| s-1
|
Investoři
se
pod
cenou
zbavovali
akcií
velkých
společností,
jejichž
příjmy
kolísají
spolu
s
ekonomikou.
|
| s-2
|
Mnohé
z
těchto
"cyklických"
emisí
jsou
v
Dow-Jonesově
indexu
akcií
průmyslových
společností,
který
spadl
o
26,23
na
2662,91.
|
| s-3
|
Klesající
emise
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
překonaly
stoupající
emise
v
poměru
1 012
ku
501.
|
| s-4
|
Mezi
investory
opět
narůstají
obavy
z
recese.
|
| s-5
|
Analytici
říkají,
že
včerejší
prodávání
cyklických
akcií
bude
následováno
výprodejem
akcií
společností
s
velkým
objemem
dluhů
v
účetní
rozvaze.
|
| s-6
|
Při
ekonomickém
zpomalení
snižuje
velký
objem
dluhů
pružnost
společností,
neboť
peněžní
hotovost,
která
by
byla
normálně
použita
na
udržení
společnosti,
musí
být
přesměrována
na
platby
úroků.
|
| s-7
|
Na
druhou
stranu
včera
investoři
proklestili
cestu
emisím
bezpečných
akcií
společností
s
prokázanými
růsty
příjmů
v
minulosti.
|
| s-8
|
Z
Dow-Jonesova
indexu
akcií
30
průmyslových
společností
investoři
nakupovali
akcie
společností
McDonald's,
Coca-Cola
Co.
a
Procter
&
Gamble
a
prodávali
akcie
společnosti
Aluminum
Co.
of
America.
|
| s-9
|
Dalším
znakem
obav
ze
zpomalení
bylo
to,
že
se
investoři
pod
cenou
zbavovali
akcií
technologických
společností.
|
| s-10
|
Mnoho
finančních
správců
se
připravuje
na
pokles
akcií
společností
s
velkým
objemem
dluhů
v
účetní
rozvaze.
|
| s-11
|
"Trh
rizikových
obligací
se
rozpadá"
kvůli
obavám
z
recese,
řekl
J.
David
Mills,
hlavní
viceprezident
společnosti
Boston
Company
Advisers.
|
| s-12
|
"Na
základě
tohoto
přezkoumání
bude
vaším
prvním
krokem
prodat
cyklické
akcie
a
druhým
krokem
bude,
že
prodáte
přespekulované
společnosti."
|
| s-13
|
Ve
skutečnosti
bylo
mnoho
z
včerejších
nákupů
bezpečných
akcií
honbou
za
společnostmi
s
nízkou
úrovní
zadlužení.
|
| s-14
|
V
aktuálním
investičním
bulletinu
nazvaném
"Vítězové
`spekulativních
válek´"
navrhuje
Edward
Kerschner,
předseda
výboru
pro
investiční
politiku
společnosti
PaineWebber,
aby
investoři
nakupovali
akcie
společností,
které
se
vyhnuly
vzrůstajícímu
zadlužení.
|
| s-15
|
"Říkáme,
že
společnosti
musí
věnovat
zvýšenou
pozornost
účetní
rozvaze,"
uvedl
Kerschner.
|
| s-16
|
Navrhl,
aby
investoři
nakupovali
akcie
společností
Great
Atlantic
&
Pacific
Tea,
J.
Baker,
McDonald's,
Philip
Morris
a
Sara
Lee.
|
| s-17
|
Řekl,
že
všechny
tyto
společnosti
budou
schopné
i
během
ekonomického
poklesu
tvrdě
bojovat
s
konkurencí.
|
| s-18
|
Společnost
McDonald's
má
v
současné
době
dlouhodobý
dluh
rovnající
se
91
%
vlastního
jmění,
ale
Kerschner
řekl,
že
společnost
převádí
aktiva
v
nemovitostech
ve
výši
asi
2,6
miliardy
dolarů
pod
jejich
reálnou
hodnotou.
|
| s-19
|
Společnost
Coca-Cola
se
vyšplhala
o
1
3/8
na
72
1/8,
společnost
McDonald's
přidala
1
na
31
3/8
a
společnost
Procter
&
Gamble
vzrostla
o
3/4
na
130
5/8.
|
| s-20
|
Společnost
A&P
spadla
o
1
1/4
na
57
5/8
a
společnost
J.
Baker
získala
3/8
na
21
1/4.
|
| s-21
|
Společnost
Philip
Morris
klesla
o
1/2
na
43
7/8,
zatímco
společnost
Sara
Lee
uzavírala
na
nezměněné
hodnotě
60
1/8.
|
| s-22
|
Podle
indexu
"zbytkových"
akcií
společnosti
Salomon
Brothers
20
společností,
jejichž
dluh
je
v
porovnání
s
vlastním
jměním
společnosti
obrovský,
se
již
investoři
začínají
odtahovat
od
akcií
dluhy
zatížených
společností.
|
| s-23
|
Od
ledna
do
začátku
září
překonal
index
zbytkových
akcií
-
ona
nepatrná
část
majetku,
která
se
veřejně
obchoduje
po
rekapitalizaci
-
výsledky
indexu
Standard
&
Poor´s
500
asi
o
20
%.
|
| s-24
|
Počínaje
začátkem
září
však
začal
index
sklouzávat
a
nyní
je
přibližně
na
stejné
úrovni
jako
S&P
500.
|
| s-25
|
"Akcie,
které
mají
vysoké
riziko
nesolventnosti,
si
stojí
hůře
než
akcie,
které
mají
nižší
riziko
nesolventnosti,"
řekl
Eric
Sorenson,
ředitel
kvantitativní
analýzy
u
společnosti
Salomon
Brothers.
|
| s-26
|
"Akcie
společností,
které
jsou
nejvíce
vystaveny
hospodářskému
cyklu,
měly
nedostatečný
výkon
již
od
konce
minulého
léta."
|
| s-27
|
Společnost
Union
Carbide,
jejíž
výnosy
ve
třetím
čtvrtletí
klesly
oproti
minulému
roku
o
35
%
a
nedostály
očekávání
analytiků,
klesla
o
1/2
na
24
1/2.
|
| s-28
|
Společnost
Exxon
šla
také
dolů
o
3/8
na
45
3/4
a
společnost
Allied-Signal
ztratila
7/8
na
35
1/8
dokonce
i
přesto,
že
výsledky
společnosti
byly
v
souladu
s
předpověďmi.
|
| s-29
|
Ostatní
slabé
emise
bezpečných
cenných
papírů
zahrnovaly
společnost
Chevron,
která
šla
dolů
o
2
na
64
7/8
v
kompozitním
obchodování
s
1,3
milionu
akcií
na
Newyorské
burze
cenných
papírů,
společnost
Goodyear
Tire
&
Rubber,
která
klesla
o
1
1/2
na
46
3/4,
a
společnost
American
Express,
jež
klesla
o
3/4
na
37
1/4.
|
| s-30
|
Společnost
Texas
Instruments,
která
v
pátek
ohlásila,
že
se
její
příjmy
za
třetí
čtvrtletí
snížily
více
než
o
30
%
oproti
loňské
úrovni,
klesla
o
2
1/8
na
33
při
objemu
1,1
milionu
akcií.
|
| s-31
|
Společnost
Motorola,
další
velký
výrobce
polovodičů,
klesla
o
1
1/8
na
57
1/2.
|
| s-32
|
Společnost
Pinnacle
West
Capital,
jejíž
příjmy
byly
poškozeny
pokračujícími
problémy
v
její
jednotce
MeraBank,
klesla
o
1
5/8
na
9
1/8
a
při
objemu
2,1
milionu
akcií
se
dostala
do
čela
seznamu
nejaktivnějších
emisí
Newyorské
burzy
cenných
papírů.
|
| s-33
|
Na
toto
spořitelní
a
úvěrové
sdružení
mají
vliv
rostoucí
tlaky
na
trhu
nemovitostí
v
Arizoně;
společnost
Pinnacle
West
sdělila
ve
Zprávě
skupiny
Dow-Jones
o
profesionálních
investorech,
že
pokud
nebude
moci
dosáhnout
dohody
s
federálními
regulátory
o
poskytnutí
dalšího
kapitálu
do
své
jednotky
MeraBank,
bude
zvažovat
podání
na
ochranu
proti
konkurzu
podle
Kapitoly
11.
|
| s-34
|
Společnost
Hercules
klesla
o
2
5/8
na
41
3/4
v
objemu
jednoho
milionu
akcií
-
asi
šestinásobku
svého
průměrného
denního
obchodovaného
objemu
-
po
neuspokojivé
zprávě
o
příjmech
ve
třetím
čtvrtletí.
|
| s-35
|
Společnosti
Merrill
Lynch
a
Prudential-Bache
Securities
podle
PIR
snížily
ihned
po
pátečním
zveřejnění
těchto
výsledků
investiční
rating
těchto
akcií.
|
| s-36
|
Z
jiných
akcií
chemického
průmyslu
klesla
společnost
Dow
Chemical
o
1
1/4
na
97
1/2,
společnost
Monsanto
ztratila
1
7/8
na
118,
společnost
B.
F.
Goodrich
sklouzla
o
2
1/4
na
44
3/4
a
společnost
Olin
spadla
o
1
na
57
3/4.
|
| s-37
|
Další
akcie
postižené
prodejem
ve
vztahu
k
příjmům
zahrnovaly
společnost
Tandy,
která
klesla
o
1
3/8
na
44,
a
společnost
Eaton,
která
ustoupila
o
2
1/2
na
57
1/2.
|
| s-38
|
Příjmy
ve
třetím
čtvrtletí
byly
u
obou
společností
nižší
než
podle
předpovědi
analytiků.
|
| s-39
|
Po
poklesu
asi
o
41
%
v
minulém
týdnu
postoupila
společnost
UAL
o
9
7/8
na
178
3/8
při
objemu
1,1
milionu
akcií
v
očekávání
revidované
nabídky
na
převzetí
této
mateřské
společnosti
United
Airlines
skupinou
zaměstnanců
a
vedoucích
pracovníků.
|
| s-40
|
Společnost
Delta
Air
Lines
však
klesla
o
1
1/2
na
67
1/2
a
společnost
USAir
Group
o
3/4
na
42
1/2.
|
| s-41
|
Společnost
Ramada
získala
7/8
na
11
1/4
po
vylepšení
podmínek
svého
restrukturalizačního
plánu,
který
požaduje,
aby
společnost
prodala
své
hotelové
operace
za
540
milionů
dolarů
a
vydělila
svá
kasina
pro
akcionáře.
|
| s-42
|
Tato
úprava
následuje
po
stažení
nabídky
rizikových
obligací
ve
výši
400
milionů
dolarů
za
novou
společnost
majitelů
kasin
Aztar
Corp
z
minulého
měsíce.
|
| s-43
|
Společnost
Mead
získala
1
na
37
7/8.
|
| s-44
|
Deník
USA
Today
oznámil,
že
bratři
Ralesové,
investoři
působící
ve
Washingtonu,
D.
C.,
kteří
loni
učinili
neúspěšnou
nabídku
na
získání
společnosti
Interco,
nakoupili
téměř
3
%
kmenových
akcií
společnosti
Mead.
|
| s-45
|
Akcie
zábavních
a
mediálních
společností
obecně
také
unikly
propadu
trhu.
|
| s-46
|
Společnost
Paramount
Communications
stoupla
o
5/8
na
58
3/4,
společnost
Time
Warner
vyšplhala
o
1
7/8
na
138
5/8,
společnost
Walt
Disney
postoupila
o
3
1/8
na
127
1/2,
společnost
MCA
vzrostla
o
1
1/8
na
65
5/8
a
společnost
McGraw-Hill
stoupla
o
1/2
na
67
1/8.
|
| s-47
|
Index
tržních
hodnot
Americké
burzy
cenných
papírů
ztratil
3,11
na
379,46.
|
| s-48
|
Celkový
objem
dosáhl
10 450 000
akcií.
|
| s-49
|
Akcie
třídy
A
společnosti
Carnival
Cruise
Lines
propadly
o
1
3/4
na
20
3/4.
|
| s-50
|
Tato
společnost
prohlásila,
že
byla
neoficiálně
upozorněna
na
to,
že
finské
loděnice
Waertsilae
Marine
Industries,
které
pro
ni
staví
tři
křižníky,
mají
finanční
potíže
a
možná
již
byly
nuceny
vyhlásit
konkurz.
|