PML View

wsj1802.cz

mrp-layerPCEDT/mrp/wsj1802.cz.mrp.gz
a-layerPCEDT/pml/wsj1802.cz.a.gz
m-layerPCEDT/pml/wsj1802.cz.m.gz
t-layerPCEDT/pml/wsj1802.cz.t.gz
w-layerPCEDT/pml/wsj1802.cz.w.gz
treex-layerPCEDT/treex/wsj1802.cz.treex.gz

s-1 Představitelé společnosti B. A. T. Industries PLC oznámili, že společnost může po současných zvratech na finančních trzích pozdržet části svého obranného restrukturalizačního plánu včetně prodeje svých divizí Saks Fifth Avenue a Marshall Field.

s-2 Tento britský konglomerát, který plánuje obrannou restrukturalizaci, aby se ubránil nabídce na převzetí ve výši 13,35 miliardy liber (21,03 miliardy dolarů) anglo-francouzským finančníkem sirem Jamesem Goldsmithem, zamýšlí dnes prosadit mimořádné hlasování akcionářů, aby měl volné ruce pro opatření, jež mají zvýšit jeho hodnotu.

s-3 Výkyvy na světových akciových trzích - a v kurzu akcií společnosti B. A. T. - od rychlého výprodeje na Wall Street minulý pátek do jisté míry zvýšily pravděpodobnost souhlasu akcionářů s restrukturalizací, uvedli analytici a několik velkých institucionálních investorů.

s-4 "Díky Bohu, že máme na stole nějakou dohodu," řekl Stewart Gilchrist, ředitel společnosti Scottish Amicable Investment Managers, která chce hlasovat svým přibližně 1% podílem pro restrukturalizaci.

s-5 Investoři do společnosti B. A. T. byli jako na houpačce.

s-6 Firma B. A. T., která si v posledních šesti měsících vedla nejlépe z londýnských bezpečných cenných papírů, stoupla o 40 % ve srovnání s růstem 100akciového indexu Financial Times o 4 %.

s-7 Tento týden byla však společnost B. A. T. zasažena hůře než jiné významné britské akcie - nejprve výkyvy na trhu, pak úterním zemětřesením v San Francisku, po němž by pojišťovací divize společnosti B. A. T. Farmers Group Inc. mohla čelit velkým nárokům.

s-8 Včera v Londýně firma B. A. T. stoupla o pět pencí (osm centů) na 756 pencí (11,91 dolaru), když zotavení trhu v závěru obchodování vymazalo propad o 28 pencí z průběhu dne.

s-9 Aby se ubránila před dravci, plánuje společnosti B. A. T. zbavit se aktiv za přibližně 6 miliard dolarů, zejména prodejem takových maloobchodních divizí v USA jako Marshall Fields a Saks, a uvést do oběhu cenné papíry svých velkých papíren a maloobchodů ve Spojeném království prostřednictvím emisí akcií stávajícím akcionářům.

s-10 Výnosy pomohou zaplatit za zamýšlený odkup 10 % akcií a zajistit nárůst dividend o 50 %.

s-11 "Myslím si, že restrukturalizace získá potřebnou podporu," řekl Michael Pacitti, analytik londýnské makléřské firmy UBS Phillips & Drew.

s-12 "Akcionáři v podstatě podpoří kurz akcií tím, že umožní jejich zpětný odkup."

s-13 Ale restrukturalizace společnosti B. A. T., která nikdy neměla proběhnout rychle, teď bude trvat déle kvůli neklidu na trhu.

s-14 Představitelé společnosti, akcionáři a analytici, kteří předtím očekávali, že prodeje budou v podstatě ukončeny do konce prvního pololetí příštího roku, teď říkají, že by výkyvy na trhu mohly tyto kroky výrazně protáhnout do druhého pololetí.

s-15 "Neprodáváme z nutnosti.

s-16 Nemáme žádný konečný termín, a jestli tržní podmínky budou opravdu strašné, možná se rozhodneme, že není ten správný čas, abychom podnikli konkrétní kroky," řekl Michael Prideaux, mluvčí společnosti B. A. T.

s-17 I když společnost B. A. T. získá souhlas k restrukturalizaci, zůstane ve hře, říkají akcionáři a analytici, přestože se daná situace může vyvíjet příštích 12 měsíců namísto šesti.

s-18 Tito akcionáři se domnívají, že nová společnost B. A. T. bude menším hybridem producenta tabáku a poskytovatele finančních služeb, u nějž poměr ceny akcie k zisku na akcii může více odrážet nižší růst v odvětví tabáku, než je tomu u podniků s více finančními službami.

s-19 Restrukturalizace společnosti B. A. T. tak pouze může ze společnosti učinit snazší cíl pro jiné útočící společnosti - třeba takové zájemce o akvizici, jako je společnost Hanson PLC.

s-20 "Posledních pár dnů určitě zpomalí běh událostí," říká Gilchrist z firmy Scottish Amicable.

s-21 "Ale neodepisoval bych" sira Jamese nebo další potenciální zájemce.

s-22 K možným zdržením patří, že se prodeje Saks a Marshall Field - které podle očekávání měly být nabídnuty k prodeji brzy po kritické vánoční sezóně - mohou protáhnout do druhého čtvrtletí nebo druhého pololetí.

s-23 Analytici odhadují, že prodeje těchto dvou firem by mohly vynést zhruba 2 miliardy dolarů.

s-24 Společnost B. A. T. nepředpovídá odklad, protože divize "jsou kvalitní podniky a my jsme povzbuzeni rozsahem poptávky," řekl Prideaux.

s-25 Ale zpoždění by mohlo nastat, jestliže společnost B. A. T. nedostane adekvátní nabídky, řekl.

s-26 Lidé blízcí společnosti B. A. T. říkají, že mezi případnými kupci divizí jsou manažeři obou maloobchodních řetězců a firma General Cinema Corp., která má zájem ucházet se o Saks.

s-27 Mezi dalšími potenciálními zájemci o části americké maloobchodní skupiny B. A. T. jsou společnosti Dillard Depertment Stores Inc., May Department Stores Co. a Limited Inc.

s-28 Společnost B. A. T. odmítla případné zájemce identifikovat.

s-29 Přestože sir James říká, že má v úmyslu předložit novou nabídku na společnost B. A. T., jakmile získá souhlas amerických pojišťovacích regulátorů, nervozita ohledně vyhlídek na financování rizikovými obligacemi a amerických zadlužených odkupů akcií způsobuje, že investoři jsou k nadějím sira Jamese skeptičtější.

s-30 Jeho původní nabídka předpokládala, že potřebuje získat celých 80 % financí na převzetí prostřednictvím trhu dluhopisů.

s-31 Nejistota trhu také kazí vyhlídky společnosti B. A. T. na to, že za své americké maloobchodní divize získá mimořádnou cenu.

s-32 A nakonec úterní zemětřesení v Kalifornii srazilo 3,7 % z ceny akcií společnosti B. A. T. kvůli obavám z možných nároků vůči společnosti Farmers se sídlem v Los Angeles, která nese značnou část rizik vyplývajících z neživotního pojištění v Kalifornii.

s-33 Pokud jde o firmu Farmers, Prideaux řekl, že je příliš brzy na to, aby byla vyčíslena výše případných nároků.

s-34 Dodal, že společnost B. A. T. "neočekává na firmu Farmers žádný významný dopad".

dependency tree • text view