# newdoc id = wsj1622.cz # sent_id = wsj1622.cz:s-1 # text = "Seismická" aktivita finančního trhu se podobá seismické aktivitě země. 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Seismická seismický AAFS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 4 aktivita aktivita NNFS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 5 finančního finanční AAIS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 8 AuxT _ _ 8 podobá podobat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 seismické seismický AAFS3----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 aktivitě aktivita NNFS3-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 11 země země NNFS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-2 # text = Když je klid (nízká nestabilita), pak struktury, na nichž trh stojí, mohou být poměrně neefektivní, a přesto dostatečně plní své funkce. 1 Když když J,------------- _ _ 17 AuxC _ _ 2 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 3 klid klid NNIS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 ( ( Z:------------- _ _ 2 Apos _ _ 5 nízká nízký AAFS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 nestabilita nestabilita NNFS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 7 ) ) Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 22 AuxX _ _ 9 pak pak Db------------- _ _ 11 ExD _ _ 10 struktury struktura NNFP1-----A---- _ _ 22 Sb _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 12 na na RR--6---------- _ _ 15 AuxP _ _ 13 nichž jenž P4XP6---------- _ _ 12 Adv _ _ 14 trh trh NNIS1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 15 stojí stát VB-S---3P-AAI-- _ _ 10 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 17 mohou moci VB-P---3P-AAI-1 _ _ 0 Pred _ _ 18 být být Vf--------A-I-- _ _ 17 Obj _ _ 19 poměrně poměrně Dg-------1A---- _ _ 20 Adv _ _ 20 neefektivní efektivní AAFP1----1N---- _ _ 22 Atr _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 22 AuxX _ _ 22 a a J^------------- _ _ 18 Coord _ _ 23 přesto přesto J^------------- _ _ 25 Adv _ _ 24 dostatečně dostatečně Dg-------1A---- _ _ 25 Adv _ _ 25 plní plnit VB-P---3P-AAI-- _ _ 22 Pred _ _ 26 své svůj P8FP4---------1 _ _ 27 Atr _ _ 27 funkce funkce NNFP4-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 28 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-3 # text = Když však strukturou trhu začnou otřásat mohutné síly, pak je jeho šance na přežití tím vyšší, čím je "odolnější proti zemětřesení". 1 Když když J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 2 však však J^------------- _ _ 5 AuxY _ _ 3 strukturou struktura NNFS7-----A---- _ _ 5 Adv _ _ 4 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 začnou začít VB-P---3P-AAP-- _ _ 1 Adv _ _ 6 otřásat otřásat Vf--------A-I-- _ _ 5 Obj _ _ 7 mohutné mohutný AAFP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 síly síla NNFP1-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 10 pak pak Db------------- _ _ 11 Adv _ _ 11 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 12 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 13 Atr _ _ 13 šance šance NNFS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 14 na na RR--4---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 přežití přežití NNNS4-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 tím ten PDZS7---------- _ _ 17 Obj _ _ 17 vyšší vysoký AAFS1----2A---- _ _ 20 Pnom _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 19 čím co PQ--7---------- _ _ 20 Pnom _ _ 20 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 13 Atr _ _ 21 " " Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 22 odolnější odolný AAIS1----2A---- _ _ 20 Pnom _ _ 23 proti proti RR--3---------- _ _ 22 AuxP _ _ 24 zemětřesení zemětřesení NNNS3-----A---- _ _ 23 Adv _ _ 25 " " Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 26 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-4 # text = Americké finanční trhy ještě nemají všechny nezbytné moderní vlastnsoti nutné k plné "odolnosti proti následným otřesům". 1 Americké americký AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 finanční finanční AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 4 ještě ještě Db------------- _ _ 5 Adv _ _ 5 nemají mít VB-P---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 všechny všechen PLFP4---------- _ _ 9 Atr _ _ 7 nezbytné zbytný AAFP4----1N---- _ _ 9 Atr _ _ 8 moderní moderní AAFP4----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 vlastnsoti vlastnost NNFP4-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 10 nutné nutný AAFP4----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 k k RR--3---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 plné plný AAFS3----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 13 " " Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 14 odolnosti odolnost NNFS3-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 15 proti proti RR--3---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 následným následný AAIP3----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 otřesům otřes NNIP3-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 18 " " Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-5 # text = Investoři nemají dostatečně rovný přístup do obchodní arény trhů a k jejím informacím. 1 Investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 2 nemají mít VB-P---3P-NAI-- _ _ 10 Pred _ _ 3 dostatečně dostatečně Dg-------1A---- _ _ 4 Adv _ _ 4 rovný rovný AAIS4----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 přístup přístup NNIS4-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 6 do do RR--2---------- _ _ 2 AuxP _ _ 7 obchodní obchodní AAFS2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 arény aréna NNFS2-----A---- _ _ 6 Adv _ _ 9 trhů trh NNIP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 11 k k RR--3---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 jejím jeho P9XP3FS3------- _ _ 13 Atr _ _ 13 informacím informace NNFP3-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-6 # text = Tento strukturální nedostatek je zásadní, protože investoři jsou jediným zdrojem likvidity trhu. 1 Tento tento PDYS1---------- _ _ 3 Atr _ _ 2 strukturální strukturální AAIS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 nedostatek nedostatek NNIS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 zásadní zásadní AAIS1----1A---- _ _ 4 Pnom _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 protože protože J,------------- _ _ 4 AuxC _ _ 8 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 9 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 7 Adv _ _ 10 jediným jediný AAIS7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 zdrojem zdroj NNIS7-----A---- _ _ 9 Pnom _ _ 12 likvidity likvidita NNFS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-7 # text = A právě likviditu trhy potřebují, aby oslabily zemětřesení a následné otřesy. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 právě právě TT------------- _ _ 5 Adv _ _ 3 likviditu likvidita NNFS4-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 5 potřebují potřebovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 aby aby J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 8 oslabily oslabit VpTP----R-AAP-- _ _ 7 Adv _ _ 9 zemětřesení zemětřesení NNNS4-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 10 a a J^------------- _ _ 8 Coord _ _ 11 následné následný AAIP4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 otřesy otřes NNIP4-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-8 # text = Na dnešních trzích jsou jedinými účastníky trhu, kterým je dovoleno hrát v procesu určování cen přímou úlohu, specialisté (na Newyorské burze cenných papírů) a "vysoce postavení" tvůrci trhu (na mimoburzovním trhu). 1 Na na RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 2 dnešních dnešní AAIP6----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 trzích trh NNIP6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 jedinými jediný AAMP7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 účastníky účastník NNMP7-----A---- _ _ 4 Pnom _ _ 7 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 9 kterým který P4XP3---------- _ _ 11 Adv _ _ 10 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 6 Atr _ _ 11 dovoleno dovolit VsNS----X-APP-- _ _ 10 Pnom _ _ 12 hrát hrát Vf--------A-I-- _ _ 11 Obj _ _ 13 v v RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 procesu proces NNIS6-----A---1 _ _ 13 Adv _ _ 15 určování určování NNNS2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 přímou přímý AAFS4----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 úlohu úloha NNFS4-----A---- _ _ 28 Obj _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 20 specialisté specialista NNMP1-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 21 ( ( Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 22 na na RR--6---------- _ _ 20 AuxP _ _ 23 Newyorské newyorský AAFS6----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 25 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 ) ) Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 28 a a J^------------- _ _ 12 Coord _ _ 29 " " Z:------------- _ _ 31 AuxG _ _ 30 vysoce vysoce Db------------- _ _ 31 Adv _ _ 31 postavení postavený AAMP1----1A---- _ _ 28 ExD _ _ 32 " " Z:------------- _ _ 33 AuxG _ _ 33 tvůrci tvůrce NNMP1-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 34 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 33 Atr _ _ 35 ( ( Z:------------- _ _ 36 AuxG _ _ 36 na na RR--6---------- _ _ 31 AuxP _ _ 37 mimoburzovním mimoburzovní AAIS6----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 38 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 36 Adv _ _ 39 ) ) Z:------------- _ _ 36 AuxG _ _ 40 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-9 # text = Když přestanou obchodovat, veškerá likvidita trhu se vytratí. 1 Když když J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 2 přestanou přestat VB-P---3P-AAP-- _ _ 1 Adv _ _ 3 obchodovat obchodovat Vf--------A-I-- _ _ 2 Obj _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 5 veškerá veškerý PLFS1---------- _ _ 6 Atr _ _ 6 likvidita likvidita NNFS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 7 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 se se P7--4---------- _ _ 9 AuxT _ _ 9 vytratí vytratit VB-S---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-10 # text = A když kterákoli složka trhu - peníze, termínové obchody nebo opce - ztratí likviditu, cenový mechanismus (způsob, kterým jsou určovány ceny) se naruší nebo se na čas zcela vytratí. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 když když J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 3 kterákoli kterýkoli PZFS1---------- _ _ 4 Atr _ _ 4 složka složka NNFS1-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 5 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 - - Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 7 peníze peníze NNIP1-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 9 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 11 nebo nebo J^------------- _ _ 6 Coord _ _ 12 opce opce NNFP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 13 - - Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 14 ztratí ztratit VB-S---3P-AAP-- _ _ 1 Pred _ _ 15 likviditu likvidita NNFS4-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 21 AuxX _ _ 17 cenový cenový AAIS4----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 mechanismus mechanismus NNIS4-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 19 ( ( Z:------------- _ _ 14 Apos _ _ 20 způsob způsob NNIS4-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 22 kterým který P4ZS7---------- _ _ 24 Obj _ _ 23 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 24 AuxV _ _ 24 určovány určovat VsTP----X-API-- _ _ 20 Atr _ _ 25 ceny cena NNFP1-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 26 ) ) Z:------------- _ _ 23 AuxG _ _ 27 se se P7--4---------- _ _ 28 AuxT _ _ 28 naruší narušit VB-S---3P-AAP-- _ _ 29 Atr _ _ 29 nebo nebo J^------------- _ _ 25 Coord _ _ 30 se se P7--4---------- _ _ 34 AuxR _ _ 31 na na RR--4---------- _ _ 34 AuxP _ _ 32 čas čas NNIS4-----A---- _ _ 31 Adv _ _ 33 zcela zcela Db------------- _ _ 34 Adv _ _ 34 vytratí vytratit VB-S---3P-AAP-- _ _ 29 Atr _ _ 35 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-11 # text = Minulý týden v pátek 13. se trhy rozpojily (stejně jako před dvěma roky v témže týdnu). 1 Minulý minulý AAIS4----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 týden týden NNIS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 3 v v RR--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 4 pátek pátek NNIS4-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 13 13 C=------------- _ _ 4 Atr _ _ 6 . . Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 9 AuxT _ _ 8 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 9 rozpojily rozpojit VpTP----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 10 ( ( Z:------------- _ _ 11 AuxG _ _ 11 stejně stejně Dg-------1A---- _ _ 9 Adv _ _ 12 jako jako J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 13 před před RR--7---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 dvěma dva`2 CnXP7---------- _ _ 15 Atr _ _ 15 roky rok NNIP7-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 16 v v RR--6---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 témže týž PDZS6---------- _ _ 18 Atr _ _ 18 týdnu týden NNIS6-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 19 ) ) Z:------------- _ _ 11 AuxG _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-12 # text = Když se to stalo, trhem proběhly "seismické" otřesy strachu - velmi podobné chvění způsobenému zemětřesením - a zvýšily nestabilitu trhu. 1 Když když J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 4 AuxT _ _ 3 to ten PDNS1---------- _ _ 4 Sb _ _ 4 stalo stát VpNS----R-AAP-- _ _ 1 Adv _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 6 trhem trh NNIS7-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 7 proběhly proběhnout VpTP----R-AAP-1 _ _ 5 Pred _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 9 seismické seismický AAIP1----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 otřesy otřes NNIP1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 12 strachu strach NNIS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 - - Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 14 velmi velmi Db------------- _ _ 15 Adv _ _ 15 podobné podobný AAIP1----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 chvění chvění NNNS3-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 17 způsobenému způsobený AANS3----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 zemětřesením zemětřesení NNNS7-----A---- _ _ 17 Obj _ _ 19 - - Z:------------- _ _ 20 AuxG _ _ 20 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 21 zvýšily zvýšit VpTP----R-AAP-- _ _ 20 Pred _ _ 22 nestabilitu nestabilita NNFS4-----A---- _ _ 21 Obj _ _ 23 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-13 # text = Nedostatek důležitých, potřebných informací může vyvolat strach. 1 Nedostatek nedostatek NNIS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 2 důležitých důležitý AAFP2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 5 Coord _ _ 4 potřebných potřebný AAFP2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 informací informace NNFP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 6 může moci VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 vyvolat vyvolat Vf--------A-P-- _ _ 6 Obj _ _ 8 strach strach NNIS4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 9 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-14 # text = Strach je otcem paniky. 1 Strach strach NNIS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 2 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 otcem otec NNMS7-----A---- _ _ 2 Pnom _ _ 4 paniky panika NNFS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-15 # text = Panika často vede k iracionálnímu chování. 1 Panika panika NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 2 často často Dg-------1A---- _ _ 3 Adv _ _ 3 vede vést VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 k k RR--3---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 iracionálnímu iracionální AANS3----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 chování chování NNNS3-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-16 # text = A na finančních trzích se iracionální chování občas promění v katastrofu. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 na na RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 3 finančních finanční AAIP6----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 trzích trh NNIP6-----A---- _ _ 2 Adv _ _ 5 se se P7--4---------- _ _ 9 AuxT _ _ 6 iracionální iracionální AANS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 chování chování NNNS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 8 občas občas Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 9 promění proměnit VB-S---3P-AAP-- _ _ 1 Pred _ _ 10 v v RR--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 katastrofu katastrofa NNFS4-----A---- _ _ 10 Adv _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-17 # text = Když se trh začne otřásat, je rozhodující, aby stejné množství informací o cenách transakcí a křivkách nabídky a poptávky (příkazů ke koupi a prodeji při různých cenách) bylo zpřístupněno všem, nikoli pouze tvůrcům trhu. 1 Když když J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 5 AuxT _ _ 3 trh trh NNIS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 začne začít VB-S---3P-AAP-- _ _ 1 Adv _ _ 5 otřásat otřásat Vf--------A-I-- _ _ 4 Obj _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 7 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 rozhodující rozhodující AGNS1-----A---- _ _ 7 Pnom _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 10 aby aby J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 11 stejné stejný AANS1----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 množství množství NNNS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 13 informací informace NNFP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 o o RR--6---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 cenách cena NNFP6-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 16 transakcí transakce NNFP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 a a J^------------- _ _ 14 Coord _ _ 18 křivkách křivka NNFP6-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 nabídky nabídka NNFS2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 a a J^------------- _ _ 17 Coord _ _ 21 poptávky poptávka NNFS2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 ( ( Z:------------- _ _ 20 Apos _ _ 23 příkazů příkaz NNIP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 24 ke k RV--3---------- _ _ 23 AuxP _ _ 25 koupi koupě NNFS3-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 a a J^------------- _ _ 24 Coord _ _ 27 prodeji prodej NNIS3-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 při při RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 29 různých různý AAFP6----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 cenách cena NNFP6-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 31 ) ) Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 32 bylo být VpNS----R-AAI-- _ _ 33 AuxV _ _ 33 zpřístupněno zpřístupnit VsNS----X-APP-- _ _ 10 Obj _ _ 34 všem všechen PLXP3---------- _ _ 33 Obj _ _ 35 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 36 nikoli nikoli TT------------- _ _ 38 AuxZ _ _ 37 pouze pouze Db------------- _ _ 38 AuxZ _ _ 38 tvůrcům tvůrce NNMP3-----A---- _ _ 35 Obj _ _ 39 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 38 Atr _ _ 40 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-18 # text = Kvůli nedostatku informací a přístupu k nim jsou mnozí investoři - včetně právě těch, jejichž kupní síla by mohla obnovit stabilitu a snížit nestabilitu - nuceni stát stranou, když jsou nejvíce potřeba, neboť nemají podstatné informace o trhu. 1 Kvůli kvůli RR--3---------- _ _ 8 AuxP _ _ 2 nedostatku nedostatek NNIS3-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 3 informací informace NNFP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 a a J^------------- _ _ 1 Coord _ _ 5 přístupu přístup NNIS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 k k RR--3---------- _ _ 8 AuxP _ _ 7 nim on PEXP3--3------1 _ _ 6 Atr _ _ 8 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 mnozí mnohý AAMP1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 11 - - Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 12 včetně včetně RR--2---------- _ _ 20 AuxP _ _ 13 právě právě TT------------- _ _ 12 Adv _ _ 14 těch ten PDXP2---------- _ _ 20 Sb _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 16 jejichž jehož P1XXXXP3------- _ _ 18 Atr _ _ 17 kupní kupní AAFS1----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 síla síla NNFS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 19 by být Vc----------I-- _ _ 20 AuxV _ _ 20 mohla moci VpQW----R-AAI-- _ _ 10 Atr _ _ 21 obnovit obnovit Vf--------A-P-- _ _ 23 Obj _ _ 22 stabilitu stabilita NNFS4-----A---- _ _ 21 Obj _ _ 23 a a J^------------- _ _ 20 Coord _ _ 24 snížit snížit Vf--------A-P-- _ _ 23 Obj _ _ 25 nestabilitu nestabilita NNFS4-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 26 - - Z:------------- _ _ 23 Coord _ _ 27 nuceni nutit VsMP----X-API-- _ _ 26 Pred _ _ 28 stát stát Vf--------A-I-- _ _ 27 Sb _ _ 29 stranou stranou Db------------- _ _ 27 ExD _ _ 30 , , Z:------------- _ _ 31 AuxX _ _ 31 když když J,------------- _ _ 27 AuxC _ _ 32 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 31 Adv _ _ 33 nejvíce více Dg-------3A---- _ _ 32 Adv _ _ 34 potřeba potřeba Db------------- _ _ 32 Pnom _ _ 35 , , Z:------------- _ _ 36 AuxX _ _ 36 neboť neboť J^------------- _ _ 31 Coord _ _ 37 nemají mít VB-P---3P-NAI-- _ _ 36 Pred _ _ 38 podstatné podstatný AAFP4----1A---- _ _ 39 Atr _ _ 39 informace informace NNFP4-----A---- _ _ 37 Obj _ _ 40 o o RR--6---------- _ _ 39 AuxP _ _ 41 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 40 Atr _ _ 42 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-19 # text = Měl by se zavést moderní elektronický systém obchodování, který umožňuje rovný přístup investorů - zejména institucionálních investorů - do obchodní arény (a k informacím, které by takovýto přístup automaticky doprovázely), aby americké trhy získaly na schopnosti tlumit následné otřesy. 1 Měl mít VpYS----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 by být Vc----------I-- _ _ 1 AuxV _ _ 3 se se P7--4---------- _ _ 1 AuxR _ _ 4 zavést zavést Vf--------A-P-- _ _ 1 Obj _ _ 5 moderní moderní AAIS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 6 elektronický elektronický AAIS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 systém systém NNIS1-----A---- _ _ 1 Sb _ _ 8 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 10 který který P4NS1---------6 _ _ 11 Sb _ _ 11 umožňuje umožňovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 8 Atr _ _ 12 rovný rovný AAIS4----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 přístup přístup NNIS4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 14 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 - - Z:------------- _ _ 11 Apos _ _ 16 zejména zejména TT------------- _ _ 17 Adv _ _ 17 institucionálních institucionální AAMP2----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 19 - - Z:------------- _ _ 24 Coord _ _ 20 do do RR--2---------- _ _ 24 AuxP _ _ 21 obchodní obchodní AAFS2----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 arény aréna NNFS2-----A---- _ _ 20 Adv _ _ 23 ( ( Z:------------- _ _ 24 AuxG _ _ 24 a a J^------------- _ _ 18 Coord _ _ 25 k k RR--3---------- _ _ 24 AuxP _ _ 26 informacím informace NNFP3-----A---- _ _ 25 Adv _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 28 které který P4FP1---------- _ _ 33 Sb _ _ 29 by být Vc----------I-- _ _ 33 AuxV _ _ 30 takovýto takovýto PDIS4---------- _ _ 31 Atr _ _ 31 přístup přístup NNIS4-----A---- _ _ 33 Obj _ _ 32 automaticky automaticky Dg-------1A---- _ _ 33 Adv _ _ 33 doprovázely doprovázet VpTP----R-AAI-- _ _ 24 Pred _ _ 34 ) ) Z:------------- _ _ 24 AuxG _ _ 35 , , Z:------------- _ _ 36 AuxX _ _ 36 aby aby J,------------- _ _ 33 AuxC _ _ 37 americké americký AAIP1----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 38 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 39 Sb _ _ 39 získaly získat VpTP----R-AAP-- _ _ 36 Obj _ _ 40 na na RR--6---------- _ _ 39 AuxP _ _ 41 schopnosti schopnost NNFS6-----A---- _ _ 40 Obj _ _ 42 tlumit tlumit Vf--------A-I-- _ _ 41 Atr _ _ 43 následné následný AAIP4----1A---- _ _ 44 Atr _ _ 44 otřesy otřes NNIP4-----A---- _ _ 42 Obj _ _ 45 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-20 # text = V rozporu s některými názory obchodní aktivity specialistů a dalších tvůrců trhu nepřinášejí likviditu trhu jako celku. 1 V v RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 2 rozporu rozpor NNIS6-----A---- _ _ 3 AuxP _ _ 3 s s RR--7---------- _ _ 13 AuxP _ _ 4 některými některý PZXP7---------- _ _ 5 Atr _ _ 5 názory názor NNIP7-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 obchodní obchodní AAFP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 aktivity aktivita NNFP1-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 specialistů specialista NNMP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 a a J^------------- _ _ 7 Coord _ _ 10 dalších další AAMP2----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 tvůrců tvůrce NNMP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 nepřinášejí přinášet VB-P---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 14 likviditu likvidita NNFS4-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 15 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 jako jako J,------------- _ _ 17 AuxY _ _ 17 celku celek NNIS2-----A---- _ _ 15 Atv _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-21 # text = Co tvůrci trhu přinášejí, je rychlost, což je velmi cenná služba. 1 Co co PQ--4---------- _ _ 4 Obj _ _ 2 tvůrci tvůrce NNMP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 3 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 přinášejí přinášet VB-P---3P-AAI-- _ _ 6 Pnom _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 6 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 rychlost rychlost NNFS1-----A---- _ _ 6 Pnom _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 9 což což PQ--1---------- _ _ 10 Sb _ _ 10 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 7 Atr _ _ 11 velmi velmi Db------------- _ _ 12 Adv _ _ 12 cenná cenný AAFS1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 služba služba NNFS1-----A---- _ _ 10 Pnom _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-22 # text = Likvidita není služba. 1 Likvidita likvidita NNFS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 2 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 služba služba NNFS1-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 4 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-23 # text = Je to vlastnost trhu - schopnost vstřebat příkazy k prodeji, aniž by při nedostatku nových informací došlo k výrazným změnám cen. 1 Je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 to ten PDNS1---------- _ _ 1 Sb _ _ 3 vlastnost vlastnost NNFS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 4 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 - - Z:------------- _ _ 1 Apos _ _ 6 schopnost schopnost NNFS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 7 vstřebat vstřebat Vf--------A-P-- _ _ 6 Atr _ _ 8 příkazy příkaz NNIP4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 9 k k RR--3---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 prodeji prodej NNIS3-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 12 aniž aniž J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 13 by být Vc----------I-- _ _ 18 AuxV _ _ 14 při při RR--6---------- _ _ 18 AuxP _ _ 15 nedostatku nedostatek NNIS6-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 16 nových nový AAFP2----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 informací informace NNFP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 18 došlo dojít VpNS----R-AAP-- _ _ 12 Adv _ _ 19 k k RR--3---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 výrazným výrazný AAFP3----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 změnám změna NNFP3-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 22 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-24 # text = Tvůrci trhu kupují to, co si investoři přejí prodat, a jejich úkolem je tyto nechtěné pozice co nejrychleji se ziskem prodat jiným investorům. 1 Tvůrci tvůrce NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 2 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 kupují kupovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 4 to ten PDNS4---------- _ _ 3 Sb _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 6 co co PQ--4---------- _ _ 10 Obj _ _ 7 si se P7--3---------- _ _ 10 Obj _ _ 8 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 9 přejí přát VB-P---3P-AAI-1 _ _ 4 Atr _ _ 10 prodat prodat Vf--------A-P-- _ _ 9 Obj _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 12 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 13 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 14 Atr _ _ 14 úkolem úkol NNIS7-----A---- _ _ 15 Pnom _ _ 15 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 16 tyto tento PDFP4---------- _ _ 18 Atr _ _ 17 nechtěné chtěný AAFP4----1N---- _ _ 18 Atr _ _ 18 pozice pozice NNFP4-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 19 co co Db------------- _ _ 20 Adv _ _ 20 nejrychleji rychle Dg-------3A---- _ _ 23 Adv _ _ 21 se s RV--7---------- _ _ 15 AuxP _ _ 22 ziskem zisk NNIS7-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 23 prodat prodat Vf--------A-P-- _ _ 22 Atr _ _ 24 jiným jiný AAMP3----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 investorům investor NNMP3-----A---- _ _ 23 Obj _ _ 26 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-25 # text = V důsledku toho si sice kterýkoli zákazník může zakoupit rychlost prodejem tvůrci trhu (což pro investora představuje mikro-likviditu), ale trh jako celek zůstává ve stejném stavu, v jakém byl před transakcí: Nechtěná pozice je stále nechtěná pozice, změnila se pouze identita prodávajícího. 1 V v RR--6---------- _ _ 8 AuxP _ _ 2 důsledku důsledek NNIS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 toho ten PDZS2---------- _ _ 2 Atr _ _ 4 si se P7--3---------- _ _ 9 AuxT _ _ 5 sice sice J^------------- _ _ 24 AuxY _ _ 6 kterýkoli kterýkoli PZYS1---------- _ _ 7 Atr _ _ 7 zákazník zákazník NNMS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 8 může moci VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 zakoupit zakoupit Vf--------A-P-- _ _ 8 Obj _ _ 10 rychlost rychlost NNFS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 11 prodejem prodej NNIS7-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 12 tvůrci tvůrce NNMS3-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 ( ( Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 15 což což PQ--1---------- _ _ 19 Atr _ _ 16 pro pro RR--4---------- _ _ 18 AuxP _ _ 17 investora investor NNMS4-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 18 představuje představovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 13 Atr _ _ 19 mikro mikro S2--------A---- _ _ 24 Sb _ _ 20 - - Z:------------- _ _ 19 AuxG _ _ 21 likviditu likvidita NNFS4-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 22 ) ) Z:------------- _ _ 20 AuxG _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 24 ale ale J^------------- _ _ 18 Coord _ _ 25 trh trh NNIS1-----A---- _ _ 28 Sb _ _ 26 jako jako J,------------- _ _ 27 AuxY _ _ 27 celek celek NNIS1-----A---- _ _ 25 Atv _ _ 28 zůstává zůstávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 32 Pred _ _ 29 ve v RV--6---------- _ _ 28 AuxP _ _ 30 stejném stejný AAIS6----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 stavu stav NNIS6-----A---- _ _ 29 Adv _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 35 AuxX _ _ 33 v v RR--6---------- _ _ 35 AuxP _ _ 34 jakém jaký P4ZS6---------- _ _ 33 Adv _ _ 35 byl být VpYS----R-AAI-- _ _ 38 Pred _ _ 36 před před RR--7---------- _ _ 35 AuxP _ _ 37 transakcí transakce NNFS7-----A---- _ _ 36 Adv _ _ 38 : : Z:------------- _ _ 41 AuxG _ _ 39 Nechtěná chtěný AAFS1----1N---- _ _ 40 Atr _ _ 40 pozice pozice NNFS1-----A---- _ _ 41 Sb _ _ 41 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 45 Pred _ _ 42 stále stále Dg-------1A---- _ _ 41 Adv _ _ 43 nechtěná chtěný AAFS1----1N---- _ _ 44 Atr _ _ 44 pozice pozice NNFS1-----A---- _ _ 41 Pnom _ _ 45 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 46 změnila změnit VpQW----R-AAP-- _ _ 45 Pred _ _ 47 se se P7--4---------- _ _ 46 AuxT _ _ 48 pouze pouze Db------------- _ _ 49 AuxZ _ _ 49 identita identita NNFS1-----A---- _ _ 46 Sb _ _ 50 prodávajícího prodávající NNMS2-----A---- _ _ 49 Atr _ _ 51 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-26 # text = Lze dokonce prohlásit, že zvýšení kapitálových závazků tvůrců trhu (výsledek některých studií po krachu v roce 1987) také zvyšuje nestabilitu trhu, protože čím víc cenných papírů v daném okamžiku drží tvůrci trhu, tím větší tlak na prodej se nad trhem vznáší. 1 Lze lze VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 dokonce dokonce Db------------- _ _ 1 AuxZ _ _ 3 prohlásit prohlásit Vf--------A-P-- _ _ 1 Sb _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 6 zvýšení zvýšení NNNS1-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 7 kapitálových kapitálový AAIP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 závazků závazek NNIP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 tvůrců tvůrce NNMP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 ( ( Z:------------- _ _ 10 ExD _ _ 12 výsledek výsledek NNIS1-----A---- _ _ 22 Sb _ _ 13 některých některý PZXP2---------- _ _ 14 Atr _ _ 14 studií studie NNFP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 po po RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 16 krachu krach NNIS6-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 v v RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 17 Atr _ _ 19 1987 1987 C=------------- _ _ 18 Atr _ _ 20 ) ) Z:------------- _ _ 10 ExD _ _ 21 také také Db------------- _ _ 22 Adv _ _ 22 zvyšuje zvyšovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 5 Adv _ _ 23 nestabilitu nestabilita NNFS4-----A---- _ _ 22 Obj _ _ 24 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 26 protože protože J,------------- _ _ 22 AuxC _ _ 27 čím co PQ--7---------- _ _ 30 Atr _ _ 28 víc více Dg-------2A---1 _ _ 29 Adv _ _ 29 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 31 v v RR--6---------- _ _ 30 AuxP _ _ 32 daném daný AAIS6----1A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 okamžiku okamžik NNIS6-----A---- _ _ 31 Atr _ _ 34 drží držet VB-P---3P-AAI-- _ _ 26 Adv _ _ 35 tvůrci tvůrce NNMP1-----A---- _ _ 34 Sb _ _ 36 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 37 , , Z:------------- _ _ 46 AuxX _ _ 38 tím ten PDZS7---------- _ _ 39 Adv _ _ 39 větší velký AAIS1----2A---- _ _ 40 Atr _ _ 40 tlak tlak NNIS1-----A---- _ _ 46 Obj _ _ 41 na na RR--4---------- _ _ 40 AuxP _ _ 42 prodej prodej NNIS4-----A---- _ _ 41 Atr _ _ 43 se se P7--4---------- _ _ 46 AuxT _ _ 44 nad nad RR--7---------- _ _ 46 AuxP _ _ 45 trhem trh NNIS7-----A---- _ _ 44 Obj _ _ 46 vznáší vznášet VB-S---3P-AAI-- _ _ 36 Atr _ _ 47 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-27 # text = V otevřeném elektronickém systému by kterýkoli investor, který by si chtěl zaplatit za přístup do obchodní arény v reálném čase prostřednictvím registrovaného makléře, mohl vidět úplné křivky nabídky a poptávky (příkazy ke koupi a prodeji při každé ceně), vkládané makléři i investory, a mohl by zadávat a provádět příkazy. 1 V v RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 2 otevřeném otevřený AAIS6----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 elektronickém elektronický AAIS6----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 systému systém NNIS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 5 by být Vc----------I-- _ _ 26 AuxV _ _ 6 kterýkoli kterýkoli PZYS1---------- _ _ 7 Atr _ _ 7 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 26 Sb _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 9 který který P4YS1---------- _ _ 12 Sb _ _ 10 by být Vc----------I-- _ _ 12 AuxV _ _ 11 si se P7--3---------- _ _ 13 Adv _ _ 12 chtěl chtít VpYS----R-AAI-- _ _ 7 Atr _ _ 13 zaplatit zaplatit Vf--------A-P-- _ _ 12 Obj _ _ 14 za za RR--4---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 přístup přístup NNIS4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 16 do do RR--2---------- _ _ 13 AuxP _ _ 17 obchodní obchodní AAFS2----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 arény aréna NNFS2-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 19 v v RR--6---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 reálném reálný AAIS6----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 čase čas NNIS6-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 prostřednictvím prostřednictvím RR--2---------- _ _ 13 AuxP _ _ 23 registrovaného registrovaný AAMS2----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 makléře makléř NNMS2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 26 mohl moci VpYS----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 27 vidět vidět Vf--------A-I-- _ _ 26 Obj _ _ 28 úplné úplný AAFP4----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 křivky křivka NNFP4-----A---- _ _ 27 Obj _ _ 30 nabídky nabídka NNFS2-----A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 a a J^------------- _ _ 29 Coord _ _ 32 poptávky poptávka NNFS2-----A---- _ _ 31 Atr _ _ 33 ( ( Z:------------- _ _ 37 AuxG _ _ 34 příkazy příkaz NNIP1-----A---- _ _ 49 Sb _ _ 35 ke k RV--3---------- _ _ 34 AuxP _ _ 36 koupi koupě NNFS3-----A---- _ _ 37 Atr _ _ 37 a a J^------------- _ _ 35 Coord _ _ 38 prodeji prodej NNIS3-----A---- _ _ 37 Atr _ _ 39 při při RR--6---------- _ _ 37 AuxP _ _ 40 každé každý AAFS6----1A---- _ _ 41 Atr _ _ 41 ceně cena NNFS6-----A---- _ _ 39 Atr _ _ 42 ) ) Z:------------- _ _ 34 AuxG _ _ 43 , , Z:------------- _ _ 49 AuxX _ _ 44 vkládané vkládaný AAFP4----1A---- _ _ 43 ExD _ _ 45 makléři makléř NNMP7-----A---- _ _ 46 Adv _ _ 46 i i J^------------- _ _ 44 Coord _ _ 47 investory investor NNMP7-----A---- _ _ 46 Obj _ _ 48 , , Z:------------- _ _ 49 AuxX _ _ 49 a a J^------------- _ _ 26 Coord _ _ 50 mohl moci VpYS----R-AAI-- _ _ 49 Pred _ _ 51 by být Vc----------I-- _ _ 50 AuxV _ _ 52 zadávat zadávat Vf--------A-I-- _ _ 53 Obj _ _ 53 a a J^------------- _ _ 50 Coord _ _ 54 provádět provádět Vf--------A-I-- _ _ 53 Obj _ _ 55 příkazy příkaz NNIP4-----A---- _ _ 54 Obj _ _ 56 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-28 # text = Běžné kotace by odrážely společný finanční úsudek všech účastníků trhu - nikoli jen ten od zprostředkovatelů, kteří se v době krize mají mimořádně na pozoru před rizikem. 1 Běžné běžný AAFP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 kotace kotace NNFP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 3 by být Vc----------I-- _ _ 4 AuxV _ _ 4 odrážely odrážet VpTP----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 společný společný AAIS4----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 6 finanční finanční AAIS4----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 úsudek úsudek NNIS4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 8 všech všechen PLXP2---------- _ _ 9 Atr _ _ 9 účastníků účastník NNMP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 - - Z:------------- _ _ 7 Apos _ _ 12 nikoli nikoli TT------------- _ _ 16 AuxZ _ _ 13 jen jen Db------------- _ _ 16 AuxZ _ _ 14 ten ten PDIS4---------- _ _ 11 Atr _ _ 15 od od RR--2---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 zprostředkovatelů zprostředkovatel NNMP2-----A---- _ _ 15 Obj _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 18 kteří který P4MP1---------- _ _ 23 Sb _ _ 19 se se P7--4---------- _ _ 23 AuxT _ _ 20 v v RR--6---------- _ _ 23 AuxP _ _ 21 době doba NNFS6-----A---- _ _ 20 Adv _ _ 22 krize krize NNFS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 mají mít VB-P---3P-AAI-- _ _ 16 Atr _ _ 24 mimořádně mimořádně Dg-------1A---- _ _ 23 Adv _ _ 25 na na RR--6---------- _ _ 23 AuxP _ _ 26 pozoru pozor NNIS6-----A---- _ _ 25 Adv _ _ 27 před před RR--7---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 rizikem riziko NNNS7-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-29 # text = Investoři i profesionálové by si konkurovali za stejných pravidel, o něž Kongres usiloval a nazval je "národním tržním systémem" (ještě jich nebylo dosaženo) před téměř 15 lety, když v roce 1975 schválil zákon o reformě cenných papírů. 1 Investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 2 i i J^------------- _ _ 3 AuxZ _ _ 3 profesionálové profesionál NNMP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 4 by být Vc----------I-- _ _ 6 AuxV _ _ 5 si se P7--3---------- _ _ 6 AuxT _ _ 6 konkurovali konkurovat VpMP----R-AAI-- _ _ 10 Pred _ _ 7 za za RR--2---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 stejných stejný AANP2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 pravidel pravidlo NNNP2-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 11 o o RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 12 něž jenž P4XP4---------1 _ _ 11 Atr _ _ 13 Kongres kongres NNIS1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 14 usiloval usilovat VpYS----R-AAI-- _ _ 15 Pred _ _ 15 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 16 nazval nazvat VpYS----R-AAP-- _ _ 15 Pred _ _ 17 je on PEXP4--3------- _ _ 16 Obj _ _ 18 " " Z:------------- _ _ 19 AuxG _ _ 19 národním národní AAIS7----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 20 tržním tržní AAIS7----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 systémem systém NNIS7-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 22 " " Z:------------- _ _ 27 AuxG _ _ 23 ( ( Z:------------- _ _ 27 AuxG _ _ 24 ještě ještě Db------------- _ _ 26 Adv _ _ 25 jich on PEXP2--3------1 _ _ 31 Atr _ _ 26 nebylo být VpNS----R-NAI-- _ _ 27 AuxV _ _ 27 dosaženo dosáhnout VsNS----X-APP-- _ _ 17 Pnom _ _ 28 ) ) Z:------------- _ _ 23 AuxG _ _ 29 před před RR--7---------- _ _ 38 AuxP _ _ 30 téměř téměř Db------------- _ _ 32 Atr _ _ 31 15 15 C=------------- _ _ 32 Atr _ _ 32 lety léta NNNP7-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 33 , , Z:------------- _ _ 34 AuxX _ _ 34 když když J,------------- _ _ 27 AuxC _ _ 35 v v RR--6---------- _ _ 38 AuxP _ _ 36 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 35 Adv _ _ 37 1975 1975 C=------------- _ _ 36 Atr _ _ 38 schválil schválit VpYS----R-AAP-- _ _ 34 Adv _ _ 39 zákon zákon NNIS4-----A---- _ _ 38 Obj _ _ 40 o o RR--6---------- _ _ 39 AuxP _ _ 41 reformě reforma NNFS6-----A---- _ _ 40 Atr _ _ 42 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 43 Atr _ _ 43 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 41 Atr _ _ 44 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-30 # text = Výkyvy na trhu z minulého pátku nevyústily v závažné "následné otřesy". 1 Výkyvy výkyv NNIP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 2 na na RR--6---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 z z RR--2---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 minulého minulý AAIS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 pátku pátek NNIS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 nevyústily vyústit VpTP----R-NAP-- _ _ 0 Pred _ _ 8 v v RR--4---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 závažné závažný AAIP4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 11 následné následný AAIP4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 otřesy otřes NNIP4-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 13 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-31 # text = Byli jsme tak chytří, nebo jsme jen měli štěstí? 1 Byli být VpMP----R-AAI-- _ _ 6 Pred _ _ 2 jsme být VB-P---1P-AAI-- _ _ 1 AuxV _ _ 3 tak tak Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 4 chytří chytrý AAMP1----1A---- _ _ 1 Pnom _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 nebo nebo J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 7 jsme být VB-P---1P-AAI-- _ _ 9 AuxV _ _ 8 jen jen Db------------- _ _ 9 AuxZ _ _ 9 měli mít VpMP----R-AAI-- _ _ 6 Atr _ _ 10 štěstí štěstí NNNS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 11 ? ? Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-32 # text = Nejsem si jist. 1 Nejsem být VB-S---1P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 si se P7--3---------- _ _ 3 AuxT _ _ 3 jist jistý ACYS------A---- _ _ 1 Pnom _ _ 4 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-33 # text = Jsem si však jist, že musíme maximalizovat ochranu proti "zemětřesení" tím, že zajistíme, aby naše tržní struktury umožnily investorům obohatit trhy v našem státě o svojí výraznou schopnost tlumit šoky. 1 Jsem být VB-S---1P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 si se P7--3---------- _ _ 4 Obj _ _ 3 však však J^------------- _ _ 1 Pnom _ _ 4 jist jistý ACYS------A---- _ _ 1 Pnom _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 že že J,------------- _ _ 4 AuxC _ _ 7 musíme muset VB-P---1P-AAI-- _ _ 6 Adv _ _ 8 maximalizovat maximalizovat Vf--------A-B-- _ _ 7 Obj _ _ 9 ochranu ochrana NNFS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 proti proti RR--3---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 12 zemětřesení zemětřesení NNNS3-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 13 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 14 tím ten PDZS7---------- _ _ 8 Adv _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 že že J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 17 zajistíme zajistit VB-P---1P-AAP-- _ _ 16 Adv _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 19 aby aby J,------------- _ _ 17 AuxC _ _ 20 naše náš PSHP1-P1------- _ _ 22 Atr _ _ 21 tržní tržní AAFP1----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 struktury struktura NNFP1-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 23 umožnily umožnit VpTP----R-AAP-- _ _ 19 Adv _ _ 24 investorům investor NNMP3-----A---- _ _ 23 Obj _ _ 25 obohatit obohatit Vf--------A-P-- _ _ 23 Obj _ _ 26 trhy trh NNIP4-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 27 v v RR--6---------- _ _ 25 AuxP _ _ 28 našem náš PSZS6-P1------- _ _ 29 Atr _ _ 29 státě stát NNIS6-----A---- _ _ 27 Adv _ _ 30 o o RR--4---------- _ _ 29 AuxP _ _ 31 svojí svůj P8FS4---------6 _ _ 33 Atr _ _ 32 výraznou výrazný AAFS4----1A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 schopnost schopnost NNFS4-----A---- _ _ 30 Obj _ _ 34 tlumit tlumit Vf--------A-I-- _ _ 33 Atr _ _ 35 šoky šok NNIP4-----A---- _ _ 34 Obj _ _ 36 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj1622.cz:s-34 # text = Pan Peake je předsedou představenstva své vlastní poradenské společnosti v Englewoodu v New Jersey. 1 Pan pan NNMS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 Peake Peake NNMS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 předsedou předseda NNMS7-----A---- _ _ 3 Pnom _ _ 5 představenstva představenstvo NNNS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 své svůj P8FS2---------1 _ _ 9 Atr _ _ 7 vlastní vlastní AAFS2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 8 poradenské poradenský AAFS2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 10 v v RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 11 Englewoodu Englewood NNIS6-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 v v RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 New New F%------------- _ _ 14 Atr _ _ 14 Jersey Jersey F%------------- _ _ 12 AtrAdv _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _