Dependency Tree

wsj1464.cz

Date19
Source typenws
Year19
Text typeinf

Select a sentence

s-1 Trhem obligací se opět šíří stoupající tendence.
s-2 V době, kdy se vláda chystá zveřejnit další sérii ekonomických zpráv, panuje mezi ekonomy a finančními manažery shoda, že tyto zprávy budou negativní.
s-3 A to, jak říkají, bude dobré pro obligace.
s-4 "Nejnovější údaje naznačují poněkud slabší ekonomickou aktivitu," říká Elliott Platt, ředitel ekonomického výzkumu u společnosti Donaldson, Lufkin & Jenrette Securities.
s-5 Platt radí klientům, že "vývoj cen obligací bude v nejbližší době pravděpodobně nadále stoupající".
s-6 Analytici tvrdí, že i bez pomoci nestálé burzy, která při pádu 13. října dočasně podpořila akcie, začnou ceny obligací růst díky očekávání, že Federální rezervní banka v nadcházejících týdnech nechá poklesnout úrokové míry.
s-7 To by bylo povzbudivé pro investory do obligací s pevným příjmem, z nichž mnozí se ve třetím čtvrtletí ošklivě spálili, když nesprávně předpokládali, že Federální rezervní banka povolí.
s-8 Investoři v létě překotně nakupovali obligace, když rostly ceny díky spekulacím, že úrokové míry budou nadále klesat.
s-9 Když se však ukázalo, že se míry stabilizovaly a že politika levnějších úvěrů ze strany Federální rezervní banky je pozastavena, výnosy z obligací stouply a ceny se propadly.
s-10 Dlouhodobé obligace letos dosahovaly nestálých výsledků.
s-11 Například skupina dlouhodobých státních obligací, které sledovala společnost Merrill Lynch & Co., v prvním čtvrtletí přinesla celkový výnos 1 %, v druhém čtvrtletí 12,45 % a ve třetím čtvrtletí -0,06 %.
s-12 Celkový výnos znamená cenové změny plus výnos z úroků.
s-13 Někteří investiční analytici teď tvrdí, že ekonomické klima se změnilo na chladné a bezútěšné, a nabádají klienty, aby nakoupili obligace, než začne zotavení.
s-14 Ekonomové mimo jiné poznamenávají, že spotřebitelské výdaje klesají, marže firem se zmenšují, důvěra v podnikání se vytrácí a stavebnictví i zpracovatelský průmysl jsou v krizi.
s-15 Index spotřebitelských cen z minulého týdne zároveň ukázal, že inflace se zmírňuje.
s-16 Všechno dohromady to znamená, "že Federální rezervní banka má trochu prostoru na to, aby zmírnila svůj postoj k úvěrové politice bez rizika opětovného rozdmýchání inflace," řekl Norman Robertson, hlavní ekonom společnosti Mellon Bank Corp. z Pittsburghu.
s-17 "Myslím, že se v příštích dvou týdnech dočkáme sazby federálních fondů blízko 8 1/2 % a do konce roku 8 %."
s-18 Sazba federálních fondů, kterou si banky mezi sebou účtují za půjčky přes noc, je považována za první signál změn v úvěrové politice Federální rezervní banky.
s-19 Ekonomové se povětšinou shodují, že Federální rezervní banka vzápětí po zprávě o slabé zaměstnanosti snížila sazbu z přibližně 9 %, na kterých se pohybovala od července, na zhruba 8 3/4 % na začátku října.
s-20 Přestože po hromadném prodeji na burze, k němuž došlo 13. října, se sazba krátce pohybovala ještě níž, v pátek zakončila na zhruba 8 11/16 %.
s-21 James Kochan, hlavní stratég pro obligace s pevným příjmem ve společnosti Merrill Lynch, vychvaluje krátkodobější obligace, které by podle něj z poklesu úrokových měr měly těžit rychleji než dlouhodobější obligace.
s-22 "Vzhledem k naší předpovědi nižších sazeb by se nákupy učiněné nyní měly do konce roku ukázat jako docela výnosné," řekl.
s-23 Kochanovi se také zamlouvají kvalitní dlouhodobé podnikové obligace a dlouhodobé státní obligace.
s-24 Říká, že tyto obligace by měly získávat na hodnotě, až někteří investoři budou v reakci na současný rozruch na burze a trhu rizikových obligací s vysokým výnosem hledat bezpečnější cenné papíry.
s-25 "Jestliže tento prodej (společnosti Tennessee Valley Authority) může být vodítkem, pak se zdá, že je tu ze strany domácích i zahraničních zákazníků slušná poptávka po prvotřídních dlouhodobých cenných papírech," řekl.
s-26 Společnost TVA při své první veřejné nabídce dluhopisů za 15 let minulý týden prodala dlouhodobé a střednědobé cenné papíry za 4 miliardy dolarů.
s-27 Silná poptávka investorů podnítila tento veřejně prospěšný podnik k tomu, aby navýšil velikost emise z 3 miliard dolarů.
s-28 Společnost TVA, která provozuje jednu z největších elektrických rozvodných sítí v zemi, je společnost vlastněná federální vládou.
s-29 Tento týden, kdy bude americká vláda v aukci prodávat nové cenné papíry za více než 30 miliard dolarů, však může být mimořádně těžké přesvědčit investory, aby si koupili obligace.
s-30 Ministerstvo financí dnes na pravidelné týdenní aukci prodá tříměsíční a šestiměsíční obligace za 15,6 miliardy dolarů.
s-31 Zítra ministerstvo financí prodá dvouleté vládní obligace za 10 miliard dolarů.
s-32 Společnost Resolution Funding Corp., znamá jako Refcorp, divize nové vládní agentury, která byla zřízená k záchraně problémy zmítaných spořitelních a úvěrových sdružení v zemi, bude pořádat svoji první aukci obligací ve středu, kdy nabídne k prodeji 30leté obligace za 4,5 miliardy dolarů.
s-33 To vše přichází před velkým čtvrtletním vládním refinancováním federálního dluhu, které se bude konat někdy v listopadu.
s-34 Investoři zatím neukazují přílišný zájem o první nabídku obligací společnosti Refcorp.
s-35 Roger Early, manažer portfolia společnosti Federated Investors Corp., řekl, že výnosy z takzvaných pomocných obligací nejsou dostatečně vysoké na to, aby přilákaly jeho pozornost.
s-36 "Proč bych se měl zabývat něčím, co je neznámou a má jen velmi malé navýšení výnosu?" řekl.
s-37 "Neskočím po nich první den, kdy vyjdou."
s-38 Zdá se, že jeho postoj je typický pro mnoho profesionálních finančních manažerů.
s-39 Když byla minulý týden oznámena velikost nabídky společnosti Refcorp a začaly podmíněné obchodní aktivity, vynášely pomocné obligace přibližně o 1/20 procentního bodu více než 30letý standardní dluhopis.
s-40 V pátek byl výnos předběžně oceněn přibližně o 1/4 % výše než u standardního dluhopisu, což naznačuje slabou poptávku.
s-41 Někteří ekonomové se domnívají, že výnosy ze všech dlouhodobých státních obligací by tento týden mohly stoupnout, protože trh bude s potížemi pokrývat novou nabídku.
s-42 Jakmile však budou nové cenné papíry zpracovány, očekávají, že se investoři zaměří na slabé hospodářské výsledky.
s-43 "Tato nabídka není pro trh překážkou," řekl Samuel Kahan, hlavní finanční ekonom společnosti Kleinwort Benson Government Securities Inc.
s-44 "Když se domníváte, že sazby půjdou dolů, nestaráte se o to, kolik nabídky přichází."
s-45 Páteční dění na trhu
s-46 Většina cen obligací klesla kvůli obavám z nové nabídky z tohoto týdne a zklamání z toho, že ceny akcií nezaznamenaly prudký pokles.
s-47 Ceny rizikových obligací se však posunuly výše.
s-48 Na začátku obchodování byly ceny dlouhodobých státních obligací vyšší kvůli očekávání, že bude pokračovat nárůst nákupů ze strany japonských investorů.
s-49 Podporu dlouhodobým státním obligacím dodávala také naděje, že by burza mohla zaznamenat propad kvůli vypršení určitých termínových obchodů na akciových indexech a opcí na indexy i na jednotlivé akcie.
s-50 Tyto naděje byly zmařeny, když burza dosáhla poměrně poklidných výsledků.
s-51 Dlouhodobé státní obligace skončily se ztrátami až 1/4 bodu, neboli 2,50 dolaru na každých 1 000 dolarů nominální částky.
s-52 30letý standardní dluhopis, který se během dne obchodoval až za 102 1/4, skončil na 101 17/32.
s-53 Výnos ze standardního dluhopisu mírně stoupl z 7,96 % na 7,98 %.
s-54 Obchodníci na trhu podnikových obligací prohlásili, že trh nových emisí rizikových obligací se po páteční nabídce rizikových obligací společnosti Chicago & North Western Acquisition Corp. za 475 milionů dolarů pravděpodobně zvedne.
s-55 Například dnes upisovatelé u společnosti Morgan Stanley & Co. uvedli, že očekávají ocenění nabídky 12letých prioritních podřízených dluhopisů společnosti Imo Industries Inc. na 150 milionů dolarů.
s-56 Obchodníci očekávají, že cena emise bude oceněna tak, aby výnos byl 12 %.
s-57 Společnost Shearson Lehman Hutton Inc. oznámila, že do konce měsíce očekává emisi prioritních podřízených dluhopisů s diskontem v hodnotě 150 milionů dolarů, vydanou společností R. P. Scherer Drugs.
s-58 Přes nabitý kalendář nových emisí jsou však mnozí investoři do rizikových obligací a analytici skeptičtí k tomu, že se obchody uskuteční.
s-59 "Chystá se ještě asi tucet obchodů," řekl Michael Namara, ředitel výzkumu obligací s pevným příjmem ve společnosti Kemper Financial Services Inc.
s-60 "Pokud měli tolik problémů se společností Chicago & North Western, se zbytkem budou mít hroznou práci."
s-61 Minulý týden byli upisovatelé přinuceni kvůli současné stagnaci trhu odložit tři obchody rizikových obligací.
s-62 Tlak velkých investorů přiměl společnost Donaldson Lufkin & Jenrette Securities Corp., aby vylepšila nabídku rizikových obligací společnosti Chicago & North Western za 475 milionů dolarů.
s-63 Po hodinách jednání, které se ve čtvrtek protáhlo až pozdě do noci, upisovatelé ocenili tuto 12letou emisi prioritních podřízených dluhopisů s upravitelnou úrokovou sazbou v nominální hodnotě tak, aby výnos byl 14,75 %, tedy výše než očekávaných 14,5 %.
s-64 Úroková sazba této emise bude za rok upravena tak, aby emise měla tržní hodnotu 101.
s-65 Maximální úroková sazba emise po její změně je však 15,50 %.
s-66 Držitelé dluhopisů také získají ekvivalent 10 % kmenových akcií v mateřské firmě společnosti Chicago & North Western.
s-67 "Úroková sazba byla zvýšena ve snaze přimět některé velké hráče, kteří takticky vyčkávali, aby se zapojili," řekl mluvčí společnosti Donaldson.
s-68 "Stanovili jsme pro obchod takovou cenu, jakou trh vyžadoval, aby se uskutečnil."
s-69 Mluvčí řekl, že emise byla vyprodána a setkala se s velkým zájmem v zahraničí, zejména ze strany japonských investorů.
s-70 Na druhotném, neboli maloobchodním trhu rizikové obligace uzavřely o 1/2 bodu výše, zatímco kvalitní podnikové obligace klesly o 1/8 až 1/4 bodu.

Text view • Download CoNNL-U