wsj0406.cz
wsj0406.cz
View options
Tags:
Javascript seems to be turned off, or there was a communication error. Turn on Javascript for more display options.
(Během
roku
stého
výročí
svého
založení
bude
Wall
Street
Journal
přinášet
události
minulého
století,
které
se
staly
milníky
historie
amerického
obchodu.)
1.
KVĚTEN
1975
ZNAMENAL
SMUTNÝ
1.
máj
pro
firmy
obchodující
s
cennými
papíry,
protože
byly
nuceny
ukončit
183
let
účtování
pevných
provizí.
Makléře
to
vyděsilo,
ale
většina
přežila.
Toto
ukončení
začalo
platit
po
sedmi
letech
hořkých
diskuzí
mezi
Komisí
pro
regulaci
prodeje
cenných
papírů
(SEC)
a
obchodníky
a
burzami.
Přes
varování
takových
vedoucích
představitelů,
jako
je
předseda
Rady
federálního
rezervního
systému
William
McChesney
Martin,
že
uvolnění
provizí
by
obchodování
úplně
zničilo,
prohlásila
komise
SEC
v
září
1973,
že
1.
května
1975
musí
být
zavedena
úplná
konkurence.
Načasování
změny
bylo
správné.
Instituce
se
na
počátku
sedmdesátých
let
staly
aktivními
hráči
na
trhu
a
usilovaly
o
místa
na
burze,
aby
mohly
řídit
své
vlastní
obchody.
A
v
oboru
se
množili
makléři,
kteří
se
snažili
získat
velké
zakázky
klientů
pomocí
úplatků,
dárků,
žen
a
jimi
placených
výletů.
Během
tří
týdnů
ukončování
fixních
sazeb
v
roce
1975
došlo
mezi
makléři
bojujícími
o
institucionální
obchody
k
totálním
válkám
o
ceny
se
snížením
sazeb
o
35
až
60
%
pod
úroveň
před
1.
květnem.
Ray
Garrett
ml.,
předseda
SEC,
řekl:
"Šířka
a
hloubka
snižování
cen
je
větší,
než
jsem
očekával."
Nezastavilo
ho
dokonce
ani
červnové
federální
nařízení,
které
firmám
dovoluje
přidat
k
provizím
i
poplatky
za
průzkum.
Dlouhodobější
dopad
je
nejasný.
Tato
změna
povede
k
nárůstu
diskontních
makléřů
a
snížení
počtu
firem
zabývajících
se
průzkumem
v
oblasti
cenných
papírů.
Ale
počet
členů
burzy
je
v
současné
době
vyšší
než
v
roce
1975
a
větší
firmy
získávají
větší
podíl
z
celkových
provizí.
Provize
představují
menší
podíl
z
obchodu
investičních
firem,
protože
prudce
stouply
poplatky
za
poradenství
týkající
se
fúzí.
Zahraniční
akciové
trhy,
s
nimiž
jsou
Spojené
státy
propleteny,
v
posledních
letech
také
fixní
provize
ukončily.
Přišlo
to
s
deregulací
v
roce
1986
v
Londýně,
neboli
"velkým
třeskem",
a
s
"malým
třeskem"
v
Torontu
ve
stejném
roce.
Paříž
v
současné
době
ruší
fixní
provize
postupně
podle
plánu
"Le
Petit
Bang".
Download Source Data • Download text
• Dependencies • PML View • PML-TQ Tree View