
maloobchodních
divizí
v
USA
jako
Marshall
Fields
a
Saks,
a
uvést
do
oběhu
cenné
papíry
svých
velkých
papíren
a
maloobchodů
ve
Spojeném
království
prostřednictvím
emisí
akcií
stávajícím
akcionářům.
|
| s-10
|
Výnosy
pomohou
zaplatit
za
zamýšlený
odkup
10
%
akcií
a
zajistit
nárůst
dividend
o
50
%.
|
| s-11
|
"Myslím
si,
že
restrukturalizace
získá
potřebnou
podporu,"
řekl
Michael
Pacitti,
analytik
londýnské
makléřské
firmy
UBS
Phillips
&
Drew.
|
| s-12
|
"Akcionáři
v
podstatě
podpoří
kurz
akcií
tím,
že
umožní
jejich
zpětný
odkup."
|
| s-13
|
Ale
restrukturalizace
společnosti
B.
A.
T.,
která
nikdy
neměla
proběhnout
rychle,
teď
bude
trvat
déle
kvůli
neklidu
na
trhu.
|
| s-14
|
Představitelé
společnosti,
akcionáři
a
analytici,
kteří
předtím
očekávali,
že
prodeje
budou
v
podstatě
ukončeny
do
konce
prvního
pololetí
příštího
roku,
teď
říkají,
že
by
výkyvy
na
trhu
mohly
tyto
kroky
výrazně
protáhnout
do
druhého
pololetí.
|
| s-15
|
"Neprodáváme
z
nutnosti.
|
| s-16
|
Nemáme
žádný
konečný
termín,
a
jestli
tržní
podmínky
budou
opravdu
strašné,
možná
se
rozhodneme,
že
není
ten
správný
čas,
abychom
podnikli
konkrétní
kroky,"
řekl
Michael
Prideaux,
mluvčí
společnosti
B.
A.
T.
|
| s-17
|
I
když
společnost
B.
A.
T.
získá
souhlas
k
restrukturalizaci,
zůstane
ve
hře,
říkají
akcionáři
a
analytici,
přestože
se
daná
situace
může
vyvíjet
příštích
12
měsíců
namísto
šesti.
|
| s-18
|
Tito
akcionáři
se
domnívají,
že
nová
společnost
B.
A.
T.
bude
menším
hybridem
producenta
tabáku
a
poskytovatele
finančních
služeb,
u
nějž
poměr
ceny
akcie
k
zisku
na
akcii
může
více
odrážet
nižší
růst
v
odvětví
tabáku,
než
je
tomu
u
podniků
s
více
finančními
službami.
|
| s-19
|
Restrukturalizace
společnosti
B.
A.
T.
tak
pouze
může
ze
společnosti
učinit
snazší
cíl
pro
jiné
útočící
společnosti
-
třeba
takové
zájemce
o
akvizici,
jako
je
společnost
Hanson
PLC.
|
| s-20
|
"Posledních
pár
dnů
určitě
zpomalí
běh
událostí,"
říká
Gilchrist
z
firmy
Scottish
Amicable.
|
| s-21
|
"Ale
neodepisoval
bych"
sira
Jamese
nebo
další
potenciální
zájemce.
|
| s-22
|
K
možným
zdržením
patří,
že
se
prodeje
Saks
a
Marshall
Field
-
které
podle
očekávání
měly
být
nabídnuty
k
prodeji
brzy
po
kritické
vánoční
sezóně
-
mohou
protáhnout
do
druhého
čtvrtletí
nebo
druhého
pololetí.
|
| s-23
|
Analytici
odhadují,
že
prodeje
těchto
dvou
firem
by
mohly
vynést
zhruba
2
miliardy
dolarů.
|
| s-24
|
Společnost
B.
A.
T.
nepředpovídá
odklad,
protože
divize
"jsou
kvalitní
podniky
a
my
jsme
povzbuzeni
rozsahem
poptávky,"
řekl
Prideaux.
|
| s-25
|
Ale
zpoždění
by
mohlo
nastat,
jestliže
společnost
B.
A.
T.
nedostane
adekvátní
nabídky,
řekl.
|
| s-26
|
Lidé
blízcí
společnosti
B.
A.
T.
říkají,
že
mezi
případnými
kupci
divizí
jsou
manažeři
obou
maloobchodních
řetězců
a
firma
General
Cinema
Corp.,
která
má
zájem
ucházet
se
o
Saks.
|
| s-27
|
Mezi
dalšími
potenciálními
zájemci
o
části
americké
maloobchodní
skupiny
B.
A.
T.
jsou
společnosti
Dillard
Depertment
Stores
Inc.,
May
Department
Stores
Co.
a
Limited
Inc.
|
| s-28
|
Společnost
B.
A.
T.
odmítla
případné
zájemce
identifikovat.
|
| s-29
|
Přestože
sir
James
říká,
že
má
v
úmyslu
předložit
novou
nabídku
na
společnost
B.
A.
T.,
jakmile
získá
souhlas
amerických
pojišťovacích
regulátorů,
nervozita
ohledně
vyhlídek
na
financování
rizikovými
obligacemi
a
amerických
zadlužených
odkupů
akcií
způsobuje,
že
investoři
jsou
k
nadějím
sira
Jamese
skeptičtější.
|
| s-30
|
Jeho
původní
nabídka
předpokládala,
že
potřebuje
získat
celých
80
%
financí
na
převzetí
prostřednictvím
trhu
dluhopisů.
|
| s-31
|
Nejistota
trhu
také
kazí
vyhlídky
společnosti
B.
A.
T.
na
to,
že
za
své
americké
maloobchodní
divize
získá
mimořádnou
cenu.
|
| s-32
|
A
nakonec
úterní
zemětřesení
v
Kalifornii
srazilo
3,7
%
z
ceny
akcií
společnosti
B.
A.
T.
kvůli
obavám
z
možných
nároků
vůči
společnosti
Farmers
se
sídlem
v
Los
Angeles,
která
nese
značnou
část
rizik
vyplývajících
z
neživotního
pojištění
v
Kalifornii.
|
| s-33
|
Pokud
jde
o
firmu
Farmers,
Prideaux
řekl,
že
je
příliš
brzy
na
to,
aby
byla
vyčíslena
výše
případných
nároků.
|
| s-34
|
Dodal,
že
společnost
B.
A.
T.
"neočekává
na
firmu
Farmers
žádný
významný
dopad".
|