Otřeseni
propadem
cen
akcií
a
pesimistickými
předpověďmi
amerického
ekonomického
růstu,
peněžní
analytici
z
celého
světa
zmírnili
své
odhady
síly
dolaru
v
blízké
budoucnosti.
Většina
z
10
analytiků
dotazovaných
minulý
týden
organizací
Dow
Jones
International
News
Service
ve
Frankfurtu,
Tokiu,
Londýně
a
New
Yorku
očekává,
že
americký
dolar
v
listopadu
klesne
jen
mírně.
Názory
ohledně
tříměsíční
perspektivy
se
různí.
Polovina
z
těchto
dotazovaných
vidí
měnu
směřující
v
příštích
třech
měsících
dolů,
zatímco
ostatní
předpovídají
mírné
odražení
po
Novém
roce.
Pozdě
odpoledne
na
včerejším
newyorském
obchodování
byl
dolar
za
1,8415
západoněmecké
marky,
což
je
nárůst
z
1,8340
marky
v
minulém
pondělí,
a
za
142,85
jenu,
což
je
navýšení
ze
141,90
jenu
v
minulém
pondělí.
Před
měsícem
podobný
průzkum
předpověděl,
že
dolar
bude
koncem
října
obchodován
za
1,8690
marky
a
139,75
jenu.
Šterlink
byl
obchodován
za
1,5805
dolaru,
což
je
pokles
z
1,5820
dolaru
minulé
pondělí.
Ve
středu
v
Tokiu
byla
americká
měna
dopoledne
obchodována
za
asi
142,95
jenu,
což
je
nárůst
z
142,80
jenu
při
otevření
a
nárůst
z
tokijského
uzavření
v
úterý
na
142,15
jenu.
Průměrný
odhad
10
dotázaných
ekonomů
klade
dolar
na
asi
1,8200
marky
koncem
listopadu
a
na
141,33
jenu.
Do
konce
ledna,
podle
shodného
názoru,
bude
dolar
obchodován
za
asi
1,8200
marky
a
přiblíží
se
142
jenům.
Ti,
vzhledem
k
vyhlídkám
na
růst,
vidí
dolarové
obchody
stoupat
až
k
1,9000
marky
a
145
jenům,
zatímco
dolaroví
spekulanti
usuzují,
že
americké
měnové
obchody
budou
asi
za
1,7600
marky
a
138
jenu.
Někteří
z
těchto
dotazovaných
předpovídají,
že
se
dolar
propadne,
až
federální
bankovní
systém
sníží
úrokové
míry.
David
Owen,
ekonom
z
firmy
Kleinwort
Benson
&
Co.
v
Londýně,
řekl,
že
očekává
další
snižování
krátkodobých
amerických
sazeb
ve
snaze
zmenšit
obchodní
mezery
a
zajistit
měkké
přistání
v
americké
ekonomice.
Robert
White,
viceprezident
a
manažer
společného
obchodu
ze
společnosti
First
Interstate
v
Kalifornii,
souhlasil
s
tímto
názorem
a
předpověděl,
že
úroková
míra
amerických
federálních
fondů
v
průběhu
60
dnů
klesne
ze
své
současné
úrovně
8
13/16
%
na
7
3/4
%
až
8
%.
Finance
federálního
bankovního
systému
Fed
jsou
bankovní
poplatky,
které
si
účtují
navzájem
za
okamžité
půjčky;
systém
Fed
ovlivňuje
kurs
přidáváním
nebo
odčerpáváním
rezerv
z
bankovního
systému.
Pan
White
také
předpověděl
půlbodové
snížení
americké
úrokové
sazby
v
blízké
budoucnosti.
Tato
úroková
sazba,
v
současnosti
7
%,
je
sazba,
kterou
systém
Fed
účtuje
členským
bankám
za
půjčky,
přičemž
jako
ručení
používá
vládní
cenné
papíry.
Takové
snížení
očekává
"kvůli
problémům
v
několika
sektorech
ekonomiky,
zejména
v
nemovitostech
a
automobilech."
Na
potvrzení
jeho
argumentů
ministerstvo
obchodu
včera
oznámilo,
že
nynější
domácí
obrat
za
září
byl
nižší
o
14
%
oproti
aktualizovanému
srpnovému
propadu
o
3,1
%
Tento
pokles
představoval
největší
měsíční
pád
od
19%-ního
propadu
v
lednu
1982.
V
průzkumu
minulý
měsíc
někteří
měnoví
analytici
předpovídali,
že
dolar
bude
tlačen
snižováním
rozdílů
úrokových
měr
USA
a
západního
Německa.
Avšak
na
začátku
října
centrální
banka
západního
Německa
zvýšila
své
úrokové
a
lombardní
sazby
o
celý
procentní
bod.
Několik
dalších
evropských
centrálních
bank,
zejména
v
Británii,
následovalo
příklad
západoněmecké
Bundesbanky
a
zvýšilo
své
vlastní
klíčové
sazby.
A
o
týden
později
Japonsko
navýšilo
svou
oficiální
úrokovou
míru
o
půl
bodu
na
3,75
%.
Japonská
úroková
míra
je
základní
sazba
centrální
banky
pro
půjčky
komerčním
bankám.
Po
překvapivě
prudkém
zvětšení
srpnového
obchodního
deficitu
USA
-
10,77
miliardy
dolarů
ze
zrevidovaných
8,24
miliardy
dolarů
v
červenci
a
hodně
nad
očekávání
-
a
překvapivém
poklesu
o
190
bodů
v
cenách
akcií
13.
října
uvolnila
Federální
rezervní
banka
krátkodobé
úrokové
míry
a
srazila
federální
rezervní
fond
z
asi
9
%
na
8
3/4
%.
Ale
předpovědi,
že
centrální
banky
skupiny
sedmi
(G7)
průmyslově
nejvyspělejších
států
udrží
svůj
obrovský
dolarový
obrat,
se
ztratily,
když
trh
sám
táhl
dolar
dolů
a
reagovaly
tak
na
wallstreetský
pokles
a
následnou
cenovou
nestálost,
nižší
úrokové
míry
USA
a
známky
zpomalování
americké
ekonomiky.
G7
se
skládá
z
USA,
Japonska,
Británie,
západního
Německa,
Kanady,
Francie
a
Itálie.
Tomoshige
Kakita,
vrchní
zástupce
ředitele
ve
finančním
oddělení
společnosti
Mitsui
Bank
Ltd.
v
Tokiu,
naznačil,
že
nejistota
kolem
akcií
a
dluhopisů
vyvolala
nedůvěru
japonských
investorů
k
držení
těchto
cenných
papírů
v
této
době,
tudíž
se
utlumila
poptávka
po
dolaru.
Ale,
dodal
pan
Kakita,
jednou
americké
kmenové
akcie
znovu
získají
určitou
stabilitu,
hráči
se
vrátí
k
dolarovým
investicím,
zvláště
vládním
dluhopisům,
jejichž
hodnota
roste,
když
se
snižují
úrokové
míry.
Pan
Kakita
řekl,
že
klíčový
směnný
kurz
dolar
k
jenu
je
135
jenů.
"Pokud
bude
překročeno
135,
dojde
k
určité
panice,"
předpovídal
a
vysvětlil,
že
japonské
instituce
jsou
spokojené
s
dolarem
kdekoli
mezi
současným
stavem
a
135
jeny.
Jens-Uwe
Fischer,
zkušený
obchodník
ze
společnosti
Manufacturers
Hanover
Trust
Co.
ve
Frankfurtu,
řekl,
že
očekává,
že
dolar
se
v
průběhu
příštích
tří
měsíců
vzpamatuje
na
přibližně
1,88
marky,
až
se
americká
ekonomická
data,
zejména
americké
obchodní
údaje,
ustálí.
Tvrdil,
že
systém
Fed
nebude
dále
sazby
snižovat,
ale
předpověděl,
že
společnost
Bundesbank
v
západním
Německu
míry
uvolní.
Alfred
Zapfel,
hlavní
obchodník
ve
společnosti
Bank
of
Boston
ve
Frankfurtu,
měl
opačný
názor.
Řekl,
že
očekává,
že
americké
úrokové
míry
po
krátkém
skoku
na
1,87
marky
trvajícím
do
konce
listopadu
klesnou
a
do
konce
ledna
stáhnou
dolar
dolů
na
asi
1,80
marky.
Západoněmecké
úrokové
míry,
řekl,
zůstanou
nezměněny.
"Ale
já
nejsem
jeden
z
těch,
kteří
velký
dolar
podporují,
takových,
jaké
můžete
v
těchto
dnech
vidět
ve
větším
počtu,"
řekl
pan
Zapfel.
"Opravdu
si
nedokážu
představit,
že
klesá
hodně
pod
1,80
marky."
Scott
Greene,
hlavní
devizový
obchodník
u
firmy
Julius
Baer
&
Co.
v
New
Yorku,
je
přesně
typem
"velkého
dolarového
spekulanta."
Předpověděl,
že
americká
měnová
jednotka
sklouzne
pod
1,80
marky
na
asi
1,78
marky
v
tomto
měsíci
a
1,75
marky
do
začátku
nového
roku.
"Nakonec
vidíme
vyvrcholení
recese
hromadící
se
několik
posledních
měsíců,"
řekl
a
poznamenal,
že
trvající
klesající
trend
amerických
úrokových
měr,
nestabilní
trh
s
cennými
papíry
a
"chmurnější
ekonomické
časy
před
námi,"
to
vše
signalizuje
podstatně
slabší
dolar.
Následkem
překvapující
rezignace
britského
kancléře
z
ministerstva
financí
Nigela
Lawsona
a
následného
pádu
šterlinku,
měla
většina
analytiků
malou
chuť
mluvit
o
krátkodobých
vyhlídkách
libry.
Pan
Owen
z
firmy
Kleinwort
Benson
naznačil,
že
nový
kancléř,
John
Major,
bude
ve
svém
podzimním
prohlášení
ke
konci
měsíce
sledovat
tvrdou
linii
a
pomůže
podpořit
libru.
Ale
varoval,
že
měna
bude
nadále
v
ohrožení.
Na
komoditní
burze
v
New
Yorku
kleslo
zlato
z
nynější
dodávky
při
nevýrazném
obchodování
o
3,10
dolaru
na
374,70
dolaru
za
unci.
Odhadovaný
objem
byl
3,5
milionu
uncí.
Na
začátku
středečního
obchodování
v
Hongkongu
bylo
zlato
obchodováno
po
373,80
dolaru
za
unci.
Do
tohoto
článku
přispěli
Christopher
Hill
v
Tokiu,
Nicholas
Hastings
v
Londýně,
Erik
Kirschbaum
ve
Frankfurtu
a
Caitlin
Randall
a
Douglas
Appell
v
New
Yorku.