# newdoc id = wsj0742.cz # sent_id = wsj0742.cz:s-1 # text = Programem řízené obchodování je znovu napadáno jako původce výkyvů akciových trhů, a proto několik lidí na Wall Street tvrdí, že nadešel čas zvážit krajní opatření. 1 Programem program NNIS7-----A---- _ _ 6 Adv _ _ 2 řízené řízený AANS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 znovu znovu Db------------- _ _ 6 Adv _ _ 6 napadáno napadat VsNS----X-API-- _ _ 4 Pnom _ _ 7 jako jako J,------------- _ _ 8 AuxY _ _ 8 původce původce NNMS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 9 výkyvů výkyv NNIP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 trhů trh NNIP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 a a J^------------- _ _ 4 Coord _ _ 14 proto proto J^------------- _ _ 13 AuxY _ _ 15 několik několik Ca--1---------- _ _ 20 Sb _ _ 16 lidí lidé NNMP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 na na RR--6---------- _ _ 20 AuxP _ _ 18 Wall Wall F%------------- _ _ 19 Atr _ _ 19 Street Street F%------------- _ _ 17 Atr _ _ 20 tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 13 Pred _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 22 AuxX _ _ 22 že že J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 23 nadešel nadejít VpYS----R-AAP-- _ _ 22 Adv _ _ 24 čas čas NNIS1-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 25 zvážit zvážit Vf--------A-P-- _ _ 23 Obj _ _ 26 krajní krajní AANP4----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 opatření opatření NNNP4-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 28 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-2 # text = Skutečným řešením omezení divokých výkyvů cen akcií, říkají, by mohlo být omezení nebo zrušení termínových obchodů s akciovými indexy. 1 Skutečným skutečný AANS7----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 řešením řešení NNNS7-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 3 omezení omezení NNNS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 divokých divoký AAIP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 výkyvů výkyv NNIP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 9 říkají říkat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 11 by být Vc----------I-- _ _ 12 AuxV _ _ 12 mohlo moci VpNS----R-AAI-- _ _ 7 Atr _ _ 13 být být Vf--------A-I-- _ _ 12 Obj _ _ 14 omezení omezení NNNS1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 15 nebo nebo J^------------- _ _ 12 Coord _ _ 16 zrušení zrušení NNNS1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 17 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 19 s s RR--7---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-3 # text = Termínový obchod s akciovými indexy je smlouva o koupi nebo prodeji tržní hodnoty koše akcií, jako je index Standard & Poor's 500. 1 Termínový termínový AAIS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 obchod obchod NNIS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 3 s s RR--7---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 smlouva smlouva NNFS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 8 o o RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 koupi koupě NNFS6-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 nebo nebo J^------------- _ _ 8 Coord _ _ 11 prodeji prodej NNIS6-----A---- _ _ 10 Adv _ _ 12 tržní tržní AAFS2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 hodnoty hodnota NNFS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 14 koše koš NNIS2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 17 jako jako J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 18 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 17 Atr _ _ 19 index index NNIS1-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 Standard Standard F%------------- _ _ 18 Sb _ _ 21 & & Z:------------- _ _ 18 Coord _ _ 22 Poor Poor F%------------- _ _ 20 ExD _ _ 23 ' ' Z:------------- _ _ 24 AuxG _ _ 24 s s F%------------- _ _ 22 Atr _ _ 25 500 500 C=------------- _ _ 24 Atr _ _ 26 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-4 # text = Od založení termínových obchodů s akciemi v roce 1982 se obchodování na Chicagské obchodní burze a dalších burzách rozvinulo až do bodu, kdy termínové obchody s akciovými indexy konkurují obchodování se samotnými akciemi. 1 Od od RR--2---------- _ _ 19 AuxP _ _ 2 založení založení NNNS2-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 s s RR--7---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 v v RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 8 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 7 Atr _ _ 9 1982 1982 C=------------- _ _ 8 Atr _ _ 10 se se P7--4---------- _ _ 19 AuxT _ _ 11 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 19 Sb _ _ 12 na na RR--6---------- _ _ 19 AuxP _ _ 13 Chicagské chicagský AAFS6----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 14 obchodní obchodní AAFS6----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 a a J^------------- _ _ 12 Coord _ _ 17 dalších další AAFP6----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 burzách burza NNFP6-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 19 rozvinulo rozvinout VpNS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 20 až až TT------------- _ _ 22 AuxZ _ _ 21 do do RR--2---------- _ _ 19 AuxP _ _ 22 bodu bod NNIS2-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 30 AuxX _ _ 24 kdy kdy Db------------- _ _ 30 Adv _ _ 25 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 27 s s RR--7---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 konkurují konkurovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 22 Atr _ _ 31 obchodování obchodování NNNS3-----A---- _ _ 30 Obj _ _ 32 se s RV--7---------- _ _ 31 AuxP _ _ 33 samotnými samotný AAFP7----1A---- _ _ 34 Atr _ _ 34 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 35 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-5 # text = Panuje obecně přijímaný názor, který vyjadřuje Fisher Black, společník firmy Goldman, Sachs & Co., že akcie a jejich "deriváty", jako jsou termínové obchody a opce, "tvoří jeden trh a že deriváty zvyšují likviditu trhu". 1 Panuje panovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 obecně obecně Dg-------1A---- _ _ 3 Adv _ _ 3 přijímaný přijímaný AAIS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 názor názor NNIS1-----A---- _ _ 1 Sb _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 6 který který P4YS1---------- _ _ 7 Obj _ _ 7 vyjadřuje vyjadřovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 4 Atr _ _ 8 Fisher Fisher NNMS1-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 Black Black NNMS1-----A---- _ _ 10 ExD _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 7 Coord _ _ 11 společník společník NNMS1-----A---- _ _ 10 ExD _ _ 12 firmy firma NNFS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 Goldman Goldman F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 12 Coord _ _ 15 Sachs Sachs F%------------- _ _ 14 ExD _ _ 16 & & Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 17 Co Co F%------------- _ _ 22 ExD _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 39 AuxX _ _ 20 že že J,------------- _ _ 39 AuxC _ _ 21 akcie akcie NNFP1-----A---- _ _ 22 Sb _ _ 22 a a J^------------- _ _ 15 Coord _ _ 23 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 25 Atr _ _ 24 " " Z:------------- _ _ 25 AuxG _ _ 25 deriváty derivát NNIP1-----A---- _ _ 22 Sb _ _ 26 " " Z:------------- _ _ 25 AuxG _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 39 AuxX _ _ 28 jako jako J,------------- _ _ 39 AuxC _ _ 29 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 28 Adv _ _ 30 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 32 Sb _ _ 32 a a J^------------- _ _ 29 Coord _ _ 33 opce opce NNFP1-----A---- _ _ 32 Sb _ _ 34 , , Z:------------- _ _ 39 AuxX _ _ 35 " " Z:------------- _ _ 39 AuxG _ _ 36 tvoří tvořit VB-P---3P-AAI-- _ _ 39 Pred _ _ 37 jeden jeden`1 CnIS4---------- _ _ 38 Atr _ _ 38 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 36 Obj _ _ 39 a a J^------------- _ _ 23 Coord _ _ 40 že že J,------------- _ _ 39 AuxC _ _ 41 deriváty derivát NNIP1-----A---- _ _ 42 Sb _ _ 42 zvyšují zvyšovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 40 Adv _ _ 43 likviditu likvidita NNFS4-----A---- _ _ 42 Obj _ _ 44 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 43 Atr _ _ 45 " " Z:------------- _ _ 42 AuxG _ _ 46 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-6 # text = Ale lidé stále častěji tento pohled zpochybňují a mezi kritiky jsou i někteří nejúspěšnější investoři v zemi. 1 Ale ale J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 lidé lidé NNMP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 3 stále stále Dg-------1A---- _ _ 4 Adv _ _ 4 častěji často Dg-------2A---- _ _ 7 Adv _ _ 5 tento tento PDIS4---------- _ _ 6 Atr _ _ 6 pohled pohled NNIS4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 7 zpochybňují zpochybňovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 8 Pred _ _ 8 a a J^------------- _ _ 1 Coord _ _ 9 mezi mezi RR--7---------- _ _ 11 AuxP _ _ 10 kritiky kritik NNMP7-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 11 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 8 Pred _ _ 12 i i TT------------- _ _ 15 AuxZ _ _ 13 někteří některý PZMP1---------- _ _ 15 Atr _ _ 14 nejúspěšnější úspěšný AAMP1----3A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 16 v v RR--6---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 zemi země NNFS6-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-7 # text = Warren Buffett je na listině odpůrců termínových obchodů s akciovými indexy již od jejich založení v roce 1982. 1 Warren Warren NNMS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 Buffett Buffett NNMS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 na na RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 listině listina NNFS6-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 6 odpůrců odpůrce NNMP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 s s RR--7---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 již již Db------------- _ _ 15 AuxZ _ _ 13 od od RR--2---------- _ _ 3 AuxP _ _ 14 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 15 Atr _ _ 15 založení založení NNNS2-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 16 v v RR--6---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 16 Atr _ _ 18 1982 1982 C=------------- _ _ 17 Atr _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-8 # text = A Mario Gabelli, další hvězda v investičním světě, říká: "Moje srdce tvrdí, že zápory termínových obchodů a umělých produktů daleko převáží přínosy." 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 Mario Mario NNMS1-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 Gabelli Gabelli NNMS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 11 Apos _ _ 5 další další AAFS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 hvězda hvězda NNFS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 7 v v RR--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 investičním investiční AAIS6----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 světě svět NNIS6-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 11 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 12 : : Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 13 " " Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 14 Moje můj PSHS1-S1------- _ _ 15 Atr _ _ 15 srdce srdce NNNS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 16 tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Obj _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 že že J,------------- _ _ 16 AuxC _ _ 19 zápory zápor NNIP1-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 20 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 a a J^------------- _ _ 18 Coord _ _ 23 umělých umělý AAIP2----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 produktů produkt NNIP2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 25 daleko daleko Dg-------1A---- _ _ 26 Adv _ _ 26 převáží převážit VB-P---3P-AAP-- _ _ 18 Adv _ _ 27 přínosy přínos NNIP4-----A---- _ _ 26 Sb _ _ 28 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 29 " " Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-9 # text = Podobně jako ostatní Gabelli tvrdí, že pokud termínové obchody způsobí ztrátu důvěry investorů v akcie, investoři akcie opustí, jak již mnozí z nich učinili. 1 Podobně podobně Dg-------1A---- _ _ 5 Adv _ _ 2 jako jako J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 3 ostatní ostatní AAMP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 Gabelli Gabelli NNMS1-----A---- _ _ 2 ExD _ _ 5 tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 že že J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 8 pokud pokud J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 9 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 11 způsobí způsobit VB-P---3P-AAP-- _ _ 8 Adv _ _ 12 ztrátu ztráta NNFS4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 13 důvěry důvěra NNFS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 v v RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 18 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 20 Obj _ _ 20 opustí opustit VB-P---3P-AAP-- _ _ 7 Adv _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 22 jak jak Db------------- _ _ 27 Adv _ _ 23 již již Db------------- _ _ 27 Adv _ _ 24 mnozí mnohý AAMP1----1A---- _ _ 27 Sb _ _ 25 z z RR--2---------- _ _ 27 AuxP _ _ 26 nich on PEXP2--3------- _ _ 25 Atr _ _ 27 učinili učinit VpMP----R-AAP-- _ _ 21 Pred _ _ 28 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-10 # text = A ti, kteří zůstanou, "budou požadovat vyšší návratnost a průběžné zvýšení ceny kapitálu pro společnosti", dodává. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 ti ten PDMP1---------- _ _ 8 Sb _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 4 kteří který P4MP1---------- _ _ 5 Sb _ _ 5 zůstanou zůstat VB-P---3P-AAP-- _ _ 2 Atr _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 7 " " Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 8 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 9 AuxV _ _ 9 požadovat požadovat Vf--------A-I-- _ _ 20 Obj _ _ 10 vyšší vysoký AAFS4----2A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 návratnost návratnost NNFS4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 12 a a J^------------- _ _ 9 Coord _ _ 13 průběžné průběžný AANS4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 zvýšení zvýšení NNNS4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 15 ceny cena NNFS2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 kapitálu kapitál NNIS2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 pro pro RR--4---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 společnosti společnost NNFP4-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 " " Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 21 dodává dodávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-11 # text = Kritici termínových obchodů s akciovými indexy se v podstatě dělí na dva tábory. 1 Kritici kritik NNMP1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 2 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 s s RR--7---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 10 AuxR _ _ 8 v v RR--6---------- _ _ 10 AuxP _ _ 9 podstatě podstata NNFS6-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 10 dělí dělit VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 na na RR--4---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 dva dva`2 CnYP4---------- _ _ 13 Atr _ _ 13 tábory tábor NNIP4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-12 # text = Jedna skupina tvrdí, že termínové obchody přispívají k nestabilitě trhu, druzí trvají na tom, že termínové obchody jsou vedlejším projevem spekulace, která zlehčuje hlavní funkci akciových trhů, jíž je získávání kapitálu. 1 Jedna jeden`1 CnFS1---------- _ _ 2 Atr _ _ 2 skupina skupina NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 8 přispívají přispívat VB-P---3P-AAI-- _ _ 5 Adv _ _ 9 k k RR--3---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 nestabilitě nestabilita NNFS3-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 11 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 13 druzí druhý`2 CrMP1---------- _ _ 14 ExD _ _ 14 trvají trvat VB-P---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 15 na na RR--6---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 tom ten PDZS6---------- _ _ 15 Obj _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 že že J,------------- _ _ 16 AuxC _ _ 19 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 21 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 18 Adv _ _ 22 vedlejším vedlejší AAIS7----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 projevem projev NNIS7-----A---- _ _ 21 Pnom _ _ 24 spekulace spekulace NNFS2-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 27 AuxX _ _ 26 která který P4FS1---------- _ _ 27 Sb _ _ 27 zlehčuje zlehčovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 23 Atr _ _ 28 hlavní hlavní AAFS4----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 funkci funkce NNFS4-----A---- _ _ 27 Obj _ _ 30 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 trhů trh NNIP2-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 27 AuxX _ _ 33 jíž jenž P4FS7---------1 _ _ 34 Adv _ _ 34 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 32 Pred _ _ 35 získávání získávání NNNS1-----A---- _ _ 34 Sb _ _ 36 kapitálu kapitál NNIS2-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 37 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-13 # text = "Před termínovými obchody," říká investor Michael Harkins z New Yorku, "jste pouze museli dávat pozor, jestli to, co kupujete, má nějakou skutečnou hodnotu." 1 " " Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 2 Před před RR--7---------- _ _ 18 AuxP _ _ 3 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 2 Adv _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 6 " " Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 7 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 9 Michael Michael NNMS1-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 Harkins Harkins NNMS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 11 z z RR--2---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 New New F%------------- _ _ 13 Atr _ _ 13 Yorku York NNIS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 15 " " Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 16 jste být VB-P---2P-AAI-- _ _ 18 AuxV _ _ 17 pouze pouze Db------------- _ _ 18 AuxZ _ _ 18 museli muset VpMP----R-AAI-- _ _ 13 Atr _ _ 19 dávat dávat Vf--------A-I-- _ _ 18 Obj _ _ 20 pozor pozor NNIS4-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 22 AuxX _ _ 22 jestli jestli J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 23 to ten PDNS1---------- _ _ 22 Sb _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 25 co co PQ--4---------- _ _ 26 Obj _ _ 26 kupujete kupovat VB-P---2P-AAI-- _ _ 23 Atr _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 28 má mít VB-S---3P-AAI-- _ _ 22 Obj _ _ 29 nějakou nějaký PZFS4---------- _ _ 31 Atr _ _ 30 skutečnou skutečný AAFS4----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 hodnotu hodnota NNFS4-----A---- _ _ 28 Obj _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 33 " " Z:------------- _ _ 27 AuxG _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-14 # text = Zatímco kdysi se očekávalo, že termínové obchody budou odrážet ceny akcií, obchodníci nyní předtím, než akcie koupí nebo prodají, pravidelně kontrolují trhy s termínovými obchody v Chicagu. 1 Zatímco zatímco J,------------- _ _ 0 AuxC _ _ 2 kdysi kdysi Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 3 se se P7--4---------- _ _ 4 AuxT _ _ 4 očekávalo očekávat VpNS----R-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 že že J,------------- _ _ 4 AuxC _ _ 7 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 9 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 10 AuxV _ _ 10 odrážet odrážet Vf--------A-I-- _ _ 6 Obj _ _ 11 ceny cena NNFP4-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 12 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 21 AuxX _ _ 14 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 15 nyní nyní Db------------- _ _ 13 ExD _ _ 16 předtím předtím Db------------- _ _ 13 ExD _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 než než J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 19 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 20 koupí koupit VB-P---3P-AAP-- _ _ 19 Atr _ _ 21 nebo nebo J^------------- _ _ 18 Coord _ _ 22 prodají prodat VB-P---3P-AAP-- _ _ 21 Pred _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 24 pravidelně pravidelně Dg-------1A---- _ _ 25 Adv _ _ 25 kontrolují kontrolovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 22 Obj _ _ 26 trhy trh NNIP4-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 27 s s RR--7---------- _ _ 25 AuxP _ _ 28 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 v v RR--6---------- _ _ 29 AuxP _ _ 31 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-15 # text = Když ceny termínových obchodů v Chicagu skočí nahoru nebo dolů, burza v New Yorku je následuje. 1 Když když J,------------- _ _ 17 AuxC _ _ 2 ceny cena NNFP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 3 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 v v RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 skočí skočit VB-P---3P-AAP-- _ _ 1 Adv _ _ 8 nahoru nahoru Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 9 nebo nebo J^------------- _ _ 7 Coord _ _ 10 dolů dolů Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 12 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 13 v v RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 New New F%------------- _ _ 15 Atr _ _ 15 Yorku York NNIS6-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 16 je on PEXP4--3------- _ _ 17 Obj _ _ 17 následuje následovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-16 # text = Například v úterý Dow-Jonesův index akcií průmyslových společností ztratil během pouhé hodiny a pár minut 80 bodů. 1 Například například TT------------- _ _ 11 Adv _ _ 2 v v RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 3 úterý úterý NNNS4-----A---- _ _ 2 Adv _ _ 4 Dow Dow NNMXX-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 - - Z:------------- _ _ 3 Apos _ _ 6 Jonesův Jonesův AUIS1M--------- _ _ 7 Atr _ _ 7 index index NNIS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 8 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 průmyslových průmyslový AAFP2----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 společností společnost NNFP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 ztratil ztratit VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 12 během během RR--2---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 pouhé pouhý AAFS2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 hodiny hodina NNFS2-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 15 a a J^------------- _ _ 12 Coord _ _ 16 pár pár Ca--X---------- _ _ 15 Obj _ _ 17 minut minuta NNFP2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 80 80 C=------------- _ _ 11 Obj _ _ 19 bodů bod NNIP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-17 # text = Potom v průběhu dvacetiminutové přestávky na kávu průměr zpevnil téměř až na původní hodnotu. 1 Potom potom Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 2 v v RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 3 průběhu průběh NNIS6-----A---- _ _ 2 Adv _ _ 4 dvacetiminutové dvacetiminutový AAFS2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 přestávky přestávka NNFS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 na na RR--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 7 kávu káva NNFS4-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 průměr průměr NNIS1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 zpevnil zpevnit VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 10 téměř téměř Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 11 až až TT------------- _ _ 14 AuxZ _ _ 12 na na RR--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 13 původní původní AAFS4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 hodnotu hodnota NNFS4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-18 # text = Paul Lesutis, který spravuje více než 3 miliardy dolarů kapitálu pro společnost Provident Capital Management Inc., viní trhy s termínovými obchody, že prorážejí cestu. 1 Paul Paul NNMS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 Lesutis Lesutis NNMS1-----A---- _ _ 0 ExD _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 4 který který P4YS1---------- _ _ 5 Obj _ _ 5 spravuje spravovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 2 Atr _ _ 6 více více Dg-------2A---- _ _ 5 Adv _ _ 7 než než J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 8 3 3 C=------------- _ _ 7 Adv _ _ 9 miliardy miliarda`1000000000 CzFP4---------- _ _ 8 Atr _ _ 10 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 kapitálu kapitál NNIS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 pro pro RR--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 13 společnost společnost NNFS4-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 Provident Provident F%------------- _ _ 13 Atr _ _ 15 Capital Capital F%------------- _ _ 17 Atr _ _ 16 Management Management F%------------- _ _ 17 Atr _ _ 17 Inc Inc F%------------- _ _ 14 Atr _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 20 viní vinit VB-S---3P-AAI-- _ _ 19 Pred _ _ 21 trhy trh NNIP4-----A---- _ _ 20 Obj _ _ 22 s s RR--7---------- _ _ 21 AuxP _ _ 23 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 26 že že J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 27 prorážejí prorážet VB-P---3P-AAI-- _ _ 26 Adv _ _ 28 cestu cesta NNFS4-----A---- _ _ 27 Obj _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-19 # text = "Základy se za hodinu nezmění," říká. 1 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 2 Základy základ NNIP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 3 se se P7--4---------- _ _ 6 AuxT _ _ 4 za za RR--4---------- _ _ 6 AuxP _ _ 5 hodinu hodina NNFS4-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 6 nezmění změnit VB-P---3P-NAP-- _ _ 0 Pred _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 9 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 7 Pred _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-20 # text = "Myslím, že by měli zavřít burzy s termínovými obchody a potom bychom se mohli vrátit zpět k investování." 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Myslím myslit VB-S---1P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 4 že že J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 5 by být Vc----------I-- _ _ 6 AuxV _ _ 6 měli mít VpMP----R-AAI-- _ _ 4 Adv _ _ 7 zavřít zavřít Vf--------A-P-- _ _ 6 Obj _ _ 8 burzy burza NNFP4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 9 s s RR--7---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 a a J^------------- _ _ 6 Coord _ _ 13 potom potom Db------------- _ _ 16 Adv _ _ 14 bychom být Vc----------Im- _ _ 16 AuxV _ _ 15 se se P7--4---------- _ _ 17 AuxT _ _ 16 mohli moci VpMP----R-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 17 vrátit vrátit Vf--------A-P-- _ _ 16 Obj _ _ 18 zpět zpět Db------------- _ _ 17 Adv _ _ 19 k k RR--3---------- _ _ 16 AuxP _ _ 20 investování investování NNNS3-----A---- _ _ 19 Adv _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 22 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-21 # text = Indexová arbitráž - rychle se odehrávající nákup nebo prodej akcií vyvážený opačnými operacemi s termínovými obchody - je často obviňována ze zvyšování nestability trhu. 1 Indexová indexový AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 - - Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 4 rychle rychle Dg-------1A---- _ _ 6 Adv _ _ 5 se se P7--4---------- _ _ 6 AuxT _ _ 6 odehrávající odehrávající AGIS1-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 7 nákup nákup NNIS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 8 nebo nebo J^------------- _ _ 18 Coord _ _ 9 prodej prodej NNIS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 10 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 vyvážený vyvážený AAIS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 opačnými opačný AAFP7----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 operacemi operace NNFP7-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 14 s s RR--7---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 - - Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 18 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 20 AuxV _ _ 19 často často Dg-------1A---- _ _ 20 Adv _ _ 20 obviňována obviňovat VsQW----X-API-- _ _ 0 Pred _ _ 21 ze z RV--2---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 zvyšování zvyšování NNNS2-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 23 nestability nestabilita NNFS2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 24 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-22 # text = I když se o indexové arbitráži tvrdí, že přidává trhům na likviditě, John Bachmann, vedoucí společník firmy Edward D. Jones, říká, že přílišná likvidita není dobrá. 1 I i J^------------- _ _ 2 AuxY _ _ 2 když když J,------------- _ _ 26 AuxC _ _ 3 se se P7--4---------- _ _ 7 AuxT _ _ 4 o o RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 5 indexové indexový AAFS6----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 arbitráži arbitráž NNFS6-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 2 Adv _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 9 že že J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 10 přidává přidávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 9 Adv _ _ 11 trhům trh NNIP3-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 12 na na RR--6---------- _ _ 10 AuxP _ _ 13 likviditě likvidita NNFS6-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 15 John John NNMS1-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 Bachmann Bachmann NNMS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 26 Apos _ _ 18 vedoucí vedoucí AGMS1-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 společník společník NNMS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 20 firmy firma NNFS2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 Edward Edward F%------------- _ _ 24 Atr _ _ 22 D D Q3------------- _ _ 24 Atr _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 24 Jones Jones F%------------- _ _ 20 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 26 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 28 že že J,------------- _ _ 26 AuxC _ _ 29 přílišná přílišný AAFS1----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 likvidita likvidita NNFS1-----A---- _ _ 31 Sb _ _ 31 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 28 Adv _ _ 32 dobrá dobrý AAFS1----1A---- _ _ 31 Obj _ _ 33 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-23 # text = "Okamžitá likvidita, kterou přinášejí termínové obchody s akciovými indexy, spočívá v tom, že portfolio můžete nakupovat přes dva roky a zbavit se jej v jediném dni. 1 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 2 Okamžitá okamžitý AAFS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 likvidita likvidita NNFS1-----A---- _ _ 13 Sb _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 5 kterou který P4FS4---------- _ _ 6 Obj _ _ 6 přinášejí přinášet VB-P---3P-AAI-- _ _ 3 Atr _ _ 7 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 9 s s RR--7---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 13 spočívá spočívat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 14 v v RR--6---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 tom ten PDZS6---------- _ _ 14 Adv _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 17 že že J,------------- _ _ 15 AuxC _ _ 18 portfolio portfolio NNNS4-----A---- _ _ 19 Sb _ _ 19 můžete moci VB-P---2P-AAI-- _ _ 17 Adv _ _ 20 nakupovat nakupovat Vf--------A-I-- _ _ 24 Obj _ _ 21 přes přes RR--4---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 dva dva`2 CnYP4---------- _ _ 23 Atr _ _ 23 roky rok NNIP4-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 24 a a J^------------- _ _ 19 Coord _ _ 25 zbavit zbavit Vf--------A-P-- _ _ 24 Obj _ _ 26 se se P7--4---------- _ _ 25 AuxT _ _ 27 jej on PEZS2--3------2 _ _ 25 Obj _ _ 28 v v RR--6---------- _ _ 25 AuxP _ _ 29 jediném jediný AAIS6----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 dni den NNIS6-----A---1 _ _ 28 Adv _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-24 # text = Je to příliš ničivé," říká. 1 Je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 to ten PDNS1---------- _ _ 1 Sb _ _ 3 příliš příliš Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 4 ničivé ničivý AANS1----1A---- _ _ 1 Pnom _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 6 " " Z:------------- _ _ 1 AuxG _ _ 7 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Pnom _ _ 8 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-25 # text = "To není investování." 1 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 2 To ten PDNS1---------- _ _ 3 Obj _ _ 3 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 investování investování NNNS1-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 5 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 6 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-26 # text = Ale termínové obchody s akciovými indexy mají širokou podporu. 1 Ale ale J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 4 s s RR--7---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 mají mít VB-P---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 8 širokou široký AAFS4----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 podporu podpora NNFS4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-27 # text = Jeho zastánci tvrdí, že termínové obchody zvyšují výkonnost trhů a umožňují investorům snižovat rizika. 1 Jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 2 Atr _ _ 2 zastánci zastánce NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 tvrdí tvrdit VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 8 zvyšují zvyšovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 11 Pred _ _ 9 výkonnost výkonnost NNFS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 trhů trh NNIP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 a a J^------------- _ _ 5 Coord _ _ 12 umožňují umožňovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 11 Pred _ _ 13 investorům investor NNMP3-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 14 snižovat snižovat Vf--------A-I-- _ _ 12 Obj _ _ 15 rizika riziko NNNP4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-28 # text = Poznamenávají, že akcie procházely přechodnými výkyvy dlouho před termínovými obchody. 1 Poznamenávají poznamenávat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 4 akcie akcie NNFP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 5 procházely procházet VpTP----R-AAI-- _ _ 3 Adv _ _ 6 přechodnými přechodný AAIP7----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 výkyvy výkyv NNIP7-----A---- _ _ 5 Adv _ _ 8 dlouho dlouho Dg-------1A---- _ _ 5 Adv _ _ 9 před před RR--7---------- _ _ 5 AuxP _ _ 10 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-29 # text = A když ceny akcií rostou, na termínové obchody si stěžuje málokdo, dodávají zastánci. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 když když J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 3 ceny cena NNFP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 4 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 rostou růst VB-P---3P-AAI-- _ _ 2 Adv _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 7 na na RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 8 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 10 si se P7--3---------- _ _ 11 Obj _ _ 11 stěžuje stěžovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 14 Obj _ _ 12 málokdo málokdo PK--1---------- _ _ 11 Sb _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 14 dodávají dodávat VB-P---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 15 zastánci zastánce NNMP1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-30 # text = Louis Margolis, vrchní ředitel zodpovědný za opce a termínové obchody v majetku společnosti Salomon Inc., říká, že obchodování s koši akcií začalo už v 70. letech, deset let před příchodem termínových obchodů. 1 Louis Louis NNMS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 Margolis Margolis NNMS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 4 vrchní vrchní AAMS1----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 ředitel ředitel NNMS1-----A---- _ _ 19 Sb _ _ 6 zodpovědný zodpovědný AAMS1----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 za za RR--4---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 opce opce NNFP4-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 a a J^------------- _ _ 7 Coord _ _ 10 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 v v RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 majetku majetek NNIS6-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 Salomon Salomon F%------------- _ _ 16 Atr _ _ 16 Inc Inc F%------------- _ _ 14 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 19 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 21 AuxX _ _ 21 že že J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 22 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 26 Sb _ _ 23 s s RR--7---------- _ _ 22 AuxP _ _ 24 koši koš NNIP7-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 26 začalo začít VpNS----R-AAP-- _ _ 21 Adv _ _ 27 už už Db------------- _ _ 26 Adv _ _ 28 v v RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 29 70 70 C=------------- _ _ 31 Atr _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 29 AuxG _ _ 31 letech léta NNNP6-----A---- _ _ 28 Adv _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 33 deset deset`10 Cl-S4---------- _ _ 32 Adv _ _ 34 let léta NNNP2-----A---- _ _ 33 Atr _ _ 35 před před RR--7---------- _ _ 34 AuxP _ _ 36 příchodem příchod NNIS7-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 37 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 38 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 36 Atr _ _ 39 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-31 # text = Tvrdí, že termínové obchody jen snížily náklady na obchodování. 1 Tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 4 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 6 jen jen Db------------- _ _ 7 AuxZ _ _ 7 snížily snížit VpTP----R-AAP-- _ _ 3 Adv _ _ 8 náklady náklad NNIP4-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 9 na na RR--4---------- _ _ 7 AuxP _ _ 10 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-32 # text = Dodává, že "obviňování termínových obchodů je jako obviňování kurýra". 1 Dodává dodávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 4 " " Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 5 obviňování obviňování NNNS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 6 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 3 Adv _ _ 9 jako jako J,------------- _ _ 10 AuxY _ _ 10 obviňování obviňování NNNS1-----A---- _ _ 7 Atv _ _ 11 kurýra kurýr NNMS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 " " Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-33 # text = Protože arbitráž akciových indexů jen zmenšuje mezeru mezi cenami na trzích s termínovými obchody a s akciemi, nemůže zvyšovat nestabilitu, říká. 1 Protože protože J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 2 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 3 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 jen jen Db------------- _ _ 6 AuxZ _ _ 6 zmenšuje zmenšovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 7 mezeru mezera NNFS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 8 mezi mezi RR--7---------- _ _ 15 AuxP _ _ 9 cenami cena NNFP7-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 10 na na RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 trzích trh NNIP6-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 s s RR--7---------- _ _ 15 AuxP _ _ 13 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 15 a a J^------------- _ _ 7 Coord _ _ 16 s s RR--7---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 19 nemůže moci VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 20 zvyšovat zvyšovat Vf--------A-I-- _ _ 19 Obj _ _ 21 nestabilitu nestabilita NNFS4-----A---- _ _ 20 Obj _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 23 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 22 Pred _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-34 # text = Termínové obchody "nepotřebují obhajobu", říká Andrew Yemma, mluvčí Chicagské obchodní burzy, která obchoduje s akciemi indexu S&P 500, který představuje zdaleka největší kontrakt na termínové obchody s akciovými indexy. 1 Termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 3 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 4 nepotřebují potřebovat VB-P---3P-NAI-- _ _ 11 Pred _ _ 5 obhajobu obhajoba NNFS4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 6 " " Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 8 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 Andrew Andrew NNMS1-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 Yemma Yemma NNMS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 8 Apos _ _ 12 mluvčí mluvčí NNMS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 13 Chicagské chicagský AAFS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 14 obchodní obchodní AAFS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 17 která který P4FS1---------- _ _ 18 Sb _ _ 18 obchoduje obchodovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 12 Atr _ _ 19 s s RR--7---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 21 indexu index NNIS2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 S S Q3------------- _ _ 21 Atr _ _ 23 & & Z:------------- _ _ 22 Atr _ _ 24 P P Q3------------- _ _ 21 Atr _ _ 25 500 500 C=------------- _ _ 24 Atr _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 27 který který P4YS1---------- _ _ 28 Sb _ _ 28 představuje představovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 26 Pred _ _ 29 zdaleka zdaleka Db------------- _ _ 30 Adv _ _ 30 největší velký AAIS4----3A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 kontrakt kontrakt NNIS4-----A---- _ _ 28 Obj _ _ 32 na na RR--4---------- _ _ 31 AuxP _ _ 33 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 34 Atr _ _ 34 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 35 s s RR--7---------- _ _ 34 AuxP _ _ 36 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 37 Atr _ _ 37 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 38 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-35 # text = Navzdory současnému pobouření nad nestabilitou akciového trhu málokdo očekává, že termínové obchody s akciovými indexy zmizí. 1 Navzdory navzdory RR--3---------- _ _ 9 AuxP _ _ 2 současnému současný AANS3----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 pobouření pobouření NNNS3-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 nad nad RR--7---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 nestabilitou nestabilita NNFS7-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 málokdo málokdo PK--1---------- _ _ 9 Sb _ _ 9 očekává očekávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 že že J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 12 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 14 s s RR--7---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 zmizí zmizet VB-P---3P-AAP-- _ _ 11 Adv _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-36 # text = Především proto, že chicagské burzy termínových obchodů mají politický a finanční vliv - včetně mnoha přátel v Kongresu. 1 Především především Db------------- _ _ 2 AuxZ _ _ 2 proto proto Db------------- _ _ 0 ExD _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 4 že že J,------------- _ _ 0 AuxC _ _ 5 chicagské chicagský AAFP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 burzy burza NNFP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 7 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 mají mít VB-P---3P-AAI-- _ _ 4 Adv _ _ 10 politický politický AAIS4----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 a a J^------------- _ _ 13 Coord _ _ 12 finanční finanční AAIS4----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 vliv vliv NNIS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 14 - - Z:------------- _ _ 15 AuxG _ _ 15 včetně včetně RR--2---------- _ _ 13 AuxP _ _ 16 mnoha mnoho Ca--2---------- _ _ 17 Atr _ _ 17 přátel přítel NNMP2-----A---- _ _ 15 Adv _ _ 18 v v RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 Kongresu kongres NNIS6-----A---1 _ _ 18 AtrAdv _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-37 # text = A obchodníci říkají, že termínové obchody se staly zavedenou součástí finanční scény. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 říkají říkat VB-P---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 8 se se P7--4---------- _ _ 9 AuxT _ _ 9 staly stát VpTP----R-AAP-- _ _ 5 Adv _ _ 10 zavedenou zavedený AAFS7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 součástí součást NNFS7-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 finanční finanční AAFS2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 scény scéna NNFS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-38 # text = "Život je změna - buď se přizpůsobíte, nebo zemřete," říká jeden chicagský obchodník s termínovými obchody. 1 " " Z:------------- _ _ 10 AuxG _ _ 2 Život život NNIS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 10 Pred _ _ 4 změna změna NNFS1-----A---- _ _ 3 Pnom _ _ 5 - - Z:------------- _ _ 10 AuxG _ _ 6 buď buď J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 8 AuxT _ _ 8 přizpůsobíte přizpůsobit VB-P---2P-AAP-- _ _ 10 Pred _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 10 nebo nebo J^------------- _ _ 6 Coord _ _ 11 zemřete zemřít VB-P---2P-AAP-- _ _ 10 Pred _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 13 " " Z:------------- _ _ 10 AuxG _ _ 14 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 15 jeden jeden`1 CnYS1---------- _ _ 17 Atr _ _ 16 chicagský chicagský AAMS1----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 obchodník obchodník NNMS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 18 s s RR--7---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-39 # text = "Kdyby tu termínové obchody nebyly povoleny, přesuneme se do Austrálie nebo Tokia." 1 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 2 Kdyby kdyby J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 3 tu tu Db------------- _ _ 7 Adv _ _ 4 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 6 nebyly být VpTP----R-NAI-- _ _ 2 Adv _ _ 7 povoleny povolit VsTP----X-APP-- _ _ 6 Pnom _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 9 přesuneme přesunout VB-P---1P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 10 se se P7--4---------- _ _ 9 AuxT _ _ 11 do do RR--2---------- _ _ 9 AuxP _ _ 12 Austrálie Austrálie NNFS2-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 13 nebo nebo J^------------- _ _ 11 Coord _ _ 14 Tokia Tokio NNNS2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 16 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-40 # text = Průměrný denní objem v termínových obchodech indexu S&P 500 minulý rok dosáhl 44 877 kontraktů. 1 Průměrný průměrný AAIS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 denní denní AAIS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 objem objem NNIS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 4 v v RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 termínových termínový AAIP6----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodech obchod NNIP6-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 indexu index NNIS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 S S Q3------------- _ _ 7 Atr _ _ 9 & & Z:------------- _ _ 8 Atr _ _ 10 P P Q3------------- _ _ 8 Atr _ _ 11 500 500 C=------------- _ _ 10 Atr _ _ 12 minulý minulý AAIS4----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 rok rok NNIS4-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 14 dosáhl dosáhnout VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 15 44 877 44877 C=------------- _ _ 14 Obj _ _ 16 kontraktů kontrakt NNIP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-41 # text = Podle včerejší závěrečné ceny indexu S&P činí průměrná hodnota denního obchodování 7,6 miliardy dolarů. 1 Podle podle RR--2---------- _ _ 9 AuxP _ _ 2 včerejší včerejší AAFS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 závěrečné závěrečný AAFS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 ceny cena NNFS2-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 5 indexu index NNIS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 S S Q3------------- _ _ 5 Atr _ _ 7 & & Z:------------- _ _ 6 Atr _ _ 8 P P Q3------------- _ _ 6 Atr _ _ 9 činí činit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 10 průměrná průměrný AAFS1----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 hodnota hodnota NNFS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 12 denního denní AANS2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 7,6 7.6 C=------------- _ _ 9 Obj _ _ 15 miliardy miliarda`1000000000 CzFS2---------- _ _ 14 Atr _ _ 16 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-42 # text = Pro srovnání: Průměrný dolarový objem obchodování na newyorské burze byl minulý rok 5,3 miliardy dolarů. 1 Pro pro RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 2 srovnání srovnání NNNS4-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 : : Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 4 Průměrný průměrný AAIS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 5 dolarový dolarový AAIS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 objem objem NNIS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 7 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 na na RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 newyorské newyorský AAFS6----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 byl být VpYS----R-AAI-- _ _ 3 Pred _ _ 12 minulý minulý AAIS1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 rok rok NNIS1-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 14 5,3 5.3 C=------------- _ _ 13 Atr _ _ 15 miliardy miliarda`1000000000 CzFS2---------- _ _ 14 Atr _ _ 16 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-43 # text = Mnoho investičních manažerů tvrdí, že termínové obchody jsou užitečné jako ochrana portfolia. 1 Mnoho mnoho Ca--1---------- _ _ 4 Sb _ _ 2 investičních investiční AAMP2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 manažerů manažer NNMP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 že že J,------------- _ _ 4 AuxC _ _ 7 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 9 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 6 Adv _ _ 10 užitečné užitečný AAIP1----1A---- _ _ 9 Pnom _ _ 11 jako jako J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 12 ochrana ochrana NNFS1-----A---- _ _ 11 ExD _ _ 13 portfolia portfolio NNNS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-44 # text = Pokud se manažeři bojí, že se celkový trh akcií zhroutí, ale chtějí dál vlastnit akcie, mohou držet určité akcie a prodat odpovídající množství kontraktů s termínovými obchody. 1 Pokud pokud J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 4 AuxT _ _ 3 manažeři manažer NNMP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 bojí bát VB-P---3P-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 že že J,------------- _ _ 4 AuxC _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 11 AuxT _ _ 8 celkový celkový AAIS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 trh trh NNIS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 10 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 zhroutí zhroutit VB-S---3P-AAP-- _ _ 13 Pred _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 ale ale J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 14 chtějí chtít VB-P---3P-AAI-- _ _ 13 Pred _ _ 15 dál dál Db------------- _ _ 16 Adv _ _ 16 vlastnit vlastnit Vf--------A-I-- _ _ 23 Obj _ _ 17 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 19 mohou moci VB-P---3P-AAI-1 _ _ 13 Pred _ _ 20 držet držet Vf--------A-I-- _ _ 23 Obj _ _ 21 určité určitý AAFP4----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 20 Obj _ _ 23 a a J^------------- _ _ 19 Coord _ _ 24 prodat prodat Vf--------A-P-- _ _ 23 Obj _ _ 25 odpovídající odpovídající AGNS4-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 množství množství NNNS4-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 27 kontraktů kontrakt NNIP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 s s RR--7---------- _ _ 27 AuxP _ _ 29 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-45 # text = Průměrný denní objem v termínových obchodech indexu S&P 500 minulý rok dosáhl 44 877 kontraktů. 1 Průměrný průměrný AAIS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 denní denní AAIS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 objem objem NNIS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 4 v v RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 termínových termínový AAIP6----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodech obchod NNIP6-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 indexu index NNIS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 S S Q3------------- _ _ 7 Atr _ _ 9 & & Z:------------- _ _ 8 Atr _ _ 10 P P Q3------------- _ _ 8 Atr _ _ 11 500 500 C=------------- _ _ 10 Atr _ _ 12 minulý minulý AAIS4----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 rok rok NNIS4-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 14 dosáhl dosáhnout VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 15 44 877 44877 C=------------- _ _ 14 Obj _ _ 16 kontraktů kontrakt NNIP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-46 # text = Podle včerejší závěrečné ceny S&P činí průměrná hodnota denního obchodování 7,6 miliardy dolarů. 1 Podle podle RR--2---------- _ _ 8 AuxP _ _ 2 včerejší včerejší AAFS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 závěrečné závěrečný AAFS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 ceny cena NNFS2-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 5 S S Q3------------- _ _ 4 Atr _ _ 6 & & Z:------------- _ _ 5 Atr _ _ 7 P P Q3------------- _ _ 5 Atr _ _ 8 činí činit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 průměrná průměrný AAFS1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 hodnota hodnota NNFS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 11 denního denní AANS2----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 13 7,6 7.6 C=------------- _ _ 8 Obj _ _ 14 miliardy miliarda`1000000000 CzFS2---------- _ _ 13 Atr _ _ 15 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-47 # text = Pro srovnání: Průměrný dolarový objem obchodování na Newyorské burze byl minulý rok 5,3 miliardy dolarů. 1 Pro pro RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 2 srovnání srovnání NNNS4-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 : : Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 4 Průměrný průměrný AAIS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 5 dolarový dolarový AAIS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 objem objem NNIS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 7 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 na na RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 Newyorské newyorský AAFS6----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 byl být VpYS----R-AAI-- _ _ 3 Pred _ _ 12 minulý minulý AAIS4----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 rok rok NNIS4-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 14 5,3 5.3 C=------------- _ _ 13 Atr _ _ 15 miliardy miliarda`1000000000 CzFS2---------- _ _ 14 Atr _ _ 16 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-48 # text = Mnoho investičních manažerů tvrdí, že termínové obchody jsou užitečné jako ochrana portfolia. 1 Mnoho mnoho Ca--1---------- _ _ 4 Sb _ _ 2 investičních investiční AAMP2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 manažerů manažer NNMP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 že že J,------------- _ _ 4 AuxC _ _ 7 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 9 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 6 Adv _ _ 10 užitečné užitečný AAIP1----1A---- _ _ 9 Pnom _ _ 11 jako jako J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 12 ochrana ochrana NNFS1-----A---- _ _ 11 ExD _ _ 13 portfolia portfolio NNNS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-49 # text = Pokud se manažeři bojí, že se celkový trh akcií zhroutí, ale chtějí dál vlastnit akcie, mohou držet určité akcie a prodat odpovídající množství kontraktů s termínovými obchody. 1 Pokud pokud J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 4 AuxT _ _ 3 manažeři manažer NNMP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 bojí bát VB-P---3P-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 že že J,------------- _ _ 4 AuxC _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 11 AuxT _ _ 8 celkový celkový AAIS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 trh trh NNIS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 10 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 zhroutí zhroutit VB-S---3P-AAP-- _ _ 13 Pred _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 ale ale J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 14 chtějí chtít VB-P---3P-AAI-- _ _ 13 Pred _ _ 15 dál dál Db------------- _ _ 16 Adv _ _ 16 vlastnit vlastnit Vf--------A-I-- _ _ 23 Obj _ _ 17 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 19 mohou moci VB-P---3P-AAI-1 _ _ 13 Pred _ _ 20 držet držet Vf--------A-I-- _ _ 23 Obj _ _ 21 určité určitý AAFP4----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 20 Obj _ _ 23 a a J^------------- _ _ 19 Coord _ _ 24 prodat prodat Vf--------A-P-- _ _ 23 Obj _ _ 25 odpovídající odpovídající AGNS4-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 množství množství NNNS4-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 27 kontraktů kontrakt NNIP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 s s RR--7---------- _ _ 27 AuxP _ _ 29 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-50 # text = A i když kritika termínových obchodů většinou přichází z Wall Street, jeden z chicagských obchodníků s termínovými obchody poznamenává, že makléřské firmy jsou závislé na termínových obchodech jako na obranných nástrojích, když nakupují nebo prodávají velké bloky akcií od organizací. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 i i J^------------- _ _ 4 AuxZ _ _ 3 když když J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 4 kritika kritika NNFS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 5 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 většinou většinou Db------------- _ _ 8 Adv _ _ 8 přichází přicházet VB-S---3P-AAI-- _ _ 3 Adv _ _ 9 z z RR--2---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 Wall Wall F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 11 Street Street F%------------- _ _ 9 Adv _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 13 jeden jeden`1 CnYS1---------- _ _ 12 Sb _ _ 14 z z RR--2---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 chicagských chicagský AAMP2----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 s s RR--7---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 20 poznamenává poznamenávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 22 AuxX _ _ 22 že že J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 23 makléřské makléřský AAFP1----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 firmy firma NNFP1-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 25 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 22 Adv _ _ 26 závislé závislý AAFP1----1A---- _ _ 25 Pnom _ _ 27 na na RR--6---------- _ _ 25 AuxP _ _ 28 termínových termínový AAIP6----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 obchodech obchod NNIP6-----A---- _ _ 27 Adv _ _ 30 jako jako J,------------- _ _ 26 AuxC _ _ 31 na na RR--6---------- _ _ 30 AuxP _ _ 32 obranných obranný AAIP6----1A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 nástrojích nástroj NNIP6-----A---- _ _ 31 ExD _ _ 34 , , Z:------------- _ _ 35 AuxX _ _ 35 když když J,------------- _ _ 33 AuxC _ _ 36 nakupují nakupovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 37 Adv _ _ 37 nebo nebo J^------------- _ _ 35 Coord _ _ 38 prodávají prodávat VB-P---3P-AAI-- _ _ 37 Pred _ _ 39 velké velký AAIP4----1A---- _ _ 40 Atr _ _ 40 bloky blok NNIP4-----A---- _ _ 38 Obj _ _ 41 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 40 Atr _ _ 42 od od RR--2---------- _ _ 41 AuxP _ _ 43 organizací organizace NNFP2-----A---- _ _ 42 Atr _ _ 44 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-51 # text = Jedním z důvodů, proč termínové obchody údajně zvyšují nestálost, je, že - na rozdíl od akcií - lidé mohou spekulovat s termínovými obchody s méně penězi. 1 Jedním jeden`1 CnZS7---------- _ _ 12 Pnom _ _ 2 z z RR--2---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 důvodů důvod NNIP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 5 proč proč Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 6 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 8 údajně údajně Dg-------1A---- _ _ 9 Adv _ _ 9 zvyšují zvyšovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 12 Pnom _ _ 10 nestálost stálost NNFS4-----N---- _ _ 9 Obj _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 12 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 14 že že J,------------- _ _ 12 AuxC _ _ 15 - - Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 16 na na RR--4---------- _ _ 18 AuxP _ _ 17 rozdíl rozdíl NNIS4-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 18 od od RR--2---------- _ _ 12 AuxP _ _ 19 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 - - Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 21 lidé lidé NNMP1-----A---- _ _ 22 Sb _ _ 22 mohou moci VB-P---3P-AAI-1 _ _ 15 Pred _ _ 23 spekulovat spekulovat Vf--------A-I-- _ _ 22 Obj _ _ 24 s s RR--7---------- _ _ 23 AuxP _ _ 25 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 24 Adv _ _ 27 s s RR--7---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 méně méně Dg-------2A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 penězi peníze NNIP7-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-52 # text = Požadavky na záruky pro spekulanty na Chicagské obchodní burze jsou nyní kolem 7 %. 1 Požadavky požadavek NNIP1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 2 na na RR--4---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 záruky záruka NNFP4-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 pro pro RR--4---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 spekulanty spekulant NNMP4-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 na na RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 Chicagské chicagský AAFS6----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 8 obchodní obchodní AAFS6----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 10 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 nyní nyní Db------------- _ _ 10 Adv _ _ 12 kolem kolem RR--2---------- _ _ 10 AuxP _ _ 13 7 7 C=------------- _ _ 12 ExD _ _ 14 % % Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-53 # text = "Za 10 milionů dolarů můžete přesunout akcie za 100 milionů dolarů," stěžuje si odborník z Newyorské burzy. 1 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 2 Za za RR--4---------- _ _ 6 AuxP _ _ 3 10 10 C=------------- _ _ 2 Obj _ _ 4 milionů milion`1000000 CzIP2---------- _ _ 3 Atr _ _ 5 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 můžete moci VB-P---2P-AAI-- _ _ 15 Obj _ _ 7 přesunout přesunout Vf--------A-P-- _ _ 6 Obj _ _ 8 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 9 za za RR--4---------- _ _ 7 AuxP _ _ 10 100 100 C=------------- _ _ 9 Adv _ _ 11 milionů milion`1000000 CzIP2---------- _ _ 10 Atr _ _ 12 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 14 " " Z:------------- _ _ 15 AuxG _ _ 15 stěžuje stěžovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 16 si se P7--3---------- _ _ 15 Adv _ _ 17 odborník odborník NNMS1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 18 z z RR--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-54 # text = "To dává obchodníkům s termínovými obchody mnohem větší pravomoc." 1 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 2 To ten PDNS1---------- _ _ 3 Sb _ _ 3 dává dávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 obchodníkům obchodník NNMP3-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 5 s s RR--7---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 mnohem mnohem Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 9 větší velký AAFS4----2A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 pravomoc pravomoc NNFS4-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 12 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-55 # text = Pro srovnání: Investor do akcií musí vložit 50 % v hotovosti. 1 Pro pro RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 2 srovnání srovnání NNNS4-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 : : Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 4 Investor investor NNMS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 5 do do RR--2---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 musí muset VB-S---3P-AAI-- _ _ 3 Pred _ _ 8 vložit vložit Vf--------A-P-- _ _ 7 Obj _ _ 9 50 50 C=------------- _ _ 8 Obj _ _ 10 % % Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 v v RR--6---------- _ _ 8 AuxP _ _ 12 hotovosti hotovost NNFS6-----A---- _ _ 11 ExD _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-56 # text = Někteří kritici tvrdí, že termínové obchody podporují vnímání akcií spíše jako samostatné komodity než jako investice do konkrétního podniku. 1 Někteří některý PZMP1---------- _ _ 2 Atr _ _ 2 kritici kritik NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 tvrdí tvrdit VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 8 podporují podporovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 5 Adv _ _ 9 vnímání vnímání NNNS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 spíše spíš TT------------1 _ _ 8 Adv _ _ 12 jako jako J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 13 samostatné samostatný AAFP4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 komodity komodita NNFP4-----A---- _ _ 12 ExD _ _ 15 než než J,------------- _ _ 8 AuxC _ _ 16 jako jako J,------------- _ _ 17 AuxY _ _ 17 investice investice NNFP4-----A---- _ _ 14 Atv _ _ 18 do do RR--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 konkrétního konkrétní AAIS2----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 podniku podnik NNIS2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-57 # text = Pak tedy, říkají, termínové obchody potlačují základní smysl akciového trhu: přesně ohodnotit cenné papíry tak, aby kapitál a investice tekly tam, kde jsou nejvíce potřeba. 1 Pak pak Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 2 tedy tedy J^------------- _ _ 4 Adv _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 4 říkají říkat VB-P---3P-AAI-- _ _ 13 Pred _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 6 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 8 potlačují potlačovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 13 Pred _ _ 9 základní základní AAIS4----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 smysl smysl NNIS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 11 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 13 : : Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 14 přesně přesně Dg-------1A---- _ _ 15 Adv _ _ 15 ohodnotit ohodnotit Vf--------A-P-- _ _ 8 Obj _ _ 16 cenné cenný AAIP4----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 papíry papír NNIP4-----A---- _ _ 15 Obj _ _ 18 tak tak Db------------- _ _ 15 Adv _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 20 aby aby J,------------- _ _ 15 AuxC _ _ 21 kapitál kapitál NNIS1-----A---- _ _ 22 Obj _ _ 22 a a J^------------- _ _ 24 Coord _ _ 23 investice investice NNFP1-----A---- _ _ 22 Obj _ _ 24 tekly téci VpTP----R-AAI-- _ _ 20 Obj _ _ 25 tam tam Db------------- _ _ 24 Adv _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 27 kde kde Db------------- _ _ 28 Adv _ _ 28 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 24 Pred _ _ 29 nejvíce více Dg-------3A---- _ _ 28 Adv _ _ 30 potřeba potřeba Db------------- _ _ 28 Sb _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-58 # text = Termínové obchody indexu S&P 500 "přesunuly osobitost 500 akcií do jediného celku - a udělaly z nich jednoduše zboží k obchodování", říká George Kegler, hlavní viceprezident společnosti A. Webster Dougherty z Filadelfie. 1 Termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 3 indexu index NNIS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 S S Q3------------- _ _ 3 Atr _ _ 5 & & Z:------------- _ _ 4 Atr _ _ 6 P P Q3------------- _ _ 4 Atr _ _ 7 500 500 C=------------- _ _ 6 Atr _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 9 přesunuly přesunout VpTP----R-AAP-- _ _ 17 Pred _ _ 10 osobitost osobitost NNFS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 11 500 500 C=------------- _ _ 10 Atr _ _ 12 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 do do RR--2---------- _ _ 9 AuxP _ _ 14 jediného jediný AAIS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 celku celek NNIS2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 16 - - Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 17 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 18 udělaly udělat VpTP----R-AAP-- _ _ 17 Pred _ _ 19 z z RR--2---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 nich on PEXP2--3------- _ _ 19 Adv _ _ 21 jednoduše jednoduše Dg-------1A---- _ _ 18 Adv _ _ 22 zboží zboží NNNS4-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 23 k k RR--3---------- _ _ 18 AuxP _ _ 24 obchodování obchodování NNNS3-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 " " Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 27 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 18 Obj _ _ 28 George George NNMS1-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 Kegler Kegler NNMS1-----A---- _ _ 27 Sb _ _ 30 , , Z:------------- _ _ 27 Apos _ _ 31 hlavní hlavní AAMS1----1A---- _ _ 32 Atr _ _ 32 viceprezident viceprezident NNMS1-----A---- _ _ 37 Atr _ _ 33 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 34 A A Q3------------- _ _ 36 Atr _ _ 35 . . Z:------------- _ _ 34 AuxG _ _ 36 Webster Webster F%------------- _ _ 37 Atr _ _ 37 Dougherty Dougherty F%------------- _ _ 27 Sb _ _ 38 z z RR--2---------- _ _ 37 AuxP _ _ 39 Filadelfie Filadelfie NNFS2-----A---- _ _ 38 Atr _ _ 40 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-59 # text = "Index odstranil potřebu znát například špatnou zprávu společnosti IBM za třetí čtvrtletí," dodal Kegler. 1 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 2 Index index NNIS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 odstranil odstranit VpYS----R-AAP-- _ _ 16 Obj _ _ 4 potřebu potřeba NNFS4-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 5 znát znát Vf--------A-I-- _ _ 4 Atr _ _ 6 například například TT------------- _ _ 5 Adv _ _ 7 špatnou špatný AAFS4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 zprávu zpráva NNFS4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 9 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 IBM IBM BNXXX-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 za za RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 12 třetí třetí CrNS4---------- _ _ 13 Atr _ _ 13 čtvrtletí čtvrtletí NNNS4-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 15 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 16 dodal dodat VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 17 Kegler Kegler NNMS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-60 # text = Jistě, obchodování v portfoliu - stále běžnější způsob nákupu nebo prodeje košů skutečných akcií - také pracuje s akciemi jako s homogenním zbožím. 1 Jistě jistě TT------------- _ _ 2 ExD _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 3 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 6 ExD _ _ 4 v v RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 portfoliu portfolio NNNS6-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 - - Z:------------- _ _ 2 Coord _ _ 7 stále stále Dg-------1A---- _ _ 8 Adv _ _ 8 běžnější běžný AAIS1----2A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 způsob způsob NNIS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 10 nákupu nákup NNIS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 nebo nebo J^------------- _ _ 9 Coord _ _ 12 prodeje prodej NNIS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 košů koš NNIP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 skutečných skutečný AAFP2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 16 - - Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 17 také také Db------------- _ _ 18 Adv _ _ 18 pracuje pracovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 15 Atr _ _ 19 s s RR--7---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 21 jako jako J,------------- _ _ 18 AuxC _ _ 22 s s RR--7---------- _ _ 21 AuxP _ _ 23 homogenním homogenní AANS7----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 zbožím zboží NNNS7-----A---- _ _ 22 ExD _ _ 25 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-61 # text = "Je tu třída investorů, kteří se chtějí podílet" na celém trhu, říká Sandip Bhagat, zástupce viceprezidenta společnosti Travelers Investment Management Co. 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 16 Obj _ _ 3 tu tu Db------------- _ _ 2 Adv _ _ 4 třída třída NNFS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 5 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 7 kteří který P4MP1---------- _ _ 9 Sb _ _ 8 se se P7--4---------- _ _ 10 AuxT _ _ 9 chtějí chtít VB-P---3P-AAI-- _ _ 5 Atr _ _ 10 podílet podílet Vf--------A-I-- _ _ 9 Obj _ _ 11 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 12 na na RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 13 celém celý AAIS6----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 16 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 17 Sandip Sandip NNMS1-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 Bhagat Bhagat NNMS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 16 Apos _ _ 20 zástupce zástupce NNMS1-----A---- _ _ 19 ExD _ _ 21 viceprezidenta viceprezident NNMS2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 Travelers Travelers F%------------- _ _ 26 Atr _ _ 24 Investment Investment F%------------- _ _ 26 Atr _ _ 25 Management Management F%------------- _ _ 26 Atr _ _ 26 Co Co F%------------- _ _ 22 Atr _ _ 27 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-62 # text = Termínové obchody S&P jsou jen "levnější a rychlejší" cestou k přístupu ke všem 500 akcií, říká. 1 Termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 3 S S Q3------------- _ _ 2 Atr _ _ 4 & & Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 5 P P Q3------------- _ _ 3 Atr _ _ 6 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 jen jen Db------------- _ _ 6 AuxZ _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 9 levnější levný AAFS7----2A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 a a J^------------- _ _ 13 Coord _ _ 11 rychlejší rychlý AAFS7----2A---- _ _ 10 Pnom _ _ 12 " " Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 13 cestou cesta NNFS7-----A---- _ _ 6 Pnom _ _ 14 k k RR--3---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 přístupu přístup NNIS3-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 ke k RV--3---------- _ _ 21 AuxP _ _ 17 všem všechen PLXP3---------- _ _ 16 Atr _ _ 18 500 500 C=------------- _ _ 17 Atr _ _ 19 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 21 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 10 Pred _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-63 # text = Newyorská burza včera začala obchodování svého vlastního nástroje na obchodování s košem akcií, představujícího akcie v indexu S&P 500. 1 Newyorská newyorský AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 3 včera včera Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 4 začala začít VpQW----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 5 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 6 svého svůj P8ZS2---------- _ _ 8 Atr _ _ 7 vlastního vlastní AAIS2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 nástroje nástroj NNIS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 9 na na RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 s s RR--7---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 košem koš NNIS7-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 15 představujícího představující AGIS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 17 v v RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 indexu index NNIS6-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 S S Q3------------- _ _ 18 Atr _ _ 20 & & Z:------------- _ _ 19 Atr _ _ 21 P P Q3------------- _ _ 19 Atr _ _ 22 500 500 C=------------- _ _ 21 Atr _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-64 # text = Ovšem vlastnit termínové obchody s indexy není to samé jako vlastnit akcie, které v nich vystupují. 1 Ovšem ovšem TT------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 vlastnit vlastnit Vf--------A-I-- _ _ 7 Obj _ _ 3 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 5 s s RR--7---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 1 Pred _ _ 8 to ten PDNS1---------- _ _ 7 Obj _ _ 9 samé samý PLNS1---------- _ _ 8 Atr _ _ 10 jako jako J,------------- _ _ 11 AuxY _ _ 11 vlastnit vlastnit Vf--------A-I-- _ _ 7 Obj _ _ 12 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 14 které který P4FP1---------- _ _ 17 Sb _ _ 15 v v RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 16 nich on PEXP6--3------- _ _ 15 Adv _ _ 17 vystupují vystupovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 12 Atr _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-65 # text = Držitelé akcií mohou jako skupina zvítězit, protože vlastní podíl na ziscích společností, což může zvednout a posílit ceny akcií. 1 Držitelé držitel NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 2 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 mohou moci VB-P---3P-AAI-1 _ _ 0 Pred _ _ 4 jako jako J,------------- _ _ 5 AuxY _ _ 5 skupina skupina NNFS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 6 zvítězit zvítězit Vf--------A-P-- _ _ 3 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 protože protože J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 9 vlastní vlastnit VB-P---3P-AAI-- _ _ 10 Atr _ _ 10 podíl podíl NNIS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 11 na na RR--6---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 ziscích zisk NNIP6-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 společností společnost NNFP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 15 což což PQ--1---------- _ _ 16 Sb _ _ 16 může moci VB-S---3P-AAI-- _ _ 13 Atr _ _ 17 zvednout zvednout Vf--------A-P-- _ _ 18 Obj _ _ 18 a a J^------------- _ _ 16 Coord _ _ 19 posílit posílit Vf--------A-P-- _ _ 18 Obj _ _ 20 ceny cena NNFP4-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 21 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-66 # text = Naproti tomu termínové obchody jsou hrou s nulovým součtem - trhem pro doplňkové sázení na směr cen akcií. 1 Naproti naproti RR--3---------- _ _ 5 AuxP _ _ 2 tomu ten PDZS3---------- _ _ 1 Adv _ _ 3 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 5 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 hrou hra NNFS7-----A---- _ _ 5 Pnom _ _ 7 s s RR--7---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 nulovým nulový AAIS7----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 součtem součet NNIS7-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 - - Z:------------- _ _ 7 Apos _ _ 11 trhem trh NNIS7-----A---- _ _ 10 Adv _ _ 12 pro pro RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 doplňkové doplňkový AANS4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 sázení sázení NNNS4-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 na na RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 směr směr NNIS4-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-67 # text = "Nevlastníte nic," říká Stephen Boesel, finanční manažer pro společnost T. Rowe Price z Baltimoru. 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Nevlastníte vlastnit VB-P---2P-NAI-- _ _ 6 Obj _ _ 3 nic nic PY--4---------- _ _ 2 Obj _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 5 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 6 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 Stephen Stephen NNMS1-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 Boesel Boesel NNMS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 6 Apos _ _ 10 finanční finanční AAMS1----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 manažer manažer NNMS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 12 pro pro RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 společnost společnost NNFS4-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 T T Q3------------- _ _ 16 Atr _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 16 Rowe Rowe F%------------- _ _ 13 Atr _ _ 17 Price Price F%------------- _ _ 16 Atr _ _ 18 z z RR--2---------- _ _ 16 AuxP _ _ 19 Baltimoru Baltimore NNIS2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0742.cz:s-68 # text = "Uzavíráte jen čistou sázku na trh. 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Uzavíráte uzavírat VB-P---2P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 jen jen Db------------- _ _ 5 AuxZ _ _ 4 čistou čistý AAFS4----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 sázku sázka NNFS4-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 6 na na RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _