# newdoc id = wsj0525.cz # sent_id = wsj0525.cz:s-1 # text = Vedoucí pracovníci v obchodu prohlašují, že zatímco Wall Street od počítačově řízeného programového obchodování ustupuje, velcí institucionální investoři pravděpodobně budou v této strategii na plno pokračovat a dále vířit akciový trh. 1 Vedoucí vedoucí AGMP1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 pracovníci pracovník NNMP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 3 v v RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 4 obchodu obchod NNIS6-----A---1 _ _ 3 Atr _ _ 5 prohlašují prohlašovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 že že J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 8 zatímco zatímco J,------------- _ _ 16 AuxC _ _ 9 Wall Wall F%------------- _ _ 10 Atr _ _ 10 Street Street F%------------- _ _ 16 Sb _ _ 11 od od RR--2---------- _ _ 16 AuxP _ _ 12 počítačově počítačově Dg-------1A---- _ _ 13 Adv _ _ 13 řízeného řízený AANS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 14 programového programový AANS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 16 ustupuje ustupovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 7 Adv _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 18 velcí velký AAMP1----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 19 institucionální institucionální AAMP1----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 21 pravděpodobně pravděpodobně Dg-------1A---- _ _ 22 Adv _ _ 22 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 28 AuxV _ _ 23 v v RR--6---------- _ _ 28 AuxP _ _ 24 této tento PDFS6---------- _ _ 25 Atr _ _ 25 strategii strategie NNFS6-----A---- _ _ 23 Adv _ _ 26 na na RR--4---------- _ _ 28 AuxP _ _ 27 plno plno Db------------- _ _ 28 Adv _ _ 28 pokračovat pokračovat Vf--------A-I-- _ _ 29 Obj _ _ 29 a a J^------------- _ _ 20 Coord _ _ 30 dále dále Db------------- _ _ 31 Adv _ _ 31 vířit vířit Vf--------A-I-- _ _ 29 Obj _ _ 32 akciový akciový AAIS4----1A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 31 Obj _ _ 34 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-2 # text = Tři nejvýznamnější makléřství - společnosti Bear, Stearns & Co. Inc., Morgan Stanley & Co. a Oppenheimer & Co. -, které ustoupily před stupňujícími se protesty veřejnosti, v pátek oznámily, že pozastaví arbitrážní obchody akciových indexů na své vlastní účty. 1 Tři tři`3 Cl-P1---------- _ _ 3 Atr _ _ 2 nejvýznamnější významný AAFP1----3A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 makléřství makléřství NNNP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 - - Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 5 společnosti společnost NNFP1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 6 Bear Bear F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 8 Stearns Stearns F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 9 & & Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 10 Co Co F%------------- _ _ 20 ExD _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 10 AuxG _ _ 12 Inc Inc F%------------- _ _ 10 Atr _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 15 Morgan Morgan F%------------- _ _ 16 Atr _ _ 16 Stanley Stanley F%------------- _ _ 20 Sb _ _ 17 & & Z:------------- _ _ 16 ExD _ _ 18 Co Co F%------------- _ _ 16 ExD _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 20 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 21 Oppenheimer Oppenheimer F%------------- _ _ 20 Sb _ _ 22 & & Z:------------- _ _ 21 ExD _ _ 23 Co Co F%------------- _ _ 20 ExD _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 23 AuxG _ _ 25 - - Z:------------- _ _ 23 AuxG _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 27 které který P4FP1---------- _ _ 28 Sb _ _ 28 ustoupily ustoupit VpTP----R-AAP-- _ _ 23 Atr _ _ 29 před před RR--7---------- _ _ 28 AuxP _ _ 30 stupňujícími stupňující AGIP7-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 31 se se P7--4---------- _ _ 30 AuxT _ _ 32 protesty protest NNIP7-----A---- _ _ 28 Obj _ _ 33 veřejnosti veřejnost NNFS2-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 34 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 35 v v RR--4---------- _ _ 37 AuxP _ _ 36 pátek pátek NNIS4-----A---- _ _ 35 Adv _ _ 37 oznámily oznámit VpTP----R-AAP-- _ _ 33 Atr _ _ 38 , , Z:------------- _ _ 39 AuxX _ _ 39 že že J,------------- _ _ 37 AuxC _ _ 40 pozastaví pozastavit VB-P---3P-AAP-- _ _ 39 Adv _ _ 41 arbitrážní arbitrážní AAIP4----1A---- _ _ 42 Atr _ _ 42 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 40 Obj _ _ 43 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 44 Atr _ _ 44 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 42 Atr _ _ 45 na na RR--4---------- _ _ 42 AuxP _ _ 46 své svůj P8YP4---------1 _ _ 48 Atr _ _ 47 vlastní vlastní AAIP4----1A---- _ _ 48 Atr _ _ 48 účty účet NNIP4-----A---- _ _ 45 Atr _ _ 49 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-3 # text = Společnost PaineWebber Group Inc. oznámila, že se ve čtvrtek stáhne z arbitráže akciových indexů, což je kontroverzní strategie programem řízeného obchodování, kterou mnoho investorů viní z toho, že způsobuje velké výkyvy na akciovém trhu. 1 Společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 2 PaineWebber PaineWebber F%------------- _ _ 3 Atr _ _ 3 Group Group F%------------- _ _ 4 Atr _ _ 4 Inc Inc F%------------- _ _ 1 Atr _ _ 5 . . Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 6 oznámila oznámit VpQW----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 že že J,------------- _ _ 6 AuxC _ _ 9 se se P7--4---------- _ _ 12 AuxT _ _ 10 ve v RV--4---------- _ _ 12 AuxP _ _ 11 čtvrtek čtvrtek NNIS4-----A---- _ _ 10 Adv _ _ 12 stáhne stáhnout VB-S---3P-AAP-- _ _ 8 Adv _ _ 13 z z RR--2---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 arbitráže arbitráž NNFS2-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 15 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 18 což což PQ--1---------- _ _ 19 Sb _ _ 19 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 16 Atr _ _ 20 kontroverzní kontroverzní AAFS1----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 strategie strategie NNFS1-----A---- _ _ 19 Sb _ _ 22 programem program NNIS7-----A---- _ _ 19 Pnom _ _ 23 řízeného řízený AANS2----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 26 kterou který P4FS4---------- _ _ 29 Obj _ _ 27 mnoho mnoho Ca--1---------- _ _ 29 Obj _ _ 28 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 29 viní vinit VB-S---3P-AAI-- _ _ 24 Atr _ _ 30 z z RR--2---------- _ _ 29 AuxP _ _ 31 toho ten PDZS2---------- _ _ 30 Adv _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 33 že že J,------------- _ _ 31 AuxC _ _ 34 způsobuje způsobovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 33 Adv _ _ 35 velké velký AAIP4----1A---- _ _ 36 Atr _ _ 36 výkyvy výkyv NNIP4-----A---- _ _ 34 Obj _ _ 37 na na RR--6---------- _ _ 36 AuxP _ _ 38 akciovém akciový AAIS6----1A---- _ _ 39 Atr _ _ 39 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 37 Atr _ _ 40 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-4 # text = Ačkoliv jsou v důsledku znepokojení nad současnou nestálostí akciového trhu nabízeny přestávky v obchodování, většina firem z Wall Street zůstává otevřená tomu, aby pro zákazníky obstarávaly programem řízené obchodování. 1 Ačkoliv ačkoliv J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 2 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 11 AuxV _ _ 3 v v RR--6---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 důsledku důsledek NNIS6-----A---- _ _ 3 Adv _ _ 5 znepokojení znepokojení NNNS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 nad nad RR--7---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 současnou současný AAFS7----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 nestálostí stálost NNFS7-----N---- _ _ 6 Atr _ _ 9 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 nabízeny nabízet VsTP----X-API-- _ _ 0 Pred _ _ 12 přestávky přestávka NNFP1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 13 v v RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 obchodování obchodování NNNS6-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 16 většina většina NNFS1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 17 firem firma NNFP2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 z z RR--2---------- _ _ 16 AuxP _ _ 19 Wall Wall F%------------- _ _ 20 Atr _ _ 20 Street Street F%------------- _ _ 18 Atr _ _ 21 zůstává zůstávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 15 Pred _ _ 22 otevřená otevřený AAFS1----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 tomu ten PDZS3---------- _ _ 21 Obj _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 25 aby aby J,------------- _ _ 23 AuxC _ _ 26 pro pro RR--4---------- _ _ 28 AuxP _ _ 27 zákazníky zákazník NNMP4-----A---- _ _ 26 Adv _ _ 28 obstarávaly obstarávat VpTP----R-AAI-- _ _ 25 Sb _ _ 29 programem program NNIS7-----A---- _ _ 28 Adv _ _ 30 řízené řízený AANS4----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 28 Sb _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-5 # text = Vedoucí pracovníci v obchodu soukromě říkají, že ohromné akciové-indexové fondy, jež zastiňují firmy z Wall Street co se týče velikosti jejich programem řízených obchodů, budou na akciovém trhu i nadále spouštět velké programy. 1 Vedoucí vedoucí AGMP1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 pracovníci pracovník NNMP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 3 v v RR--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 4 obchodu obchod NNIS6-----A---1 _ _ 3 Atr _ _ 5 soukromě soukromě Dg-------1A---- _ _ 6 Adv _ _ 6 říkají říkat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 že že J,------------- _ _ 6 AuxC _ _ 9 ohromné ohromný AAIP1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 10 akciové akciový AAIP1----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 - - Z:------------- _ _ 13 Coord _ _ 12 indexové indexový AAIP1----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 fondy fond NNIP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 15 jež jenž P4IP1---------- _ _ 16 Sb _ _ 16 zastiňují zastiňovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 13 Atr _ _ 17 firmy firma NNFP4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 18 z z RR--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 Wall Wall F%------------- _ _ 20 Atr _ _ 20 Street Street F%------------- _ _ 18 Atr _ _ 21 co co Db------------- _ _ 23 Obj _ _ 22 se se P7--4---------- _ _ 23 AuxT _ _ 23 týče týkat VB-S---3P-AAI-1 _ _ 17 Atr _ _ 24 velikosti velikost NNFS2-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 25 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 26 Atr _ _ 26 programem program NNIS7-----A---- _ _ 23 Adv _ _ 27 řízených řízený AAIP2----1A---- _ _ 28 Atr _ _ 28 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 29 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 30 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 36 AuxV _ _ 31 na na RR--6---------- _ _ 30 AuxP _ _ 32 akciovém akciový AAIS6----1A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 31 Adv _ _ 34 i i TT------------- _ _ 35 AuxZ _ _ 35 nadále nadále Db------------- _ _ 36 Adv _ _ 36 spouštět spouštět Vf--------A-I-- _ _ 23 Obj _ _ 37 velké velký AAIP4----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 38 programy program NNIP4-----A---- _ _ 36 Obj _ _ 39 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-6 # text = Společnosti Wells Fargo Investment Advisers, Bankers Trust Co. a Mellon Capital Management jsou mezi nejvýznamnějšími klienty arbitráží akciových indexů na Wall Street, uvádí vedoucí pracovníci v obchodu. 1 Společnosti společnost NNFP1-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 Wells Wells F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 3 Fargo Fargo F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 4 Investment Investment F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 Advisers Advisers F%------------- _ _ 6 ExD _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 3 Coord _ _ 7 Bankers Bankers F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 8 Trust Trust F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 9 Co Co F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 12 Mellon Mellon F%------------- _ _ 14 Atr _ _ 13 Capital Capital F%------------- _ _ 14 Atr _ _ 14 Management Management F%------------- _ _ 11 Sb _ _ 15 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 11 Pred _ _ 16 mezi mezi RR--7---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 nejvýznamnějšími významný AAMP7----3A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 klienty klient NNMP7-----A---- _ _ 26 Obj _ _ 19 arbitráží arbitráž NNFP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 na na RR--4---------- _ _ 19 AuxP _ _ 23 Wall Wall F%------------- _ _ 24 Atr _ _ 24 Street Street F%------------- _ _ 22 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 26 uvádí uvádět VB-P---3P-AAI-1 _ _ 11 Pred _ _ 27 vedoucí vedoucí AGMP1-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 28 pracovníci pracovník NNMP1-----A---- _ _ 26 Sb _ _ 29 v v RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 30 obchodu obchod NNIS6-----A---1 _ _ 29 Atr _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-7 # text = Tyto obrovské akciové-indexové fondy tvoří portfolia, která se vyrovnají akciovému indexu S&P 500 nebo jiným akciovým indexům, a aby zaznamenávaly zisky, běžně procházejí výměnou mezi akciovými a termínovými obchody. 1 Tyto tento PDFP1---------- _ _ 6 Atr _ _ 2 obrovské obrovský AAIP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 3 akciové akciový AAIP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 - - Z:------------- _ _ 6 Coord _ _ 5 indexové indexový AAIP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 fondy fond NNIP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 7 tvoří tvořit VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 portfolia portfolio NNNP4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 10 která který P4NP1---------- _ _ 12 Sb _ _ 11 se se P7--4---------- _ _ 12 AuxT _ _ 12 vyrovnají vyrovnat VB-P---3P-AAP-- _ _ 8 Atr _ _ 13 akciovému akciový AAIS3----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 indexu index NNIS3-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 15 S S Q3------------- _ _ 17 Atr _ _ 16 & & Z:------------- _ _ 15 AuxG _ _ 17 P P Q3------------- _ _ 19 Atr _ _ 18 500 500 C=------------- _ _ 17 Atr _ _ 19 nebo nebo J^------------- _ _ 14 Coord _ _ 20 jiným jiný AAIP3----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 21 akciovým akciový AAIP3----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 indexům index NNIP3-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 24 a a J^------------- _ _ 12 Coord _ _ 25 aby aby J,------------- _ _ 24 AuxC _ _ 26 zaznamenávaly zaznamenávat VpTP----R-AAI-- _ _ 25 Adv _ _ 27 zisky zisk NNIP4-----A---- _ _ 26 Sb _ _ 28 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 29 běžně běžně Dg-------1A---- _ _ 30 Adv _ _ 30 procházejí procházet VB-P---3P-AAI-- _ _ 24 Pred _ _ 31 výměnou výměna NNFS7-----A---- _ _ 30 Adv _ _ 32 mezi mezi RR--7---------- _ _ 31 AuxP _ _ 33 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 34 Atr _ _ 34 a a J^------------- _ _ 36 Coord _ _ 35 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 34 Atr _ _ 36 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 37 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-8 # text = "Udělají to, jakmile dostanou příležitost," řekl jeden vedoucí pracovník v programem řízeném obchodování. 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Udělají udělat VB-P---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 3 to ten PDNS4---------- _ _ 2 Sb _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 jakmile jakmile J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 6 dostanou dostat VB-P---3P-AAP-- _ _ 5 Adv _ _ 7 příležitost příležitost NNFS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 9 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 10 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 7 Atr _ _ 11 jeden jeden`1 CnYS1---------- _ _ 13 Atr _ _ 12 vedoucí vedoucí NNMS1-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 pracovník pracovník NNMS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 14 v v RR--6---------- _ _ 10 AuxP _ _ 15 programem program NNIS7-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 16 řízeném řízený AANS6----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 obchodování obchodování NNNS6-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-9 # text = Nárazové výkyvy na trhu s cennými papíry tudíž pravděpodobně jen tak brzy nezmizí, říkají. 1 Nárazové nárazový AAIP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 výkyvy výkyv NNIP1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 3 na na RR--6---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 s s RR--7---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 cennými cenný AAIP7----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 papíry papír NNIP7-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 tudíž tudíž J^------------- _ _ 13 Coord _ _ 9 pravděpodobně pravděpodobně Dg-------1A---- _ _ 13 Adv _ _ 10 jen jen TT------------- _ _ 11 AuxZ _ _ 11 tak tak TT------------- _ _ 12 Adv _ _ 12 brzy brzy Dg-------1A---- _ _ 13 Adv _ _ 13 nezmizí zmizet VB-P---3P-NAP-- _ _ 15 Obj _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 15 říkají říkat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-10 # text = Bez firem z Wall Street, které obchodující na své vlastní účty, by v oblasti arbitráží akciových indexů mohlo ve skutečnosti být podstatně více příležitostí pro velké fondy. 1 Bez bez RR--2---------- _ _ 23 AuxP _ _ 2 firem firma NNFP2-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 z z RR--2---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 Wall Wall F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 Street Street F%------------- _ _ 3 Atr _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 7 které který P4FP1---------- _ _ 20 Sb _ _ 8 obchodující obchodovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 6 ExD _ _ 9 na na RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 své svůj P8YP4---------1 _ _ 12 Atr _ _ 11 vlastní vlastní AAIP4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 účty účet NNIP4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 14 by být Vc----------I-- _ _ 20 AuxV _ _ 15 v v RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 16 oblasti oblast NNFS6-----A---- _ _ 20 AuxP _ _ 17 arbitráží arbitráž NNFP2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 20 mohlo moci VpNS----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 21 ve v RV--6---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 skutečnosti skutečnost NNFS6-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 23 být být Vf--------A-I-- _ _ 20 Obj _ _ 24 podstatně podstatně Dg-------1A---- _ _ 25 Adv _ _ 25 více více Dg-------2A---- _ _ 20 Adv _ _ 26 příležitostí příležitost NNFP2-----A---- _ _ 25 Adv _ _ 27 pro pro RR--4---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 velké velký AAIP4----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 fondy fond NNIP4-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-11 # text = "Nyní k nám může přijít více zákazníků," řekl James Cayne, prezident společnosti Bear Stearns Cos. 1 " " Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 2 Nyní nyní Db------------- _ _ 5 Adv _ _ 3 k k RR--3---------- _ _ 6 AuxP _ _ 4 nám my PP-P3--1------- _ _ 3 Adv _ _ 5 může moci VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Obj _ _ 6 přijít přijít Vf--------A-P-- _ _ 5 Obj _ _ 7 více více Dg-------2A---- _ _ 6 Adv _ _ 8 zákazníků zákazník NNMP2-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 11 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 12 James James NNMS1-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 Cayne Cayne NNMS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 11 Apos _ _ 15 prezident prezident NNMS1-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 16 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 Bear Bear F%------------- _ _ 19 Atr _ _ 18 Stearns Stearns F%------------- _ _ 19 Atr _ _ 19 Cos Cos F%------------- _ _ 14 ExD _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-12 # text = Vedoucí pracovníci, kteří tyto fondy řídí, vnímají současnou debatu o programem řízeném obchodování jako opakování obav po krachu v roce 1987. 1 Vedoucí vedoucí AGMP1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 pracovníci pracovník NNMP1-----A---- _ _ 0 ExD _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 4 kteří který P4MP1---------- _ _ 7 Sb _ _ 5 tyto tento PDIP4---------- _ _ 6 Atr _ _ 6 fondy fond NNIP4-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 7 řídí řídit VB-P---3P-AAI-- _ _ 2 Atr _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 9 vnímají vnímat VB-P---3P-AAI-- _ _ 8 Pred _ _ 10 současnou současný AAFS4----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 debatu debata NNFS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 o o RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 programem program NNIS7-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 14 řízeném řízený AANS6----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 obchodování obchodování NNNS6-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 16 jako jako J,------------- _ _ 17 AuxY _ _ 17 opakování opakování NNNS4-----A---- _ _ 11 Atv _ _ 18 obav obava NNFP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 po po RR--6---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 krachu krach NNIS6-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 v v RR--6---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 21 Atr _ _ 23 1987 1987 C=------------- _ _ 22 Atr _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-13 # text = Připomněli, že studie vyhotovené po krachu v roce 1987 zprostily programem řízené obchodování obvinění, že je zdrojem nestálosti. 1 Připomněli připomenout VpMP----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 4 studie studie NNFP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 5 vyhotovené vyhotovený AAFP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 po po RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 7 krachu krach NNIS6-----A---- _ _ 6 Adv _ _ 8 v v RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 8 Atr _ _ 10 1987 1987 C=------------- _ _ 9 Atr _ _ 11 zprostily zprostit VpTP----R-AAP-- _ _ 3 Adv _ _ 12 programem program NNIS7-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 13 řízené řízený AANS4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 15 obvinění obvinění NNNS2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 17 že že J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 18 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 17 Adv _ _ 19 zdrojem zdroj NNIS7-----A---- _ _ 18 Pnom _ _ 20 nestálosti stálost NNFS2-----N---- _ _ 19 Atr _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-14 # text = "Problémy, které se (nyní) nadnáší klasicky bez intelektuálních ambicí, naprosto odporují řadě studií vypracovaných po krachu," řekl Fred Grauer, prezident společnosti Wells Fargo Investment Advisers. 1 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 2 Problémy problém NNIP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 4 které který P4IP1---------- _ _ 9 Sb _ _ 5 se se P7--4---------- _ _ 16 AuxT _ _ 6 ( ( Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 7 nyní nyní Db------------- _ _ 9 Apos _ _ 8 ) ) Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 9 nadnáší nadnášet VB-S---3P-AAI-- _ _ 24 Obj _ _ 10 klasicky klasicky Dg-------1A---- _ _ 9 Adv _ _ 11 bez bez RR--2---------- _ _ 9 AuxP _ _ 12 intelektuálních intelektuální AAFP2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 ambicí ambice NNFP2-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 15 naprosto naprosto Db------------- _ _ 16 Adv _ _ 16 odporují odporovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 24 Obj _ _ 17 řadě řada NNFS3-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 18 studií studie NNFP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 vypracovaných vypracovaný AAFP2----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 po po RR--6---------- _ _ 19 AuxP _ _ 21 krachu krach NNIS6-----A---- _ _ 20 Adv _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 23 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 24 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 25 Fred Fred NNMS1-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 Grauer Grauer NNMS1-----A---- _ _ 24 Sb _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 24 Apos _ _ 28 prezident prezident NNMS1-----A---- _ _ 27 Sb _ _ 29 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 30 Wells Wells F%------------- _ _ 29 Atr _ _ 31 Fargo Fargo F%------------- _ _ 30 Atr _ _ 32 Investment Investment F%------------- _ _ 33 Atr _ _ 33 Advisers Advisers F%------------- _ _ 31 Atr _ _ 34 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-15 # text = Mluvčí společnosti Bankers Trust řekl, že investiční větev společnosti využívá arbitráž akciových indexů pro zvýšení výnosu investorů. 1 Mluvčí mluvčí NNMS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 2 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 Bankers Bankers F%------------- _ _ 4 Atr _ _ 4 Trust Trust F%------------- _ _ 5 Sb _ _ 5 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 že že J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 8 investiční investiční AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 větev větev NNFS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 10 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 využívá využívat VB-S---3P-AAI-- _ _ 7 Adv _ _ 12 arbitráž arbitráž NNFS4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 13 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 pro pro RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 zvýšení zvýšení NNNS4-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 výnosu výnos NNIS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-16 # text = Vyjádření představitelů společnosti Mellon Capital se nepodařilo získat. 1 Vyjádření vyjádření NNNS4-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 2 představitelů představitel NNMP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 Mellon Mellon F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 Capital Capital F%------------- _ _ 7 Sb _ _ 6 se se P7--4---------- _ _ 7 AuxT _ _ 7 nepodařilo podařit VpNS----R-NAP-- _ _ 0 Pred _ _ 8 získat získat Vf--------A-P-- _ _ 7 Obj _ _ 9 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-17 # text = Popularita aktiových-indexových fondů vzrostla během minulého desetiletí, kdy penzijní fondy a další institucionální investoři hledali levný způsob, jak vyrovnat výkon akciového trhu jako celku. 1 Popularita popularita NNFS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 2 aktiových akciový AAIP2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 - - Z:------------- _ _ 1 Apos _ _ 4 indexových indexový AAIP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 fondů fond NNIP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 vzrostla vzrůst VpQW----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 7 během během RR--2---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 minulého minulý AANS2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 desetiletí desetiletí NNNS2-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 11 kdy kdy Db------------- _ _ 14 Adv _ _ 12 penzijní penzijní AAIP1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 fondy fond NNIP1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 14 a a J^------------- _ _ 3 Coord _ _ 15 další další AAMP1----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 16 institucionální institucionální AAMP1----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 18 hledali hledat VpMP----R-AAI-- _ _ 14 Pred _ _ 19 levný levný AAIS4----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 způsob způsob NNIS4-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 22 jak jak J,------------- _ _ 23 Adv _ _ 23 vyrovnat vyrovnat Vf--------A-P-- _ _ 20 Atr _ _ 24 výkon výkon NNIS4-----A---- _ _ 23 Obj _ _ 25 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 jako jako J,------------- _ _ 28 AuxY _ _ 28 celku celek NNIS2-----A---- _ _ 26 Atv _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-18 # text = Hodně peněžních manažerů, kteří aktivně obchodují cennými papíry, mělo potíže s odpovídajícím vyrovnáním výnosu indexu S&P 500. 1 Hodně hodně Dg-------1A---- _ _ 2 Adv _ _ 2 peněžních peněžní AAMP2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 manažerů manažer NNMP2-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 5 kteří který P4MP1---------- _ _ 7 Sb _ _ 6 aktivně aktivně Dg-------1A---- _ _ 7 Adv _ _ 7 obchodují obchodovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 3 Atr _ _ 8 cennými cenný AAIP7----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 papíry papír NNIP7-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 11 mělo mít VpNS----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 12 potíže potíž NNFP4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 13 s s RR--7---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 odpovídajícím odpovídající AGNS7-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 vyrovnáním vyrovnání NNNS7-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 16 výnosu výnos NNIS2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 indexu index NNIS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 S S Q3------------- _ _ 17 Atr _ _ 19 & & Z:------------- _ _ 18 Atr _ _ 20 P P Q3------------- _ _ 18 Atr _ _ 21 500 500 C=------------- _ _ 20 Atr _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-19 # text = Některé akciové-indexové fondy jsou obrovské. 1 Některé některý PZIP1---------- _ _ 3 ExD _ _ 2 akciové akciový AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 - - Z:------------- _ _ 5 Coord _ _ 4 indexové indexový AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 fondy fond NNIP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 6 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 obrovské obrovský AAIP1----1A---- _ _ 6 Pnom _ _ 8 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-20 # text = Podle společnosti Standard & Poor's Corp například společnost Wells Fargo Investment Advisers koncem června spravovala 25 miliard dolarů v investicích do cenných papírů, čímž si razila cestu do indexu S&P 500. 1 Podle podle RR--2---------- _ _ 29 AuxP _ _ 2 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 Standard Standard F%------------- _ _ 2 Atr _ _ 4 & & Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 5 Poor Poor F%------------- _ _ 8 Atr _ _ 6 ' ' Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 7 s s F%------------- _ _ 8 Atr _ _ 8 Corp Corp F%------------- _ _ 2 Atr _ _ 9 například například TT------------- _ _ 17 Adv _ _ 10 společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 11 Wells Wells F%------------- _ _ 10 Atr _ _ 12 Fargo Fargo F%------------- _ _ 17 Sb _ _ 13 Investment Investment F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 14 Advisers Advisers F%------------- _ _ 13 Atr _ _ 15 koncem konec NNIS7-----A---- _ _ 14 AuxP _ _ 16 června červen NNIS2-----A---- _ _ 15 Adv _ _ 17 spravovala spravovat VpQW----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 18 25 25 C=------------- _ _ 17 Obj _ _ 19 miliard miliarda`1000000000 CzFP2---------- _ _ 18 Atr _ _ 20 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 v v RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 22 investicích investice NNFP6-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 do do RR--2---------- _ _ 22 AuxP _ _ 24 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 29 AuxX _ _ 27 čímž což PQ--7---------- _ _ 29 Adv _ _ 28 si se P7--3---------- _ _ 29 Adv _ _ 29 razila razit VpQW----R-AAI-- _ _ 25 Atr _ _ 30 cestu cesta NNFS4-----A---- _ _ 29 Obj _ _ 31 do do RR--2---------- _ _ 30 AuxP _ _ 32 indexu index NNIS2-----A---- _ _ 31 Adv _ _ 33 S S Q3------------- _ _ 32 Atr _ _ 34 & & Z:------------- _ _ 33 Atr _ _ 35 P P Q3------------- _ _ 33 Atr _ _ 36 500 500 C=------------- _ _ 35 Atr _ _ 37 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-21 # text = Grauer řekl, že z toho se 2 miliardy dolarů používají v aktivní indexové arbitráži. 1 Grauer Grauer NNMS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 2 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 4 že že J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 5 z z RR--2---------- _ _ 11 AuxP _ _ 6 toho ten PDZS2---------- _ _ 5 Obj _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 8 2 2 C=------------- _ _ 9 Atr _ _ 9 miliardy miliarda`1000000000 CzFS2---------- _ _ 11 Sb _ _ 10 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 používají používat VB-P---3P-AAI-- _ _ 4 Adv _ _ 12 v v RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 aktivní aktivní AAFS6----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 14 indexové indexový AAFS6----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 arbitráži arbitráž NNFS6-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-22 # text = Akciové-indexové fondy opakovaně využívají termínové trhy jako jistící prostředek, je to však mnohem méně agresivní strategie než arbitráž akciových indexů, ve které obchodníci kupují a prodávají velké balíky akcií, přičemž je vyvažují termínovými obchody s akciovými indexy, aby vydělali na cenových rozdílech. 1 Akciové akciový AAIP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 - - Z:------------- _ _ 4 Coord _ _ 3 indexové indexový AAIP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 fondy fond NNIP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 5 opakovaně opakovaně Dg-------1A---- _ _ 6 Adv _ _ 6 využívají využívat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 trhy trh NNIP4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 9 jako jako J,------------- _ _ 11 AuxY _ _ 10 jistící jistící AGIS4-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 prostředek prostředek NNIS4-----A---- _ _ 8 Atv _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 13 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 15 Obj _ _ 14 to ten PDNS1---------- _ _ 13 Sb _ _ 15 však však J^------------- _ _ 2 Coord _ _ 16 mnohem mnohem Db------------- _ _ 17 Adv _ _ 17 méně méně Dg-------2A---- _ _ 18 Adv _ _ 18 agresivní agresivní AAFS1----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 strategie strategie NNFS1-----A---- _ _ 13 Pnom _ _ 20 než než J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 21 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 19 Atv _ _ 22 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 25 ve v RV--6---------- _ _ 28 AuxP _ _ 26 které který P4FS6---------- _ _ 25 Adv _ _ 27 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 29 Sb _ _ 28 kupují kupovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 29 Pred _ _ 29 a a J^------------- _ _ 20 Coord _ _ 30 prodávají prodávat VB-P---3P-AAI-- _ _ 29 Pred _ _ 31 velké velký AAIP4----1A---- _ _ 32 Atr _ _ 32 balíky balík NNIP4-----A---- _ _ 30 Obj _ _ 33 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 34 , , Z:------------- _ _ 35 AuxX _ _ 35 přičemž přičemž Db------------- _ _ 29 AuxC _ _ 36 je on PEXP4--3------- _ _ 37 Obj _ _ 37 vyvažují vyvažovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 35 Adv _ _ 38 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 39 Atr _ _ 39 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 37 Adv _ _ 40 s s RR--7---------- _ _ 39 AuxP _ _ 41 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 42 Atr _ _ 42 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 40 Atr _ _ 43 , , Z:------------- _ _ 44 AuxX _ _ 44 aby aby J,------------- _ _ 37 AuxC _ _ 45 vydělali vydělat VpMP----R-AAP-- _ _ 44 Adv _ _ 46 na na RR--6---------- _ _ 45 AuxP _ _ 47 cenových cenový AAIP6----1A---- _ _ 48 Atr _ _ 48 rozdílech rozdíl NNIP6-----A---- _ _ 46 Adv _ _ 49 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-23 # text = Obavy ohledně nestálosti zvýšil propad o 190 bodů na akciovém trhu 13. října. 1 Obavy obava NNFP4-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 2 ohledně ohledně RR--2---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 nestálosti stálost NNFS2-----N---- _ _ 2 Atr _ _ 4 zvýšil zvýšit VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 5 propad propad NNIS1-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 6 o o RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 190 190 C=------------- _ _ 6 Atr _ _ 8 bodů bod NNIP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 na na RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 10 akciovém akciový AAIS6----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 13 13 C=------------- _ _ 14 Atr _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 14 října říjen NNIS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-24 # text = A zatímco k současné slabosti akciového trhu přispěly společnou měrou projevy ekonomického oslabení, nižší firemní zisky a potíže s financováním převzetí společností, mnoho investorů rychle obvinilo z nepříjemných výkyvů trhu programem řízené obchodování. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 zatímco zatímco J,------------- _ _ 28 AuxC _ _ 3 k k RR--3---------- _ _ 8 AuxP _ _ 4 současné současný AAFS3----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 slabosti slabost NNFS3-----A---- _ _ 3 Adv _ _ 6 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 přispěly přispět VpTP----R-AAP-- _ _ 1 Pred _ _ 9 společnou společný AAFS7----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 měrou míra NNFS7-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 11 projevy projev NNIP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 12 ekonomického ekonomický AANS2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 oslabení oslabení NNNS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 15 nižší nízký AAIP1----2A---- _ _ 17 Atr _ _ 16 firemní firemní AAIP1----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 zisky zisk NNIP1-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 18 a a J^------------- _ _ 8 Coord _ _ 19 potíže potíž NNFP1-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 20 s s RR--7---------- _ _ 18 AuxP _ _ 21 financováním financování NNNS7-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 převzetí převzetí NNNS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 společností společnost NNFP2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 25 mnoho mnoho Ca--1---------- _ _ 28 Sb _ _ 26 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 rychle rychle Dg-------1A---- _ _ 28 Adv _ _ 28 obvinilo obvinit VpNS----R-AAP-- _ _ 18 Atr _ _ 29 z z RR--2---------- _ _ 28 AuxP _ _ 30 nepříjemných příjemný AAIP2----1N---- _ _ 31 Atr _ _ 31 výkyvů výkyv NNIP2-----A---- _ _ 29 Adv _ _ 32 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 31 Atr _ _ 33 programem program NNIS7-----A---- _ _ 28 Adv _ _ 34 řízené řízený AANS4----1A---- _ _ 35 Atr _ _ 35 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 28 Obj _ _ 36 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-25 # text = Stažení firem na Wall Street následovalo po tom, co je několik institucionálních investorů nedávno dalo na černou listinu. 1 Stažení stažení NNNS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 2 firem firma NNFP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 na na RR--4---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 Wall Wall F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 Street Street F%------------- _ _ 3 Atr _ _ 6 následovalo následovat VpNS----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 po po RR--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 tom ten PDZS6---------- _ _ 7 Obj _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 10 co co J,------------- _ _ 11 Sb _ _ 11 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 8 Atr _ _ 12 několik několik Ca--1---------- _ _ 11 Pnom _ _ 13 institucionálních institucionální AAMP2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 nedávno dávno Dg-------1N---- _ _ 16 Adv _ _ 16 dalo dát VpNS----R-AAP-- _ _ 8 Atr _ _ 17 na na RR--4---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 černou černý AAFS4----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 listinu listina NNFS4-----A---- _ _ 17 Adv _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-26 # text = Společnost Kemper Financial Services Inc., která je jednotkou společnosti Kemper Corp., minulé úterý uvedla, že již nebude obchodovat s firmami provádějícími arbitráž akciových indexů včetně tří, které později arbitráž akciových indexů v pátek pozastavily. 1 Společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 2 Kemper Kemper F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 3 Financial Financial F%------------- _ _ 4 Atr _ _ 4 Services Services F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 Inc Inc F%------------- _ _ 1 Atr _ _ 6 . . Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 8 která který P4FS1---------- _ _ 9 Sb _ _ 9 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 5 Atr _ _ 10 jednotkou jednotka NNFS7-----A---- _ _ 9 Pnom _ _ 11 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 Kemper Kemper F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 13 Corp Corp F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 16 minulé minulý AANS4----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 úterý úterý NNNS4-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 18 uvedla uvést VpQW----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 20 že že J,------------- _ _ 18 AuxC _ _ 21 již již Db------------- _ _ 23 Adv _ _ 22 nebude být VB-S---3F-NAI-- _ _ 23 AuxV _ _ 23 obchodovat obchodovat Vf--------A-I-- _ _ 20 Adv _ _ 24 s s RR--7---------- _ _ 23 AuxP _ _ 25 firmami firma NNFP7-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 26 provádějícími provádějící AGFP7-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 arbitráž arbitráž NNFS4-----A---- _ _ 26 Obj _ _ 28 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 včetně včetně RR--2---------- _ _ 27 AuxP _ _ 31 tří tři`3 Cl-P2---------- _ _ 30 Atr _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 40 AuxX _ _ 33 které který P4FP1---------- _ _ 40 Sb _ _ 34 později pozdě Dg-------2A---- _ _ 40 Adv _ _ 35 arbitráž arbitráž NNFS4-----A---- _ _ 40 Obj _ _ 36 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 37 Atr _ _ 37 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 38 v v RR--4---------- _ _ 40 AuxP _ _ 39 pátek pátek NNIS4-----A---- _ _ 38 Atr _ _ 40 pozastavily pozastavit VpTP----R-AAP-- _ _ 29 Atr _ _ 41 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-27 # text = Společnosti Phoenix Mutual Life Insurance Co. a Founders Asset Management Inc. také přerušily vztahy s makléřskými firmami, které se účastní programem řízených obchodování. 1 Společnosti společnost NNFP1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 Phoenix Phoenix F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 3 Mutual Mutual F%------------- _ _ 6 Atr _ _ 4 Life Life F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 Insurance Insurance F%------------- _ _ 2 Atr _ _ 6 Co Co F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 7 . . Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 8 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 9 Founders Founders F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 10 Asset Asset F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 11 Management Management F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 12 Inc Inc F%------------- _ _ 8 Atr _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 14 také také Db------------- _ _ 15 Adv _ _ 15 přerušily přerušit VpTP----R-AAP-- _ _ 8 Pred _ _ 16 vztahy vztah NNIP4-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 17 s s RR--7---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 makléřskými makléřský AAFP7----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 firmami firma NNFP7-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 21 které který P4FP1---------- _ _ 23 Sb _ _ 22 se se P7--4---------- _ _ 23 AuxT _ _ 23 účastní účastnit VB-P---3P-AAI-- _ _ 19 Atr _ _ 24 programem program NNIS7-----A---- _ _ 23 Adv _ _ 25 řízených řízený AANP2----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 obchodování obchodování NNNP2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-28 # text = Ačkoliv společnost Morgan Stanley stále provádí arbitrážní obchody akciových indexů pro klienty, skutečnost, že zastavila obchodování na svůj vlastní účet, pravděpodobně otřese takovými firmami, jako je například společnost Kidder, Peabody & Co., která stále provádí tyto obchody na svůj vlastní účet. 1 Ačkoliv ačkoliv J,------------- _ _ 6 AuxC _ _ 2 společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 Morgan Morgan F%------------- _ _ 4 Atr _ _ 4 Stanley Stanley F%------------- _ _ 6 Sb _ _ 5 stále stále Dg-------1A---- _ _ 6 Adv _ _ 6 provádí provádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 arbitrážní arbitrážní AAIP4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 9 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 pro pro RR--4---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 klienty klient NNMP4-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 11 Coord _ _ 14 skutečnost skutečnost NNFS1-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 že že J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 17 zastavila zastavit VpQW----R-AAP-- _ _ 16 Adv _ _ 18 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 17 Obj _ _ 19 na na RR--4---------- _ _ 17 AuxP _ _ 20 svůj svůj P8IS4---------- _ _ 22 Atr _ _ 21 vlastní vlastní AAIS4----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 účet účet NNIS4-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 24 pravděpodobně pravděpodobně Dg-------1A---- _ _ 25 Adv _ _ 25 otřese otřást VB-S---3P-AAP-- _ _ 23 Pred _ _ 26 takovými takový PDXP7---------- _ _ 27 Atr _ _ 27 firmami firma NNFP7-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 28 , , Z:------------- _ _ 29 AuxX _ _ 29 jako jako J,------------- _ _ 27 AuxC _ _ 30 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 29 Atr _ _ 31 například například TT------------- _ _ 30 Adv _ _ 32 společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 33 Kidder Kidder F%------------- _ _ 37 Atr _ _ 34 , , Z:------------- _ _ 32 Coord _ _ 35 Peabody Peabody F%------------- _ _ 34 ExD _ _ 36 & & Z:------------- _ _ 35 AuxG _ _ 37 Co Co F%------------- _ _ 35 Atr _ _ 38 . . Z:------------- _ _ 37 AuxG _ _ 39 , , Z:------------- _ _ 42 AuxX _ _ 40 která který P4FS1---------- _ _ 42 Sb _ _ 41 stále stále Dg-------1A---- _ _ 42 Adv _ _ 42 provádí provádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 32 Atr _ _ 43 tyto tento PDIP4---------- _ _ 44 Atr _ _ 44 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 42 Obj _ _ 45 na na RR--4---------- _ _ 42 AuxP _ _ 46 svůj svůj P8IS4---------- _ _ 48 Atr _ _ 47 vlastní vlastní AAIS4----1A---- _ _ 48 Atr _ _ 48 účet účet NNIS4-----A---- _ _ 45 Atr _ _ 49 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-29 # text = Jedním z nejvýznamnějších obchodníků v arbitráži akciových indexů byla v posledních měsících trvale společnost Morgan Stanley. 1 Jedním jeden`1 CnZS7---------- _ _ 9 Pnom _ _ 2 z z RR--2---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 nejvýznamnějších významný AAMP2----3A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 v v RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 arbitráži arbitráž NNFS6-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 byla být VpQW----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 10 v v RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 posledních poslední AAIP6----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 měsících měsíc NNIP6-----A---- _ _ 10 Adv _ _ 13 trvale trvale Dg-------1A---- _ _ 9 Adv _ _ 14 společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 15 Morgan Morgan F%------------- _ _ 16 Atr _ _ 16 Stanley Stanley F%------------- _ _ 14 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-30 # text = A skutečně, prezident společnosti Morgan Stanley, Richard B. Fischer, řekl, že podnik investuje peníze do vytvoření skupiny regulátorů, investorů a investičních bank, aby zjistila, zda arbitráž akciových indexů uměle navozuje nestálost akciového trhu. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 skutečně skutečně Dg-------1A---- _ _ 1 ExD _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 14 ExD _ _ 4 prezident prezident NNMS1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 5 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 Morgan Morgan F%------------- _ _ 7 Atr _ _ 7 Stanley Stanley F%------------- _ _ 14 Sb _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 14 Apos _ _ 9 Richard Richard NNMS1-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 10 B B Q3------------- _ _ 12 Atr _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 10 AuxG _ _ 12 Fischer Fischer NNMS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 14 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 1 Pred _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 že že J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 17 podnik podnik NNIS1-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 18 investuje investovat VB-S---3P-AAB-- _ _ 16 Adv _ _ 19 peníze peníze NNIP4-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 20 do do RR--2---------- _ _ 18 AuxP _ _ 21 vytvoření vytvoření NNNS2-----A---- _ _ 20 Adv _ _ 22 skupiny skupina NNFS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 regulátorů regulátor NNMP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 25 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 a a J^------------- _ _ 22 Coord _ _ 27 investičních investiční AAFP2----1A---- _ _ 28 Atr _ _ 28 bank banka NNFP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 29 , , Z:------------- _ _ 30 AuxX _ _ 30 aby aby J,------------- _ _ 18 AuxC _ _ 31 zjistila zjistit VpQW----R-AAP-- _ _ 30 Adv _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 33 zda zda J,------------- _ _ 31 AuxC _ _ 34 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 38 Sb _ _ 35 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 36 Atr _ _ 36 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 34 Atr _ _ 37 uměle uměle Dg-------1A---- _ _ 38 Adv _ _ 38 navozuje navozovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 33 Atr _ _ 39 nestálost stálost NNFS4-----N---- _ _ 38 Obj _ _ 40 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 41 Atr _ _ 41 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 39 Atr _ _ 42 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-31 # text = "Tyto otázky musíme vyřešit a zjistit, co je to, co vytváří umělou nestálost," řekl Fisher. 1 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 2 Tyto tento PDFP4---------- _ _ 3 Atr _ _ 3 otázky otázka NNFP4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 4 musíme muset VB-P---1P-AAI-- _ _ 6 Obj _ _ 5 vyřešit vyřešit Vf--------A-P-- _ _ 6 Obj _ _ 6 a a J^------------- _ _ 19 Coord _ _ 7 zjistit zjistit Vf--------A-P-- _ _ 6 Obj _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 9 co co PQ--1---------- _ _ 10 Sb _ _ 10 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 7 Obj _ _ 11 to ten PDNS1---------- _ _ 10 Sb _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 13 co co PQ--1---------- _ _ 14 Sb _ _ 14 vytváří vytvářet VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Atr _ _ 15 umělou umělý AAFS4----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 nestálost stálost NNFS4-----N---- _ _ 14 Obj _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 18 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 19 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 20 Fisher Fisher NNMS1-----A---- _ _ 19 Sb _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-32 # text = "Je nesporné, že důvěra investorů (v akciový trh) je nezbytná." 1 " " Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 2 Je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 nesporné sporný AANS1----1N---- _ _ 2 Pnom _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 6 důvěra důvěra NNFS1-----A---- _ _ 13 Sb _ _ 7 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 ( ( Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 9 v v RR--4---------- _ _ 13 AuxP _ _ 10 akciový akciový AAIS4----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 12 ) ) Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 13 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 14 nezbytná zbytný AAFS1----1N---- _ _ 13 Pnom _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 16 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-33 # text = Společnost Merrill Lynch & Co. se připojila k volání po nějaké studii nebo regulačním zásahu, když v pátek večer doporučila reformy programem řízeného obchodování včetně vyšších záruk při termínových obchodech akciových indexů a větší koordinace řízení. 1 Společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 Merrill Merrill F%------------- _ _ 3 Atr _ _ 3 Lynch Lynch F%------------- _ _ 0 ExD _ _ 4 & & Z:------------- _ _ 3 ExD _ _ 5 Co Co F%------------- _ _ 3 ExD _ _ 6 . . Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 8 AuxT _ _ 8 připojila připojit VpQW----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 9 k k RR--3---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 volání volání NNNS3-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 11 po po RR--6---------- _ _ 8 AuxP _ _ 12 nějaké nějaký PZFS6---------- _ _ 13 Atr _ _ 13 studii studie NNFS6-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 nebo nebo J^------------- _ _ 11 Coord _ _ 15 regulačním regulační AAIS6----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 zásahu zásah NNIS6-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 když když J,------------- _ _ 8 AuxC _ _ 19 v v RR--4---------- _ _ 22 AuxP _ _ 20 pátek pátek NNIS4-----A---- _ _ 19 Adv _ _ 21 večer večer Db------------- _ _ 22 Adv _ _ 22 doporučila doporučit VpQW----R-AAP-- _ _ 18 Adv _ _ 23 reformy reforma NNFP4-----A---- _ _ 22 Obj _ _ 24 programem program NNIS7-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 25 řízeného řízený AANS2----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 včetně včetně RR--2---------- _ _ 23 AuxP _ _ 28 vyšších vysoký AAFP2----2A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 záruk záruka NNFP2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 při při RR--6---------- _ _ 29 AuxP _ _ 31 termínových termínový AAIP6----1A---- _ _ 32 Atr _ _ 32 obchodech obchod NNIP6-----A---- _ _ 35 Obj _ _ 33 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 34 Atr _ _ 34 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 35 a a J^------------- _ _ 22 Coord _ _ 36 větší velký AAFP4----2A---- _ _ 37 Atr _ _ 37 koordinace koordinace NNFP4-----A---- _ _ 35 Sb _ _ 38 řízení řízení NNNS2-----A---- _ _ 37 Atr _ _ 39 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-34 # text = James Cayne ze společnosti Bear Stearns za sebe prohlásil, že jeho firma pracuje s regulátory na vyváženosti podmínek pro poskytování záruk, aby se "zvýšila stabilizace". 1 James James NNMS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 Cayne Cayne NNMS1-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 3 ze z RV--2---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 Bear Bear F%------------- _ _ 6 Atr _ _ 6 Stearns Stearns F%------------- _ _ 9 Sb _ _ 7 za za RR--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 8 sebe se P6--4---------- _ _ 7 Obj _ _ 9 prohlásil prohlásit VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 že že J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 12 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 13 Atr _ _ 13 firma firma NNFS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 14 pracuje pracovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Adv _ _ 15 s s RR--7---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 regulátory regulátor NNIP7-----A---- _ _ 15 Adv _ _ 17 na na RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 vyváženosti vyváženost NNFS6-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 podmínek podmínka NNFP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 pro pro RR--4---------- _ _ 19 AuxP _ _ 21 poskytování poskytování NNNS4-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 záruk záruka NNFP2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 24 aby aby J,------------- _ _ 21 AuxC _ _ 25 se se P7--4---------- _ _ 27 AuxT _ _ 26 " " Z:------------- _ _ 27 AuxG _ _ 27 zvýšila zvýšit VpQW----R-AAP-- _ _ 24 Adv _ _ 28 stabilizace stabilizace NNFS1-----A---- _ _ 27 Sb _ _ 29 " " Z:------------- _ _ 27 AuxG _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-35 # text = Pravidla pro záruky stanoví minimální částku v hotovosti, kterou musí investor složit, když kupuje cenný papír. 1 Pravidla pravidlo NNNP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 2 pro pro RR--4---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 záruky záruka NNFP4-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 stanoví stanovit VB-S---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 5 minimální minimální AAFS4----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 částku částka NNFS4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 v v RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 8 hotovosti hotovost NNFS6-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 10 kterou který P4FS4---------- _ _ 13 Obj _ _ 11 musí muset VB-S---3P-AAI-- _ _ 8 Atr _ _ 12 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 13 složit složit Vf--------A-P-- _ _ 11 Obj _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 15 když když J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 16 kupuje kupovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 15 Adv _ _ 17 cenný cenný AAIS4----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 papír papír NNIS4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-36 # text = Současná pravidla investorům dovolují složit za termínové obchody menší hotovost než za akcie. 1 Současná současný AANP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 pravidla pravidlo NNNP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 3 investorům investor NNMP3-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 4 dovolují dovolovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 složit složit Vf--------A-P-- _ _ 4 Obj _ _ 6 za za RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 9 menší malý AAFS4----2A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 hotovost hotovost NNFS4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 11 než než J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 12 za za RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 12 ExD _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-37 # text = Někteří pozorovatelé říkají, že částečným viníkem nestálosti jsou rozdílná pravidla platná pro akciové a termínové trhy. 1 Někteří některý PZMP1---------- _ _ 2 Atr _ _ 2 pozorovatelé pozorovatel NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 říkají říkat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 částečným částečný AAMS7----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 viníkem viník NNMS7-----A---- _ _ 9 Pnom _ _ 8 nestálosti stálost NNFS2-----N---- _ _ 7 Atr _ _ 9 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 5 Adv _ _ 10 rozdílná rozdílný AANP1----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 pravidla pravidlo NNNP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 12 platná platný AANP1----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 pro pro RR--4---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 akciové akciový AAIP4----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 a a J^------------- _ _ 17 Coord _ _ 16 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-38 # text = Tato pravidla, říkají, umožní rychlejší a levnější termínové než akciové obchody, což často přivádí oba trhy do rozporu. 1 Tato tento PDNP1---------- _ _ 2 Atr _ _ 2 pravidla pravidlo NNNP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 4 říkají říkat VB-P---3P-AAI-- _ _ 6 Obj _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 6 umožní umožnit VB-P---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 7 rychlejší rychlý AAIS4----2A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 a a J^------------- _ _ 13 Coord _ _ 9 levnější levný AAIS4----2A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 8 Pnom _ _ 11 než než J,------------- _ _ 8 AuxC _ _ 12 akciové akciový AAIP4----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 15 což což PQ--1---------- _ _ 17 Sb _ _ 16 často často Dg-------1A---- _ _ 17 Adv _ _ 17 přivádí přivádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 13 Atr _ _ 18 oba oba`2 CnYP4---------- _ _ 19 Atr _ _ 19 trhy trh NNIP4-----A---- _ _ 17 Obj _ _ 20 do do RR--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 21 rozporu rozpor NNIS2-----A---- _ _ 20 Adv _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-39 # text = Arbitráž akciových indexů, protože prodává na "dražším" trhu a kupuje na "levnějším", se pokouší obnovit spojení mezi akciovými a termínovými trhy a změny jsou často náhlé. 1 Arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 12 Sb _ _ 2 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 protože protože J,------------- _ _ 12 AuxC _ _ 6 prodává prodávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 5 Adv _ _ 7 na na RR--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 9 dražším drahý AANS6----2A---- _ _ 11 Atr _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 12 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 13 kupuje kupovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 14 na na RR--6---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 " " Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 16 levnějším levný AANS6----2A---- _ _ 14 Adv _ _ 17 " " Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 19 se se P7--4---------- _ _ 20 AuxT _ _ 20 pokouší pokoušet VB-S---3P-AAI-- _ _ 13 Obj _ _ 21 obnovit obnovit Vf--------A-P-- _ _ 20 Obj _ _ 22 spojení spojení NNNS4-----A---- _ _ 21 Obj _ _ 23 mezi mezi RR--7---------- _ _ 22 AuxP _ _ 24 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 a a J^------------- _ _ 27 Coord _ _ 26 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 trhy trh NNIP7-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 28 a a J^------------- _ _ 23 Coord _ _ 29 změny změna NNFP1-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 30 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 28 Pred _ _ 31 často často Dg-------1A---- _ _ 32 Adv _ _ 32 náhlé náhlý AAFP1----1A---- _ _ 30 Pnom _ _ 33 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-40 # text = Rozdílná obchodní pravidla však umožňují termínových obchodům obchodovat jinak než akciím, což vyvolává především časté výkyvy při arbitráži akciových indexů. 1 Rozdílná rozdílný AANP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 obchodní obchodní AANP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 pravidla pravidlo NNNP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 4 však však J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 5 umožňují umožňovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 4 Pred _ _ 6 termínových termínový AAIP3----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchodům obchod NNIP3-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 8 obchodovat obchodovat Vf--------A-I-- _ _ 5 Obj _ _ 9 jinak jinak Db------------- _ _ 8 Adv _ _ 10 než než J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 11 akciím akcie NNFP3-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 13 což což PQ--1---------- _ _ 14 Sb _ _ 14 vyvolává vyvolávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Atr _ _ 15 především především Db------------- _ _ 16 Adv _ _ 16 časté častý AAIP4----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 výkyvy výkyv NNIP4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 18 při při RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 arbitráži arbitráž NNFS6-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-41 # text = "Potřebujeme lepší regulační koordinaci," řekl Christopher Pedersen, obchodní ředitel u společnosti Twenty-First Securities Corp. 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Potřebujeme potřebovat VB-P---1P-AAI-- _ _ 8 Obj _ _ 3 lepší lepší AAFS4----2A---- _ _ 5 Atr _ _ 4 regulační regulační AAFS4----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 koordinaci koordinace NNFS4-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 7 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 8 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 9 Christopher Christopher NNMS1-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 Pedersen Pedersen NNMS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 8 Apos _ _ 12 obchodní obchodní AAMS1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 ředitel ředitel NNMS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 14 u u RR--2---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 Twenty Twenty F%------------- _ _ 17 Atr _ _ 17 - - Z:------------- _ _ 15 Apos _ _ 18 First First F%------------- _ _ 20 Atr _ _ 19 Securities Securities F%------------- _ _ 15 Atr _ _ 20 Corp Corp F%------------- _ _ 19 Atr _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0525.cz:s-42 # text = "Na všechny produkty vlastního kapitálu by měl dohlížet jeden úřad. 1 " " Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 2 Na na RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 3 všechny všechen PLYP4---------- _ _ 4 Atr _ _ 4 produkty produkt NNIP4-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 5 vlastního vlastní AAIS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 kapitálu kapitál NNIS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 by být Vc----------I-- _ _ 8 AuxV _ _ 8 měl mít VpYS----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 dohlížet dohlížet Vf--------A-I-- _ _ 8 Obj _ _ 10 jeden jeden`1 CnYS1---------- _ _ 11 Atr _ _ 11 úřad úřad NNIS1-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _