wsj0552.cz

Když v polovině sedmdesátých let ekonomika klopýtla, firma Akzo NV spadla z postele. Obrovská kapacita obchodu syntetickými vlákny, která představovala polovinu obratu holandské chemické společnosti, vedla k ohromným ztrátám a přežití firmy Akzo nechala nejistým. Tak to bylo až do počátku osmdesátých let, kdy se firma Akzo sama uzdravila. Nyní, když se objevuje nový pokles v chemickém průmyslu, firma Akzo tvrdí, že je v mnohem lepší formě, aby situaci zvládla. Investiční analytici obecně souhlasí. Bez ohledu na zdrcující náklady a značné investování do jejích závodů utratila firma Akzo od roku 1983 3,9 miliardy guldenů (1,88 miliardy dolarů) na akvizice, aby získala lepší bilanci. Během téhož období společnost prodala aktiva v hodnotě asi 1,6 miliardy guldenů. Obchod vlákny, kteréžto artikly se dávají do tkanin, kobercovin a mají nesčetná průmyslová využití, nyní činí jenom 20 % obratu firmy Akzo. "Definitivně jsme se stali méně podléhající periodickým ekonomickým výkyvům," řekl v rozhovoru Syb Bergsma, výkonný finanční viceprezident. Přesto firma Akzo ještě nenalezla způsob, jak dosáhnout dalšího cíle: velkého zastoupení na americkém trhu s léky na předpis. Pan Bergsma řekl, že ceny pro americké farmaceutické společnosti zůstávají příliš vysoké a činí tak nepravděpodobným, že firma Akzo bude provádět nějaké větší akvizice v této oblasti. Ale řekl, že firma Akzo uvažuje o "spojenectvích" s americkými farmaceutickými společnostmi, ačkoli to asi neupřesní. Známka úspěchu firmy Akzo v přebudování sama sebe se ukáže ve čtvrtek, až ohlásí výsledky za třetí čtvrtletí. Analytici očekávají, že společnost vykáže zisk kolem 225 milionů guldenů, což je nárůst o 9 % z 206,3 milionu guldenů před rokem. Příští rok přijde větší zkouška, pokud, jak očekává mnoho analytiků, v Evropě klesne cena hromadných chemikálií. "Je možné, že firma Akzo investiční svět poněkud překvapí," řekl Jaap Visker, analytik v Amsterdamsko-Rotterdamské firmě Bank NV. Soudí, že firma Akzo asi bude jednou z těch mála chemických společností, které příští rok vykážou růst zisku. Banka projektuje, že firma Akzo v roce 1990 vykáže výnos na akcii 24 guldenů, tedy více než odhadovaným 22,5 guldenu za tento rok a než 20,9 guldenu ohlášených za rok 1988. Za firmu James Capel & Co. z Londýna podotýká analytik Jackie Ashurst, že firma Akzo je méně vystavena nebezpečí než mnoho jejích konkurentů s přechodnými chemickými produkty. Firma Akzo má například jenom menší petrochemické provozy, s plasty obchoduje v malém a nevyrábí průmyslová hnojiva. Takže zatímco firma Akzo z rozmachu petrochemických a plastických výrobků v nedávných letech profitovala méně než mnoho konkurentů, nynějšího poklesu se tolik bát nemusí. Společnost je nicméně vystavena vlivu hromadných chemikálií. Ačkoli ceny hromadných chemikálií začaly v USA klesat, v Evropě jsou obecně stabilní, řekl pan Bergsma. Pokles by mohl přijít v první polovině roku 1990, řekl, ale trh se neprojevuje jako na pokraji prudkého poklesu. Aby snížila nebezpečí takových cenových cyklů, firma Akzo těžce investovala do nových chemikálií, které mají velmi specifické průmyslové využití a směřuje k vytváření mnohem vyšších ziskových přirážek, než aby dělala hromadné chemické výrobky. Největší krok firmy Akzo v této oblasti bylo převzetí speciálního chemického podniku firmy Stauffer Chemical Co. v roce 1987 za 625 milionů dolarů. Na méně přitažlivém poli je firma Akzo největší světový producent průmyslové soli, používané jako surovina pro chemický průmysl a také na takové úkoly jako je tavení ledu. Firma Akzo také dělá výrobky získané ze soli, takové jako chlór či žíravý natron. V divizi vláken zůstává zisk slabý, převážně kvůli trvalé přesycenosti trhu. Ale firma Akzo stále zeštíhluje: Nedávno oznámila záměr zrušit přibližně 1700 pracovních míst souvisejících s vlákny v Holandsku a západním Německu. Ačkoli trh s polyesterem a umělým hedvábím zůstává povětšinou vyprahlý, firma Akzo si dělá velké naděje, že se vynoří nějaké příležitosti pro obchod vlákny, jako jsou uhlíková vlákna a aramid, neobyčejně pevná vlákna používaná k posílení pneumatik a kovů a k výrobě takových produktů, jako jsou neprůstřelné vesty. Aramidové vlákno Twaron firmy Akzo je s odstupem druhé za Kevlarem společnosti Du Pont, který na trhu dominuje. Pan Bergsma řekl, že se očekává, že celosvětový průmyslový obrat aramidových vláken bude činit asi 500 milionů dolarů za tento rok. 10%-ní růst prodeje za rok se zdá možný, řekl, a firma Akzo očekává, že se její obchod Twaronem stane výnosný v roce 1990. Firma Akzo také hodně utrácela za nabývání firem v oblasti barev, vrchních nátěrů na auta a průmyslových nátěrů. Například v srpnu dokončila převzetí v hodnotě 110 milionů dolarů za firmu Reliance Universal Inc., amerického výrobce průmyslových nátěrů na dřevo, kov a plasty, od společnosti Tyler Corp. Pan Bergsma řekl, že firma Akzo pravděpodobně zažije silný růst zisku z nátěrů, kde se realizují úspory nákladů, a další prospěch ze svého většího rozsahu. Pro obchod s léčivy firmy Akzo, kde zisky za posledních pět let vykázaly jen malé změny, pan Bergsma předpověděl mírný růst zisku. Firma Akzo je vedoucí prodejce antikoncepčních pilulek v Evropě, ale stále usiluje o souhlas regulátorů ke vstupu na tento trh v USA a Japonsku. Pan Bergsma řekl, že firma Akzo doufá, že v roce 1992 získá v USA souhlas k prodeji svých tabletek Marvelon. Firma Akzo má také malý podnik na diagnostické testy, generické léky a veterinární produkty. Veterinární produkty vykazují zvláště silný růst, řekl pan Bergsma. Mezi nejdůležitějšími výrobky je protichřipková injekce pro koně.