| s-1
|
Společnost
Kidder,
Peabody
&
Co.
bojuje
o
návrat.
|
| s-2
|
Před
pouhými
několika
měsíci
se
zdálo,
že
toto
124
let
staré
makléřství
je
sužováno
vnitřními
hádkami,
odchody
a
ke
krachu
nemá
daleko.
|
| s-3
|
Jeho
vztah
s
mateřskou
společností
General
Electric
Co.
byl
od
velkého
skandálu
společnosti
Kidder,
který
se
udál
před
dvěma
lety
a
týkal
se
nelegálního
využívání
informací
o
firmě
při
burzovních
transakcích,
napjatý.
|
| s-4
|
Hlavní
výkonní
ředitelé
a
prezidenti
přicházeli
a
odcházeli.
|
| s-5
|
Společnost
uvádí,
že
nyní
dochází
k
obratu.
|
| s-6
|
Na
konci
letošního
roku
63letý
ředitel
Silas
Cathcart
-
bývalý
předseda
představenstva
společnosti
Illinois
Tool
Works,
který
byl
s
posměchem
přezdívaný
"nástrojař",
když
ho
v
roce
1987
společnost
GE
pověřila,
aby
stabilizoval
poměry
ve
společnosti
Kidder
-
odchází
do
důchodu
do
svého
domu
v
Lake
Forest
ve
státě
Illinois,
kde
někde
na
vlastním
pozemku
možná
postaví
obchodní
dům.
|
| s-7
|
"Splnil
jsem
to,
co
jsem
přišel
do
společnosti
Kidder
udělat,"
říká.
|
| s-8
|
42letý
Michael
Carpenter,
který
bude
od
ledna
prezidentem
a
hlavním
výkonným
ředitelem
společnosti,
tak
bude
společnost
Kidder
poprvé
řídit
v
plném
rozsahu
a
pokusí
se
realizovat
některé
velkolepé
plány.
|
| s-9
|
Carpenter
říká,
že
společnost
Kidder
opět
vrátí
mezi
velké
investiční
banky.
|
| s-10
|
Wall
Street
se
k
tomu
pochopitelně
staví
skepticky.
|
| s-11
|
Za
prvních
devět
měsíců
roku
se
podle
společnosti
Securities
Data
Co.
společnost
Kidder
umístila
mezi
upisovateli
federálních
akcií
a
dluhopisů
až
na
10.
místě
s
2,8%
podílem
na
trhu,
což
je
od
loňských
2,5
%
mírný
vzrůst.
|
| s-12
|
Ve
srovnání
se
začátkem
80.
let,
kdy
společnost
Kidder
byla
považována
za
hnací
motor
investičního
bankovnictví,
to
je
dost
velký
pokles.
|
| s-13
|
Gary
S.
Goldstein,
prezident
Whitney
Group,
agentury
vyhledávající
vedoucí
pracovníky,
uvedl:
"Rád
bych,
aby
(společnost
Kidder)
uspěla.
|
| s-14
|
Ale
musí
přilákat
dobré
a
zkušené
bankéře,
kteří
přitáhnou
obchody
už
od
prvního
dne."
|
| s-15
|
V
roce
1988
společnost
Kidder
s
bídou
dosáhla
zisku
46
milionů
dolarů,
a
to
především
díky
velkým
omezením
nákladů.
|
| s-16
|
Makléřské
oddělení
společnosti
Kidder,
které
má
1 400
členů,
loni
sice
oznámilo
ztrátu
odhadovanou
na
5
milionů
dolarů,
ale
společnost
očekává,
že
letos
už
bude
zisková.
|
| s-17
|
Kidder
je
vlastně
malým
hráčem
snad
ve
všech
oblastech,
kterým
se
věnuje,
až
na
programové
obchodování;
v
tomto
problémovém
oboru
je
jeho
jediným
konkurentem
společnost
Morgan
Stanley
&
Co.
|
| s-18
|
Ale
i
tato
dosud
pevná
pozice
byla
ohrožena,
když
se
minulý
týden
mnoho
firem
na
Wall
Street
z
programového
obchodování
pod
tlakem
velkých
investorů
stáhlo.
|
| s-19
|
Carpenter,
bývalý
vedoucí
pracovník
konzultační
firmy,
který
miluje
používání
"pracovních
skupin",
říká,
že
v
minulých
měsících
provedl
"celkové
přehodnocení"
společnosti
Kidder.
|
| s-20
|
Byl
proveden
neskutečně
důkladný
průzkum
všech
oblastí,
kterým
se
společnost
věnuje.
|
| s-21
|
Od
ledna
bylo
zaměstnáno
přes
20
nových
vrchních
ředitelů
a
hlavních
viceprezidentů.
|
| s-22
|
Makléřské
oddělení
firmy
bylo
zredukováno
a
zároveň
počet
pracovníků
v
oblasti
fúzí
a
akvizicí
vzrostl
na
rekordních
55
lidí.
|
| s-23
|
Carpenter
říká,
že
až
získá
plnou
kontrolu,
Kidder
konečně
vyždímá
zdroje
GE.
|
| s-24
|
Jedním
z
cílů
společnosti
GE,
když
v
roce
1986
koupila
80
%
společnosti
Kidder,
bylo
využít
"vzájemné
spolupráce"
mezi
společnostmi
Kidder
a
General
Electric
Capital
Corp.,
jednotkou
společnosti
GE
pro
podnikové
finance,
která
má
majetek
ve
výši
42
miliard
dolarů.
|
| s-25
|
Skupina
společnosti
GE
Capital
pro
spekulační
odkup
je
nyní
Carpenterovi
podřízena.
|
| s-26
|
Místo
týmové
spolupráce
se
však
členové
týmu
GE
Capital
a
investiční
bankéři
společnosti
Kidder
vzájemně
dohadují.
|
| s-27
|
Carpenter
přesto
nyní
říká:
"Skutečně
už
jsme
propojení
mezi
GE
Capital
a
Kidder
Peabody
začali
využívat."
|
| s-28
|
Uvádí,
že
jednotky
letos
pracovaly
na
37
investičních
bankovních
obchodech,
i
když
ne
všechny
se
vydařily.
|
| s-29
|
"Se
společností
GE
máme
dobrý
vztah
a
je
to
poprvé,
kdy
něco
takového
můžeme
říct
-
ba
ne,
to
beru
zpět.
|
| s-30
|
Ten
vztah
se
průběžně
zlepšuje,"
říká
Carpenter.
|
| s-31
|
Protože
společnost
Kidder
nemá
v
současnosti
mnoho
vlastních
obchodů,
které
by
vykázala,
musí
zdůrazňovat,
že
konečně
má
hotový
"tým"
a
že
všichni
pracují
intenzivněji.
|
| s-32
|
Před
měsícem
začala
firma
každý
večer
okolo
19.30
podávat
večeři,
asi
50
až
60
z
350
zaměstnanců
v
oddělení
investičního
bankovnictví
pravidelně
zůstávalo
v
práci
až
do
těchto
pozdních
hodin.
|
| s-33
|
"Pracujeme
podstatně
déle
a
intenzivněji
než
v
minulosti,"
říká
Scott
C.
Newquist,
který
je
od
června
vedoucím
investičního
bankovnictví
společnosti
Kidder.
|
| s-34
|
Kidder
všude
zdůrazňuje
filozofii
"stále
pracovat".
|
| s-35
|
Nový
časopis
Kidder
World,
vydávaný
pro
interní
potřebu
-
který
se,
jak
uvádí
Carpenter,
zaměřuje
na
propojující
strategii
firmy
-
důvěrně
sděluje,
že
Newquista
o
víkendech
"často
napadají
hodnotné
myšlenky,
když
letí
svým
jednomotorovým
letadlem
Cessna
Centurion
do
Nantucketu".
|
| s-36
|
B.
J.
Megargel,
nový
vedoucí
oddělení
pro
fúze
a
akvizice,
jehož
nadřízeným
je
právě
Newquist,
mluví
o
příležitosti
znovu
ze
společnosti
Kidder
"udělat
právoplatného
obchodního
partnera".
|
| s-37
|
"Jméno
Kidder
je
jedno
z
pouhých
šesti
nebo
sedmi
jmen,
které
každý
výkonný
ředitel
uvažující
o
nějaké
fúzi
považuje
za
slibnou
alternativu,"
říká.
|
| s-38
|
Tím
jediným,
co
firma
musí
podle
příběhu
o
panu
Megargelovi
v
časopise
Kidder
World
udělat,
je
"vybojovat
si
v
toku
obchodů
lepší
pozici".
|
| s-39
|
Ale
jak
jde
dohromady
makléřská
síť
společnosti
Kidder
se
42
pobočkami
a
1 400
makléři
s
investiční
bankovnictvím,
které
je
"hlavním
byznysem"
společnosti?
|
| s-40
|
Osm
makléřských
kanceláří
společnosti
Kidder
na
Floridě
a
Portoriku
prodal
tento
měsíc
Carpenter
společnosti
Merrill
Lynch
&
Co.,
čímž
opět
podnítil
spekulace,
že
Kidder
z
makléřské
branže
úplně
odchází.
|
| s-41
|
Carpenter
tyto
spekulace
popírá.
|
| s-42
|
Aby
společnost
Kidder
na
otázku
o
makléřích
odpověděla,
vypracovala
podle
svého
zvyku
pracovní
studii.
|
| s-43
|
Výsledek:
Kidder
se
zaměří
na
bohaté
nezávislé
investory
a
malé
společnosti,
a
bude
tak
mnohem
bližší
klientům
typu
Goldman,
Sachs
&
Co.
než
firmám
s
celosvětovým
záběrem,
jakými
jsou
společnosti
Merrill
Lynch
či
Shearson
Lehman
Hutton
Inc.
|
| s-44
|
Carpenter
poznamenává,
že
investoři
tohoto
typu
jsou
příliš
"rafinovaní"
na
to,
aby
si
stěžovali,
že
společnost
Kidder
programové
obchodování
využívá
příliš
agresivně.
|
| s-45
|
Součástí
těchto
nároků
na
kvalitu
je,
že
společnost
Kidder
posílá
makléře
na
20týdenní
školení,
po
jehož
absolvování
z
nich
jsou
"investiční
poradci",
kteří
mají
přehled
o
podnikových
financích.
|
| s-46
|
Šéf
makléřů
Charles
V.
Sheehan
uvádí,
že
jeho
podřízení
získají
"nové
a
vylepšené
nástroje
pomáhající
při
prodeji,
zvláště
pokud
se
jedná
o
prodej
bohatým
investorům".
|
| s-47
|
Investiční
bankéři
společnosti
Kidder
potom
teoreticky
budou
od
makléřů
dostávat
tipy
na
to,
do
čeho
investovat
podnikové
finance,
čímž
možná
dojde
k
uvolnění
dlouhodobého
napětí
mezi
těmito
dvěma
tábory.
|
| s-48
|
Skeptici
ale
upozorňují
na
to,
že
taková
vzájemná
podpora
mezi
makléři
a
investičními
bankéři
na
papíře
sice
vypadá
skvěle,
ale
ne
vždycky
se
podaří
ji
zrealizovat.
|
| s-49
|
Otevřené
nepřátelství,
které
konkurenti
společnosti
Kidder
chovají
k
dalšímu
tvrdému
konkurentovi,
společnosti
Drexel
Burnham
Lambert
Inc.,
která
za
sebou
nemá
tak
dlouhou
historii
jako
Kidder,
se
ve
vztahu
ke
společnosti
Kidder
neprojevuje.
|
| s-50
|
Konkurenti
ale
říkají,
že
pokud
společnost
nebude
vykazovat
výsledky,
způsob,
jakým
společnost
horečně
najímá
zaměstnance,
a
to
včetně
vysokých
výkonných
pracovníků,
z
nichž
někteří
podepsali
i
několikaleté
smlouvy,
se
jí
může
vymstít.
|
| s-51
|
Odcházející
Cathcart
říká,
že
budoucnost
společnosti
Kidder
mu
nedělá
starosti.
|
| s-52
|
Cathcarterovi,
který
se
vrátí
do
správní
rady
společnosti
Quaker
Oats
Co.,
a
navíc
do
svého
vlastního
podnikání,
je
připisováno,
že
do
tradičně
volnomyšlenkářské
společnosti
Kidder
zavedl
základní
rozpočtovou
a
plánovací
kázeň.
|
| s-53
|
Také
zlepšil
dodržování
předpisů
v
obchodování.
|
| s-54
|
Cathcart
říká,
že
si
ve
společnosti
Kidder
"užil
mnoho
zábavy",
a
dodává,
že
přezdívka
"nástrojař"
mu
nikdy
nevadila.
|
| s-55
|
"Byla
to
naprosto
skvělá
přezdívka,
kterou
jsem
sám
mnohokrát
použil,"
říká.
|
| s-56
|
Když
Cathcart
mluví
o
Carpenterovi,
zeširoka
se
usmívá
a
říká,
že
nový
šéf
společnosti
Kidder
bude
"brzy
považován
za
jednoho
ze
skutečných
šéfů
investičního
bankovnictví".
|
| s-57
|
Podle
Cathcartových
slov
to
bude
ve
společnosti
Kidder
v
nadcházejících
letech
"hučet
jako
v
úle".
|
| s-58
|
Neboli,
jak
říká
Carpenter
opírající
se
o
své
zkušenosti
z
konzultantské
firmy:
"Teď
jsme
připraveni
jednat."
|