| s-1
|
Jsou
spotřebitelé
příliš
zadlužení?
|
| s-2
|
Mnoho
pozorovatelů
si
to
myslí,
a
pokud
mají
pravdu,
celá
ekonomika
by
mohla
být
poškozena,
stejně
jako
marnotratníci
mezi
námi.
|
| s-3
|
Náhlé
vynucené
omezení
ze
strany
spotřebitelů,
kteří
obvykle
tvoří
asi
tři
čtvrtiny
ekonomické
činnosti,
by
utlumilo
ekonomiku
v
době,
kdy
se
snižují
výdaje
na
továrny
a
zbrojení
a
deficitem
trýzněné
vlády
se
tímto
oslabením
neumí
pohotově
zabývat.
|
| s-4
|
A
mnoho
již
teď
chatrných
úvěrových
institucí
ještě
zasáhne
další
vlna
špatných
půjček.
|
| s-5
|
Pesimisté
uvádějí
některé
znepokojující
trendy.
|
| s-6
|
Během
téměř
sedmiletého
ekonomického
rozvoje
se
inflaci
přizpůsobený
hrubý
národní
produkt,
čistý
osobní
příjem
a
výdaje
na
osobní
spotřebu
zvedly
o
30
%,
ale
inflaci
přizpůsobené
splátkové
úvěry
spotřebitelů
vylétly
o
66
%.
|
| s-7
|
A
poměr
splátkového
dluhu
a
čistého
osobního
příjmu
-
osobního
příjmu
po
zdanění
-
dosáhl
navýšení
asi
o
18
1/2
%.
|
| s-8
|
Nicméně
se
nezdá,
že
by
tato
čísla
znepokojovala
Thomase
A.
Durkina,
ekonoma
z
Rady
federálního
rezervního
systému.
|
| s-9
|
V
referátu
proneseném
na
nedávné
výroční
schůzi
Národního
sdružení
podnikových
ekonomů
v
San
Francisku
Durkin
poznamenává,
že
"splátkové
úvěry
vždy
rychle
rostou
v
periodických
navýšeních
a
podle
minulých
zkušeností
je
růst
v
této
periodě
velmi
typický".
|
| s-10
|
Dodává:
"Nyní
jsme
svědky
zpomalení,
které,
pokud
se
budeme
řídit
minulostí,
by
mohlo
chvíli
trvat."
|
| s-11
|
Ale
co
s
břemenem
dluhů?
|
| s-12
|
Durkin
pochybuje
o
tom,
že
"existuje
nějaká
magická
úroveň",
na
které
poměr
splátkových
dluhů
a
čistého
příjmu
"vyjadřuje
ekonomické
problémy".
|
| s-13
|
A
též
říká:
"Důležitější
je,
že
břemeno
dluhů
posouzené
jiným
způsobem
skutečně
není
v
nezmapovaných
vodách."
|
| s-14
|
Níže
uvedené
schéma
ukazuje
proč
(viz
doprovázející
ilustrace
-
deník
Wall
Street
Journal
23.
října
1989).
|
| s-15
|
Ačkoliv
poněkud
vzrostl,
poměr
splátkových
úvěrů
spotřebitelů
a
čistého
příjmu
nestoupal
prudce
a
takové
zadlužení,
jakožto
procento
aktiv
domácností,
se
změnilo
jen
málo.
|
| s-16
|
Mimoto
břemeno
plateb
spotřebních
úvěrů
vzhledem
k
čistému
příjmu
může
být
"v
této
periodě
nižší
než
v
dřívější",
říká
Durkin.
|
| s-17
|
Poznamenává,
že
některé
"revolvingové
úvěry
s
kreditními
kartami
jsou
vlastně
výhodné
úvěry",
které
se
jednoduše
používají
spíše
jako
šikovný
způsob
placení
účtů
než
šikovný
způsob
vypůjčování.
|
| s-18
|
Kromě
toho
říká:
"Delší
splatnosti
automobilů
a
jiné
formy
splátkových
úvěrů
zvyšují
objem
dluhů
rychleji,
než
proudí
tok
splátek
a
doprovázejícího
břemene
plateb."
|
| s-19
|
A
pokud
"uvážíte
proměnlivé
přidělování
úvěrů",
říká
Durkin,
"mnoho
ze
zvýšení
dluhů
je
v
posledních
letech
výsledkem
zvyšujícího
se
využívání
úvěrů
rodinami
s
vyššími
příjmy",
což
znamená
"těmi
pravděpodobně
nejlépe
schopnými
je
zvládnout".
|
| s-20
|
Pomocí
údajů
spojených
s
půjčkami
na
domácnost
poznamenává,
že
"11
%
majitelů
domácností
mělo
úvěrové
účty
na
věci
pro
domácnost,
ale
u
majitelů
domácností
z
příjmové
kategorie
45 000
-
60 000
dolarů
se
podíl
zvyšuje
na
16
%
a
u
majitelů
domácností
s
příjmem
nad
60 000
dolarů
na
23
%".
|
| s-21
|
A
mnoho
úvěrů
pro
domácnost
se
využívá
tradičním
způsobem.
|
| s-22
|
"Nejčastěji
se
využívají
na
zvelebení
domácnosti,
což
podle
všeho
zvyšuje
hodnotu
majetku,"
říká
Durkin.
|
| s-23
|
Takže
není
překvapením,
že
jak
ukazuje
schéma,
co
se
týče
bank,
přestupky
týkající
se
spotřebitelských
úvěrů
zůstávají
konejšivě
pod
dřívějšími
maximy
(viz
doprovodná
ilustrace
-
deník
Wall
Street
Journal
23.
října
1989).
|
| s-24
|
Těžká
recese
by
jistě
mohla
míru
přestupků
zvednout,
ale
současná
hladina
spotřebitelských
dluhů
se
zatím
nezdá
být
významnější
hrozbou.
|
| s-25
|
Současné
oslabení
koupí
aut
a
obratu
obchodních
domů
a
pozvolný
vzestup
míry
spořivosti
domácností
ve
skutečnosti
svědčí
o
tom,
že
spotřebitelé,
jako
vždy
konzervativní,
již
drží
své
peněženky
poněkud
pevněji.
|
| s-26
|
Nesplacené
splátkové
úvěry
spotřebitelů
v
červenci
poprvé
od
ledna
1987
klesly.
|
| s-27
|
"Zdá
se,
že
spotřebitelé
nejsou
ochotní
zvyšovat
své
spekulace
na
zisk
s
vypůjčenými
penězi,
aby
podpořili
své
výdaje,"
říká
Bruce
Steinberg,
ekonom
společnosti
Merrill
Lynch.
|
| s-28
|
"V
důsledku
toho
se
zdá,
že
dluhy
domácností
se
budou
stabilizovat
na
63
%
HDP."
|
| s-29
|
Spotřebitelé
nepobíhají
zděšeně
s
kreditními
kartami
v
rukou
nákupními
středisky
-
čili
nevystavují
ekonomiku
žádnému
velkému
riziku.
|