| s-1
|
Několik
společností
kotovaných
na
Newyorské
burze
cenných
papírů
se
pod
vedením
gigantu
Contel
Corp.
poprvé
připojuje
ke
stížnostem
na
obchodování
řízené
programem
a
na
roli,
kterou
v
něm
hraje
burza.
|
| s-2
|
Předseda
společnosti
Contel
Charles
Wohlstetter
uvedl,
že
obchodování
řízené
programem
udělalo
z
Newyorské
burzy
"kasino"
a
že
on
a
dalších
nejméně
dvacet
výkonných
pracovníků
zakládají
dosud
nevídanou
koalici.
|
| s-3
|
Wohlstetter
v
rozhovoru
uvedl,
že
cílem
této
koalice
je
zastavit
divoké
cenové
výkyvy,
které
kritici
přičítají
počítačovým
strategiím
používaným
při
obchodování
řízeném
programem.
|
| s-4
|
Dále
uvedl,
že
koalice
si
bude
stěžovat
ve
Washingtonu,
u
ředitelů
společností
využívajících
obchodování
řízené
programem
a
u
samotných
představitelů
Newyorské
burzy.
|
| s-5
|
"Měli
by
(burze)
říkat
Trumpův
východ,"
zaútočil
Wohlstetter,
79letý
zakladatel
společnosti
Contel,
bývalý
investiční
bankéř
a
obchodník
s
akciemi.
|
| s-6
|
"Co
je
úkolem
finanční
komunity
-
|
| s-7
|
pomáhat
nějakým
mrchožroutům
a
pletichářům,
nebo
pomáhat
celé
Americe?"
|
| s-8
|
Contel,
společnost
s
majetkem
v
hodnotě
6
miliard
dolarů,
se
specializuje
na
telekomunikační
systémy
a
elektronická
zařízení.
|
| s-9
|
V
uplynulých
dvou
týdnech
se
na
Newyorské
burze
ozývaly
stále
silnější
hlasy
po
vyřešení
nestability
trhu,
kterou
podle
mnoha
investorů,
způsobuje
obchodování
řízené
programem.
|
| s-10
|
Pád
burzy
v
pátek
třináctého
o
190
bodů
v
Dow-Jonesově
indexu
akcií
průmyslových
společností
a
nedostatečná
reakce
Newyorské
burzy
na
něj
podnítily
dlouhotrvající
nespokojenost
některých
společností,
které
na
burze
obchodují.
|
| s-11
|
Minulý
měsíc
činilo
obchodování
řízené
programem
rekordních
13,8
%
průměrného
denního
objemu
obchodů
na
Newyorské
burze.
|
| s-12
|
Wohlstetter
například
uvedl,
že
po
poklesu
Dow-Jonesova
indexu
o
190
bodů
napsal
o
obchodování
řízeném
programem
předsedovi
Newyorské
burzy
Johnu
J.
Phelanovi
jr.
a
že
stejně
jako
na
předešlé
námitky
"mu
odpověděli
jen
otřepanými
frázemi".
|
| s-13
|
Řekl,
že
je
rozhořčen,
protože
Phelan
ve
snaze
investory
po
pádu
uklidnit
uvedl,
že
investoři
si
na
velké
výkyvy
cen
na
burze
budou
muset
prostě
zvyknout.
|
| s-14
|
Newyorská
burza
nese
(za
tyto
cenové
výkyvy)
částečnou
vinu,
a
to
protože
to
jsou
zbabělci,"
uvedl
Wohlstetter.
|
| s-15
|
"Řídí
je
jejich
mocní
členové."
|
| s-16
|
Stížnosti
se
zaměřují
na
arbitráž
akciových
indexů,
která
v
současnosti
činí
asi
polovinu
obchodování
řízeného
programem.
|
| s-17
|
Makléři
indexových
arbitráží
tvrdí,
že
jejich
obchodování
je
prospěšné,
protože
spojuje
burzy,
ale
kritici
uvádějí,
že
takové
obchodování
zrychluje
pohyby
burzy
a
zvyšuje
pravděpodobnost
jejího
pádu.
|
| s-18
|
Newyorská
burza
se
veřejné
debaty
o
obchodování
řízeném
programem
odmítla
účastnit.
|
| s-19
|
Prezident
Newyorské
burzy
Richard
Grasso
pouze
minulý
týden
uvedl,
že
burza
se
zajímá
o
všechny
své
složky.
|
| s-20
|
Ve
skrytu
duše
se
však
představitelé
burzy
bojí,
že
nevytvoření
příznivých
podmínek
pro
obchodování
řízené
programem
na
Newyorské
burze
by
vedlo
k
přesunu
miliard
dolarů,
se
kterými
se
obchoduje,
na
zahraniční
burzy,
jakou
je
třeba
burza
londýnská.
|
| s-21
|
Částečně
i
proto
burza
minulý
týden
začala
s
obchodováním
svého
vlastního
akciového
"koše"
produktů,
který
velkým
investorům
umožňuje
jednou
transakcí
koupit,
nebo
prodat
všech
500
akcií
indexu
Standard
&
Poor.
|
| s-22
|
Jedním
z
cílových
zákazníků
tohoto
nového
koše
produktů
jsou
podle
burzy
makléři
indexových
arbitráží.
|
| s-23
|
Investoři
si
nějakou
dobu
na
obchodování
řízené
programem,
konkrétně
na
indexovou
arbitráž,
stěžovali,
ale
bezúspěšně.
|
| s-24
|
Podle
některých
obchodníků
na
Newyorské
burze
by
však
kampaň
organizovaná
společnostmi
kotovanými
na
burze
mohla
burzu
konečně
přimět
k
zvážení
velkých
změn.
|
| s-25
|
"Burza
nepůjde
proti
společnostem,
které
na
ní
obchodují.
|
| s-26
|
Boj
začal,"
uvedl
jeden
velký
obchodník.
|
| s-27
|
Newyorská
burza
termínové
obchody
s
akciovými
indexy
samozřejmě
zakázat
nemůže,
ale
může
zakázat
používání
vysokorychlostních
elektronických
obchodovacích
systémů
při
obchodování
řízeném
programem
anebo
alespoň
makléřstvím
doporučit,
aby
od
používání
těchto
systémů
ustoupily.
|
| s-28
|
Burza
obchodování
řízené
programem
trochu
zbrzdila,
když
loni
začala
zveřejňovat
měsíční
statistiky
o
objemu
programem
řízeného
obchodování
všech
firem.
|
| s-29
|
Wohlstetter
ze
společnosti
Contel
uvedl,
že
skupina
společností
obchodujících
na
Newyorské
burze
zatím
není
připravena
na
zveřejňování
svých
snah
a
že
on
nemá
v
plánu
být
vedoucím
představitelem,
když
je
to
veřejné.
|
| s-30
|
Avšak
uvedl,
že
i
přesto
hodlá
strávit
víkend
telefonováním,
aby
získal
podporu
dalších
společností.
|
| s-31
|
K
společnostem,
se
kterými
Wohlstetter
podle
svých
slov
mluvil,
patří
mateřská
společnost
společnosti
Smith
Barney,
Harris
Upham
&
Co.,
společnost
Sanford
Weill
z
Primerica
Corp.,
dále
James
Johnson,
jednotka
společnosti
GTE
Corp.,
a
Rand
Araskog,
jednotka
společnosti
ITT
Corp.
|
| s-32
|
Vrchní
výkonné
pracovníky
těchto
společností
se
nepodařilo
zastihnout,
aby
se
k
věci
vyjádřili.
|
| s-33
|
Aby
společnosti
obchodující
na
Newyorské
burze
maximalizovaly
výtěžky
ze
svých
investic,
zaměří
se
mimo
jiné
na
podnikové
penzijní
fondy
využívající
obchodování
řízené
programem.
|
| s-34
|
Sama
společnost
Contel
před
měsícem
informovala
všechny
své
finanční
manažery
o
tom,
že
budou
propuštění,
dají-li
zakázku
společnosti
využívající
obchodování
řízené
programem.
|
| s-35
|
A
právě
kvůli
těmto
ultimátům
se
minulý
týden
rozhořela
debata.
|
| s-36
|
Kemper
Financial
Services,
jednotka
společnosti
Kemper
Corp.,
uvedla,
že
přerušila
komunikaci
se
společnostmi
Bear
Stearns,
Morgan
Stanley
a
Oppenheimer
a
s
Kidder,
Pebody
&
Co.,
jednotkou
společnosti
General
Electric
Co.
|
| s-37
|
Všechny
tyto
společnosti
kromě
společnosti
Kidder,
která
je
druhým
největším
programovým
obchodníkem
na
Wall
Street,
rychle
oznámily
odchod
z
indexové
arbitráže.
|
| s-38
|
Představitelé
společnosti
Kidder
si
za
svým
agresivním
využitím
obchodování
řízeného
programem
stojí.
|
| s-39
|
Michael
Carpenter,
výkonný
ředitel
společnosti
Kidder,
uvedl,
že
navzdory
stížnostem,
které
podávají
dokonce
i
někteří
makléři
společnosti,
věří,
že
indexová
arbitráž
nemá
"na
burzu
jako
celek
negativní
dopad".
|
| s-40
|
Nicméně
tlak
na
GE,
mateřskou
společnost
firmy
Kidder,
by
mohl
změnit
politiku
společnosti
Kidder.
|
| s-41
|
Předseda
společnosti
GE
John
Welch
byl
podle
jemu
blízkého
zdroje
"zavalen
telefonáty"
se
stížnostmi
na
programové
obchodování
jednotky
Kidder.
|