| s-1
|
Přezdívka
pro
opatření,
jak
zastavit
trh
před
příliš
velkým
a
příliš
rychlým
propadem.
|
| s-2
|
Po
krachu
v
říjnu
1987
byly
přijaty
některé
kroky
vedoucí
ke
koordinaci
-
a
někdy
k
záměrnému
přerušení
-
trhu
s
akciemi
a
termínovými
obchody
v
časech
jeho
zvýšené
nestability.
|
| s-3
|
Pokud
termínové
obchody
S&P
stoupnou
nebo
klesnou
o
12
bodů,
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
se
zaktivuje
tzv.
"sajdkár".
|
| s-4
|
Tento
vozík
přesměruje
programové
obchody
do
speciálního
počítačového
souboru,
který
vyhledává
nevyváženosti
v
objednávkách
nákupů
a
prodejů.
|
| s-5
|
Na
Chicagské
obchodní
burze
není
dovoleno,
aby
termínové
obchody
S&P
500
klesly
na
půl
hodiny
o
více
než
o
12
bodů
v
porovnání
s
uzávěrkou
předchozího
dne.
|
| s-6
|
Jestliže
je
obchodování
obnoveno
a
termínové
obchody
S&P
500
spadnou
o
30
bodů
od
uzávěrky
předchozího
dne,
vstoupí
v
platnost
jednohodinová
přestávka
v
obchodování.
|
| s-7
|
Tyto
reformy
také
dovolují
Newyorské
burze
cenných
papírů,
aby
zastavila
obchodování
na
jednu
hodinu,
pokud
Dow-Jonesův
index
akcií
průmyslových
společností
klesne
o
250
bodů,
a
na
další
dvě
hodiny,
pokud
se
tento
index
propadne
téhož
dne
o
dalších
150
bodů.
|
| s-8
|
Systém
DOT
-
čili
systém
"Rychlého
zpracování
vybrané
objednávky"
-
byl
spuštěn
Newyorskou
burzou
cenných
papírů
v
březnu
1976
a
nabízel
automatické
vysokorychlostní
zpracování
objednávek.
|
| s-9
|
Rychlejší
verze
SuperDot
byla
spuštěna
v
roce
1984.
|
| s-10
|
Systém
SuperDot,
který
je
využíván
programovými
i
ostatními
obchodníky
k
uzavírání
objednávek
na
burze,
zpracuje
kolem
80
%
všech
objednávek
zadaných
na
burze.
|
| s-11
|
Termínovaná
předkupní
práva
-
obligace
určené
k
nákupu
(pro
ty,
kteří
zakoupili
smlouvu)
nebo
k
dodání
(pro
ty,
kteří
smlouvu
prodali)
určitého
množství
komodity
nebo
finančního
instrumentu
za
dohodnutou
cenu
k
určitému
datu.
|
| s-12
|
Většina
smluv
je
jednoduše
anulována
opačným
obchodem
ještě
předtím,
než
nadejde
jejich
splatnost.
|
| s-13
|
Indexace
-
mnoho
investorů,
hlavně
institučních,
se
drží
investiční
strategie
nákupu
a
držení
balíku
různorodých
akcií,
aby
byli
v
souladu
s
ukazatelem
širokého
akciového
trhu,
jako
je
například
S&P
500.
|
| s-14
|
Mnoho
institučních
indexových
fondů
je
aktivními
programovými
obchodníky,
kteří
vyměňují
své
akcie
za
termínové
obchody,
pokud
je
to
pro
ně
ziskové.
|
| s-15
|
Programové
obchodování
-
široké
rozmezí
portfoliových
obchodních
strategií
pomocí
počítače,
zahrnující
současný
nákup
nebo
prodej
15
nebo
více
akcií.
|
| s-16
|
Quant
-
obecně
řečeno
jakýkoli
analytik
z
Wall
Street,
který
využívá
kvantitativní
výzkumné
techniky.
|
| s-17
|
Nejnovější
odrůda
těchto
analytiků,
nazývaných
rovněž
"raketoví
vědci"
pro
své
vzdělání
ve
fyzice
a
matematice,
navrhuje
komplexní
stelážní
a
obchodní
strategie,
které
jsou
všeobecně
známé
jako
programové
obchodování.
|
| s-18
|
Arbitráž
akciových
indexů
-
nakupování
nebo
prodávání
košů
akcií
a
současné
provádění
vyrovnávacích
obchodů
s
termínových
obchody
s
akciovými
indexy
nebo
opcemi.
|
| s-19
|
Obchodníci
vydělávají
tím,
že
se
pokoušejí
zachytit
letmé
cenové
rozdíly
mezi
akciemi
a
indexovými
termínovými
obchody
nebo
opcemi.
|
| s-20
|
Pokud
jsou
například
akcie
dočasně
"levnější"
než
termínové
obchody,
arbitražér
nakoupí
akcie
a
prodá
termínové
obchody.
|
| s-21
|
Termínové
obchody
akciových
indexů
-
smlouvy
o
nákupu
nebo
prodeji
hotovostní
hodnoty
akciového
indexu
k
určitému
datu.
|
| s-22
|
Hodnota
hotovosti
je
určena
vynásobením
čísla
indexu
určenou
částkou.
|
| s-23
|
Nejběžnějšími
nástroji
programového
obchodování
jsou
smlouvy
o
termínových
obchodech
indexu
Standard
&
Poor's
500
(obchoduje
se
na
Chicagské
obchodní
burze);
indexu
Hlavního
trhu,
čili
indexu
20
akcií,
který
napodobuje
Dow-Jonesův
index
akcií
průmyslových
společností
(obchoduje
se
v
Chicagské
obchodní
komoře);
a
indexu
opcí
S&P
100
(obchoduje
se
na
Chicagské
opční
burze
a
vychází
ze
100
akcií
vybraných
z
indexu
S&P
500).
|
| s-24
|
Opce
akciových
indexů
-
opce
dávají
držitelům
právo,
ale
ne
závazek,
koupit
(výzva)
nebo
prodat
(umístění)
určené
množství
základní
investice
k
určitému
datu
za
současnou
cenu,
známou
jako
odklepnutá
cena.
|
| s-25
|
Základní
investicí
u
akciových
indexů
může
být
smlouva
o
termínových
obchodech
akciových
indexů
nebo
hotovostní
hodnota
akciového
indexu.
|
| s-26
|
Například
existují
opce
na
smlouvy
o
termínových
obchodech
indexu
S&P
500
a
na
index
S&P
100.
|
| s-27
|
Uptick
-
výraz
znamenající,
že
se
transakce
kotovaného
cenného
papíru
vyskytla
za
vyšší
cenu
než
předchozí
transakce
téhož
cenného
papíru.
|