Dependency Tree

wsj1328.cz

ProjectPCEDT

Select a sentence

s-1 Společnost Manville se zbavila azbestu a nyní prodává skelnou vatu, lesní produkty, nerosty a průmyslové zboží.
s-2 Opojné věci to zrovna nejsou.
s-3 Avšak vlastnictví společnosti Manville je neobvyklé, a tak upoutalo zrak některých chytrých - a trpělivých - investorů.
s-4 Tento koncern se sídlem v Denveru, který koncem loňského roku vyšel z konkurzního řízení, je ovládán trustem Manville Personal Injury Settlement Trust.
s-5 Uvedený trust, který vlastní 80 % plně diletovaných akcií společnosti Manville, je samostatnou právnickou osobou, která vypořádává nároky obětí působení azbestu.
s-6 Až trustu dojde hotovost, pokud to nastane - což se zdá stále pravděpodobnější - bude muset převést své akcie společnosti Manville na hotovost.
s-7 Ale jako 80% vlastník by pravděpodobně cenu svých akcií stlačil, pokud by se jich pokusil prodat na trhu většinu.
s-8 Někteří investoři říkají, že je dobrá šance, že trust se namísto toho pokusí převést akcie společnosti na hotovost nějakým typem příznivé restrukturalizace, která nebude zahrnovat pouhý prodej akcií pod cenou.
s-9 "Jejich hlavním aktivem jsou kmenové akcie společnosti Manville," říká Jeffrey Halis, který řídí společnost Sabre Associates, investiční fond vlastnící akcie společnosti Manville.
s-10 "Pokud by se pokusili akcie prodat, běhali by v bludném kruhu.
s-11 Největší smysl by dávalo najít někoho, kdo by chtěl koupit celou společnost nebo rekapitalizovat všechny akcie."
s-12 Trust neposkytuje komentář k tomu, kdy asi bude potřebovat zajistit likviditu svých akcií společnosti Manville.
s-13 Avšak hotovostní tok trustu z investic je daleko pod platbami obětem působení azbestu.
s-14 Jeho hotovost a likvidní cenné papíry poklesly během prvních šesti měsíců roku 1989 o 338 milionů dolarů.
s-15 Od roku 1991 bude také trust dostávat 75 milionů dolarů ročně z dluhopisu, který má od společnosti Manville.
s-16 A od roku 1992 bude mít nárok na celých 20 % čistého ročního příjmu společnosti Manville.
s-17 I tak by se zdálo, že trust čelí hotovostní krizi.
s-18 K 30. červnu vyrovnal pouze asi 15 000 z 81 000 přijatých nároků obětí působení azbestu, každý průměrně v částce 40 424 dolarů.
s-19 (Průměr by se měl časem snižovat, protože nejdražší nároky se vyrovnávají nejdříve.)
s-20 A k polovině roku činily vypořádané, avšak dosud nevyplacené nároky 136 milionů dolarů - více než polovinu z celkových 268 milionů dolarů, které má trust v hotovosti a v obchodovatelných cenných papírech.
s-21 "Časem budeme potřebovat infúzi do fondů," říká osoba blízká trustu.
s-22 Ale možná ještě před tím se bude trust chtít rychle zbavit akcií společnosti Manville.
s-23 Nevyplácí totiž dividendy, a tento trust potřebuje příjmy.
s-24 Navíc s 88 % svých aktiv vázaných ve společnosti Manville potřebuje trust nutně diverzifikaci.
s-25 "Rozloženější portfolio by očividně bylo méně rizikové," říká osoba blízká trustu.
s-26 Samotná společnost Manville nevylučuje restrukturalizaci.
s-27 Ačkoliv inkoust na nových pokonkurzních stanovách společnosti sotva zaschl, říká Bill Bullock, vedoucí vztahů s investory společnosti Manville, že společnost neustále zvažuje, "zda neexistuje lepší způsob uspořádání.
s-28 Chápeme, že trust bude nakonec potřebovat prodat část našich akcií," říká.
s-29 Samozřejmě, jednou z možností je, že společnost Manville vykoupí akcie trustu - což by pro drobné akcionáře nebylo příliš výhodné.
s-30 Ve většině případů však trust nesmí hledat kupce pouze pro své akcie před listopadem 1993.
s-31 Trust i společnost Manville se však snaží uniknout špatné pověsti, která v éře azbestu pošpinila jméno společnosti Manville.
s-32 Proto analytici říkají, že není pravděpodobné, že by trust udělal něco, co by poškodilo ostatní akcionáře společnosti Manville.
s-33 "Jde o jeden ze vzácných případů společnosti s velkým majoritním vlastníkem, který bude pravděpodobně jednat v zájmu minoritních vlastníků," říká jeden investor.
s-34 I kdyby nedošlo k restrukturalizaci, společnost Manville se jeví jako dlouhodobě atraktivní.
s-35 Její akcie za 9 5/8 se obchodují za zhruba 8,5násobek odhadovaného zisku za rok 1989 - přiměřeně nízký násobek pro společnost se zákazníky citlivými na recesi.
s-36 Bullock říká, že 45 % příjmů je svázáno s výstavbou.
s-37 Analytici předpovídají malý nebo nulový krátkodobý růst.
s-38 Přesto vysoce hodnotí vedení společnosti Manville.
s-39 "Jsou jedněmi z nejlepších v oboru," říká Stephen Dobi, analytik společnosti Salomon Brothers.
s-40 A také říká, že společnost Manville disponuje finanční flexibilitou pro nákup jiných společností v nejlepší době, kdy jsou ostatní firmy svázané s výstavbou oslabené a prodávají se levně.
s-41 S konzervativním poměrem dluhu k vlastnímu jmění 1:1 - a 329 miliony dolarů v hotovosti - je společnost Manville skutečně na číhané.
s-42 Dosud však, jako kupující znalý cen, toho společnost Manville moc nenakoupila.
s-43 Paul Kleinaitis, analytik společnosti Duff & Phelps, říká: "Ačkoliv mohou získat půjčky, byli dosud ohledně akvizic disciplinovaní."
s-44 A Kleinaitis dále říká, že s 80 % vlastních akcií v přátelských rukou je společnost Manville vzácnou veřejně obchodovanou společností, která může ignorovat krátkodobé fluktuace akcií a plánovat dlouhodobě.
s-45 Manville (NYSE; symbol: MVL)
s-46 Odvětví: Lesní produkty a zastřešování
s-47 Rok končící 31. prosince 1988: Tržby: 2,06 miliardy dolarů Čistá ztráta: 1,30 miliardy dolarů *
s-48 Třetí čtvrtletí k 30. září 1989: Výnos na akcii: 30 centů oproti 44 centům **
s-49 Průměrný denní objem obchodů: 74 351 akcií
s-50 Kmenové akcie v oběhu: 120 milionů
s-51 * Zahrnuje mimořádné výdaje ve výši 1,29 miliardy dolarů.
s-52 ** Číslo za předchozí rok je přepočítáno.

Text view • Download CoNNL-U