PML View

wsj1849.cz

mrp-layerPCEDT/mrp/wsj1849.cz.mrp.gz
a-layerPCEDT/pml/wsj1849.cz.a.gz
m-layerPCEDT/pml/wsj1849.cz.m.gz
t-layerPCEDT/pml/wsj1849.cz.t.gz
w-layerPCEDT/pml/wsj1849.cz.w.gz
treex-layerPCEDT/treex/wsj1849.cz.treex.gz

s-1 Přírodní výbuchy a především zemětřesení, nejsou jen hrozivou skutečností jako takovou, ale rovněž symboly, jejichž prostřednictvím lze výkladat stav společnosti.

s-2 Hromada trosek po loňském zemětřesení v Arménii doslova odhalila město, jehož rozsáhlejší konstrukce byly postaveny z písku.

s-3 Závažnost neštěstí pramení z dlouholetého překrucování zákonů a z lhostejnosti byrokratického systému.

s-4 Po zemětřesení jižně od San Francisca se nabízí rozsáhlejší paralela, a sice se stavem americké ekonomiky.

s-5 Byly záchvěvy na burze v pátek 13. října předzvěstí větší zranitelnosti, mnohem větších otřesů?

s-6 Jsou inženýrství a architektura ekonomiky tak zranitelné jako oblouky mostu Bay Bridge?

s-7 Děsivá samolibost Reaganovy a Bushovy éry vyplodila panglosiánské chvalozpěvy o současném dokonalém stavu amerických ekonomických a sociálních poměrů.

s-8 Licencovaný vládní intelektuál Francis Fukuyama nedávno v časopise The National Interest uvedl, že historie je takzvaně na konci, neboť běh vývoje lidstva nyní dosáhl vrcholu ve velkolepé tečce v podobě americké civilizace.

s-9 Jeho zjištění byla brána vážně.

s-10 My jsme však ve skutečnosti svědky pokračujícího úpadku politické ekonomiky kapitalismu: nejedná se tolik o konec historie, ale spíš o historii konce.

s-11 Finančním ekvivalentem písku, který použili arménští dodavatelé, jsou rizikové obligace a s nimi spojené vyspekulované odkupy.

s-12 Stavitelům projde použití písku a finančníci sáhnou po rizikových obligacích, když společnost rozhodne, i nevyhnutelně, že přimhouřit oči je v pořádku.

s-13 Na začátku 80. let bylo pro americké kapitalisty postačujícím důvodem k přijímání rizikových obligací přimhouření oka.

s-14 V té době shledali velice malou míru zisku z nefinanční investice společnosti.

s-15 Vládní statistika vlastně ukázala, že míra zisku - čisté zisky před zdaněním vydělené akciovým kapitálem - dosáhla vrcholu v roce 1965 ve výši 17,2 %.

s-16 Shodný výpočet odhalil v hospodářsky nevýhodném roce 1982 redukci míry zisku na 4,6 % a údajný zázrak, který následoval, zaznamenal nárůst míry zisku pouze na 8,1 % v roce 1986 a na 8 % v roce 1987.

s-17 V souladu s poklesem míry zisku došlo - na začátku 80. let - ke snížení čísla vypočítaného tak, že se vydělí tržní hodnota společností náklady na reprodukci jejich aktiv, jde o známý poměr Q spojovaný s profesorem Jamesem Tobinem.

s-18 Teoreticky by hodnota připisovaná společnosti trhem a náklady na reprodukci jejích aktiv měly představovat stejné hodnoty.

s-19 Jenže trh samozřejmě může rozhodnout, že základní jmění společnosti - její aktiva - nic neznamená, pokud společnost nevykazuje zisky.

s-20 A přesně tak se trh skutečně rozhodl.

s-21 Do roku 1982 byl poměr 43,5 %, což znamená, že trh ohodnotil jedním dolarem průměrná aktiva společnosti o výši 43 centů.

s-22 Na základě dějin kapitalismu to můžeme považovat za poctivou sázku, protože je-li třeba jen 43 centů za účelem koupě dolarové hodnoty základního jmění společnosti, pohotový podnikatel nepřimhouří oči.

s-23 Podnikatel předpokládá, že základní míra ziskovosti bude stoupat a že základní jmění, které koupil levně, brzy přinese zisky, čímž se víra trhu v investice obnoví.

s-24 Proto tedy ta posedlost vyspekulovaným odkupem akcií.

s-25 Jenže právě zde se podnikatel dopustil velice riskantní sázky a právě zde se společnost dopustila pošetilosti, když přimhouřila oči.

s-26 Míra zisku je stále nízká a poměr Q byl v roce 1987 jen 65 % a v roce 1988 jen 68,9 %.

s-27 Výsledek: krajina zavalená podfuky, vysoká zadluženost sypoucí se na hlavu jednotné Americe.

s-28 Stoupající rizika nezůstala bez povšimnutí, dokonce ani v polovině 80. let.

s-29 Celá řada navrhovatelů však oznamovala konec historie (v tomto případě zrušení normálních zákonů ekonomické gravitace) společnosti, která by si i nadále zakrývala oči.

s-30 Přední ekonomové a posuzovatelé, kteří natahují krky k vrcholkům vysokých pyramid rizikového financování, otáčejí hlavy, aby sledovali záplavu vyspekulovaných odkupů akcií, přičemž tvrdili, že konečným výsledkem bude chudší, krutější jednotná Amerika s prudce stoupající produktivitou a zisky, která odrovná slabší.

s-31 Jenže v této oblasti nebyl zjištěn prospěch z rizikového financování.

s-32 Nabyvateli výhod se stali ti finančníci, jejichž obrazem bylo známé číslo kapitalismu 80. let, plat Michaela Milkena o výši 517 milionů dolarů ročně.

s-33 Levicoví ekonomové, s nimiž se ztotožňuji - kolegové v Unii Radikálních politických ekonomů, především Robert Pollin z ekonomické fakulty Kalifornské univerzity v Riverside -, nebyli fascinováni stylem svých poddajných kolegů.

s-34 Všichni zaznamenali záchvěvy a poukazovali na zásadní skutečnosti.

s-35 Míry zisků nejsou po vlně velkých fúzí vyšší a nyní jsme vzhledem k peněžnímu toku neobyčejně zatíženi vysokým úrokem.

s-36 Začínají se projevovat důsledky výstavby impérií z písku.

s-37 V protikladu k předchozím odhadům vyčíslujícím míru neplnění závazků ohledně rizikových obligací na 2 či 3 %, zjistila harvardská studie publikovaná v dubnu tohoto roku (a diskutovaná v hlavní zprávě v časopisu Wall Street Journal z 18. září), že míra neplnění závazků ohledně těchto obligací dosahuje 34 %.

s-38 Jaký je důsledek zatížení vysokým úrokem, vysoké míry neplnění závazků a pokračující nízké ziskovosti?

s-39 Korporace vyžadují likviditu, v podobě vypůjčených zdrojů.

s-40 Bez platební schopnosti ze strany trhu s rizikovými obligacemi či bez peněžního toku ze zisků se obracejí na vládu, která poslušně přispívá k přirozeným pohybům kapitalistické ekonomiky s dobročinností v podobě snižování daňové sazby uvalované na kapitálové zisky či v podobě finanční pomoci v nouzi.

s-41 Výsledkem může být inflace vyvolaná zoufalou cenovou nabídkou učiněnou za účelem vyhnutí se deflačnímu šoku z náhlého pádu.

s-42 Útoky na inflaci přicházejí s další strategií kapitálu velmi tradičního založení: jde o útoky na mzdy.

s-43 Francis Fukuyama nakukující skrz brýle na konci historie, ve své práci uvádí, že "na Západě byla třídní otázka úspěšně vyřešena...

s-44 Egalitářství moderní Ameriky představuje zásadní úspěch beztřídní společnosti předvídané Marxem".

s-45 Fukuyama by si možná měl o otázce třídy a egalitářství promluvit s některými americkými pracovníky.

s-46 Od vrcholu mezd o výši 198,41 dolarů v roce 1972 poklesla v roce 1987 týdenní vyplácená částka na 169,28 dolarů - přičemž obě čísla jsou vyjádřena v dolarech roku 1977.

s-47 Jinými slovy po rozkvětu slávy Reaganovy éry poklesly po druhé světové válce mzdy z maxima o 16 %, jelikož kapitalisté za asistence vlády utáhli kohoutky nebo šli od válu.

s-48 Nyní se však objevují známky - stávky horníků, pracovníků v letectví a v oblasti telekomunikací atd. ? toho, že tento útok na mzdy naráží na tvrdší odpor.

s-49 Toto jsou dlouhodobé údaje Richterovy stupnice o americkém kapitalismu.

s-50 Celá konstrukce je velice vratká.

s-51 Vlády se zdokonalily ve zvládání okamžiků paniky (toto slovo londýnský Times zakázal mému otci použít, když informoval o pádu na burze na Wall Streetu v roce 1929).

s-52 Ale i zdokonalování má své meze.

s-53 Pomoc v nouzi společnosti S&L by mohla při výpočtu úroků z vládních půjček stát 300 miliard dolarů.

s-54 To jsou skutečné náklady.

s-55 Pod jakou tíží Federální depozitní pojišťovací korporace, FDIC zavrávorá?

s-56 Kapitalismus teď možná je budován tak, aby odolal náhlým šokům, ale jsou tu i mezery - krize v ziscích, útok na mzdy, skladební nespravedlnost systému - které dělají hlupáky z těch, kteří tvrdí, že budoucnost je zde a historie skončila.

s-57 Cockburn je přispěvatelem časopisů The Nation a LA Weekly.

dependency tree • text view