wsj1563.cz

PŘI HODNOCENÍ rizik burzovních investic pravděpodobně není lepší výchozí pozice než ukazatel "beta". Investoři by však raději neměli opomíjet ani jeho omezení. Beta je šikovný ukazatel, který poměřuje nestabilitu akcie nebo akciového investičního fondu. Pro každý daný krok na globálním trhu naznačuje, jak prudce může tato konkrétní emise stoupnout nebo klesnout. Hodnoty beta jsou snadno dostupné a lze je lehce interpretovat. Hodnota beta velkého trhu, obvykle definovaná jako akciový index Standard & Poor's 500, je vždy 1,0. Takže akcie s beta hodnotou 0,5 je nestabilní z poloviny, akcie s hodnotou 1,5 je nestabilní o 50 % více a tak dále. Opatrní investoři by obecně měli zacházet s akciemi, které mají nízkou hodnotu beta. Abyste na trhu se stoupající tendencí získali z nabídky největší výtěžek, jděte do akcií s vysokou hodnotou beta. Pamatujte ale, že beta má také důležité hranice. "Beta je jen částí rizika akcie," říká William F. Sharpe, emeritní profesor z Univerzity ve Stanfordu, který toto měřítko vyvinul. "Existuje i nebezpečí, které není svázáno s pohyby na trhu, a jeho závažnost vám beta neodhalí." Beta především nehodnotí danou společnost - a rizika příznačná pro dané odvětví, která jsou s konkrétní akcií spojena. Toto "obchodní" riziko je pro investora s jen malým množstvím akcií velmi důležité, ale prakticky vymizí u velkého a dobře diverzifikovaného portfolia. Beta je také špatným ukazatelem rizika pro skupiny akcií, které si jdou svou vlastní cestou. Především ceny zlata a akcií jiných drahých kovů prudce stoupají a klesají, ale tyto akcie mívají nízkou hodnotu beta, protože jejich pohyb není podnícen trhem. Obavy, že by investoři mohli takové údaje nesprávně interpretovat, vedly Americkou asociaci individuálních investorů k tomu, že v roce 1989 ve svém vydání průvodce investičními fondy neuvedla hodnoty beta u fondů drahých kovů. "Obávali jsme se, že by se lidé pouze podívali na hodnotu beta (fondu zlata) a řekli si, že je to investice s velmi malým rizikem," říká John Markese, ředitel výzkumu této skupiny se sídlem v Chicagu. "Ve skutečnosti je velmi nestabilní, ale tyto pohyby nejsou důsledkem pohybů na trhu.