| s-1
|
Správní
rada
společnosti
UAL
Corp.
potlačila
jakékoli
vyhlídky
na
okamžitou
obnovu
odkupu
vedeného
zaměstnanci
a
prohlašuje,
že
mateřská
společnost
společnosti
United
Airlines
by
prozatím
měla
zůstat
nezávislá.
|
| s-2
|
V
důsledku
toho
předseda
společnosti
UAL,
Stephen
M.
Wolf,
od
odkupu
akcií
upustil,
aby
se
mohl
zaměřit
na
řízení
společnosti.
|
| s-3
|
Tyto
dvě
události
posouvají
pokus
o
akvizici
znovu
na
začátek
a
zanechávají
aerolinie
s
řadou
nevyřešených
záležitostí
včetně
nejisté
situace
zaměstnanců
a
vedení,
které
se
snaží
napravit
svoji
poškozenou
spolehlivost.
|
| s-4
|
Úsilí
vytvořit
v
zemi
největší
společnost
vlastněnou
zaměstnanci
se
začalo
rozpadat
13.
října,
kdy
tato
skupina
vedená
zaměstnanci
nemohla
získat
finanční
prostředky
pro
svoji
nabídku
v
hodnotě
6,79
miliardy
dolarů,
neboli
300
dolarů
na
akcii.
|
| s-5
|
Právě
minulý
týden
utrpěla
další
velkou
porážku,
když
společnost
British
Airways
PLC,
největší
kapitálový
investor
v
oné
nabídce
vedené
zaměstnanci,
stáhla
svoji
podporu.
|
| s-6
|
Obchodníci
s
akciemi
na
převzetí,
kteří
se
zaměřují
na
úmysl
společnosti
zůstat
nezávislá,
vzali
toto
oznámení
jako
špatnou
zprávu.
|
| s-7
|
Společnost
UAL,
která
při
kompozitním
obchodování
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
po
zprávě,
že
skupina
připravuje
novou
nabídku,
posílila
o
9,875
dolaru
na
178,375
dolaru,
po
tomto
oznámení
v
17:09
východního
letního
času
nabrala
v
mimoburzovním
obchodování
opačný
kurz
a
prudce
klesla.
|
| s-8
|
Mezi
prvními
obchody
oznámenými
makléřskou
firmou
Jefferies
&
Co.,
která
po
uzavření
burzy
zprostředkovává
pro
společnosti
UAL
odbyt,
bylo
10 000
akcií
po
170
dolarech,
6 000
akcií
po
162
dolarech,
2 500
po
162
dolarech
a
10 000
po
158
dolarech.
|
| s-9
|
Obrat
v
akciích
společnosti
UAL
během
standardního
pondělního
burzovního
dne
byl
jejich
prvním
denním
ziskem
po
šesti
po
sobě
jdoucích
ztrátách,
které
zanechaly
cenu
41
%
pod
její
úrovní
z
doby
před
13.
říjnem,
dnem,
kdy
skupina
oznámila,
že
pro
původní
transakci
nezískala
bankovní
financování.
|
| s-10
|
Dvanáct
z
externích
členů
správní
rady
společnosti
UAL
se
včera
sešlo
v
Chicagu
na
pětihodinové
schůzi,
aby
uvážili
neoficiální
návrh
nové
nabídky
od
zmíněné
odkupující
skupiny.
|
| s-11
|
Správní
rada
však
sdělila,
že
prozatím
nemá
zájem.
|
| s-12
|
Zmíněná
nabídka,
v
hodnotě
mezi
225
a
240
dolary
na
akcii,
by
převedla
většinové
vlastnictví
zaměstnancům,
zatímco
některé
akcie
by
ponechala
v
rukou
veřejnosti.
|
| s-13
|
Odkupující
skupina
neměla
pro
tento
plán
žádné
spolehlivé
financování.
|
| s-14
|
A
bez
jiných
nabídek
na
stole
správní
rada
zřejmě
necítila
žádnou
potřebu
na
to
reagovat.
|
| s-15
|
Členové
správní
rady
nicméně
naznačili,
že
by
byli
ochotní
zvážit
budoucí
nabídky
či
podniknout
jiné
kroky
pro
maximalizování
ceny
pro
akcionáře,
a
zároveň
prohlásili,
že
budou
nadále
zkoumat
"všechny
strategické
a
finanční
možnosti".
|
| s-16
|
Bylo
však
jasné,
že
za
těchto
okolností
chce
správní
rada
společnost
vrátit
do
normálního
stavu.
|
| s-17
|
Správní
rada
prohlásila,
že
dospěla
k
rozhodnutí,
že
"blaho
společnosti,
jejích
akcionářů,
jejích
zaměstnanců
a
širší
veřejnosti...
může
být
nejlépe
zvýšeno
pokračujícím
rozvojem
společnosti
UAL
jakožto
silné,
životaschopné
a
nezávislé
společnosti".
|
| s-18
|
Wolf
vybídl
všechny
zaměstnance,
aby
"nyní
obrátili
svoji
plnou
pozornost"
k
provozu
aerolinií.
|
| s-19
|
Také
slíbil,
"že
bude
věnovat
veškeré
úsilí
pěstování...
nového
konstruktivního
vztahu,
který
byl
se
zúčastněnými
skupinami
zaměstnanců
navázán".
|
| s-20
|
Jenže
Wolf
stojí
před
obrovským
úkolem
dostat
společnost
znovu
dohromady.
|
| s-21
|
Problémy
zaměstnanců
jsou
v
seznamu
na
prvním
místě.
|
| s-22
|
Snaha
o
odkup
patrně
na
krátký
čas
vyřešila
jeho
problémy
s
odborovou
organizací
pilotů
společnosti
United.
|
| s-23
|
Na
oplátku
za
vlastnický
podíl
ve
společnosti
piloti
ochotně
souhlasili
se
sedmiletým
kontraktem,
který
zahrnuje
klauzuli
o
nestávkování
a
významné
mzdové
ústupky
a
zisky
z
produktivity,
čemuž
se
odborová
organizace
předtím
bránila.
|
| s-24
|
Tento
kontrakt
byl
vázán
úspěchem
odkupu.
|
| s-25
|
Jako
"projev
dobré
vůle"
piloti
pracovali
čtyři
hodiny
v
měsíci
navíc
a
přistoupili
na
pilotování
dvou
nových
letadel
Boeing
747-400
společnosti
UAL.
|
| s-26
|
Není
jisté,
zda
v
tom
budou
piloti
pokračovat
i
bez
uzavření
kontraktu.
|
| s-27
|
Odborová
organizace
včera
pozdě
v
noci
uvedla,
že
je
stále
odhodlaná
prosazovat
většinové
vlastnictví
zaměstnanců
a
že
pracovní
spory,
kterým
společnost
čelila
před
snahou
o
odkup,
"je
ještě
třeba
vyřešit".
|
| s-28
|
Snaha
o
odkup
také
zhoršila
již
napjaté
vztahy
mezi
odborovou
organizací
pilotů
a
odborovou
organizací
mechaniků
společnosti
United.
|
| s-29
|
To,
že
mechanici
kritizovali
nabídku
vedenou
zaměstnanci,
a
jejich
vyhrožování
stávkou,
pokud
jim
letos
nebudou
podstatně
zvýšeny
mzdy,
napomohlo
ochlazení
zájmu
bank
o
financování
transakce.
|
| s-30
|
Mechanici
se
již
dříve
projevili
jako
Wolfovi
spojenci,
ten
ale
ztratil
u
této
skupiny
mnoho
ze
své
důvěryhodnosti,
když
se
spřáhl
s
odborovou
organizací
pilotů.
|
| s-31
|
Mechanici
kritizovali
podmínky,
které
Wolf
a
vedení
pro
odkup
přijali.
|
| s-32
|
Zaplatili
15
milionů
dolarů
za
1%
podíl
a
zdarma
dostali
dalších
9
%
společnosti.
|
| s-33
|
Jeho
důvěryhodnost
je
v
ohrožení
také
v
investiční
komunitě.
|
| s-34
|
Potom,
co
zařídil
vzestup
společností
Tiger
International
Inc.
a
Republic
Airlines,
byl
Wolf
až
do
krachu
této
nabídky
považován
za
jednoho
z
nejdůvtipnějších
vedoucích
pracovníků
aerolinií
v
zemi.
|
| s-35
|
Avšak
on
a
jeho
finanční
ředitel
John
Pope
zaseli
některá
ze
semen
selhání
zmíněného
obchodního
jednání
tím,
že
trvali
na
tom,
aby
banky
přijaly
nízké
finanční
odměny
a
úrokové
sazby,
zatímco
oni
sami
do
transakce
investovali
jen
malou
část
ze
114,3
milionu
dolarů,
které
měli
získat
z
prodeje
svých
akcií
a
opcí
společnosti
UAL.
|
| s-36
|
Činy
správní
rady
zanechávají
obchodníky
s
akciemi
k
převzetí
pečující
o
nějakých
700
milionů
dolarů
ztrát
a
dychtivé
odpovědět
komukoli,
kdo
učiní
novou
nabídku.
|
| s-37
|
To
za
sebou
také
nevyhnutelně
zanechává
soudní
žaloby
ze
strany
akcionářů.
|
| s-38
|
Arbitražéři
řekli,
že
je
zklamalo,
že
společnost
neoznámila
nějakou
rekapitalizaci
nebo
jiný
plán
pro
maximalizaci
ceny.
|
| s-39
|
Jeden
expert
na
převzetí
poznamenal,
že
si
arbitražéři
mohou
vynutit
rekapitalizaci
prostřednictvím
metody
písemného
souhlasu,
kterým
mohou
držitelé
správní
radu
většinou
hlasů
odvolat.
|
| s-40
|
Odborová
organizace
mechaniků
připomněla,
že
může
navrhnout
rekapitalizaci,
která
zahrnuje
superdividendu
pro
držitele
a
menšinový
vlastnický
podíl
pro
zaměstnance.
|
| s-41
|
Investor
Marvin
Davis
z
Los
Angeles,
jehož
nabídka
240
dolarů
na
akcii
za
společnost
UAL
spustila
v
srpnu
nabídkovou
válku,
říká,
že
se
o
aerolinie
stále
zajímá.
|
| s-42
|
Dohoda,
kterou
podepsal,
aby
získal
důvěrné
údaje
společnosti
UAL,
mu
však
brání
konat
určité
nepřátelské
kroky.
|
| s-43
|
Nemůže
dělat
v
podstatě
žádné
nepřátelské
kroky,
pokud
neučiní
konkurzní
nabídku
alespoň
300
dolarů
na
akcii.
|