# newdoc id = wsj0118.cz # sent_id = wsj0118.cz:s-1 # text = Po děsivém poklesu akciového trhu o 190 bodů dne 13. října zahájilo 1 400 makléřů společnosti Kidder, Peabody & Co. po celé zemi telefonickou a dopisovou kampaň s cílem usadit druhého největšího obchodníka, zabývajícího se programovým obchodováním, v zemi. 1 Po po RR--6---------- _ _ 13 AuxP _ _ 2 děsivém děsivý AAIS6----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 poklesu pokles NNIS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 o o RR--4---------- _ _ 3 AuxP _ _ 7 190 190 C=------------- _ _ 6 Atr _ _ 8 bodů bod NNIP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 dne den NNIS2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 13 13 C=------------- _ _ 12 Atr _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 10 AuxG _ _ 12 října říjen NNIS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 13 zahájilo zahájit VpNS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 14 1 400 1400 C=------------- _ _ 13 Obj _ _ 15 makléřů makléř NNMP2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 Kidder Kidder F%------------- _ _ 21 Atr _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 19 Peabody Peabody F%------------- _ _ 21 Atr _ _ 20 & & Z:------------- _ _ 19 AuxG _ _ 21 Co Co F%------------- _ _ 16 Atr _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 23 po po RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 24 celé celý AAFS6----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 zemi země NNFS6-----A---- _ _ 23 Adv _ _ 26 telefonickou telefonický AAFS4----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 a a J^------------- _ _ 29 Coord _ _ 28 dopisovou dopisový AAFS4----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 29 kampaň kampaň NNFS4-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 30 s s RR--7---------- _ _ 29 AuxP _ _ 31 cílem cíl NNIS7-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 usadit usadit Vf--------A-P-- _ _ 31 Atr _ _ 33 druhého druhý`2 CrMS4---------- _ _ 35 Atr _ _ 34 největšího velký AAMS4----3A---- _ _ 35 Atr _ _ 35 obchodníka obchodník NNMS4-----A---- _ _ 32 Obj _ _ 36 , , Z:------------- _ _ 37 AuxX _ _ 37 zabývajícího zabývající AGMS4-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 38 se se P7--4---------- _ _ 37 AuxT _ _ 39 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 40 Atr _ _ 40 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 37 Obj _ _ 41 , , Z:------------- _ _ 37 AuxX _ _ 42 v v RR--6---------- _ _ 41 AuxP _ _ 43 zemi země NNFS6-----A---- _ _ 42 Adv _ _ 44 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-2 # text = Na koho se tak zlobí? 1 Na na RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 2 koho kdo PQ--4---------- _ _ 1 Obj _ _ 3 se se P7--4---------- _ _ 5 AuxR _ _ 4 tak tak Db------------- _ _ 5 Adv _ _ 5 zlobí zlobit VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 ? ? Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-3 # text = Na svého vlastního zaměstnavatele, společnost Kidder Peabody. 1 Na na RR--4---------- _ _ 3 AuxP _ _ 2 svého svůj P8MS4---------- _ _ 4 Atr _ _ 3 vlastního vlastní AAMS4----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 zaměstnavatele zaměstnavatel NNMS4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 6 společnost společnost NNFS4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 7 Kidder Kidder F%------------- _ _ 8 Atr _ _ 8 Peabody Peabody F%------------- _ _ 6 Atr _ _ 9 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-4 # text = Od říjnového drobného pádu byla Wall Street otřesena výbuchem odporu proti programovému obchodování, počítačově řízeným obchodům obrovského množství akcií a termínových vkladů realizovaným rychlostí blesku, které mohou během několika minut vyhnat ceny akcií do závratných výšin. 1 Od od RR--2---------- _ _ 5 AuxP _ _ 2 říjnového říjnový AAIS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 drobného drobný AAIS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 pádu pád NNIS2-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 5 byla být VpQW----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 Wall Wall F%------------- _ _ 7 Atr _ _ 7 Street Street F%------------- _ _ 5 Sb _ _ 8 otřesena otřást VsQW----X-APP-- _ _ 5 Pnom _ _ 9 výbuchem výbuch NNIS7-----A---- _ _ 5 Pnom _ _ 10 odporu odpor NNIS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 proti proti RR--3---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 programovému programový AANS3----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 obchodování obchodování NNNS3-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 17 Coord _ _ 15 počítačově počítačově Dg-------1A---- _ _ 16 Adv _ _ 16 řízeným řízený AAIP3----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 obchodům obchod NNIP3-----A---- _ _ 21 Obj _ _ 18 obrovského obrovský AANS2----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 množství množství NNNS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 20 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 a a J^------------- _ _ 11 Coord _ _ 22 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 vkladů vklad NNIP2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 24 realizovaným realizovaný AAIP3----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 rychlostí rychlost NNFS7-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 26 blesku blesk NNIS2-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 29 AuxX _ _ 28 které který P4IP1---------- _ _ 29 Sb _ _ 29 mohou moci VB-P---3P-AAI-1 _ _ 25 Atr _ _ 30 během během RR--2---------- _ _ 29 AuxP _ _ 31 několika několik Ca--2---------- _ _ 32 Atr _ _ 32 minut minuta NNFP2-----A---- _ _ 30 Adv _ _ 33 vyhnat vyhnat Vf--------A-P-- _ _ 29 Obj _ _ 34 ceny cena NNFP4-----A---- _ _ 33 Obj _ _ 35 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 34 Atr _ _ 36 do do RR--2---------- _ _ 33 AuxP _ _ 37 závratných závratný AAFP2----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 38 výšin výšina NNFP2-----A---- _ _ 36 Atr _ _ 39 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-5 # text = Jenže při lítém boji kvůli programovému obchodování jde o mnohem více než o nestálý akciový trh. 1 Jenže jenže J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 při při RR--6---------- _ _ 8 AuxP _ _ 3 lítém lítý AAIS6----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 boji boj NNIS6-----A---- _ _ 2 Adv _ _ 5 kvůli kvůli RR--3---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 programovému programový AANS3----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchodování obchodování NNNS3-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 jde jít VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 9 o o RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 mnohem mnohem Db------------- _ _ 11 Adv _ _ 11 více více Dg-------2A---- _ _ 9 Adv _ _ 12 než než J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 13 o o RR--4---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 nestálý stálý AAIS4----1N---- _ _ 16 Atr _ _ 15 akciový akciový AAIS4----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 13 ExD _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-6 # text = Skutečná bitva se týká toho, kdo daný ovládne trh a shrábne tučnou odměnu. 1 Skutečná skutečný AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 bitva bitva NNFS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 3 se se P7--4---------- _ _ 4 AuxT _ _ 4 týká týkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Pred _ _ 5 toho ten PDZS2---------- _ _ 4 Obj _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 7 kdo kdo PQ--1---------- _ _ 11 Sb _ _ 8 daný daný AAIS4----1A---- _ _ 11 Sb _ _ 9 ovládne ovládnout VB-S---3P-AAP-- _ _ 11 Pred _ _ 10 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 11 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 12 shrábne shrábnout VB-S---3P-AAP-- _ _ 11 Pred _ _ 13 tučnou tučný AAFS4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 odměnu odměna NNFS4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-7 # text = Samotné programové obchodování je podle řady akademiků, kteří se jím podrobně zabývali, jen přistiženo uprostřed bitvy a neprávem označováno za zlomyslnou hnací sílu trhu. 1 Samotné samotný AANS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 programové programový AANS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 podle podle RR--2---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 řady řada NNFS2-----A---- _ _ 5 Adv _ _ 7 akademiků akademik NNMP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 9 kteří který P4MP1---------- _ _ 13 Sb _ _ 10 se se P7--4---------- _ _ 13 AuxT _ _ 11 jím on PEZS7--3------- _ _ 13 Obj _ _ 12 podrobně podrobně Dg-------1A---- _ _ 13 Adv _ _ 13 zabývali zabývat VpMP----R-AAI-- _ _ 7 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 15 jen jen Db------------- _ _ 16 AuxZ _ _ 16 přistiženo přistihnout VsNS----X-APP-1 _ _ 13 Obj _ _ 17 uprostřed uprostřed RR--2---------- _ _ 16 Adv _ _ 18 bitvy bitva NNFS2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 a a J^------------- _ _ 16 Coord _ _ 20 neprávem právem Dg-------1N---- _ _ 21 Adv _ _ 21 označováno označovat VsNS----X-API-- _ _ 19 Pred _ _ 22 za za RR--4---------- _ _ 21 AuxP _ _ 23 zlomyslnou zlomyslný AAFS4----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 24 hnací hnací AAFS4----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 sílu síla NNFS4-----A---- _ _ 22 Obj _ _ 26 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-8 # text = Z důkazů vyplývá, že programové obchodování ve skutečnosti nezapříčinilo ostrý propad 13. října, ačkoli ho možná urychlilo. 1 Z z RR--2---------- _ _ 3 AuxP _ _ 2 důkazů důkaz NNIP2-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 vyplývá vyplývat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 programové programový AANS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 8 ve v RV--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 skutečnosti skutečnost NNFS6-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 nezapříčinilo zapříčinit VpNS----R-NAP-- _ _ 5 Adv _ _ 11 ostrý ostrý AAIS4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 propad propad NNIS4-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 13 13 13 C=------------- _ _ 15 Atr _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 15 října říjen NNIS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 17 ačkoli ačkoli J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 18 ho on P5ZS4--3------- _ _ 20 Obj _ _ 19 možná možná Db------------- _ _ 20 Adv _ _ 20 urychlilo urychlit VpNS----R-AAP-- _ _ 17 Adv _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-9 # text = Na jedné straně této bitvy o moc stojí dominantní síla Wall Street - Nová garda - sestávající z mágů vyspělých počítačových technologií, které zaměstnávají hlavní makléřské společnosti, jejich klientů - penzijních fondů s nezměrnými zásobami peněz a obchodníků na rychle rostoucích chicagských burzách s termínovými obchody. 1 Na na RR--6---------- _ _ 8 AuxP _ _ 2 jedné jeden`1 CnFS6---------- _ _ 3 Atr _ _ 3 straně strana NNFS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 této tento PDFS2---------- _ _ 5 Atr _ _ 5 bitvy bitva NNFS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 o o RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 moc moc NNFS4-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 stojí stát VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 dominantní dominantní AAFS1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 síla síla NNFS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 11 Wall Wall F%------------- _ _ 12 Atr _ _ 12 Street Street F%------------- _ _ 10 Atr _ _ 13 - - Z:------------- _ _ 8 Apos _ _ 14 Nová nový AAFS1----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 garda garda NNFS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 16 - - Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 17 sestávající sestávající AGFS1-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 18 z z RR--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 mágů mág NNMP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 vyspělých vyspělý AAFP2----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 21 počítačových počítačový AAFP2----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 technologií technologie NNFP2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 24 které který P4FP4---------- _ _ 25 Sb _ _ 25 zaměstnávají zaměstnávat VB-P---3P-AAI-- _ _ 22 Atr _ _ 26 hlavní hlavní AAFP1----1A---- _ _ 28 Atr _ _ 27 makléřské makléřský AAFP1----1A---- _ _ 28 Atr _ _ 28 společnosti společnost NNFP1-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 29 , , Z:------------- _ _ 32 AuxX _ _ 30 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 31 Atr _ _ 31 klientů klient NNMP2-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 32 - - Z:------------- _ _ 25 Apos _ _ 33 penzijních penzijní AAIP2----1A---- _ _ 34 Atr _ _ 34 fondů fond NNIP2-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 35 s s RR--7---------- _ _ 34 AuxP _ _ 36 nezměrnými nezměrný AAFP7----1A---- _ _ 37 Atr _ _ 37 zásobami zásoba NNFP7-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 38 peněz peníze NNIP2-----A---- _ _ 39 Atr _ _ 39 a a J^------------- _ _ 37 Coord _ _ 40 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 39 Atr _ _ 41 na na RR--6---------- _ _ 40 AuxP _ _ 42 rychle rychle Dg-------1A---- _ _ 43 Adv _ _ 43 rostoucích rostoucí AGFP6-----A---- _ _ 45 Atr _ _ 44 chicagských chicagský AAFP6----1A---- _ _ 45 Atr _ _ 45 burzách burza NNFP6-----A---- _ _ 41 Atr _ _ 46 s s RR--7---------- _ _ 45 AuxP _ _ 47 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 48 Atr _ _ 48 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 46 Adv _ _ 49 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-10 # text = To jsou hlavní zastánci programového obchodování. 1 To ten PDNS1---------- _ _ 2 Sb _ _ 2 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 hlavní hlavní AAMP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 zastánci zastánce NNMP1-----A---- _ _ 2 Pnom _ _ 5 programového programový AANS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-11 # text = Stará garda na Wall Street si přitom hájí své hradby - tradiční finanční poradce sbírající akcie, desetitisíce makléřů, společnosti registrované u Newyorské burzy cenných papírů a uzavřený klan obchodníků na burzovním parketu, tzv. specialisty, kteří obchodují se svými akciemi. 1 Stará starý AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 garda garda NNFS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 3 na na RR--6---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 Wall Wall F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 Street Street F%------------- _ _ 3 Atr _ _ 6 si se P7--3---------- _ _ 8 Adv _ _ 7 přitom přitom Db------------- _ _ 8 Adv _ _ 8 hájí hájit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 své svůj P8FP4---------1 _ _ 10 Atr _ _ 10 hradby hradba NNFP4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 11 - - Z:------------- _ _ 8 Apos _ _ 12 tradiční tradiční AAMP4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 13 finanční finanční AAMP4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 poradce poradce NNMP4-----A---- _ _ 28 Sb _ _ 15 sbírající sbírající AGMP4-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 18 desetitisíce desetitisíc`10000 CzIP4---------- _ _ 28 Sb _ _ 19 makléřů makléř NNMP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 21 společnosti společnost NNFP4-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 registrované registrovaný AAFP4----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 u u RR--2---------- _ _ 22 AuxP _ _ 24 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 23 Adv _ _ 26 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 28 a a J^------------- _ _ 11 Coord _ _ 29 uzavřený uzavřený AAIS4----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 klan klan NNIS4-----A---- _ _ 28 Sb _ _ 31 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 na na RR--6---------- _ _ 31 AuxP _ _ 33 burzovním burzovní AAIS6----1A---- _ _ 34 Atr _ _ 34 parketu parket NNIS6-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 35 , , Z:------------- _ _ 28 Coord _ _ 36 tzv takzvaný AAXXX----1A---b _ _ 38 Atr _ _ 37 . . Z:------------- _ _ 36 AuxG _ _ 38 specialisty specialista NNMP4-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 39 , , Z:------------- _ _ 41 AuxX _ _ 40 kteří který P4MP1---------- _ _ 41 Sb _ _ 41 obchodují obchodovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 30 Atr _ _ 42 se s RV--7---------- _ _ 41 AuxP _ _ 43 svými svůj P8XP7---------- _ _ 44 Atr _ _ 44 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 42 Obj _ _ 45 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-12 # text = Prozatím se zdá, že bitvu o programové obchodování vyhrává Stará garda na Wall Street, která úspěšně mobilizuje veřejnost a názor kongresu, že je třeba trýznitele ubít. 1 Prozatím prozatím Db------------- _ _ 3 Adv _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 3 AuxT _ _ 3 zdá zdát VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 bitvu bitva NNFS4-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 7 o o RR--4---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 programové programový AANS4----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 vyhrává vyhrávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 5 Adv _ _ 11 Stará starý AAFS1----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 garda garda NNFS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 13 na na RR--6---------- _ _ 10 AuxP _ _ 14 Wall Wall F%------------- _ _ 15 Atr _ _ 15 Street Street F%------------- _ _ 13 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 17 která který P4FS1---------- _ _ 19 Sb _ _ 18 úspěšně úspěšně Dg-------1A---- _ _ 19 Adv _ _ 19 mobilizuje mobilizovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 15 Atr _ _ 20 veřejnost veřejnost NNFS4-----A---- _ _ 21 Obj _ _ 21 a a J^------------- _ _ 19 Coord _ _ 22 názor názor NNIS4-----A---- _ _ 21 Obj _ _ 23 kongresu kongres NNIS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 25 že že J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 26 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 25 Adv _ _ 27 třeba třeba Db------------- _ _ 26 Adv _ _ 28 trýznitele trýznitel NNMS4-----A---- _ _ 29 Obj _ _ 29 ubít ubít Vf--------A-P-- _ _ 26 Sb _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-13 # text = Chicagská obchodní burza, přední trh s termínovými obchody, včera oznámila, že přidává další etapu zákazu obchodování, jejímž záměrem je zpomalit obchodníky, zabývající se programovým obchodováním, při rychlém pádu akciového trhu, a Newyorská burza cenných papírů by dnes měla schválit některá další omezení programového obchodování. 1 Chicagská chicagský AAFS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 obchodní obchodní AAFS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 12 Sb _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 5 přední přední AAIS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 trh trh NNIS1-----A---- _ _ 12 Sb _ _ 7 s s RR--7---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 11 včera včera Db------------- _ _ 12 Adv _ _ 12 oznámila oznámit VpQW----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 14 že že J,------------- _ _ 12 AuxC _ _ 15 přidává přidávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 14 Adv _ _ 16 další další AAFS4----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 etapu etapa NNFS4-----A---- _ _ 15 Obj _ _ 18 zákazu zákaz NNIS2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 21 jejímž jehož P1ZS7FS3------- _ _ 22 Atr _ _ 22 záměrem záměr NNIS7-----A---- _ _ 23 Pnom _ _ 23 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 19 Atr _ _ 24 zpomalit zpomalit Vf--------A-P-- _ _ 23 Sb _ _ 25 obchodníky obchodník NNMP4-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 27 AuxX _ _ 27 zabývající zabývající AGMP4-----A---- _ _ 38 Atr _ _ 28 se se P7--4---------- _ _ 27 AuxT _ _ 29 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 28 Obj _ _ 31 , , Z:------------- _ _ 27 AuxX _ _ 32 při při RR--6---------- _ _ 31 AuxP _ _ 33 rychlém rychlý AAIS6----1A---- _ _ 34 Atr _ _ 34 pádu pád NNIS6-----A---1 _ _ 32 Adv _ _ 35 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 36 Atr _ _ 36 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 34 Atr _ _ 37 , , Z:------------- _ _ 38 AuxX _ _ 38 a a J^------------- _ _ 24 Coord _ _ 39 Newyorská newyorský AAFS1----1A---- _ _ 40 Atr _ _ 40 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 45 Sb _ _ 41 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 42 Atr _ _ 42 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 40 Atr _ _ 43 by být Vc----------I-- _ _ 45 AuxV _ _ 44 dnes dnes Db------------- _ _ 45 Adv _ _ 45 měla mít VpQW----R-AAI-- _ _ 38 Pred _ _ 46 schválit schválit Vf--------A-P-- _ _ 45 Obj _ _ 47 některá některý PZNP4---------- _ _ 49 Atr _ _ 48 další další AANP4----1A---- _ _ 49 Atr _ _ 49 omezení omezení NNNP4-----A---- _ _ 46 Obj _ _ 50 programového programový AANS2----1A---- _ _ 51 Atr _ _ 51 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 49 Atr _ _ 52 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-14 # text = Téměř všechny velké investiční bankovní domy, dotčené obviněními, že jejich nenasytnost proměňuje akciový trh v obří hazardní hru, v posledních dnech opustily indexové arbitráže, běžnou formu programového obchodování, prováděné na jejich vlastní na účet. 1 Téměř téměř Db------------- _ _ 6 AuxZ _ _ 2 všechny všechen PLIP1---------- _ _ 6 Atr _ _ 3 velké velký AAIP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 4 investiční investiční AAIP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 5 bankovní bankovní AAIP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 domy dům NNIP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 dotčené dotčený AAIP1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 9 obviněními obvinění NNNP7-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 že že J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 12 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 13 Atr _ _ 13 nenasytnost nenasytnost NNFS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 14 proměňuje proměňovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 15 akciový akciový AAIS4----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 17 v v RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 18 obří obří AAFS4----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 19 hazardní hazardní AAFS4----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 hru hra NNFS4-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 20 Coord _ _ 22 v v RR--6---------- _ _ 25 AuxP _ _ 23 posledních poslední AAIP6----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 dnech den NNIP6-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 25 opustily opustit VpTP----R-AAP-- _ _ 21 Pred _ _ 26 indexové indexový AAFP4----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 arbitráže arbitráž NNFP4-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 28 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 29 běžnou běžný AAFS4----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 formu forma NNFS4-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 31 programového programový AANS2----1A---- _ _ 32 Atr _ _ 32 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 33 , , Z:------------- _ _ 34 AuxX _ _ 34 prováděné prováděný AAFP4----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 35 na na RR--4---------- _ _ 34 AuxP _ _ 36 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 39 Atr _ _ 37 vlastní vlastní AAIS4----1A---- _ _ 35 Adv _ _ 38 na _ _ _ _ 0 _ _ _ 39 účet účet NNIS4-----A---- _ _ 37 Adv _ _ 40 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-15 # text = Několik společností, například gigant Merrill Lynch & Co., nyní odmítá realizovat dokonce i indexové arbitráže pro klienty. 1 Několik několik Ca--1---------- _ _ 7 Atr _ _ 2 společností společnost NNFP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 4 například například TT------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 gigant gigant NNIS1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 6 Merrill Merrill F%------------- _ _ 7 Atr _ _ 7 Lynch Lynch F%------------- _ _ 11 Sb _ _ 8 & & Z:------------- _ _ 7 ExD _ _ 9 Co Co F%------------- _ _ 7 ExD _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 12 nyní nyní Db------------- _ _ 13 Adv _ _ 13 odmítá odmítat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 14 realizovat realizovat Vf--------A-B-- _ _ 13 Obj _ _ 15 dokonce dokonce Db------------- _ _ 17 AuxZ _ _ 16 i i TT------------- _ _ 18 AuxZ _ _ 17 indexové indexový AAFP4----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 arbitráže arbitráž NNFP4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 19 pro pro RR--4---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 klienty klient NNMP4-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-16 # text = Útok Staré gardy na programové obchodování a jeho aktéry je intenzivní a rozsáhlý, částečně proto, že někteří členové Staré gardy cítí, že v sázce je jejich živobytí jako takové. 1 Útok útok NNIS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 2 Staré starý AAFS2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 gardy garda NNFS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 na na RR--4---------- _ _ 1 AuxP _ _ 5 programové programový AANS4----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 7 a a J^------------- _ _ 4 Coord _ _ 8 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 9 Atr _ _ 9 aktéry aktér NNMP4-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 14 Pred _ _ 11 intenzivní intenzivní AAIS1----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 a a J^------------- _ _ 10 Coord _ _ 13 rozsáhlý rozsáhlý AAIS1----1A---- _ _ 12 Pnom _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 15 částečně částečně Dg-------1A---- _ _ 16 Adv _ _ 16 proto proto Db------------- _ _ 0 ExD _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 že že J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 19 někteří některý PZMP1---------- _ _ 20 Atr _ _ 20 členové člen NNMP1-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 21 Staré starý AAFS2----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 gardy garda NNFS2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 23 cítí cítit VB-P---3P-AAI-- _ _ 18 Adv _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 25 že že J,------------- _ _ 23 AuxC _ _ 26 v v RR--6---------- _ _ 28 AuxP _ _ 27 sázce sázka NNFS6-----A---- _ _ 26 Adv _ _ 28 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 25 Adv _ _ 29 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 30 Atr _ _ 30 živobytí živobytí NNNS1-----A---- _ _ 28 Sb _ _ 31 jako jako J,------------- _ _ 32 AuxY _ _ 32 takové takový PDNS1---------- _ _ 30 Atr _ _ 33 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-17 # text = Někteří z nich, například tradiční finanční poradenská společnost Neuberger & Berman, sáhli po reklamách v celostátních novinách, které žádají, aby regulátoři trhu "brzdili raketový vzlet čísel na Wall Street". 1 Někteří některý PZMP1---------- _ _ 14 Sb _ _ 2 z z RR--2---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 nich on PEXP2--3------- _ _ 2 Atr _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 5 například například TT------------- _ _ 6 Adv _ _ 6 tradiční tradiční AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 7 finanční finanční AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 8 poradenská poradenský AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 10 Neuberger Neuberger F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 11 & & Z:------------- _ _ 10 ExD _ _ 12 Berman Berman F%------------- _ _ 10 ExD _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 14 sáhli sáhnout VpMP----R-AAP-1 _ _ 0 Pred _ _ 15 po po RR--6---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 reklamách reklama NNFP6-----A---- _ _ 15 Adv _ _ 17 v v RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 celostátních celostátní AAFP6----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 novinách noviny NNFP6-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 22 AuxX _ _ 21 které který P4FP1---------- _ _ 22 Obj _ _ 22 žádají žádat VB-P---3P-AAI-- _ _ 19 Atr _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 24 aby aby J,------------- _ _ 22 AuxC _ _ 25 regulátoři regulátor NNMP1-----A---- _ _ 28 Sb _ _ 26 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 " " Z:------------- _ _ 28 AuxG _ _ 28 brzdili brzdit VpMP----R-AAI-- _ _ 24 Obj _ _ 29 raketový raketový AAIS4----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 vzlet vzlet NNIS4-----A---- _ _ 28 Obj _ _ 31 čísel číslo NNNP2-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 na na RR--6---------- _ _ 28 AuxP _ _ 33 Wall Wall F%------------- _ _ 34 Atr _ _ 34 Street Street F%------------- _ _ 32 Atr _ _ 35 " " Z:------------- _ _ 34 AuxG _ _ 36 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-18 # text = Odborníci na Newyorské burze cenných papírů začali v odvážném palácovém převratu krátce po 13. říjnu telefonovat vedoucím pracovníkům těch společností, jejichž akcie jsou registrovány na Newyorské burze cenných papírů, aby na jejich popud tlačili na burzu, aby zakázala programové obchodování. 1 Odborníci odborník NNMP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 2 na na RR--6---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 Newyorské newyorský AAFS6----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 začali začít VpMP----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 8 v v RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 odvážném odvážný AAIS6----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 10 palácovém palácový AAIS6----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 převratu převrat NNIS6-----A---1 _ _ 8 Adv _ _ 12 krátce krátce Dg-------1A---- _ _ 7 Adv _ _ 13 po po RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 14 13 13 C=------------- _ _ 16 Atr _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 16 říjnu říjen NNIS3-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 17 telefonovat telefonovat Vf--------A-I-- _ _ 7 Obj _ _ 18 vedoucím vedoucí AGMP3-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 pracovníkům pracovník NNMP3-----A---- _ _ 17 Obj _ _ 20 těch ten PDXP2---------- _ _ 21 Atr _ _ 21 společností společnost NNFP2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 23 jejichž jehož P1XXXXP3------- _ _ 24 Atr _ _ 24 akcie akcie NNFP1-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 25 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 21 Atr _ _ 26 registrovány registrovat VsTP----X-APB-- _ _ 25 Pnom _ _ 27 na na RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 Newyorské newyorský AAFS6----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 27 Adv _ _ 30 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 33 aby aby J,------------- _ _ 26 AuxC _ _ 34 na na RR--4---------- _ _ 37 AuxP _ _ 35 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 36 Atr _ _ 36 popud popud NNIS4-----A---- _ _ 34 Adv _ _ 37 tlačili tlačit VpMP----R-AAI-- _ _ 33 Obj _ _ 38 na na RR--4---------- _ _ 37 AuxP _ _ 39 burzu burza NNFS4-----A---- _ _ 38 Adv _ _ 40 , , Z:------------- _ _ 41 AuxX _ _ 41 aby aby J,------------- _ _ 37 AuxC _ _ 42 zakázala zakázat VpQW----R-AAP-- _ _ 41 Adv _ _ 43 programové programový AANS4----1A---- _ _ 44 Atr _ _ 44 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 42 Obj _ _ 45 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-19 # text = Charles Wohlstetter, ředitel společnosti Contel Corp., který získává další výkonné ředitele pro zákaz programového obchodování, uvedl, že obdržel "bezpočet" dopisů s nabídkou pomoci. 1 Charles Charles NNMS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 Wohlstetter Wohlstetter NNMS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 20 Apos _ _ 4 ředitel ředitel NNMS1-----A---- _ _ 3 ExD _ _ 5 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 Contel Contel F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 7 Corp Corp F%------------- _ _ 6 Atr _ _ 8 . . Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 10 který který P4YS1---------- _ _ 11 Sb _ _ 11 získává získávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 5 Atr _ _ 12 další další AAMP4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 13 výkonné výkonný AAMP4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 ředitele ředitel NNMP4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 15 pro pro RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 zákaz zákaz NNIS4-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 programového programový AANS2----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 20 uvedl uvést VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 22 AuxX _ _ 22 že že J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 23 obdržel obdržet VpYS----R-AAP-- _ _ 22 Adv _ _ 24 " " Z:------------- _ _ 25 AuxG _ _ 25 bezpočet bezpočet NNIS4-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 26 " " Z:------------- _ _ 25 AuxG _ _ 27 dopisů dopis NNIP2-----A---- _ _ 23 Obj _ _ 28 s s RR--7---------- _ _ 27 AuxP _ _ 29 nabídkou nabídka NNFS7-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 30 pomoci pomoc NNFS2-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-20 # text = "Všechny, bez jediné výjimky, žádaly: Kompromis ani omylem. 1 " " Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 2 Všechny všechen PLIP1---------- _ _ 8 Sb _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 4 bez bez RR--2---------- _ _ 9 AuxP _ _ 5 jediné jediný AAFS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 výjimky výjimka NNFS2-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 8 žádaly žádat VpTP----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 : : Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 10 Kompromis kompromis NNIS4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 11 ani ani TT------------- _ _ 8 Coord _ _ 12 omylem omyl NNIS7-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-21 # text = Ukončete to," prohlásil. 1 Ukončete ukončit Vi-P---2--A-P-- _ _ 0 Pred _ _ 2 to ten PDNS4---------- _ _ 1 Obj _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 4 " " Z:------------- _ _ 1 AuxG _ _ 5 prohlásil prohlásit VpYS----R-AAP-- _ _ 2 Atr _ _ 6 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-22 # text = Nová garda na Wall Street však nejspíš nebude toto všechno přijímat moc dlouho bez protestů. 1 Nová nový AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 garda garda NNFS1-----A---- _ _ 6 ExD _ _ 3 na na RR--6---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 Wall Wall F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 5 Street Street F%------------- _ _ 3 Atr _ _ 6 však však J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 7 nejspíš nejspíš TT------------- _ _ 8 Adv _ _ 8 nebude být VB-S---3F-NAI-- _ _ 11 AuxV _ _ 9 toto tento PDNS4---------- _ _ 12 Atr _ _ 10 všechno všechen PLNS4---------- _ _ 11 Adv _ _ 11 přijímat přijímat Vf--------A-I-- _ _ 6 Pred _ _ 12 moc moc Db------------- _ _ 11 Obj _ _ 13 dlouho dlouho Dg-------1A---- _ _ 11 Adv _ _ 14 bez bez RR--2---------- _ _ 11 AuxP _ _ 15 protestů protest NNIP2-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-23 # text = Její nové produkty a obchodní postupy jsou vysoce ziskové. 1 Její jeho P9XP1FS3------- _ _ 4 Sb _ _ 2 nové nový AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 produkty produkt NNIP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 a a J^------------- _ _ 7 Coord _ _ 5 obchodní obchodní AAIP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 postupy postup NNIP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 7 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 vysoce vysoce Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 9 ziskové ziskový AAIP1----1A---- _ _ 7 Pnom _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-24 # text = Finanční poradci v oblasti programového obchodování získali kontrolu nad velkým množstvím investovaných prostředků v této zemi, přičemž tlaky na takovéto finanční poradce, aby vykazovali stálé zisky, jsou u nich spojeny se schopností pohotově vplouvat na trh a zase jej opouštět, a tu jim nabízí právě programové obchodování. 1 Finanční finanční AAMP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 poradci poradce NNMP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 3 v v RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 4 oblasti oblast NNFS6-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 programového programový AANS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 získali získat VpMP----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 8 kontrolu kontrola NNFS4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 9 nad nad RR--7---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 velkým velký AANS7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 množstvím množství NNNS7-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 investovaných investovaný AAIP2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 prostředků prostředek NNIP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 v v RR--6---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 této tento PDFS6---------- _ _ 16 Atr _ _ 16 zemi země NNFS6-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 přičemž přičemž Db------------- _ _ 24 AuxC _ _ 19 tlaky tlak NNIP1-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 20 na na RR--4---------- _ _ 19 AuxP _ _ 21 takovéto takovýto PDMP4---------- _ _ 23 Atr _ _ 22 finanční finanční AAMP4----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 poradce poradce NNMP4-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 25 aby aby J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 26 vykazovali vykazovat VpMP----R-AAI-- _ _ 25 Adv _ _ 27 stálé stálý AAIP4----1A---- _ _ 28 Atr _ _ 28 zisky zisk NNIP4-----A---- _ _ 26 Obj _ _ 29 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 30 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 40 Pred _ _ 31 u u RR--2---------- _ _ 33 AuxP _ _ 32 nich on PEXP2--3------- _ _ 31 Adv _ _ 33 spojeny spojit VsTP----X-APP-- _ _ 30 Pnom _ _ 34 se s RV--7---------- _ _ 37 AuxP _ _ 35 schopností schopnost NNFS7-----A---- _ _ 34 Obj _ _ 36 pohotově pohotově Dg-------1A---- _ _ 37 Adv _ _ 37 vplouvat vplouvat Vf--------A-I-- _ _ 40 Obj _ _ 38 na na RR--4---------- _ _ 37 AuxP _ _ 39 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 38 Adv _ _ 40 a a J^------------- _ _ 28 Coord _ _ 41 zase zase Db------------- _ _ 43 Adv _ _ 42 jej on PEZS4--3------2 _ _ 43 Obj _ _ 43 opouštět opouštět Vf--------A-I-- _ _ 40 Obj _ _ 44 , , Z:------------- _ _ 45 AuxX _ _ 45 a a J^------------- _ _ 42 Coord _ _ 46 tu ten PDFS4---------- _ _ 48 Obj _ _ 47 jim on PEXP3--3------- _ _ 48 Obj _ _ 48 nabízí nabízet VB-S---3P-AAI-- _ _ 45 Pred _ _ 49 právě právě TT------------- _ _ 50 Adv _ _ 50 programové programový AANS1----1A---- _ _ 51 Atr _ _ 51 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 48 Sb _ _ 52 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-25 # text = A navíc když hlavní wallstreetské firmy naposledy uvedly, že z programového obchodování odcházejí - po pádu v roce 1987, vyčkaly několik měsíců a pak se do něj zase proplížily. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 navíc navíc Db------------- _ _ 8 Adv _ _ 3 když když J,------------- _ _ 1 ExD _ _ 4 hlavní hlavní AAFP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 5 wallstreetské wallstreetský AAFP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 firmy firma NNFP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 7 naposledy naposledy Db------------- _ _ 8 Adv _ _ 8 uvedly uvést VpTP----R-AAP-- _ _ 3 Adv _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 10 že že J,------------- _ _ 8 AuxC _ _ 11 z z RR--2---------- _ _ 14 AuxP _ _ 12 programového programový AANS2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 14 odcházejí odcházet VB-P---3P-AAI-- _ _ 10 Adv _ _ 15 - - Z:------------- _ _ 25 AuxG _ _ 16 po po RR--6---------- _ _ 22 AuxP _ _ 17 pádu pád NNIS6-----A---1 _ _ 16 Adv _ _ 18 v v RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 18 Atr _ _ 20 1987 1987 C=------------- _ _ 19 Atr _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 22 vyčkaly vyčkat VpTP----R-AAP-- _ _ 25 Pred _ _ 23 několik několik Ca--4---------- _ _ 22 Obj _ _ 24 měsíců měsíc NNIP2-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 a a J^------------- _ _ 14 Coord _ _ 26 pak pak Db------------- _ _ 31 Adv _ _ 27 se se P7--4---------- _ _ 31 AuxT _ _ 28 do do RR--2---------- _ _ 31 AuxP _ _ 29 něj on PEZS2--3------- _ _ 28 Adv _ _ 30 zase zase Db------------- _ _ 31 Adv _ _ 31 proplížily proplížit VpTP----R-AAP-- _ _ 25 Pred _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-26 # text = Dokonce i někteří členové Staré gardy, navzdory aktuálním výhodám, patrně souhlasí s názorem, že budoucnost patří Nové gardě. 1 Dokonce dokonce Db------------- _ _ 4 AuxZ _ _ 2 i i TT------------- _ _ 4 AuxZ _ _ 3 někteří některý PZMP1---------- _ _ 4 Atr _ _ 4 členové člen NNMP1-----A---- _ _ 8 AuxP _ _ 5 Staré starý AAFS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 gardy garda NNFS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 navzdory navzdory RR--3---------- _ _ 13 AuxP _ _ 9 aktuálním aktuální AAFP3----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 výhodám výhoda NNFP3-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 12 patrně patrně TT------------- _ _ 13 Adv _ _ 13 souhlasí souhlasit VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 14 s s RR--7---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 názorem názor NNIS7-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 17 že že J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 18 budoucnost budoucnost NNFS1-----A---- _ _ 19 Sb _ _ 19 patří patřit VB-S---3P-AAI-- _ _ 17 Adv _ _ 20 Nové nový AAFS3----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 gardě garda NNFS3-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-27 # text = Robert M. Bradley, jeden z nejváženějších obchodníků Newyorské burzy cenných papírů na burzovním parketu a ředitel vlivné organizace obchodníků, minulý týden kapituloval. 1 Robert Robert NNMS1-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 2 M M Q3------------- _ _ 4 Atr _ _ 3 . . Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 4 Bradley Bradley NNMS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 6 jeden jeden`1 CnYS1---------- _ _ 5 Sb _ _ 7 z z RR--2---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 nejváženějších vážený AAMP2----3A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 na na RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 15 burzovním burzovní AAIS6----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 parketu parket NNIS6-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 17 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 18 ředitel ředitel NNMS1-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 vlivné vlivný AAFS2----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 organizace organizace NNFS2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 21 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 20 Coord _ _ 23 minulý minulý AAIS4----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 týden týden NNIS4-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 25 kapituloval kapitulovat VpYS----R-AAI-- _ _ 22 Pred _ _ 26 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-28 # text = Prodal svůj burzovní mandát a napsal hořký dopis předsedovi Newyorské burzy cenných papírů Johnu J. Phelanu ml., v němž uvedl, že Newyorská burza cenných papírů je příliš orientovaná na stroje místo na lidi. 1 Prodal prodat VpYS----R-AAP-- _ _ 5 Pred _ _ 2 svůj svůj P8IS4---------- _ _ 4 Atr _ _ 3 burzovní burzovní AAIS4----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 mandát mandát NNIS4-----A---- _ _ 1 Obj _ _ 5 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 6 napsal napsat VpYS----R-AAP-- _ _ 5 Atr _ _ 7 hořký hořký AAIS4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 dopis dopis NNIS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 9 předsedovi předseda NNMS3-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 10 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 Johnu John NNMS3-----A---1 _ _ 17 Atr _ _ 15 J J Q3------------- _ _ 17 Atr _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 15 AuxG _ _ 17 Phelanu Phelan NNMS3-----A---1 _ _ 18 Atr _ _ 18 ml mladý AAXXX----2A---b _ _ 9 Atr _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 21 v v RR--6---------- _ _ 23 AuxP _ _ 22 němž jenž P4ZS6---------- _ _ 21 Adv _ _ 23 uvedl uvést VpYS----R-AAP-- _ _ 17 Atr _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 25 že že J,------------- _ _ 23 AuxC _ _ 26 Newyorská newyorský AAFS1----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 28 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 25 Adv _ _ 31 příliš příliš Db------------- _ _ 30 Adv _ _ 32 orientovaná orientovaný AAFS1----1A---- _ _ 30 Pnom _ _ 33 na na RR--4---------- _ _ 32 AuxP _ _ 34 stroje stroj NNIP4-----A---- _ _ 33 Adv _ _ 35 místo místo RR--2---------- _ _ 33 Obj _ _ 36 na na RR--4---------- _ _ 35 AuxP _ _ 37 lidi lidé NNMP4-----A---- _ _ 36 Atr _ _ 38 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-29 # text = Řekl, že burza "směřuje ke skutečné krizi", nebude-li programové obchodování omezeno. 1 Řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 4 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 5 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 6 směřuje směřovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 3 Adv _ _ 7 ke k RV--3---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 skutečné skutečný AAFS3----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 krizi krize NNFS3-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 12 nebude být VB-S---3F-NAI-- _ _ 14 Adv _ _ 13 - - Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 14 li li J,------------- _ _ 6 AuxC _ _ 15 programové programový AANS1----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 12 Sb _ _ 17 omezeno omezit VsNS----X-APP-- _ _ 12 Pnom _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-30 # text = "Nechci, aby se moje peníze investovaly do něčeho, co nepovažuji za nic víc než kasino," napsal Bradley. 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Nechci chtít VB-S---1P-NAI-- _ _ 21 Obj _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 4 aby aby J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 5 se se P7--4---------- _ _ 8 AuxT _ _ 6 moje můj PSIP1-S1------- _ _ 7 Atr _ _ 7 peníze peníze NNIP1-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 8 investovaly investovat VpTP----R-AAB-- _ _ 4 Obj _ _ 9 do do RR--2---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 něčeho něco PK--2---------- _ _ 9 Adv _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 12 co co PQ--4---------- _ _ 13 Obj _ _ 13 nepovažuji považovat VB-S---1P-NAI-1 _ _ 10 Atr _ _ 14 za za RR--4---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 nic nic PY--4---------- _ _ 14 Adv _ _ 16 víc více Dg-------2A---1 _ _ 13 Adv _ _ 17 než než J,------------- _ _ 16 AuxC _ _ 18 kasino kasino NNNS4-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 20 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 21 napsal napsat VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 22 Bradley Bradley NNMS1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-31 # text = Bitva se v některých firmách a společnostech proměnila v občanskou válku, zapříčinila rozpory a postavila zaměstnance proti sobě. 1 Bitva bitva NNFS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 8 AuxT _ _ 3 v v RR--6---------- _ _ 8 AuxP _ _ 4 některých některý PZXP6---------- _ _ 6 Atr _ _ 5 firmách firma NNFP6-----A---- _ _ 6 Adv _ _ 6 a a J^------------- _ _ 3 Coord _ _ 7 společnostech společnost NNFP6-----A---- _ _ 6 Adv _ _ 8 proměnila proměnit VpQW----R-AAP-- _ _ 15 Pred _ _ 9 v v RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 občanskou občanský AAFS4----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 válku válka NNFS4-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 13 zapříčinila zapříčinit VpQW----R-AAP-- _ _ 15 Pred _ _ 14 rozpory rozpor NNIP4-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 15 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 16 postavila postavit VpQW----R-AAP-- _ _ 15 Pred _ _ 17 zaměstnance zaměstnanec NNMP4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 18 proti proti RR--3---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 sobě se P6--3---------- _ _ 18 Atr _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-32 # text = Ve společnosti Kidder, jednotce společnosti General Electric Co., a dalších velkých makléřských firmách bojují burzovní makléři s obchodníky ve vlastních firmách, zabývajícími se programovým obchodováním, vzdálenými jen pár pater. 1 Ve v RV--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 2 společnosti společnost NNFS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 Kidder Kidder NNIS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 5 jednotce jednotka NNFS6-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 6 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 General General F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 8 Electric Electric F%------------- _ _ 6 Atr _ _ 9 Co Co F%------------- _ _ 6 Atr _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 12 a a J^------------- _ _ 1 Coord _ _ 13 dalších další AAFP6----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 14 velkých velký AAFP6----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 15 makléřských makléřský AAFP6----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 firmách firma NNFP6-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 17 bojují bojovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 18 burzovní burzovní AAMP1----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 makléři makléř NNMP1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 20 s s RR--7---------- _ _ 19 AuxP _ _ 21 obchodníky obchodník NNMP7-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 ve v RV--6---------- _ _ 21 AuxP _ _ 23 vlastních vlastní AAFP6----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 firmách firma NNFP6-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 26 zabývajícími zabývající AGMP7-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 se se P7--4---------- _ _ 26 AuxT _ _ 28 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 26 Obj _ _ 30 , , Z:------------- _ _ 31 AuxX _ _ 31 vzdálenými vzdálený AAMP7----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 32 jen jen Db------------- _ _ 33 AuxZ _ _ 33 pár pár Ca--X---------- _ _ 31 Obj _ _ 34 pater patro NNNP2-----A---- _ _ 33 Atr _ _ 35 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-33 # text = Korporace jako Contel kritizují programové obchodování, ovšem společnost Contel v minulosti již najala manažery penzijních fondů, například společnost Bankers Trust Co., jež rovněž patří k velkých obchodníkům, zabývajícím se programovým obchodováním. 1 Korporace korporace NNFS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 2 jako jako J,------------- _ _ 3 AuxY _ _ 3 Contel Contel NNIS1-----A---- _ _ 1 Atv _ _ 4 kritizují kritizovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 programové programový AANS4----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 ovšem ovšem TT------------- _ _ 2 Coord _ _ 9 společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 Contel Contel NNIS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 11 v v RR--6---------- _ _ 14 AuxP _ _ 12 minulosti minulost NNFS6-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 již již TT------------- _ _ 14 Adv _ _ 14 najala najmout VpQW----R-AAP-- _ _ 8 Adv _ _ 15 manažery manažer NNMP4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 16 penzijních penzijní AAIP2----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 fondů fond NNIP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 19 například například TT------------- _ _ 18 ExD _ _ 20 společnost společnost NNFS4-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 21 Bankers Bankers F%------------- _ _ 23 Atr _ _ 22 Trust Trust F%------------- _ _ 20 Atr _ _ 23 Co Co F%------------- _ _ 22 Atr _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 23 AuxG _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 26 jež jenž P4FS1---------- _ _ 28 Sb _ _ 27 rovněž rovněž Db------------- _ _ 28 Adv _ _ 28 patří patřit VB-S---3P-AAI-- _ _ 22 Atr _ _ 29 k k RR--3---------- _ _ 28 AuxP _ _ 30 velkých velký AAIP2----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 obchodníkům obchodník NNMP3-----A---- _ _ 29 Adv _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 33 zabývajícím zabývající AGMP3-----A---- _ _ 31 Atr _ _ 34 se se P7--4---------- _ _ 33 AuxT _ _ 35 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 36 Atr _ _ 36 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 33 Obj _ _ 37 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-34 # text = Newyorská burza cenných papírů - celostátní primární akciová burza - je ostře rozdělena na obchodníky na burzovním parketu a nejvyšší výkonné pracovníky. 1 Newyorská newyorský AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 3 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 - - Z:------------- _ _ 11 Apos _ _ 6 celostátní celostátní AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 7 primární primární AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 8 akciová akciový AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 5 ExD _ _ 10 - - Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 11 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 13 AuxV _ _ 12 ostře ostře Dg-------1A---- _ _ 13 Adv _ _ 13 rozdělena rozdělit VsQW----X-APP-- _ _ 0 Pred _ _ 14 na na RR--4---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 obchodníky obchodník NNMP4-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 16 na na RR--6---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 burzovním burzovní AAIS6----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 parketu parket NNIS6-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 19 a a J^------------- _ _ 16 Coord _ _ 20 nejvyšší vysoký AAMP4----3A---- _ _ 22 Atr _ _ 21 výkonné výkonný AAMP4----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 pracovníky pracovník NNMP4-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-35 # text = Jejích 49 pevně zavedených firem specializujících se na akcie bojuje proti programovému obchodování jako o život. 1 Jejích jeho P9XP2FS3------- _ _ 2 Atr _ _ 2 49 49 C=------------- _ _ 10 Sb _ _ 3 pevně pevně Dg-------1A---- _ _ 4 Adv _ _ 4 zavedených zavedený AAFP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 firem firma NNFP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 6 specializujících specializující AGFP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 10 AuxR _ _ 8 na na RR--4---------- _ _ 10 AuxP _ _ 9 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 bojuje bojovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 proti proti RR--3---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 programovému programový AANS3----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 obchodování obchodování NNNS3-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 14 jako jako J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 15 o o RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 život život NNIS4-----A---- _ _ 15 ExD _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-36 # text = Jenže vedení Newyorské burzy cenných papírů - navzdory protestům specialistů - před dvěma týdny zahájilo obchodování nového "košíkového" produktu akciového trhu, který má podpořit programové obchodování. 1 Jenže jenže J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 vedení vedení NNNS1-----A---- _ _ 8 AuxP _ _ 3 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 - - Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 8 navzdory navzdory RR--3---------- _ _ 15 AuxP _ _ 9 protestům protest NNIP3-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 10 specialistů specialista NNMP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 - - Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 12 před před RR--7---------- _ _ 15 AuxP _ _ 13 dvěma dva`2 CnXP7---------- _ _ 14 Atr _ _ 14 týdny týden NNIP7-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 15 zahájilo zahájit VpNS----R-AAP-- _ _ 1 Pred _ _ 16 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 17 nového nový AAIS2----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 18 " " Z:------------- _ _ 19 AuxG _ _ 19 košíkového košíkový AAIS2----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 20 " " Z:------------- _ _ 19 AuxG _ _ 21 produktu produkt NNIS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 22 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 25 který který P4YS1---------- _ _ 26 Sb _ _ 26 má mít VB-S---3P-AAI-- _ _ 23 Atr _ _ 27 podpořit podpořit Vf--------A-P-- _ _ 26 Obj _ _ 28 programové programový AANS4----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 27 Obj _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-37 # text = "Spousta lidí by se ráda vrátila do roku 1970", před programové obchodování, řekl John J. Phelan tento týden. 1 " " Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 2 Spousta spousta NNFS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 3 lidí lidé NNMP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 by být Vc----------I-- _ _ 7 AuxV _ _ 5 se se P7--4---------- _ _ 7 AuxT _ _ 6 ráda rád ACQW------A---- _ _ 7 AtvV _ _ 7 vrátila vrátit VpQW----R-AAP-- _ _ 16 Pred _ _ 8 do do RR--2---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 roku rok NNIS2-----A---1 _ _ 8 Adv _ _ 10 1970 1970 C=------------- _ _ 9 Atr _ _ 11 " " Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 7 Apos _ _ 13 před před RR--4---------- _ _ 17 AuxP _ _ 14 programové programový AANS4----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 17 řekl říci VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 18 John John NNMS1-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 19 J J Q3------------- _ _ 21 Atr _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 19 AuxG _ _ 21 Phelan Phelan NNMS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 22 tento tento PDIS4---------- _ _ 23 Atr _ _ 23 týden týden NNIS4-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-38 # text = "Já bych se rád vrátil do roku 1970. 1 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 2 Já já PP-S1--1------- _ _ 6 Sb _ _ 3 bych být Vc----------Ic- _ _ 6 AuxV _ _ 4 se se P7--4---------- _ _ 6 AuxT _ _ 5 rád rád ACYS------A---- _ _ 2 Atv _ _ 6 vrátil vrátit VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 7 do do RR--2---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 roku rok NNIS2-----A---1 _ _ 7 Adv _ _ 9 1970 1970 C=------------- _ _ 8 Atr _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-39 # text = Jenže my se do roku 1970 nevrátíme." 1 Jenže jenže J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 my my PP-P1--1------- _ _ 7 Sb _ _ 3 se se P7--4---------- _ _ 7 AuxT _ _ 4 do do RR--2---------- _ _ 7 AuxP _ _ 5 roku rok NNIS2-----A---1 _ _ 4 Adv _ _ 6 1970 1970 C=------------- _ _ 5 Atr _ _ 7 nevrátíme vrátit VB-P---1P-NAP-- _ _ 1 Pred _ _ 8 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 9 " " Z:------------- _ _ 1 AuxG _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-40 # text = Kritici programového obchodování stále dokola nadnášejí téma "kasina". 1 Kritici kritik NNMP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 2 programového programový AANS2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 stále stále Dg-------1A---- _ _ 6 Adv _ _ 5 dokola dokola Db------------- _ _ 6 Adv _ _ 6 nadnášejí nadnášet VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 téma téma NNNS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 9 kasina kasino NNNP1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-41 # text = Uvádějí, že nenasytní manipulátoři trhů nadělali ze státního systému svobodného podnikání zmatek, čímž proměnili akciový trh ve velkou hernu, kde je drobný investor značně znevýhodněn. 1 Uvádějí uvádět VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 4 nenasytní nenasytný AAMP1----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 manipulátoři manipulátor NNMP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 6 trhů trh NNIP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 nadělali nadělat VpMP----R-AAP-- _ _ 3 Adv _ _ 8 ze z RV--2---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 státního státní AAIS2----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 systému systém NNIS2-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 11 svobodného svobodný AANS2----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 podnikání podnikání NNNS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 13 zmatek zmatek NNIS4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 15 čímž což PQ--7---------- _ _ 16 Adv _ _ 16 proměnili proměnit VpMP----R-AAP-- _ _ 13 Atr _ _ 17 akciový akciový AAIS4----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 19 ve v RV--4---------- _ _ 16 AuxP _ _ 20 velkou velký AAFS4----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 hernu herna NNFS4-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 23 kde kde Db------------- _ _ 24 Adv _ _ 24 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 21 Atr _ _ 25 drobný drobný AAMS1----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 24 Sb _ _ 27 značně značně Dg-------1A---- _ _ 28 Adv _ _ 28 znevýhodněn znevýhodnit VsYS----X-APP-- _ _ 24 Pnom _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-42 # text = "Veřejnost nepřišla na trh, aby hrála nějakou hru, to by mohla jít do sázkové agentury," říká A. Brean Murray, předseda společnosti Brean Murray, Foster Securities, tradiční finanční poradenské firmy. 1 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 2 Veřejnost veřejnost NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 nepřišla přijít VpQW----R-NAP-- _ _ 0 Pred _ _ 4 na na RR--4---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 aby aby J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 8 hrála hrát VpQW----R-AAI-- _ _ 7 Adv _ _ 9 nějakou nějaký PZFS4---------- _ _ 10 Atr _ _ 10 hru hra NNFS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 12 to to TT------------- _ _ 14 Sb _ _ 13 by být Vc----------I-- _ _ 14 AuxV _ _ 14 mohla moci VpQW----R-AAI-- _ _ 10 Atr _ _ 15 jít jít Vf--------A-I-- _ _ 14 Obj _ _ 16 do do RR--2---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 sázkové sázkový AAFS2----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 agentury agentura NNFS2-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 20 " " Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 21 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 22 A A Q3------------- _ _ 25 Atr _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 24 Brean Brean NNMS1-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 Murray Murray NNMS1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 21 Apos _ _ 27 předseda předseda NNMS1-----A---- _ _ 26 ExD _ _ 28 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 29 Brean Brean F%------------- _ _ 30 Atr _ _ 30 Murray Murray F%------------- _ _ 34 Sb _ _ 31 , , Z:------------- _ _ 34 AuxX _ _ 32 Foster Foster F%------------- _ _ 28 Atr _ _ 33 Securities Securities F%------------- _ _ 32 Atr _ _ 34 , , Z:------------- _ _ 36 AuxX _ _ 35 tradiční tradiční AAFS2----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 36 finanční finanční AAFS2----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 37 poradenské poradenský AAFS2----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 38 firmy firma NNFS2-----A---- _ _ 33 Atr _ _ 39 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-43 # text = Obchodníci, zabývající se programovým obchodováním, na druhé straně popisují staromódní sběrače akcií jako neandrtálce v odvětví. 1 Obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 zabývající zabývající AGMP1-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 se se P7--4---------- _ _ 3 AuxT _ _ 5 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 8 na na RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 9 druhé druhý`2 CrFS6---------- _ _ 10 Atr _ _ 10 straně strana NNFS6-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 11 popisují popisovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 12 staromódní staromódní AAMP4----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 sběrače sběrač NNMP4-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 14 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 jako jako J,------------- _ _ 16 AuxY _ _ 16 neandrtálce neandrtálec NNMP4-----A---- _ _ 13 Atv _ _ 17 v v RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 odvětví odvětví NNNS6-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-44 # text = Kritici jako Brean Murray "loví čarodějnice a lidi, kteří používají počítače, jsou vhodným strašákem," uvádí J. Thomas Allen, prezident společnosti Advanced Investment Management Inc., pittsburské firmy spravující fond s hodnotou 200 milionů dolarů, která využívá indexových arbitráží. 1 Kritici kritik NNMP1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 2 jako jako J,------------- _ _ 3 AuxY _ _ 3 Brean Brean NNMS1-----A---- _ _ 1 Atv _ _ 4 Murray Murray NNMS1-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 " " Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 6 loví lovit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 7 čarodějnice čarodějnice NNFP4-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 8 a a J^------------- _ _ 6 Coord _ _ 9 lidi lidé NNMP4-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 11 kteří který P4MP1---------- _ _ 12 Sb _ _ 12 používají používat VB-P---3P-AAI-- _ _ 8 Atr _ _ 13 počítače počítač NNIP4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 15 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 14 Pred _ _ 16 vhodným vhodný AAIS7----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 strašákem strašák NNIS7-----A---- _ _ 15 Pnom _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 19 " " Z:------------- _ _ 20 AuxG _ _ 20 uvádí uvádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 17 Atr _ _ 21 J J Q3------------- _ _ 23 Atr _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 23 Thomas Thomas NNMS1-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 Allen Allen NNMS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 20 Apos _ _ 26 prezident prezident NNMS1-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 27 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 Advanced Advanced F%------------- _ _ 31 Atr _ _ 29 Investment Investment F%------------- _ _ 31 Atr _ _ 30 Management Management F%------------- _ _ 31 Atr _ _ 31 Inc Inc F%------------- _ _ 27 Atr _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 31 AuxG _ _ 33 , , Z:------------- _ _ 26 Apos _ _ 34 pittsburské pittsburský AAFS2----1A---- _ _ 35 Atr _ _ 35 firmy firma NNFS2-----A---- _ _ 33 Atr _ _ 36 spravující spravující AGFS2-----A---- _ _ 37 Atr _ _ 37 fond fond NNIS4-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 38 s s RR--7---------- _ _ 37 AuxP _ _ 39 hodnotou hodnota NNFS7-----A---- _ _ 38 Atr _ _ 40 200 200 C=------------- _ _ 39 Atr _ _ 41 milionů milion`1000000 CzIP2---------- _ _ 40 Atr _ _ 42 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 41 Atr _ _ 43 , , Z:------------- _ _ 45 AuxX _ _ 44 která který P4FS1---------- _ _ 45 Sb _ _ 45 využívá využívat VB-S---3P-AAI-- _ _ 39 Atr _ _ 46 indexových indexový AAFP2----1A---- _ _ 47 Atr _ _ 47 arbitráží arbitráž NNFP2-----A---- _ _ 45 Obj _ _ 48 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-45 # text = "Jen slepý strach z neznáma stačí k tomu, aby snažně prosili regulační úředníky o ochranu." 1 " " Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 2 Jen jen Db------------- _ _ 4 AuxZ _ _ 3 slepý slepý AAIS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 strach strach NNIS1-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 5 z z RR--2---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 neznáma neznámo NNNS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 stačí stačit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 k k RR--3---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 tomu ten PDZS3---------- _ _ 8 Adv _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 aby aby J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 12 snažně snažně Db------------- _ _ 13 Adv _ _ 13 prosili prosit VpMP----R-AAI-- _ _ 11 Adv _ _ 14 regulační regulační AAMP4----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 úředníky úředník NNMP4-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 16 o o RR--4---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 ochranu ochrana NNFS4-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 19 " " Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-46 # text = Navzdory povyku není na principu arbitráže akciových indexů, nejkontroverznějšího druhu počítačově řízeného programového obchodování, nic složitého. 1 Navzdory navzdory RR--3---------- _ _ 3 AuxP _ _ 2 povyku povyk NNIS3-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 na na RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 principu princip NNIS6-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 6 arbitráže arbitráž NNFS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 6 Apos _ _ 10 nejkontroverznějšího kontroverzní AAIS2----3A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 druhu druh NNIS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 počítačově počítačově Dg-------1A---- _ _ 13 Adv _ _ 13 řízeného řízený AANS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 14 programového programový AANS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 17 nic nic PY--1---------- _ _ 15 ExD _ _ 18 složitého složitý AANS2----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-47 # text = Podobně jako další formy arbitráží se jen snaží využít momentálních nesrovnalostí cen jediného produktu - v tomto případě balíku akcií - na různých trzích - v tomto případě na Newyorské burze cenných papírů a Chicagském termínovém trhu. 1 Podobně podobně Dg-------1A---- _ _ 8 Adv _ _ 2 jako jako J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 3 další další AAFP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 formy forma NNFP1-----A---- _ _ 2 ExD _ _ 5 arbitráží arbitráž NNFP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 se se P7--4---------- _ _ 8 AuxT _ _ 7 jen jen Db------------- _ _ 8 AuxZ _ _ 8 snaží snažit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 využít využít Vf--------A-P-- _ _ 8 Obj _ _ 10 momentálních momentální AAFP2----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 nesrovnalostí nesrovnalost NNFP2-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 jediného jediný AAIS2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 produktu produkt NNIS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 - - Z:------------- _ _ 12 Apos _ _ 16 v v RR--6---------- _ _ 25 AuxP _ _ 17 tomto tento PDZS6---------- _ _ 18 Atr _ _ 18 případě případ NNIS6-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 19 balíku balík NNIS2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 - - Z:------------- _ _ 15 AuxG _ _ 22 na na RR--6---------- _ _ 25 AuxP _ _ 23 různých různý AAIP6----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 trzích trh NNIP6-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 25 - - Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 26 v v RR--6---------- _ _ 34 AuxP _ _ 27 tomto tento PDZS6---------- _ _ 28 Atr _ _ 28 případě případ NNIS6-----A---- _ _ 26 Adv _ _ 29 na na RR--6---------- _ _ 25 AuxP _ _ 30 Newyorské newyorský AAFS6----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 34 Adv _ _ 32 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 31 Atr _ _ 34 a a J^------------- _ _ 29 Coord _ _ 35 Chicagském chicagský AAIS6----1A---- _ _ 37 Atr _ _ 36 termínovém termínový AAIS6----1A---- _ _ 37 Atr _ _ 37 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 34 Adv _ _ 38 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-48 # text = Obchodníci s akciovými indexy hledají právě takové rozdíly. 1 Obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 2 s s RR--7---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 hledají hledat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 právě právě TT------------- _ _ 5 Adv _ _ 7 takové takový PDIP4---------- _ _ 8 Atr _ _ 8 rozdíly rozdíl NNIP4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 9 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-49 # text = Jakmile se objeví, zadají tito obchodníci prostřednictvím počítače objednávku na koupi balíku akcií (například 500 akcií tvořících akciový index Standard & Poor's 500) na tom trhu, kde jsou levnější, a prodají je na nejdražším trhu, přičemž rozdíl cen je jejich zisk. 1 Jakmile jakmile J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 3 AuxT _ _ 3 objeví objevit VB-P---3P-AAP-- _ _ 1 Adv _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 5 zadají zadat VB-P---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 6 tito tento PDMP1---------- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 8 prostřednictvím prostřednictvím RR--2---------- _ _ 5 AuxP _ _ 9 počítače počítač NNIS2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 objednávku objednávka NNFS4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 11 na na RR--4---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 koupi koupě NNFS4-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 balíku balík NNIS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 ( ( Z:------------- _ _ 14 ExD _ _ 16 například například TT------------- _ _ 5 Adv _ _ 17 500 500 C=------------- _ _ 15 Sb _ _ 18 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 tvořících tvořící AGFP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 akciový akciový AAIS4----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 index index NNIS4-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 22 Standard Standard F%------------- _ _ 21 Atr _ _ 23 & & Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 24 Poor Poor F%------------- _ _ 22 ExD _ _ 25 ' ' Z:------------- _ _ 26 AuxG _ _ 26 s s F%------------- _ _ 24 Atr _ _ 27 500 500 C=------------- _ _ 26 Atr _ _ 28 ) ) Z:------------- _ _ 26 ExD _ _ 29 na na RR--6---------- _ _ 34 AuxP _ _ 30 tom ten PDZS6---------- _ _ 31 Atr _ _ 31 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 29 Adv _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 34 AuxX _ _ 33 kde kde Db------------- _ _ 34 Adv _ _ 34 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 37 Pred _ _ 35 levnější levný AAFP1----2A---- _ _ 34 Pnom _ _ 36 , , Z:------------- _ _ 37 AuxX _ _ 37 a a J^------------- _ _ 24 Coord _ _ 38 prodají prodat VB-P---3P-AAP-- _ _ 37 Pred _ _ 39 je on PEXP4--3------- _ _ 38 Obj _ _ 40 na na RR--6---------- _ _ 38 AuxP _ _ 41 nejdražším drahý AAIS6----3A---- _ _ 42 Atr _ _ 42 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 40 Adv _ _ 43 , , Z:------------- _ _ 44 AuxX _ _ 44 přičemž přičemž Db------------- _ _ 38 AuxC _ _ 45 rozdíl rozdíl NNIS1-----A---- _ _ 47 Sb _ _ 46 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 45 Atr _ _ 47 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 44 Adv _ _ 48 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 49 Atr _ _ 49 zisk zisk NNIS1-----A---- _ _ 47 Sb _ _ 50 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-50 # text = Takovéto programové obchodování, které zahrnuje prodej nebo koupi akcií za miliony dolarů, se uskuteční během několika vteřin. 1 Takovéto takovýto PDNS1---------- _ _ 3 Atr _ _ 2 programové programový AANS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 5 které který P4NS1---------- _ _ 6 Sb _ _ 6 zahrnuje zahrnovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 3 Atr _ _ 7 prodej prodej NNIS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 8 nebo nebo J^------------- _ _ 6 Coord _ _ 9 koupi koupě NNFS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 za za RR--4---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 miliony milion`1000000 CzIP4---------- _ _ 11 Atr _ _ 13 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 15 se se P7--4---------- _ _ 16 AuxT _ _ 16 uskuteční uskutečnit VB-S---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 17 během během RR--2---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 několika několik Ca--2---------- _ _ 19 Atr _ _ 19 vteřin vteřina NNFP2-----A---- _ _ 17 Adv _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-51 # text = Programový obchod s akciemi za 5 milionů dolarů v typickém případě přinese nepatrný zisk ve výši 25 000 dolarů. 1 Programový programový AAIS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 obchod obchod NNIS1-----A---- _ _ 12 Sb _ _ 3 s s RR--7---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 za za RR--4---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 5 5 C=------------- _ _ 5 Atr _ _ 7 milionů milion`1000000 CzIP2---------- _ _ 6 Atr _ _ 8 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 v v RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 10 typickém typický AAIS6----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 případě případ NNIS6-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 přinese přinést VB-S---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 13 nepatrný patrný AAIS4----1N---- _ _ 14 Atr _ _ 14 zisk zisk NNIS4-----A---- _ _ 12 Sb _ _ 15 ve v RV--6---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 výši výše NNFS6-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 25 000 25000 C=------------- _ _ 16 Atr _ _ 18 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-52 # text = Aby tedy byly jednotky programového obchodování v očích vedoucích pracovníků mezi makléři ziskové, obchodníci se musí chopit každé příležitosti, kterou jim počítač najde. 1 Aby aby J,------------- _ _ 18 AuxC _ _ 2 tedy tedy J^------------- _ _ 3 AuxY _ _ 3 byly být VpTP----R-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 4 jednotky jednotka NNFP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 5 programového programový AANS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 v v RR--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 očích oko NNFP6-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 vedoucích vedoucí AGMP2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 pracovníků pracovník NNMP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 mezi mezi RR--7---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 makléři makléř NNMP7-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 ziskové ziskový AAFP1----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 15 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 16 se se P7--4---------- _ _ 18 AuxT _ _ 17 musí muset VB-P---3P-AAI-1 _ _ 0 Pred _ _ 18 chopit chopit Vf--------A-P-- _ _ 17 Obj _ _ 19 každé každý AAFS2----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 příležitosti příležitost NNFS2-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 22 kterou který P4FS4---------- _ _ 25 Obj _ _ 23 jim on PEXP3--3------- _ _ 25 Obj _ _ 24 počítač počítač NNIS1-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 25 najde najít VB-S---3P-AAP-- _ _ 20 Atr _ _ 26 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-53 # text = Rychlost, s jakou se takové programové obchody uskuteční, a kolísání cen, které mohou zapříčinit, jsou přesně to, čím kritici programového obchodování podle svých slov opovrhují. 1 Rychlost rychlost NNFS1-----A---- _ _ 19 Sb _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 3 s s RR--7---------- _ _ 9 AuxP _ _ 4 jakou jaký P4FS7---------- _ _ 3 Adv _ _ 5 se se P7--4---------- _ _ 9 AuxT _ _ 6 takové takový PDIP1---------- _ _ 8 Atr _ _ 7 programové programový AAIP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 9 uskuteční uskutečnit VB-P---3P-AAP-- _ _ 1 Atr _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 a a J^------------- _ _ 19 Coord _ _ 12 kolísání kolísání NNNS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 13 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 15 které který P4NS4---------- _ _ 16 Sb _ _ 16 mohou moci VB-P---3P-AAI-1 _ _ 13 Atr _ _ 17 zapříčinit zapříčinit Vf--------A-P-- _ _ 16 Obj _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 19 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 20 přesně přesně Dg-------1A---- _ _ 19 Adv _ _ 21 to ten PDNS1---------- _ _ 19 Sb _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 30 AuxX _ _ 23 čím co PQ--7---------- _ _ 30 Adv _ _ 24 kritici kritik NNMP1-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 25 programového programový AANS2----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 podle podle RR--2---------- _ _ 30 AuxP _ _ 28 svých svůj P8XP2---------- _ _ 29 Atr _ _ 29 slov slovo NNNP2-----A---- _ _ 27 Adv _ _ 30 opovrhují opovrhovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 21 Atr _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-54 # text = "Pokud v tom budete pokračovat, investor se vyděsí - jakýkoli investor: drobný nákupčí, investiční fondy i penzijní fondy," uvádí Larry Zicklin, hlavní společník společnosti Neuberger & Berman. 1 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 2 Pokud pokud J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 3 v v RR--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 4 tom ten PDZS6---------- _ _ 3 Adv _ _ 5 budete být VB-P---2F-AAI-- _ _ 6 AuxV _ _ 6 pokračovat pokračovat Vf--------A-I-- _ _ 7 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 8 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 9 se se P7--4---------- _ _ 10 AuxT _ _ 10 vyděsí vyděsit VB-S---3P-AAP-- _ _ 11 Pred _ _ 11 - - Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 12 jakýkoli jakýkoli PZYS1---------- _ _ 13 Atr _ _ 13 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 14 : : Z:------------- _ _ 20 AuxG _ _ 15 drobný drobný AAMS1----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 nákupčí nákupčí NNMS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 18 investiční investiční AAIP1----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 fondy fond NNIP1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 20 i i J^------------- _ _ 17 Coord _ _ 21 penzijní penzijní AAIP1----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 fondy fond NNIP1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 24 " " Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 25 uvádí uvádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 26 Larry Larry NNMS1-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 Zicklin Zicklin NNMS1-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 28 , , Z:------------- _ _ 25 Apos _ _ 29 hlavní hlavní AAMS1----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 společník společník NNMS1-----A---- _ _ 28 Sb _ _ 31 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 Neuberger Neuberger F%------------- _ _ 31 Atr _ _ 33 & & Z:------------- _ _ 32 AuxG _ _ 34 Berman Berman F%------------- _ _ 32 Atr _ _ 35 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-55 # text = Avšak řada odborníků a obchodníků uvádí, že programové obchodování není hlavní důvod nestálosti akciového trhu. 1 Avšak avšak J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 řada řada NNFS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 3 odborníků odborník NNMP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 a a J^------------- _ _ 2 Coord _ _ 5 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 uvádí uvádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 že že J,------------- _ _ 6 AuxC _ _ 9 programové programový AANS1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 11 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 8 Adv _ _ 12 hlavní hlavní AAIS1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 důvod důvod NNIS1-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 14 nestálosti stálost NNFS2-----N---- _ _ 13 Atr _ _ 15 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-56 # text = "Neviděl jsem zhola nic", co by hovořilo ve prospěch omezení programového obchodování, říká profesor správy finančních prostředků na Vanderbiltské univerzitě Hans Stoll, odborník na dané téma. 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Neviděl vidět VpYS----R-NAI-- _ _ 17 Obj _ _ 3 jsem být VB-S---1P-AAI-- _ _ 2 AuxV _ _ 4 zhola zhola Db------------- _ _ 2 Adv _ _ 5 nic nic PY--4---------- _ _ 2 Obj _ _ 6 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 8 co co PQ--1---------- _ _ 10 Sb _ _ 9 by být Vc----------I-- _ _ 10 AuxV _ _ 10 hovořilo hovořit VpNS----R-AAI-- _ _ 5 Atr _ _ 11 ve v RV--4---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 prospěch prospěch NNIS4-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 13 omezení omezení NNNS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 programového programový AANS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 17 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 18 profesor profesor NNMS1-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 19 správy správa NNFS2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 finančních finanční AAIP2----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 prostředků prostředek NNIP2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 na na RR--6---------- _ _ 21 AuxP _ _ 23 Vanderbiltské vanderbiltský AAFS6----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 univerzitě univerzita NNFS6-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 25 Hans Hans NNMS1-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 Stoll Stoll NNMS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 24 Coord _ _ 28 odborník odborník NNMS1-----A---- _ _ 27 ExD _ _ 29 na na RR--4---------- _ _ 28 AuxP _ _ 30 dané daný AANS4----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 téma téma NNNS4-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-57 # text = Pan Phelan z Newyorské burzy cenných papírů uvádí: "Nestálost je horší než programové obchodování." 1 Pan pan NNMS1-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 Phelan Phelan NNMS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 3 z z RR--2---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 uvádí uvádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 : : Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 11 Nestálost stálost NNFS1-----N---- _ _ 12 Sb _ _ 12 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 8 Obj _ _ 13 horší horší AAFS1----2A---- _ _ 12 Pnom _ _ 14 než než J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 15 programové programový AANS1----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 12 Pnom _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 18 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-58 # text = Propad ze 13. října nezapříčinili obchodníci, zabývající se programovým obchodováním, nýbrž zprávy o zrušení odkupu společnosti UAL Corp. v hodnotě 6,79 miliardy dolarů. 1 Propad propad NNIS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 2 ze z RV--2---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 13 13 C=------------- _ _ 5 Atr _ _ 4 . . Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 5 října říjen NNIS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 6 nezapříčinili zapříčinit VpMP----R-NAP-- _ _ 0 Pred _ _ 7 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 9 zabývající zabývající AGMP1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 se se P7--4---------- _ _ 9 AuxT _ _ 11 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 14 nýbrž nýbrž J^------------- _ _ 6 Coord _ _ 15 zprávy zpráva NNFP1-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 16 o o RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 17 zrušení zrušení NNNS6-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 odkupu odkup NNIS2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 UAL UAL BNXXX-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 Corp Corp F%------------- _ _ 20 Atr _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 23 v v RR--6---------- _ _ 21 AuxP _ _ 24 hodnotě hodnota NNFS6-----A---- _ _ 23 Adv _ _ 25 6,79 6.79 C=------------- _ _ 24 Atr _ _ 26 miliardy miliarda`1000000000 CzFS2---------- _ _ 25 Atr _ _ 27 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-59 # text = Spekulanti s akciemi z převzetí, neboli obchodníci s indexovými arbitrážemi, kteří nedokázali ve velkém prodat akcie UAL ani jiné letecké společnosti, se zbavili všech bezpečných cenných papírů, které měli. 1 Spekulanti spekulant NNMP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 2 s s RR--7---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 z z RR--2---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 převzetí převzetí NNNS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 neboli neboli J^------------- _ _ 0 Apos _ _ 8 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 s s RR--7---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 indexovými indexový AAFP7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 arbitrážemi arbitráž NNFP7-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 13 kteří který P4MP1---------- _ _ 14 Sb _ _ 14 nedokázali dokázat VpMP----R-NAP-- _ _ 11 Atr _ _ 15 ve v RV--6---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 velkém velký AANS6----1A---- _ _ 15 Adv _ _ 17 prodat prodat Vf--------A-P-- _ _ 14 Obj _ _ 18 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 20 Obj _ _ 19 UAL UAL BNXXX-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 ani ani J^------------- _ _ 14 Coord _ _ 21 jiné jiný AAFS2----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 22 letecké letecký AAFS2----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 25 se se P7--4---------- _ _ 26 AuxT _ _ 26 zbavili zbavit VpMP----R-AAP-- _ _ 23 Atr _ _ 27 všech všechen PLXP2---------- _ _ 30 Atr _ _ 28 bezpečných bezpečný AAIP2----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 29 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 26 Obj _ _ 31 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 32 které který P4YP4---------- _ _ 33 Obj _ _ 33 měli mít VpMP----R-AAI-- _ _ 30 Atr _ _ 34 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-60 # text = Programové obchody hbitě nastoupily, ovšem "zkrat", který zastavil termínové obchody s akciemi v Chicagu, některé programové obchodování znemožnil. 1 Programové programový AAIP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 3 hbitě hbitě Dg-------1A---- _ _ 4 Adv _ _ 4 nastoupily nastoupit VpTP----R-AAP-- _ _ 6 Pred _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 ovšem ovšem TT------------- _ _ 0 Coord _ _ 7 " " Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 8 zkrat zkrat NNIS1-----A---- _ _ 6 AtvV _ _ 9 " " Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 11 který který P4YS1---------- _ _ 12 Sb _ _ 12 zastavil zastavit VpYS----R-AAP-- _ _ 8 Atr _ _ 13 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 15 s s RR--7---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 v v RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 18 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 20 některé některý PZNS4---------- _ _ 23 Obj _ _ 21 programové programový AANS4----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 23 znemožnil znemožnit VpYS----R-AAP-- _ _ 16 Atr _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-61 # text = Susan Del Signoreová, hlavní obchodnice společnosti Travelers Investment Management Co., říká, že kritici opomíjejí "roli, kterou hraje spekulant [akcií z převzetí] na trhu, jako zdroj nestálosti". 1 Susan Susan NNFXX-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 Del Del F%------------- _ _ 3 Atr _ _ 3 Signoreová Signoreová NNFS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 14 Apos _ _ 5 hlavní hlavní AAFS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodnice obchodnice NNFS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 7 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 Travelers Travelers F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 9 Investment Investment F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 10 Management Management F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 11 Co Co F%------------- _ _ 7 Atr _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 11 AuxG _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 14 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 že že J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 17 kritici kritik NNMP1-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 18 opomíjejí opomíjet VB-P---3P-AAI-- _ _ 16 Adv _ _ 19 " " Z:------------- _ _ 20 AuxG _ _ 20 roli role NNFS4-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 22 kterou který P4FS4---------- _ _ 23 Obj _ _ 23 hraje hrát VB-S---3P-AAI-- _ _ 20 Atr _ _ 24 spekulant spekulant NNMS1-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 25 [ [ Z:------------- _ _ 23 AuxG _ _ 26 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 z z RR--2---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 převzetí převzetí NNNS2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 29 ] ] Z:------------- _ _ 26 AuxG _ _ 30 na na RR--6---------- _ _ 23 AuxP _ _ 31 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 30 Adv _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 33 jako jako J,------------- _ _ 34 AuxY _ _ 34 zdroj zdroj NNIS4-----A---- _ _ 22 Atv _ _ 35 nestálosti stálost NNFS2-----N---- _ _ 34 Atr _ _ 36 " " Z:------------- _ _ 34 AuxG _ _ 37 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-62 # text = Řada arbitráží je "přespekulovaná", uvádí, přičemž "musejí prodávat, když se zdá, že se všechno bortí". 1 Řada řada NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 2 arbitráží arbitráž NNFP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 8 Obj _ _ 4 " " Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 5 přespekulovaná přespekulovaný AAFS1----1A---- _ _ 3 Pnom _ _ 6 " " Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 8 uvádí uvádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 7 Pred _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 10 přičemž přičemž Db------------- _ _ 8 AuxC _ _ 11 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 12 musejí muset VB-P---3P-AAI-- _ _ 10 Adv _ _ 13 prodávat prodávat Vf--------A-I-- _ _ 12 Obj _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 15 když když J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 16 se se P7--4---------- _ _ 17 AuxT _ _ 17 zdá zdát VB-S---3P-AAI-- _ _ 15 Adv _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 19 že že J,------------- _ _ 17 AuxC _ _ 20 se se P7--4---------- _ _ 22 AuxT _ _ 21 všechno všechen PLNS1---------- _ _ 22 Sb _ _ 22 bortí bortit VB-S---3P-AAI-- _ _ 19 Adv _ _ 23 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-63 # text = Bitva o programové obchodování je prakticky jako všechno na Wall Street kvůli penězům, přičemž zastánci klasického přístupu v posledních letech s Novou gardou výrazně prohrávají. 1 Bitva bitva NNFS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 2 o o RR--4---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 programové programový AANS4----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 prakticky prakticky TT------------- _ _ 5 Adv _ _ 7 jako jako J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 8 všechno všechen PLNS1---------- _ _ 7 ExD _ _ 9 na na RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 10 Wall Wall F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 11 Street Street F%------------- _ _ 9 Adv _ _ 12 kvůli kvůli RR--3---------- _ _ 5 AuxP _ _ 13 penězům peníze NNIP3-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 15 přičemž přičemž Db------------- _ _ 5 AuxC _ _ 16 zastánci zastánce NNMP1-----A---- _ _ 26 Sb _ _ 17 klasického klasický AAIS2----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 přístupu přístup NNIS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 19 v v RR--6---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 posledních poslední AANP6----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 letech léta NNNP6-----A---- _ _ 19 Adv _ _ 22 s s RR--7---------- _ _ 26 AuxP _ _ 23 Novou nový AAFS7----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 gardou garda NNFS7-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 25 výrazně výrazně Dg-------1A---- _ _ 26 Adv _ _ 26 prohrávají prohrávat VB-P---3P-AAI-- _ _ 15 Adv _ _ 27 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-64 # text = Vezměte si tradiční finanční poradce čili "sběrače akcií", jak je posměšně nazývají počítačoví hráči. 1 Vezměte vzít Vi-P---2--A-P-- _ _ 0 Pred _ _ 2 si se P7--3---------- _ _ 1 AuxT _ _ 3 tradiční tradiční AAMP4----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 4 finanční finanční AAMP4----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 poradce poradce NNMP4-----A---- _ _ 1 Obj _ _ 6 čili čili J^------------- _ _ 5 Atr _ _ 7 " " Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 8 sběrače sběrač NNMP4-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 12 jak jak Db------------- _ _ 15 Adv _ _ 13 je on PEXP4--3------- _ _ 15 Obj _ _ 14 posměšně posměšně Dg-------1A---- _ _ 15 Adv _ _ 15 nazývají nazývat VB-P---3P-AAI-- _ _ 8 Atr _ _ 16 počítačoví počítačový AAMP1----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 hráči hráč NNMP1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-65 # text = Tradiční správci akcií si účtují 50 až 75 centů za každých 100 dolarů, které spravují pro velké institucionální investory, malým investorům účtují vyšší poplatky. 1 Tradiční tradiční AAMP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 správci správce NNMP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 3 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 si se P7--3---------- _ _ 5 AuxT _ _ 5 účtují účtovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 14 Pred _ _ 6 50 50 C=------------- _ _ 7 Obj _ _ 7 až až J^------------- _ _ 5 Coord _ _ 8 75 75 C=------------- _ _ 7 Atr _ _ 9 centů cent NNIP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 za za RR--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 každých každý AAIP2----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 100 100 C=------------- _ _ 10 Adv _ _ 13 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 15 které který P4FP4---------- _ _ 16 Sb _ _ 16 spravují spravovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 14 Pred _ _ 17 pro pro RR--4---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 velké velký AAMP4----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 19 institucionální institucionální AAMP4----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 investory investor NNMP4-----A---- _ _ 17 Adv _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 22 malým malý AAMP3----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 investorům investor NNMP3-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 24 účtují účtovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 21 Pred _ _ 25 vyšší vysoký AAIP4----2A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 poplatky poplatek NNIP4-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 27 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-66 # text = Jenže řada z nich dokonce ani neokáže soustavně udržet krok se zisky standardních obligací jako S&P, o předhánění ani nemluvě 1 Jenže jenže J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 řada řada NNFS1-----A---- _ _ 1 ExD _ _ 3 z z RR--2---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 nich on PEXP2--3------- _ _ 3 Atr _ _ 5 dokonce dokonce Db------------- _ _ 7 AuxZ _ _ 6 ani ani TT------------- _ _ 7 AuxZ _ _ 7 neokáže dokázat VB-S---3P-NAP-- _ _ 9 Sb _ _ 8 soustavně soustavně Dg-------1A---- _ _ 9 Adv _ _ 9 udržet udržet Vf--------A-P-- _ _ 2 Atr _ _ 10 krok krok NNIS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 11 se s RV--7---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 zisky zisk NNIP7-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 standardních standardní AAFP2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 obligací obligace NNFP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 jako jako J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 16 S S Q3------------- _ _ 15 ExD _ _ 17 & & Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 18 P P Q3------------- _ _ 16 Atr _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 20 o o RR--6---------- _ _ 19 AuxP _ _ 21 předhánění předhánění NNNS6-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 ani ani TT------------- _ _ 23 AuxZ _ _ 23 nemluvě mluvit VeYS------N-I-- _ _ 19 ExD _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-67 # text = Nikoho nepřekvapí, že staromódní finanční poradci ztrácejí klienty ve prospěch obrovských indexových fondů, které žonglují s portfolii prostřednictvím počítačů, takže drží krok s indexem S&P 500. 1 Nikoho nikdo PY--4---------- _ _ 2 Obj _ _ 2 nepřekvapí překvapit VB-S---3P-NAP-- _ _ 0 Pred _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 4 že že J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 5 staromódní staromódní AAMP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 6 finanční finanční AAMP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 poradci poradce NNMP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 8 ztrácejí ztrácet VB-P---3P-AAI-- _ _ 4 Adv _ _ 9 klienty klient NNMP4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 ve v RV--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 prospěch prospěch NNIS4-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 obrovských obrovský AAIP2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 13 indexových indexový AAIP2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 fondů fond NNIP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 16 které který P4IP1---------- _ _ 17 Sb _ _ 17 žonglují žonglovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 14 Atr _ _ 18 s s RR--7---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 portfolii portfolio NNNP7-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 20 prostřednictvím prostřednictvím RR--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 21 počítačů počítač NNIP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 23 takže takže J,------------- _ _ 17 AuxC _ _ 24 drží držet VB-P---3P-AAI-- _ _ 23 Adv _ _ 25 krok krok NNIS4-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 26 s s RR--7---------- _ _ 25 AuxP _ _ 27 indexem index NNIS7-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 S S Q3------------- _ _ 30 Atr _ _ 29 & & Z:------------- _ _ 28 AuxG _ _ 30 P P Q3------------- _ _ 27 Atr _ _ 31 500 500 C=------------- _ _ 30 Atr _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-68 # text = Obchodníci s akciovými indexy si za 100 spravovaných dolarů účtují jen pár pencí. 1 Obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 2 s s RR--7---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 si se P7--3---------- _ _ 10 AuxT _ _ 6 za za RR--4---------- _ _ 10 AuxP _ _ 7 100 100 C=------------- _ _ 6 Obj _ _ 8 spravovaných spravovaný AAIP2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 účtují účtovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 jen jen Db------------- _ _ 12 AuxZ _ _ 12 pár pár Ca--X---------- _ _ 10 Obj _ _ 13 pencí pence NNFP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-69 # text = V současné době je indexovými fondy spravováno kolem 200 miliard dolarů, čili 20 % všech investic penzijních fondů do akcií. 1 V v RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 2 současné současný AAFS6----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 době doba NNFS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 indexovými indexový AAIP7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 fondy fond NNIP7-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 7 spravováno spravovat VsNS----X-API-- _ _ 4 Pnom _ _ 8 kolem kolem RR--2---------- _ _ 4 AuxP _ _ 9 200 200 C=------------- _ _ 10 Atr _ _ 10 miliard miliarda`1000000000 CzFP2---------- _ _ 8 Adv _ _ 11 dolarů dolar NNIP2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 čili čili J^------------- _ _ 4 Coord _ _ 14 20 20 C=------------- _ _ 13 Atr _ _ 15 % % Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 16 všech všechen PLXP2---------- _ _ 17 Atr _ _ 17 investic investice NNFP2-----A---1 _ _ 14 Atr _ _ 18 penzijních penzijní AAIP2----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 fondů fond NNIP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 20 do do RR--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 21 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-70 # text = Nová počítačová Wall Street a automatické obchodování hrozí tím, že smete 49 firem, specializujících se na Newyorské burze cenných papírů na akcie, na smetiště dějin. 1 Nová nový AAFS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 2 počítačová počítačový AAFS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 Wall Wall F%------------- _ _ 4 Atr _ _ 4 Street Street F%------------- _ _ 5 Sb _ _ 5 a a J^------------- _ _ 8 Coord _ _ 6 automatické automatický AANS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 8 hrozí hrozit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 tím ten PDZS7---------- _ _ 8 Adv _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 že že J,------------- _ _ 8 AuxC _ _ 12 smete smést VB-S---3P-AAP-- _ _ 11 Adv _ _ 13 49 49 C=------------- _ _ 12 Obj _ _ 14 firem firma NNFP2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 specializujících specializující AGFP2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 se se P7--4---------- _ _ 16 AuxT _ _ 18 na na RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 19 Newyorské newyorský AAFS6----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 18 Adv _ _ 21 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 23 na na RR--4---------- _ _ 16 AuxP _ _ 24 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 26 na na RR--4---------- _ _ 25 AuxP _ _ 27 smetiště smetiště NNNS4-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 dějin dějiny NNFP2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-71 # text = Tito drobní, ovšem vlivní obchodníci na burzovním parketu dlouho získávali tučné zisky 30 % až 40 % ze svého kapitálu ročně, protože měli monopol na obchodování s individuálními akciemi. 1 Tito tento PDMP1---------- _ _ 6 Atr _ _ 2 drobní drobný AAMP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 4 ovšem ovšem TT------------- _ _ 11 Coord _ _ 5 vlivní vlivný AAMP1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 7 na na RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 8 burzovním burzovní AAIS6----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 parketu parket NNIS6-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 10 dlouho dlouho Dg-------1A---- _ _ 11 Adv _ _ 11 získávali získávat VpMP----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 12 tučné tučný AAIP4----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 zisky zisk NNIP4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 14 30 30 C=------------- _ _ 16 Atr _ _ 15 % % Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 16 až až J^------------- _ _ 11 AuxC _ _ 17 40 40 C=------------- _ _ 16 Atr _ _ 18 % % Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 19 ze z RV--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 20 svého svůj P8ZS2---------- _ _ 21 Atr _ _ 21 kapitálu kapitál NNIS2-----A---- _ _ 19 Adv _ _ 22 ročně ročně Dg-------1A---- _ _ 11 Adv _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 24 protože protože J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 25 měli mít VpMP----R-AAI-- _ _ 24 Adv _ _ 26 monopol monopol NNIS4-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 27 na na RR--4---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 29 s s RR--7---------- _ _ 28 AuxP _ _ 30 individuálními individuální AAFP7----1A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-72 # text = Specialisté vnímají každý krok směrem k programovému obchodování, jako když jim zvoní hrana. 1 Specialisté specialista NNMP1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 2 vnímají vnímat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 každý každý AAIS4----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 krok krok NNIS4-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 5 směrem směr NNIS7-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 k k RR--3---------- _ _ 2 AuxP _ _ 7 programovému programový AANS3----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchodování obchodování NNNS3-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 10 jako jako J,------------- _ _ 11 AuxY _ _ 11 když když J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 12 jim on PEXP3--3------- _ _ 13 Obj _ _ 13 zvoní zvonit VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Adv _ _ 14 hrana hrana NNFS1-----A---- _ _ 13 Sb _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-73 # text = A myslí si, že Newyorská burza cenných papírů pod vedením Johna J. Phelana nebere v potaz jejich zájmy. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 myslí myslit VB-P---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 3 si se P7--3---------- _ _ 2 AuxT _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 6 Newyorská newyorský AAFS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 8 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 pod pod RR--7---------- _ _ 7 AuxP _ _ 11 vedením vedení NNNS7-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 Johna John NNMS2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 13 J J Q3------------- _ _ 15 Atr _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 15 Phelana Phelan NNMS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 16 nebere brát VB-S---3P-NAI-- _ _ 5 Adv _ _ 17 v v RR--4---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 potaz potaz NNIS4-----A---- _ _ 17 Obj _ _ 19 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 20 Atr _ _ 20 zájmy zájem NNIP4-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-74 # text = John J. Phelan, syn specialisty, který se stal také takovým odborníkem, se přesto snaží zabránit pomocí produktů typu nový balík akcií, který jeho bývalí kolegové tolik nesnášejí, indexovým fondům a dalším obchodníkům, zabývajícím se programovým obchodováním, v rozšiřování obchodu do zámoří. 1 John John NNMS1-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 2 J J Q3------------- _ _ 4 Atr _ _ 3 . . Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 4 Phelan Phelan NNMS1-----A---- _ _ 5 ExD _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 6 syn syn NNMS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 7 specialisty specialista NNMS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 9 který který P4YS1---------- _ _ 11 Sb _ _ 10 se se P7--4---------- _ _ 11 AuxT _ _ 11 stal stát VpYS----R-AAP-- _ _ 7 Atr _ _ 12 také také Db------------- _ _ 11 Obj _ _ 13 takovým takový PDZS7---------- _ _ 14 Atr _ _ 14 odborníkem odborník NNMS7-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 16 se se P7--4---------- _ _ 19 AuxT _ _ 17 přesto přesto Db------------- _ _ 18 Adv _ _ 18 snaží snažit VB-S---3P-AAI-- _ _ 14 Atr _ _ 19 zabránit zabránit Vf--------A-P-- _ _ 18 Obj _ _ 20 pomocí pomocí RR--2---------- _ _ 19 AuxP _ _ 21 produktů produkt NNIP2-----A---- _ _ 20 Adv _ _ 22 typu typ NNIS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 nový nový AAIS1----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 balík balík NNIS1-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 25 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 32 AuxX _ _ 27 který který P4IS4---------- _ _ 32 Obj _ _ 28 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 30 Atr _ _ 29 bývalí bývalý AAMP1----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 kolegové kolega NNMP1-----A---- _ _ 32 Sb _ _ 31 tolik tolik Db------------- _ _ 32 Adv _ _ 32 nesnášejí snášet VB-P---3P-NAI-- _ _ 25 Atr _ _ 33 , , Z:------------- _ _ 36 AuxX _ _ 34 indexovým indexový AAIP3----1A---- _ _ 35 Atr _ _ 35 fondům fond NNIP3-----A---- _ _ 36 Obj _ _ 36 a a J^------------- _ _ 32 Coord _ _ 37 dalším další AAMP3----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 38 obchodníkům obchodník NNMP3-----A---- _ _ 36 Obj _ _ 39 , , Z:------------- _ _ 40 AuxX _ _ 40 zabývajícím zabývající AGMP3-----A---- _ _ 38 Atr _ _ 41 se se P7--4---------- _ _ 40 AuxT _ _ 42 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 43 Atr _ _ 43 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 40 Obj _ _ 44 , , Z:------------- _ _ 45 AuxX _ _ 45 v v RR--6---------- _ _ 43 AuxP _ _ 46 rozšiřování rozšiřování NNNS6-----A---- _ _ 45 Adv _ _ 47 obchodu obchod NNIS2-----A---- _ _ 46 Atr _ _ 48 do do RR--2---------- _ _ 46 AuxP _ _ 49 zámoří zámoří NNNS2-----A---- _ _ 48 Atr _ _ 50 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-75 # text = Mezitím obchodní rizika specialistů v důsledku nestability akciového trhu vystřelila vzhůru. 1 Mezitím mezitím Db------------- _ _ 10 Adv _ _ 2 obchodní obchodní AANP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 rizika riziko NNNP1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 4 specialistů specialista NNMP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 v v RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 důsledku důsledek NNIS6-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 nestability nestabilita NNFS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 vystřelila vystřelit VpQW----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 11 vzhůru vzhůru Db------------- _ _ 10 Adv _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-76 # text = "Jakmile prodejní programy spustí, slyšíte nabíhat tiskárny příkazů" na obchodovacím podlaží Newyorské burzy cenných papírů, uvádí jeden tamní specialista. 1 " " Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 2 Jakmile jakmile J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 3 prodejní prodejní AAIP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 programy program NNIP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 5 spustí spustit VB-P---3P-AAP-- _ _ 2 Adv _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 7 slyšíte slyšet VB-P---2P-AAI-- _ _ 20 Obj _ _ 8 nabíhat nabíhat Vf--------A-I-- _ _ 7 Obj _ _ 9 tiskárny tiskárna NNFP4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 příkazů příkaz NNIP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 " " Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 12 na na RR--6---------- _ _ 20 AuxP _ _ 13 obchodovacím obchodovací AANS6----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 podlaží podlaží NNNS6-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 15 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 17 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 20 uvádí uvádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 21 jeden jeden`1 CnYS1---------- _ _ 23 Atr _ _ 22 tamní tamní AAMS1----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 specialista specialista NNMS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-77 # text = "Kupci odcházejí a specialista zůstává sám" jako poslední nákupní instance pro svou skupinu akcií, tvrdí. 1 " " Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 2 Kupci kupec NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 odcházejí odcházet VB-P---3P-AAI-- _ _ 4 Pred _ _ 4 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 5 specialista specialista NNMS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 6 zůstává zůstávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 4 Pred _ _ 7 sám sám PLYS1---------- _ _ 6 Obj _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 9 jako jako J,------------- _ _ 12 AuxY _ _ 10 poslední poslední AAFS1----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 11 nákupní nákupní AAFS1----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 instance instance NNFS1-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 13 pro pro RR--4---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 svou svůj P8FS4---------1 _ _ 15 Atr _ _ 15 skupinu skupina NNFS4-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 16 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 18 tvrdí tvrdit VB-S---3P-AAI-- _ _ 4 Pred _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-78 # text = Nikdo není z programového obchodování nešťastnější než zdejší burzovní makléři. 1 Nikdo nikdo PY--1---------- _ _ 2 Sb _ _ 2 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 z z RR--2---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 programového programový AANS2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 3 Adv _ _ 6 nešťastnější šťastný AAMS1----2N---- _ _ 5 Atr _ _ 7 než než J,------------- _ _ 6 AuxC _ _ 8 zdejší zdejší AAMP1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 9 burzovní burzovní AAMP1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 makléři makléř NNMP1-----A---- _ _ 7 ExD _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-79 # text = Stále se snaží nalákat zpátky drobné investory odrazené pádem akciového trhu v roce 1987 a následnými zvraty na něm. 1 Stále stále Dg-------1A---- _ _ 3 Adv _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 4 AuxT _ _ 3 snaží snažit VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 nalákat nalákat Vf--------A-P-- _ _ 3 Obj _ _ 5 zpátky zpátky Db------------- _ _ 6 Adv _ _ 6 drobné drobný AAMP4----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 investory investor NNMP4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 8 odrazené odrazený AAMP4----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 pádem pád NNIS7-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 akciového akciový AAIS2----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 trhu trh NNIS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 v v RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 12 Atr _ _ 14 1987 1987 C=------------- _ _ 13 Atr _ _ 15 a a J^------------- _ _ 9 Coord _ _ 16 následnými následný AAIP7----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 zvraty zvrat NNIP7-----A---- _ _ 15 Adv _ _ 18 na na RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 něm on PEZS6--3------- _ _ 18 Atr _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-80 # text = "Drobní investoři jsou naprosto zmatení tím, že Wall Street rozdává karty proti nim, a ty velké zvraty je děsí k smrti," říká Raymond A. Mason, ředitel oblastní brokerské společnosti Legg Mason Inc. v Baltimoru. 1 " " Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 2 Drobní drobný AAMP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 17 Pred _ _ 5 naprosto naprosto Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 6 zmatení zmatený AAMP1----1A---- _ _ 4 Pnom _ _ 7 tím ten PDZS7---------- _ _ 4 Adv _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 9 že že J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 10 Wall Wall F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 11 Street Street F%------------- _ _ 12 Sb _ _ 12 rozdává rozdávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 9 Adv _ _ 13 karty karta NNFP4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 14 proti proti RR--3---------- _ _ 17 AuxP _ _ 15 nim on PEXP3--3------1 _ _ 14 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 17 a a J^------------- _ _ 27 Coord _ _ 18 ty ten PDIP1---------- _ _ 20 Atr _ _ 19 velké velký AAIP1----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 zvraty zvrat NNIP1-----A---- _ _ 22 Sb _ _ 21 je on PEXP4--3------- _ _ 22 Obj _ _ 22 děsí děsit VB-P---3P-AAI-- _ _ 17 Pred _ _ 23 k k RR--3---------- _ _ 22 AuxP _ _ 24 smrti smrt NNFS3-----A---- _ _ 23 Adv _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 26 " " Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 27 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 28 Raymond Raymond NNMS1-----A---- _ _ 31 Atr _ _ 29 A A Q3------------- _ _ 31 Atr _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 29 AuxG _ _ 31 Mason Mason NNMS1-----A---- _ _ 32 ExD _ _ 32 , , Z:------------- _ _ 33 AuxX _ _ 33 ředitel ředitel NNMS1-----A---- _ _ 39 Atr _ _ 34 oblastní oblastní AAFS2----1A---- _ _ 36 Atr _ _ 35 brokerské brokerský AAFS2----1A---- _ _ 36 Atr _ _ 36 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 33 Atr _ _ 37 Legg Legg F%------------- _ _ 39 Atr _ _ 38 Mason Mason F%------------- _ _ 39 Atr _ _ 39 Inc Inc F%------------- _ _ 42 Atr _ _ 40 . . Z:------------- _ _ 39 AuxG _ _ 41 v v RR--6---------- _ _ 27 AuxP _ _ 42 Baltimoru Baltimore NNIS6-----A---- _ _ 41 Adv _ _ 43 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-81 # text = Objem obchodů makléřů a jejich plat klesá. 1 Objem objem NNIS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 2 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 makléřů makléř NNMP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 a a J^------------- _ _ 7 Coord _ _ 5 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 6 Atr _ _ 6 plat plat NNIS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 7 klesá klesat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-82 # text = Vloni průměrný makléř vydělal 71 309 dolaru, o 24 % méně než v roce 1987. 1 Vloni vloni Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 2 průměrný průměrný AAMS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 makléř makléř NNMS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 vydělal vydělat VpYS----R-AAP-- _ _ 7 Pred _ _ 5 71 309 71309 C=------------- _ _ 4 Obj _ _ 6 dolaru dolar NNIS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 8 o o RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 9 24 24 C=------------- _ _ 8 Obj _ _ 10 % % Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 méně méně Dg-------2A---- _ _ 7 Adv _ _ 12 než než J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 13 v v RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 13 Adv _ _ 15 1987 1987 C=------------- _ _ 14 Atr _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-83 # text = Vedoucím pracovníkům korporací se nelíbí, že by se akcie jejich společností měnily v bezejmenné součásti balíku akciových indexů. 1 Vedoucím vedoucí AGMP3-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 pracovníkům pracovník NNMP3-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 3 korporací korporace NNFP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 se se P7--4---------- _ _ 5 AuxT _ _ 5 nelíbí líbit VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 že že J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 8 by být Vc----------I-- _ _ 13 AuxV _ _ 9 se se P7--4---------- _ _ 13 AuxR _ _ 10 akcie akcie NNFP1-----A---- _ _ 13 Sb _ _ 11 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 12 Atr _ _ 12 společností společnost NNFP2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 13 měnily měnit VpTP----R-AAI-- _ _ 7 Adv _ _ 14 v v RR--4---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 bezejmenné bezejmenný AAFP4----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 součásti součást NNFP4-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 17 balíku balík NNIS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 akciových akciový AAIP2----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-84 # text = Obchodníci s indexy, kteří koupí všech 500 akcií na S&P 500 často ani nevědí, čím se vlastně zabývají společnosti, jejichž akcie vlastní, stěžuje si Andrew Sigler, předseda společnosti Champion International Corp. 1 Obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 0 ExD _ _ 2 s s RR--7---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 5 kteří který P4MP1---------- _ _ 6 Sb _ _ 6 koupí koupit VB-P---3P-AAP-- _ _ 3 Atr _ _ 7 všech všechen PLXP2---------- _ _ 8 Atr _ _ 8 500 500 C=------------- _ _ 6 Obj _ _ 9 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 na na RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 S S Q3------------- _ _ 10 Atr _ _ 12 & & Z:------------- _ _ 11 Atr _ _ 13 P P Q3------------- _ _ 11 Atr _ _ 14 500 500 C=------------- _ _ 13 Atr _ _ 15 často často Dg-------1A---- _ _ 17 Adv _ _ 16 ani ani TT------------- _ _ 17 AuxZ _ _ 17 nevědí vědět VB-P---3P-NAI-- _ _ 18 Pred _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 19 čím co PQ--7---------- _ _ 22 Adv _ _ 20 se se P7--4---------- _ _ 22 AuxR _ _ 21 vlastně vlastně TT------------- _ _ 22 Adv _ _ 22 zabývají zabývat VB-P---3P-AAI-- _ _ 17 Obj _ _ 23 společnosti společnost NNFP1-----A---- _ _ 22 Sb _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 27 AuxX _ _ 25 jejichž jehož P1XXXXP3------- _ _ 26 Atr _ _ 26 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 27 Sb _ _ 27 vlastní vlastnit VB-P---3P-AAI-- _ _ 23 Atr _ _ 28 , , Z:------------- _ _ 27 AuxX _ _ 29 stěžuje stěžovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 28 Pred _ _ 30 si se P7--3---------- _ _ 29 Adv _ _ 31 Andrew Andrew NNMS1-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 32 Sigler Sigler NNMS1-----A---- _ _ 29 Sb _ _ 33 , , Z:------------- _ _ 29 Coord _ _ 34 předseda předseda NNMS1-----A---- _ _ 38 Atr _ _ 35 společnosti společnost NNFS2-----A---- _ _ 34 Atr _ _ 36 Champion Champion F%------------- _ _ 35 Atr _ _ 37 International International F%------------- _ _ 38 Atr _ _ 38 Corp Corp F%------------- _ _ 33 ExD _ _ 39 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-85 # text = "Vyrábíte trička, nebo zapalovací svíčky? 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Vyrábíte vyrábět VB-P---2P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 trička tričko NNNP4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 nebo nebo J^------------- _ _ 2 Coord _ _ 6 zapalovací zapalovací AAFP4----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 svíčky svíčka NNFP4-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 8 ? ? Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-86 # text = Aha, jste v papírenském průmyslu," je jedna z reakcí, kterou Andrew Sigler podle svých slov zažil u jednoho ze svých velkých institucionálních akcionářů. 1 Aha aha II------------- _ _ 9 ExD _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 0 ExD _ _ 3 jste být VB-P---2P-AAI-- _ _ 2 Pred _ _ 4 v v RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 papírenském papírenský AAIS6----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 průmyslu průmysl NNIS6-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 9 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 7 Pred _ _ 10 jedna jeden`1 CnFS1---------- _ _ 9 Sb _ _ 11 z z RR--2---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 reakcí reakce NNFP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 14 kterou který P4FS4---------- _ _ 20 Obj _ _ 15 Andrew Andrew NNMS1-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 Sigler Sigler NNMS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 17 podle podle RR--2---------- _ _ 20 AuxP _ _ 18 svých svůj P8XP2---------- _ _ 19 Atr _ _ 19 slov slovo NNNP2-----A---- _ _ 17 Adv _ _ 20 zažil zažít VpYS----R-AAP-- _ _ 12 Atr _ _ 21 u u RR--2---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 jednoho jeden`1 CnZS2---------- _ _ 21 Adv _ _ 23 ze z RV--2---------- _ _ 22 AuxP _ _ 24 svých svůj P8XP2---------- _ _ 27 Atr _ _ 25 velkých velký AAMP2----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 26 institucionálních institucionální AAMP2----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 akcionářů akcionář NNMP2-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 28 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-87 # text = Toto září dosahovali obchodníci, zabývající se programovým obchodováním, rekordních 13,8 % průměrného denního objemu obchodování na Newyorské burze cenných papírů. 1 Toto tento PDNS4---------- _ _ 2 Atr _ _ 2 září září NNNS4-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 3 dosahovali dosahovat VpMP----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 zabývající zabývající AGMP1-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 6 AuxT _ _ 8 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 11 rekordních rekordní AANP2----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 13,8 13.8 C=------------- _ _ 10 ExD _ _ 13 % % Z:------------- _ _ 12 Atr _ _ 14 průměrného průměrný AAIS2----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 15 denního denní AAIS2----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 objemu objem NNIS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 17 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 na na RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 Newyorské newyorský AAFS6----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 burze burza NNFS6-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 21 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-88 # text = Nejlepší výkony zaznamenaly aristokraté na Wall Street: společnosti Morgan Stanley & Co., Kidder Peabody, Merrill Lynch, Salomon Brothers Inc. a PaineWebber Group Inc. 1 Nejlepší lepší AAIP4----3A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 výkony výkon NNIP4-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 3 zaznamenaly zaznamenat VpTP----R-AAP-- _ _ 8 Pred _ _ 4 aristokraté aristokrat NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 5 na na RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 Wall Wall F%------------- _ _ 7 Atr _ _ 7 Street Street F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 8 : : Z:------------- _ _ 0 Apos _ _ 9 společnosti společnost NNFP1-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 10 Morgan Morgan F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 11 Stanley Stanley F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 12 & & Z:------------- _ _ 11 ExD _ _ 13 Co Co F%------------- _ _ 18 ExD _ _ 14 . . Z:------------- _ _ 13 AuxG _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 16 Kidder Kidder F%------------- _ _ 17 Atr _ _ 17 Peabody Peabody F%------------- _ _ 20 Atr _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 21 AuxX _ _ 19 Merrill Merrill F%------------- _ _ 20 Atr _ _ 20 Lynch Lynch F%------------- _ _ 21 Sb _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 26 Apos _ _ 22 Salomon Salomon F%------------- _ _ 23 Atr _ _ 23 Brothers Brothers F%------------- _ _ 24 Atr _ _ 24 Inc Inc F%------------- _ _ 29 Atr _ _ 25 . . Z:------------- _ _ 24 AuxG _ _ 26 a a J^------------- _ _ 8 Coord _ _ 27 PaineWebber PaineWebber F%------------- _ _ 28 Atr _ _ 28 Group Group F%------------- _ _ 29 Atr _ _ 29 Inc Inc F%------------- _ _ 26 Atr _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-89 # text = Jenže pak přišel 13. říjen a negativní publicita roznášená Starou gardou, která byla namířená především proti indexovým arbitrážím. 1 Jenže jenže J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 pak pak Db------------- _ _ 3 Adv _ _ 3 přišel přijít VpYS----R-AAP-- _ _ 1 Pred _ _ 4 13 13 C=------------- _ _ 6 Atr _ _ 5 . . Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 6 říjen říjen NNIS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 7 a a J^------------- _ _ 3 Coord _ _ 8 negativní negativní AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 publicita publicita NNFS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 10 roznášená roznášený AAFS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 Starou starý AAFS7----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 gardou garda NNFS7-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 14 která který P4FS1---------- _ _ 15 Sb _ _ 15 byla být VpQW----R-AAI-- _ _ 12 Atr _ _ 16 namířená namířený AAFS1----1A---- _ _ 15 Pnom _ _ 17 především především Db------------- _ _ 15 Adv _ _ 18 proti proti RR--3---------- _ _ 15 AuxP _ _ 19 indexovým indexový AAFP3----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 arbitrážím arbitráž NNFP3-----A---- _ _ 18 ExD _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-90 # text = Strategie obchodníků s akciovými indexy v tomto okamžiku zní přikrčit se k zemi a nechat zuřivost odeznít. 1 Strategie strategie NNFS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 2 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 s s RR--7---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 v v RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 tomto tento PDZS6---------- _ _ 8 Atr _ _ 8 okamžiku okamžik NNIS6-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 zní znít VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 10 přikrčit přikrčit Vf--------A-P-- _ _ 14 Obj _ _ 11 se se P7--4---------- _ _ 10 AuxT _ _ 12 k k RR--3---------- _ _ 10 AuxP _ _ 13 zemi země NNFS3-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 14 a a J^------------- _ _ 9 Coord _ _ 15 nechat nechat Vf--------A-P-- _ _ 14 Obj _ _ 16 zuřivost zuřivost NNFS4-----A---- _ _ 17 Obj _ _ 17 odeznít odeznít Vf--------A-P-- _ _ 15 Obj _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-91 # text = "Teď panuje nálada rozvášněného davu," uvádí nejvyšší představitel programového obchodování jedné wallstreetské firmy. 1 " " Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 2 Teď teď Db------------- _ _ 3 Adv _ _ 3 panuje panovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 9 Adv _ _ 4 nálada nálada NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 5 rozvášněného rozvášněný AAIS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 davu dav NNIS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 9 uvádí uvádět VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 10 nejvyšší vysoký AAMS1----3A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 představitel představitel NNMS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 12 programového programový AANS2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 jedné jeden`1 CnFS2---------- _ _ 16 Atr _ _ 15 wallstreetské wallstreetský AAFS2----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 firmy firma NNFS2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-92 # text = "Dojná kráva na Wall Street teď potí krev, ale podle mého názoru nikdo neprokázal, že problém je indexová arbitráž." 1 " " Z:------------- _ _ 11 AuxG _ _ 2 Dojná dojný AAFS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 kráva kráva NNFS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 4 na na RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 Wall Wall F%------------- _ _ 6 Atr _ _ 6 Street Street F%------------- _ _ 4 Atr _ _ 7 teď teď Db------------- _ _ 8 Adv _ _ 8 potí potit VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Pred _ _ 9 krev krev NNFS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 ale ale J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 12 podle podle RR--2---------- _ _ 16 AuxP _ _ 13 mého můj PSZS2-S1------- _ _ 14 Atr _ _ 14 názoru názor NNIS2-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 15 nikdo nikdo PY--1---------- _ _ 16 Sb _ _ 16 neprokázal prokázat VpYS----R-NAP-- _ _ 11 Pred _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 že že J,------------- _ _ 16 AuxC _ _ 19 problém problém NNIS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 20 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 18 Adv _ _ 21 indexová indexový AAFS1----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 20 Pnom _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 24 " " Z:------------- _ _ 11 AuxG _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-93 # text = Obchodníci, zabývající se programovým obchodováním, mají ve hře příliš peněz, než aby se vzdali. 1 Obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 zabývající zabývající AGMP1-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 se se P7--4---------- _ _ 3 AuxT _ _ 5 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 8 mají mít VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 ve v RV--6---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 hře hra NNFS6-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 11 příliš příliš Db------------- _ _ 8 Adv _ _ 12 peněz peníze NNIP2-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 14 než než J,------------- _ _ 8 AuxC _ _ 15 aby aby J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 16 se se P7--4---------- _ _ 17 AuxT _ _ 17 vzdali vzdát VpMP----R-AAP-- _ _ 15 Adv _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-94 # text = Například termínové obchody s akciovými indexy začaly v Chicagu v roce 1982 a během dvou let patřily k nejrychleji přibývajícím zakázkám na termínové obchody, jaké kdy byly zahájeny. 1 Například například TT------------- _ _ 2 Adv _ _ 2 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 4 s s RR--7---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 začaly začít VpTP----R-AAP-- _ _ 13 Pred _ _ 8 v v RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 10 v v RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 10 Atr _ _ 12 1982 1982 C=------------- _ _ 11 Atr _ _ 13 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 14 během během RR--2---------- _ _ 17 AuxP _ _ 15 dvou dva`2 CnXP2---------- _ _ 16 Atr _ _ 16 let léta NNNP2-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 17 patřily patřit VpTP----R-AAI-- _ _ 13 Pred _ _ 18 k k RR--3---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 nejrychleji rychle Dg-------3A---- _ _ 20 Adv _ _ 20 přibývajícím přibývající AGFP3-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 zakázkám zakázka NNFP3-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 22 na na RR--4---------- _ _ 21 AuxP _ _ 23 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 29 AuxX _ _ 26 jaké jaký P4FP1---------- _ _ 29 Sb _ _ 27 kdy kdy Db------------- _ _ 29 Adv _ _ 28 byly být VpTP----R-AAI-- _ _ 29 AuxV _ _ 29 zahájeny zahájit VsTP----X-APP-- _ _ 24 Atr _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-95 # text = Termínové obchody s akciemi zrodily desítky milionářů, dvacátníků a třicátníků. 1 Termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 obchody obchod NNIP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 3 s s RR--7---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 zrodily zrodit VpTP----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 6 desítky desítka NNFP4-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 7 milionářů milionář NNMP2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 9 dvacátníků dvacátník NNMP2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 a a J^------------- _ _ 6 Coord _ _ 11 třicátníků třicátník NNMP2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-96 # text = A teď, když je úspěšný den, obchodují chicagští obchodníci s akciovými indexy s větším objemem peněz v termínových obchodech než Newyorská burza cenných papírů v akciích. 1 A a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 teď teď Db------------- _ _ 1 ExD _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 4 když když J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 5 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 4 Adv _ _ 6 úspěšný úspěšný AAIS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 den den NNIS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 4 AuxX _ _ 9 obchodují obchodovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 1 Pred _ _ 10 chicagští chicagský AAMP1----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 12 s s RR--7---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 s s RR--7---------- _ _ 11 AuxP _ _ 16 větším velký AAIS7----2A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 objemem objem NNIS7-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 18 peněz peníze NNIP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 v v RR--6---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 termínových termínový AAIP6----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 obchodech obchod NNIP6-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 než než J,------------- _ _ 24 AuxY _ _ 23 Newyorská newyorský AAFS1----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 25 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 v v RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 akciích akcie NNFP6-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-97 # text = Teď jsou kostky vrženy a ukáže se, jak bitva dopadne. 1 Teď teď Db------------- _ _ 5 Adv _ _ 2 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 4 AuxV _ _ 3 kostky kostka NNFP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 4 vrženy vrhnout VsTP----X-APP-1 _ _ 5 Atr _ _ 5 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 6 ukáže ukázat VB-S---3P-AAP-- _ _ 5 Pred _ _ 7 se se P7--4---------- _ _ 6 AuxT _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 9 jak jak J,------------- _ _ 11 Adv _ _ 10 bitva bitva NNFS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 11 dopadne dopadnout VB-S---3P-AAP-- _ _ 6 Obj _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-98 # text = Odpůrci programového obchodování mají v zádech podpůrné hromobití ze strany Kongresu. 1 Odpůrci odpůrce NNMP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 2 programového programový AANS2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 mají mít VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 v v RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 zádech záda NNNP6-----A---- _ _ 5 Adv _ _ 7 podpůrné podpůrný AANS4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 hromobití hromobití NNNS4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 9 ze z RV--2---------- _ _ 10 AuxP _ _ 10 strany strana NNFS2-----A---- _ _ 8 AuxP _ _ 11 Kongresu kongres NNIS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-99 # text = Obchodníci, zabývající se programovým obchodováním, "mají takovou schopnost vzbuzovat paniku, že jim nemůžeme dovolit, aby bylo po jejich," říká poslanec Edward Markey, demokrat za Massachusetts. 1 Obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 zabývající zabývající AGMP1-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 se se P7--4---------- _ _ 3 AuxT _ _ 5 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 9 mají mít VB-P---3P-AAI-- _ _ 26 Obj _ _ 10 takovou takový PDFS4---------- _ _ 11 Atr _ _ 11 schopnost schopnost NNFS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 vzbuzovat vzbuzovat Vf--------A-I-- _ _ 11 Atr _ _ 13 paniku panika NNFS4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 15 že že J,------------- _ _ 12 AuxC _ _ 16 jim on PEXP3--3------- _ _ 18 Obj _ _ 17 nemůžeme moci VB-P---1P-NAI-- _ _ 15 Adv _ _ 18 dovolit dovolit Vf--------A-P-- _ _ 17 Obj _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 20 aby aby J,------------- _ _ 18 AuxC _ _ 21 bylo být VpNS----R-AAI-- _ _ 20 Adv _ _ 22 po po RR--6---------- _ _ 21 AuxP _ _ 23 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 22 Adv _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 25 " " Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 26 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 27 poslanec poslanec NNMS1-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 28 Edward Edward NNMS1-----A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 Markey Markey NNMS1-----A---- _ _ 26 Sb _ _ 30 , , Z:------------- _ _ 26 Apos _ _ 31 demokrat demokrat NNMS1-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 32 za za RR--4---------- _ _ 31 AuxP _ _ 33 Massachusetts Massachusetts NNIS4-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 34 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-100 # text = "Musíme mít systém, který těm velkým investorům řekne: 1 " " Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Musíme muset VB-P---1P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 mít mít Vf--------A-I-- _ _ 2 Obj _ _ 4 systém systém NNIS4-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 6 který který P4YS1---------- _ _ 10 Sb _ _ 7 těm ten PDXP3---------- _ _ 9 Atr _ _ 8 velkým velký AAMP3----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 investorům investor NNMP3-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 10 řekne říci VB-S---3P-AAP-- _ _ 4 Atr _ _ 11 : : Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-101 # text = 'Sedněte si! 1 ' ' Z:------------- _ _ 2 AuxG _ _ 2 Sedněte sednout Vi-P---2--A-P-- _ _ 0 Pred _ _ 3 si se P7--3---------- _ _ 2 AuxT _ _ 4 ! ! Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-102 # text = Nebudete panikařit, 1 Nebudete být VB-P---2F-NAI-- _ _ 2 Obj _ _ 2 panikařit panikařit Vf--------A-I-- _ _ 0 Pred _ _ 3 , , Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-103 # text = neohrozíte finanční systém.'" 1 neohrozíte ohrozit VB-P---2P-NAP-- _ _ 0 Pred _ _ 2 finanční finanční AAIS4----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 systém systém NNIS4-----A---- _ _ 1 Obj _ _ 4 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 5 ' ' Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 6 " " Z:------------- _ _ 1 AuxG _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-104 # text = Jenže vyhlídky na zákony, které by se zabývaly programovým obchodováním, nejsou v dohlednu. 1 Jenže jenže J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 vyhlídky vyhlídka NNFP1-----A---- _ _ 13 Sb _ _ 3 na na RR--4---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 zákony zákon NNIP4-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 6 které který P4IP1---------- _ _ 9 Sb _ _ 7 by být Vc----------I-- _ _ 9 AuxV _ _ 8 se se P7--4---------- _ _ 9 AuxT _ _ 9 zabývaly zabývat VpTP----R-AAI-- _ _ 4 Atr _ _ 10 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 13 nejsou být VB-P---3P-NAI-- _ _ 1 Pred _ _ 14 v v RR--6---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 dohlednu dohledno NNNS6-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-105 # text = Řada lidí a i Newyorská burza cenných papírů se domnívají, že na to, aby džin vklouzl zpátky do láhve, je příliš pozdě. 1 Řada řada NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 2 lidí lidé NNMP2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 a a J^------------- _ _ 4 AuxY _ _ 4 i i TT------------- _ _ 6 AuxZ _ _ 5 Newyorská newyorský AAFS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 burza burza NNFS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 7 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 se se P7--4---------- _ _ 10 AuxT _ _ 10 domnívají domnívat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 12 že že J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 13 na na RR--4---------- _ _ 23 AuxP _ _ 14 to ten PDNS4---------- _ _ 13 ExD _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 aby aby J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 17 džin džin NNMS1-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 18 vklouzl vklouznout VpYS----R-AAP-1 _ _ 16 Atr _ _ 19 zpátky zpátky Db------------- _ _ 18 Adv _ _ 20 do do RR--2---------- _ _ 18 AuxP _ _ 21 láhve láhev NNFS2-----A---- _ _ 20 Adv _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 23 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 3 Pred _ _ 24 příliš příliš Db------------- _ _ 23 Adv _ _ 25 pozdě pozdě Dg-------1A---- _ _ 23 Adv _ _ 26 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-106 # text = Ředitelé Newyorské burzy cenných papírů se dnes sejdou, aby schválili některá omezení programového obchodování, avšak o celkovém zákazu neuvažují, řekli zástupci Newyorské burzy cenných papírů. 1 Ředitelé ředitel NNMP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 2 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 se se P7--4---------- _ _ 8 AuxT _ _ 7 dnes dnes Db------------- _ _ 8 Adv _ _ 8 sejdou sejít VB-P---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 10 aby aby J,------------- _ _ 8 AuxC _ _ 11 schválili schválit VpMP----R-AAP-- _ _ 10 Adv _ _ 12 některá některý PZNP4---------- _ _ 13 Atr _ _ 13 omezení omezení NNNP4-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 14 programového programový AANS2----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 17 avšak avšak J^------------- _ _ 11 Coord _ _ 18 o o RR--6---------- _ _ 21 AuxP _ _ 19 celkovém celkový AAIS6----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 zákazu zákaz NNIS6-----A---1 _ _ 18 Obj _ _ 21 neuvažují uvažovat VB-P---3P-NAI-- _ _ 17 Pred _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 23 řekli říci VpMP----R-AAP-- _ _ 22 Pred _ _ 24 zástupci zástupce NNMP1-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 25 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 28 Atr _ _ 28 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-107 # text = "Myšlenku obchodování balíků akcií nezastavíte," říká profesor Stoll z Vanderbiltské univerzity. 1 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 2 Myšlenku myšlenka NNFS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 3 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 balíků balík NNIP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 nezastavíte zastavit VB-P---2P-NAP-- _ _ 9 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 9 říká říkat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 10 profesor profesor NNMS1-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 Stoll Stoll NNMS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 12 z z RR--2---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 Vanderbiltské vanderbiltský AAFS2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 univerzity univerzita NNFS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-108 # text = "Programové obchodování je tady a tady taky zůstane, totéž platí o počítačích a my to prostě musíme pochopit." 1 " " Z:------------- _ _ 4 AuxG _ _ 2 Programové programový AANS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 6 Pred _ _ 5 tady tady Db------------- _ _ 6 Adv _ _ 6 a a J^------------- _ _ 9 Coord _ _ 7 tady tady Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 8 taky taky Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 9 zůstane zůstat VB-S---3P-AAP-- _ _ 10 Pred _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 11 totéž tentýž PDNS1---------- _ _ 12 Sb _ _ 12 platí platit VB-S---3P-AAI-- _ _ 15 Atr _ _ 13 o o RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 počítačích počítač NNIP6-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 15 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 16 my my PP-P1--1------- _ _ 19 Sb _ _ 17 to ten PDNS4---------- _ _ 20 Obj _ _ 18 prostě prostě TT------------- _ _ 19 Adv _ _ 19 musíme muset VB-P---1P-AAI-- _ _ 15 Pred _ _ 20 pochopit pochopit Vf--------A-P-- _ _ 19 Obj _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 22 " " Z:------------- _ _ 15 AuxG _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-109 # text = Jelikož chybí plný zákaz programového obchodování, někteří odpůrci tohoto obchodování navrhli reformy spočívající ve zlaté střední cestě, které by podle nich odebraly obchodníkům, zabývajícím se programovým obchodováním, na trhu některé výhody, jež jiní investoři nemají. 1 Jelikož jelikož J,------------- _ _ 40 AuxC _ _ 2 chybí chybět VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 3 plný plný AAIS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 zákaz zákaz NNIS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 5 programového programový AANS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 12 AuxX _ _ 8 někteří některý PZMP1---------- _ _ 9 Atr _ _ 9 odpůrci odpůrce NNMP1-----A---- _ _ 12 Sb _ _ 10 tohoto tento PDZS2---------- _ _ 11 Atr _ _ 11 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 navrhli navrhnout VpMP----R-AAP-1 _ _ 6 Atr _ _ 13 reformy reforma NNFP4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 14 spočívající spočívající AGFP4-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 ve v RV--6---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 zlaté zlatý AAFS6----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 17 střední střední AAFS6----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 cestě cesta NNFS6-----A---- _ _ 15 Adv _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 20 které který P4FP1---------- _ _ 24 Sb _ _ 21 by být Vc----------I-- _ _ 24 AuxV _ _ 22 podle podle RR--2---------- _ _ 24 AuxP _ _ 23 nich on PEXP2--3------- _ _ 22 Adv _ _ 24 odebraly odebrat VpTP----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 25 obchodníkům obchodník NNMP3-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 27 AuxX _ _ 27 zabývajícím zabývající AGMP3-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 28 se se P7--4---------- _ _ 27 AuxT _ _ 29 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 27 Obj _ _ 31 , , Z:------------- _ _ 40 AuxX _ _ 32 na na RR--6---------- _ _ 24 AuxP _ _ 33 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 32 Adv _ _ 34 některé některý PZFP4---------- _ _ 35 Atr _ _ 35 výhody výhoda NNFP4-----A---- _ _ 33 Atr _ _ 36 , , Z:------------- _ _ 40 AuxX _ _ 37 jež jenž P4XP4---------- _ _ 40 Obj _ _ 38 jiní jiný AAMP1----1A---- _ _ 39 Atr _ _ 39 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 40 Sb _ _ 40 nemají mít VB-P---3P-NAI-- _ _ 35 Atr _ _ 41 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-110 # text = Jeden takový návrh ohledně termínových obchodů s akciovými indexy zní zvýšit požadavek na marži, neboli platbu v hotovosti "v dobré víře", která by jejich obchodování podmiňovala, na zhruba na stejnou úroveň jako požadavky na marže za akcie. 1 Jeden jeden`1 CnYS1---------- _ _ 3 Atr _ _ 2 takový takový PDYS1---------- _ _ 3 Atr _ _ 3 návrh návrh NNIS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 4 ohledně ohledně RR--2---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 s s RR--7---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 zní znít VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 zvýšit zvýšit Vf--------A-P-- _ _ 10 Obj _ _ 12 požadavek požadavek NNIS4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 13 na na RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 14 marži marže NNFS4-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 neboli neboli J^------------- _ _ 13 Apos _ _ 17 platbu platba NNFS4-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 18 v v RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 hotovosti hotovost NNFS6-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 " " Z:------------- _ _ 17 AuxG _ _ 21 v v RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 22 dobré dobrý AAFS6----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 víře víra NNFS6-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 24 " " Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 30 AuxX _ _ 26 která který P4FS1---------- _ _ 30 Sb _ _ 27 by být Vc----------I-- _ _ 30 AuxV _ _ 28 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 29 Atr _ _ 29 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 30 Obj _ _ 30 podmiňovala podmiňovat VpQW----R-AAI-- _ _ 23 Atr _ _ 31 , , Z:------------- _ _ 30 AuxX _ _ 32 na na RR--4---------- _ _ 30 AuxP _ _ 33 zhruba zhruba Db------------- _ _ 36 AuxZ _ _ 34 na na RR--4---------- _ _ 30 AuxP _ _ 35 stejnou stejný AAFS4----1A---- _ _ 36 Atr _ _ 36 úroveň úroveň NNFS4-----A---- _ _ 34 Obj _ _ 37 jako jako J,------------- _ _ 35 AuxC _ _ 38 požadavky požadavek NNIP4-----A---- _ _ 37 ExD _ _ 39 na na RR--4---------- _ _ 38 AuxP _ _ 40 marže marže NNFP4-----A---- _ _ 39 Atr _ _ 41 za za RR--4---------- _ _ 40 AuxP _ _ 42 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 41 Atr _ _ 43 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-111 # text = V současné době jsou marže za koupi termínových obchodů s akciemi mnohem nižší - zhruba 7 % ve srovnání s 50 % za akcie - což činí termínový trh rychlejším a patrně i spekulativnějším. 1 V v RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 2 současné současný AAFS6----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 době doba NNFS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 marže marže NNFP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 6 za za RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 koupi koupě NNFS4-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 s s RR--7---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 mnohem mnohem Db------------- _ _ 13 Adv _ _ 13 nižší nízký AAFP1----2A---- _ _ 4 Pnom _ _ 14 - - Z:------------- _ _ 11 Coord _ _ 15 zhruba zhruba Db------------- _ _ 16 AuxZ _ _ 16 7 7 C=------------- _ _ 14 ExD _ _ 17 % % Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 18 ve v RV--6---------- _ _ 20 AuxP _ _ 19 srovnání srovnání NNNS6-----A---- _ _ 20 AuxP _ _ 20 s s RR--7---------- _ _ 4 AuxP _ _ 21 50 50 C=------------- _ _ 20 Adv _ _ 22 % % Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 23 za za RR--4---------- _ _ 21 AuxP _ _ 24 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 - - Z:------------- _ _ 27 AuxG _ _ 26 což což PQ--1---------- _ _ 27 Sb _ _ 27 činí činit VB-S---3P-AAI-- _ _ 24 Atr _ _ 28 termínový termínový AAIS4----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 27 Adv _ _ 30 rychlejším rychlý AAIS7----2A---- _ _ 31 Atr _ _ 31 a a J^------------- _ _ 27 Coord _ _ 32 patrně patrně TT------------- _ _ 31 ExD _ _ 33 i i TT------------- _ _ 34 AuxZ _ _ 34 spekulativnějším spekulativní AAIS7----2A---- _ _ 31 Atr _ _ 35 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-112 # text = Kritici programového obchodování rovněž chtějí, aby takové marže stanovila Rada federálního rezervního systému, nikoli odvětví termínových obchodů samotné. 1 Kritici kritik NNMP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 2 programového programový AANS2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 rovněž rovněž Db------------- _ _ 5 Adv _ _ 5 chtějí chtít VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 aby aby J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 8 takové takový PDFP4---------- _ _ 9 Atr _ _ 9 marže marže NNFP4-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 10 stanovila stanovit VpQW----R-AAP-- _ _ 7 Atr _ _ 11 Rada rada NNFS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 12 federálního federální AAIS2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 13 rezervního rezervní AAIS2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 systému systém NNIS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 16 nikoli nikoli TT------------- _ _ 17 AuxZ _ _ 17 odvětví odvětví NNNS1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 18 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 20 samotné samotný AANS1----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-113 # text = Obchodníci s termínovými obchody odpovídají, že nízké marže jim pomáhají udržet trh aktivní. 1 Obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 2 s s RR--7---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 odpovídají odpovídat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 že že J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 8 nízké nízký AAFP1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 marže marže NNFP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 10 jim on PEXP3--3------- _ _ 12 Obj _ _ 11 pomáhají pomáhat VB-P---3P-AAI-- _ _ 7 Adv _ _ 12 udržet udržet Vf--------A-P-- _ _ 11 Obj _ _ 13 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 14 aktivní aktivní AAIS4----1A---- _ _ 12 Obj _ _ 15 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-114 # text = Vyšší marže by odehnaly desítky drobných obchodníků, kteří pomáhají větším obchodníkům kupovat a prodávat, uvádějí. 1 Vyšší vysoký AAFP1----2A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 marže marže NNFP1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 3 by být Vc----------I-- _ _ 4 AuxV _ _ 4 odehnaly odehnat VpTP----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 5 desítky desítka NNFP4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 6 drobných drobný AAMP2----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 obchodníků obchodník NNMP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 9 kteří který P4MP1---------- _ _ 10 Sb _ _ 10 pomáhají pomáhat VB-P---3P-AAI-- _ _ 7 Atr _ _ 11 větším velký AAMP3----2A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 obchodníkům obchodník NNMP3-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 13 kupovat kupovat Vf--------A-I-- _ _ 14 Obj _ _ 14 a a J^------------- _ _ 10 Coord _ _ 15 prodávat prodávat Vf--------A-I-- _ _ 14 Obj _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 17 uvádějí uvádět VB-P---3P-AAI-- _ _ 14 Pred _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-115 # text = Další navrhovaná reforma počítá s tím, že by se obchodníci, zabývající se programovým obchodováním, museli podřídit "pravidlu nárůstu", reformě zavedené po velkém krachu v roce 1929, která chrání akcie před bezohledným srážením ceny těmi, kteří chtějí těžit z nižších cen, konkrétně spekulačními prodejci. 1 Další další AAFS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 navrhovaná navrhovaný AAFS1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 reforma reforma NNFS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 4 počítá počítat VB-S---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 5 s s RR--7---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 tím ten PDZS7---------- _ _ 5 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 že že J,------------- _ _ 18 AuxC _ _ 9 by být Vc----------I-- _ _ 18 AuxV _ _ 10 se se P7--4---------- _ _ 18 AuxT _ _ 11 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 zabývající zabývající AGMP1-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 se se P7--4---------- _ _ 13 AuxT _ _ 15 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 18 museli muset VpMP----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 19 podřídit podřídit Vf--------A-P-- _ _ 18 Obj _ _ 20 " " Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 21 pravidlu pravidlo NNNS3-----A---- _ _ 24 Adv _ _ 22 nárůstu nárůst NNIS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 " " Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 19 Apos _ _ 25 reformě reforma NNFS3-----A---- _ _ 24 Adv _ _ 26 zavedené zavedený AAFS3----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 po po RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 velkém velký AAIS6----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 krachu krach NNIS6-----A---- _ _ 27 Adv _ _ 30 v v RR--6---------- _ _ 29 AuxP _ _ 31 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 30 Atr _ _ 32 1929 1929 C=------------- _ _ 31 Atr _ _ 33 , , Z:------------- _ _ 35 AuxX _ _ 34 která který P4FS1---------- _ _ 35 Sb _ _ 35 chrání chránit VB-S---3P-AAI-- _ _ 25 Atr _ _ 36 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 35 Obj _ _ 37 před před RR--7---------- _ _ 36 AuxP _ _ 38 bezohledným bezohledný AANS7----1A---- _ _ 39 Atr _ _ 39 srážením srážení NNNS7-----A---- _ _ 37 Atr _ _ 40 ceny cena NNFS2-----A---- _ _ 39 Atr _ _ 41 těmi ten PDXP7---------- _ _ 40 Atr _ _ 42 , , Z:------------- _ _ 44 AuxX _ _ 43 kteří který P4MP1---------- _ _ 44 Sb _ _ 44 chtějí chtít VB-P---3P-AAI-- _ _ 39 Atr _ _ 45 těžit těžit Vf--------A-I-- _ _ 44 Obj _ _ 46 z z RR--2---------- _ _ 45 AuxP _ _ 47 nižších nízký AAFP2----2A---- _ _ 48 Atr _ _ 48 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 46 Adv _ _ 49 , , Z:------------- _ _ 50 AuxX _ _ 50 konkrétně konkrétně Dg-------1A---- _ _ 51 Adv _ _ 51 spekulačními spekulační AAMP7----1A---- _ _ 52 Atr _ _ 52 prodejci prodejce NNMP7-----A---- _ _ 45 Adv _ _ 53 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-116 # text = Pravidlo nárůstu Newyorské burzy cenných papírů brání spekulačnímu obchodu s akciemi, když akcie klesají. 1 Pravidlo pravidlo NNNS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 2 nárůstu nárůst NNIS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 7 brání bránit VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 spekulačnímu spekulační AAIS3----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 obchodu obchod NNIS3-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 10 s s RR--7---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 když když J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 14 akcie akcie NNFP1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 15 klesají klesat VB-P---3P-AAI-- _ _ 13 Adv _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-117 # text = Jenže v roce 1986 obdrželi obchodníci, zabývající se programovým obchodováním, výjimku z pravidla nárůstu podmíněnou určitými okolnostmi, aby se snadněji propojily trhy s akciemi a termínovými obchody. 1 Jenže jenže J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 v v RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 3 roce rok NNIS6-----A---1 _ _ 2 Adv _ _ 4 1986 1986 C=------------- _ _ 3 Atr _ _ 5 obdrželi obdržet VpMP----R-AAP-- _ _ 1 Pred _ _ 6 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 zabývající zabývající AGMP1-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 se se P7--4---------- _ _ 8 AuxT _ _ 10 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 13 výjimku výjimka NNFS4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 14 z z RR--2---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 pravidla pravidlo NNNS2-----A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 nárůstu nárůst NNIS2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 podmíněnou podmíněný AAFS4----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 18 určitými určitý AAFP7----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 okolnostmi okolnost NNFP7-----A---- _ _ 17 Adv _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 21 AuxX _ _ 21 aby aby J,------------- _ _ 15 AuxC _ _ 22 se se P7--4---------- _ _ 24 AuxT _ _ 23 snadněji snadno Dg-------2A---- _ _ 24 Adv _ _ 24 propojily propojit VpTP----R-AAP-- _ _ 21 Atr _ _ 25 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 24 Sb _ _ 26 s s RR--7---------- _ _ 24 AuxP _ _ 27 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 28 a a J^------------- _ _ 26 Coord _ _ 29 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 obchody obchod NNIP7-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-118 # text = Znovuzavedení pravidla nárůstu pro obchodníky, zabývající se programovým obchodováním, by výrazně zpomalilo jejich činnost. 1 Znovuzavedení znovuzavedení NNNS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 2 pravidla pravidlo NNNS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 nárůstu nárůst NNIS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 pro pro RR--4---------- _ _ 2 AuxP _ _ 5 obchodníky obchodník NNMP4-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 7 zabývající zabývající AGMP4-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 8 se se P7--4---------- _ _ 7 AuxT _ _ 9 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 12 by být Vc----------I-- _ _ 14 AuxV _ _ 13 výrazně výrazně Dg-------1A---- _ _ 14 Adv _ _ 14 zpomalilo zpomalit VpNS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 15 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 16 Atr _ _ 16 činnost činnost NNFS4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-119 # text = Obchodníci, zabývající se programovým obchodováním, tvrdí, že znovuzavedení tohoto pravidla by zničilo "cenovou efektivitu" termínových trhů a burz. 1 Obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 zabývající zabývající AGMP1-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 se se P7--4---------- _ _ 3 AuxT _ _ 5 programovým programový AANS7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodováním obchodování NNNS7-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 8 tvrdí tvrdit VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 10 že že J,------------- _ _ 8 AuxC _ _ 11 znovuzavedení znovuzavedení NNNS1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 12 tohoto tento PDZS2---------- _ _ 13 Atr _ _ 13 pravidla pravidlo NNNS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 by být Vc----------I-- _ _ 15 AuxV _ _ 15 zničilo zničit VpNS----R-AAP-- _ _ 10 Adv _ _ 16 " " Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 17 cenovou cenový AAFS4----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 efektivitu efektivita NNFS4-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 19 " " Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 20 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 trhů trh NNIP2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 a a J^------------- _ _ 15 Coord _ _ 23 burz burza NNFP2-----A---- _ _ 22 Atr _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-120 # text = Na tomto článku se podílel James A. White. 1 Na na RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 2 tomto tento PDZS6---------- _ _ 3 Atr _ _ 3 článku článek NNIS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 se se P7--4---------- _ _ 5 AuxT _ _ 5 podílel podílet VpYS----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 James James NNMS1-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 7 A A Q3------------- _ _ 9 Atr _ _ 8 . . Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 9 White White NNMS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-121 # text = Svatá válka fundamentalistů 1 Svatá svatý AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 válka válka NNFS1-----A---- _ _ 0 ExD _ _ 3 fundamentalistů fundamentalista NNMP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-122 # text = Prezident Newyorské burzy cenných papírů John Phelan včera uvedl, že by možná podpořil federální regulační úředníky v tom, aby během prudkých zvratů v cenách akcií pozastavili programové obchodování. 1 Prezident prezident NNMS1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 2 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 John John NNMS1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 Phelan Phelan NNMS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 8 včera včera Db------------- _ _ 9 Adv _ _ 9 uvedl uvést VpYS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 že že J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 12 by být Vc----------I-- _ _ 14 AuxV _ _ 13 možná možná Db------------- _ _ 14 Adv _ _ 14 podpořil podpořit VpYS----R-AAP-- _ _ 11 Adv _ _ 15 federální federální AAMP4----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 16 regulační regulační AAMP4----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 úředníky úředník NNMP4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 18 v v RR--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 tom ten PDZS6---------- _ _ 18 Atr _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 21 AuxX _ _ 21 aby aby J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 22 během během RR--2---------- _ _ 28 AuxP _ _ 23 prudkých prudký AAIP2----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 zvratů zvrat NNIP2-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 25 v v RR--6---------- _ _ 24 AuxP _ _ 26 cenách cena NNFP6-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 pozastavili pozastavit VpMP----R-AAP-- _ _ 21 Obj _ _ 29 programové programový AANS4----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 28 Obj _ _ 31 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-123 # text = Davová psychóza z posledních dnů tak čerpá novou sílu. 1 Davová davový AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 psychóza psychóza NNFS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 3 z z RR--2---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 posledních poslední AAIP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 dnů den NNIP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 tak tak J^------------- _ _ 7 Adv _ _ 7 čerpá čerpat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 novou nový AAFS4----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 sílu síla NNFS4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-124 # text = Běžnou formou programového obchodování je indexová arbitráž. 1 Běžnou běžný AAFS7----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 formou forma NNFS7-----A---- _ _ 5 Pnom _ _ 3 programového programový AANS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 indexová indexový AAFS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 8 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-125 # text = Obvykle využívá vcelku jednoduchého principu: dva odlišné trhy na různých místech, které obchodují v podstatě stejné položky, je nemohou dlouho obchodovat za výrazně odlišné ceny. 1 Obvykle obvykle Dg-------1A---- _ _ 2 Adv _ _ 2 využívá využívat VB-S---3P-AAI-- _ _ 6 Pred _ _ 3 vcelku vcelku Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 4 jednoduchého jednoduchý AAIS2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 principu princip NNIS2-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 6 : : Z:------------- _ _ 0 Apos _ _ 7 dva dva`2 CnYP1---------- _ _ 9 Atr _ _ 8 odlišné odlišný AAIP1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 10 na na RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 různých různý AANP6----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 místech místo NNNP6-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 14 které který P4IP1---------- _ _ 15 Sb _ _ 15 obchodují obchodovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 6 Pred _ _ 16 v v RR--6---------- _ _ 15 AuxP _ _ 17 podstatě podstata NNFS6-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 18 stejné stejný AAFP4----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 položky položka NNFP4-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 21 je on PEXP4--3------- _ _ 24 Obj _ _ 22 nemohou moci VB-P---3P-NAI-1 _ _ 6 Pred _ _ 23 dlouho dlouho Dg-------1A---- _ _ 22 Adv _ _ 24 obchodovat obchodovat Vf--------A-I-- _ _ 22 Obj _ _ 25 za za RR--4---------- _ _ 24 AuxP _ _ 26 výrazně výrazně Dg-------1A---- _ _ 27 Adv _ _ 27 odlišné odlišný AAFP4----1A---- _ _ 28 Atr _ _ 28 ceny cena NNFP4-----A---- _ _ 25 Obj _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-126 # text = Při indexové arbitráži je obchodovanou položkou S&P 500 a jeho cena se neustále srovnává mezi termínovými trhy v Chicagu a akciovými trhy převážně v New Yorku. 1 Při při RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 2 indexové indexový AAFS6----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 arbitráži arbitráž NNFS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Pred _ _ 5 obchodovanou obchodovaný AAFS7----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 položkou položka NNFS7-----A---- _ _ 4 Pnom _ _ 7 S S Q3------------- _ _ 9 Atr _ _ 8 & & Z:------------- _ _ 7 AuxG _ _ 9 P P Q3------------- _ _ 11 Atr _ _ 10 500 500 C=------------- _ _ 9 Atr _ _ 11 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 12 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 13 Atr _ _ 13 cena cena NNFS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 14 se se P7--4---------- _ _ 16 AuxT _ _ 15 neustále neustále Dg-------1A---- _ _ 16 Adv _ _ 16 srovnává srovnávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Pred _ _ 17 mezi mezi RR--7---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 termínovými termínový AAIP7----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 trhy trh NNIP7-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 20 v v RR--6---------- _ _ 19 AuxP _ _ 21 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 a a J^------------- _ _ 17 Coord _ _ 23 akciovými akciový AAIP7----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 trhy trh NNIP7-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 25 převážně převážně Dg-------1A---- _ _ 16 Adv _ _ 26 v v RR--6---------- _ _ 22 AuxP _ _ 27 New New F%------------- _ _ 28 Atr _ _ 28 Yorku York NNIS6-----A---- _ _ 26 Adv _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-127 # text = Když někdo chce na indexové arbitráži vydělat a vlastní obchodovanou položku S&P 500 v New Yorku, musí ji prodat a nahradit je levnější položkou S&P 500 v Chicagu. 1 Když když J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 2 někdo někdo PK--1---------- _ _ 3 Sb _ _ 3 chce chtít VB-S---3P-AAI-- _ _ 8 Pred _ _ 4 na na RR--6---------- _ _ 3 AuxP _ _ 5 indexové indexový AAFS6----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 arbitráži arbitráž NNFS6-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 7 vydělat vydělat Vf--------A-P-- _ _ 3 Obj _ _ 8 a a J^------------- _ _ 20 Coord _ _ 9 vlastní vlastnit VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Atr _ _ 10 obchodovanou obchodovaný AAFS4----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 položku položka NNFS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 12 S S Q3------------- _ _ 11 Atr _ _ 13 & & Z:------------- _ _ 12 AuxG _ _ 14 P P Q3------------- _ _ 12 Atr _ _ 15 500 500 C=------------- _ _ 14 Atr _ _ 16 v v RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 17 New New F%------------- _ _ 18 Atr _ _ 18 Yorku York NNIS6-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 20 musí muset VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 21 ji on PEFS4--3------- _ _ 22 Obj _ _ 22 prodat prodat Vf--------A-P-- _ _ 23 Sb _ _ 23 a a J^------------- _ _ 20 Coord _ _ 24 nahradit nahradit Vf--------A-P-- _ _ 23 Obj _ _ 25 je on PEXP4--3------- _ _ 24 Obj _ _ 26 levnější levný AAFS7----2A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 položkou položka NNFS7-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 28 S S Q3------------- _ _ 27 Atr _ _ 29 & & Z:------------- _ _ 28 AuxG _ _ 30 P P Q3------------- _ _ 28 Atr _ _ 31 500 500 C=------------- _ _ 30 Atr _ _ 32 v v RR--6---------- _ _ 27 AuxP _ _ 33 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 32 Adv _ _ 34 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-128 # text = Pokud je finanční poradce, který tuto operaci provede, placen klienty za to, aby dosáhl stejné nebo vyšší návratnosti jako samotný index S&P 500, bude mít zřejmě pořád co dělat. 1 Pokud pokud J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 2 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 3 finanční finanční AAMS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 poradce poradce NNMS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 6 který který P4YS1---------- _ _ 9 Sb _ _ 7 tuto tento PDFS4---------- _ _ 8 Atr _ _ 8 operaci operace NNFS4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 9 provede provést VB-S---3P-AAP-- _ _ 4 Atr _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 placen platit VsYS----X-API-- _ _ 0 Pred _ _ 12 klienty klient NNMP7-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 13 za za RR--4---------- _ _ 11 AuxP _ _ 14 to ten PDNS4---------- _ _ 13 Obj _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 aby aby J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 17 dosáhl dosáhnout VpYS----R-AAP-- _ _ 16 Adv _ _ 18 stejné stejný AAFS2----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 nebo nebo J^------------- _ _ 21 Coord _ _ 20 vyšší vysoký AAFS2----2A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 návratnosti návratnost NNFS2-----A---- _ _ 17 Obj _ _ 22 jako jako J,------------- _ _ 24 AuxY _ _ 23 samotný samotný AAIS1----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 index index NNIS1-----A---- _ _ 21 Atv _ _ 25 S S Q3------------- _ _ 24 Atr _ _ 26 & & Z:------------- _ _ 25 AuxG _ _ 27 P P Q3------------- _ _ 25 Atr _ _ 28 500 500 C=------------- _ _ 27 Atr _ _ 29 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 30 bude být VB-S---3F-AAI-- _ _ 31 AuxV _ _ 31 mít mít Vf--------A-I-- _ _ 24 Atr _ _ 32 zřejmě zřejmě TT------------- _ _ 31 Adv _ _ 33 pořád pořád Db------------- _ _ 31 Adv _ _ 34 co co PQ--4---------- _ _ 35 Obj _ _ 35 dělat dělat Vf--------A-I-- _ _ 31 Obj _ _ 36 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-129 # text = (Jen málo finančních poradců indexových fondů, pokud vůbec nějací, bude riskovat vylepšování výkonu tak, že má přes 100 % portfolia v akciích, a stejně tak málo z nich bude chtít vlastnit méně než 100 % pro případ, že by akcie stouply.) 1 ( ( Z:------------- _ _ 0 ExD _ _ 2 Jen jen Db------------- _ _ 3 AuxZ _ _ 3 málo málo Ca--1---------- _ _ 1 Atr _ _ 4 finančních finanční AAMP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 poradců poradce NNMP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 indexových indexový AAIP2----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 fondů fond NNIP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 9 pokud pokud J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 10 vůbec vůbec TT------------- _ _ 9 ExD _ _ 11 nějací nějaký PZMP1---------- _ _ 9 ExD _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 13 bude být VB-S---3F-AAI-- _ _ 14 AuxV _ _ 14 riskovat riskovat Vf--------A-B-- _ _ 5 Atr _ _ 15 vylepšování vylepšování NNNS4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 16 výkonu výkon NNIS2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 tak tak Db------------- _ _ 14 Adv _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 19 že že J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 20 má mít VB-S---3P-AAI-- _ _ 19 Adv _ _ 21 přes přes RR--4---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 100 100 C=------------- _ _ 24 Atr _ _ 23 % % Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 24 portfolia portfolio NNNS2-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 25 v v RR--6---------- _ _ 24 AuxP _ _ 26 akciích akcie NNFP6-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 28 AuxX _ _ 28 a a J^------------- _ _ 20 Coord _ _ 29 stejně stejně Dg-------1A---- _ _ 30 Adv _ _ 30 tak tak Db------------- _ _ 31 Adv _ _ 31 málo málo Ca--1---------- _ _ 28 ExD _ _ 32 z z RR--2---------- _ _ 35 AuxP _ _ 33 nich on PEXP2--3------- _ _ 32 Adv _ _ 34 bude být VB-S---3F-AAI-- _ _ 35 AuxV _ _ 35 chtít chtít Vf--------A-I-- _ _ 28 Pred _ _ 36 vlastnit vlastnit Vf--------A-I-- _ _ 35 Obj _ _ 37 méně méně Dg-------2A---- _ _ 36 Adv _ _ 38 než než J,------------- _ _ 37 AuxC _ _ 39 100 100 C=------------- _ _ 38 Adv _ _ 40 % % Z:------------- _ _ 37 AuxG _ _ 41 pro pro RR--4---------- _ _ 47 AuxP _ _ 42 případ případ NNIS4-----A---- _ _ 41 Adv _ _ 43 , , Z:------------- _ _ 44 AuxX _ _ 44 že že J,------------- _ _ 36 AuxC _ _ 45 by být Vc----------I-- _ _ 47 AuxV _ _ 46 akcie akcie NNFP1-----A---- _ _ 47 Sb _ _ 47 stouply stoupnout VpTP----R-AAP-1 _ _ 44 Adv _ _ 48 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ 49 ) ) Z:------------- _ _ 28 AuxG _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-130 # text = Vzhledem k tomu, že obchodníci s arbitrážními indexy neustále chtějí vlastnit nejlevnější položky, doufají, že získají 1 % až 3 % nad meziroční návratnost S&P 500. 1 Vzhledem vzhledem RF------------- _ _ 2 AuxP _ _ 2 k k RR--3---------- _ _ 16 AuxP _ _ 3 tomu ten PDZS3---------- _ _ 2 Adv _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 obchodníci obchodník NNMP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 7 s s RR--7---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 arbitrážními arbitrážní AAIP7----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 indexy index NNIP7-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 neustále neustále Dg-------1A---- _ _ 11 Adv _ _ 11 chtějí chtít VB-P---3P-AAI-- _ _ 15 Pred _ _ 12 vlastnit vlastnit Vf--------A-I-- _ _ 11 Obj _ _ 13 nejlevnější levný AAFP4----3A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 položky položka NNFP4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 16 doufají doufat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 že že J,------------- _ _ 16 AuxC _ _ 19 získají získat VB-P---3P-AAP-- _ _ 18 Adv _ _ 20 1 1 C=------------- _ _ 22 Atr _ _ 21 % % Z:------------- _ _ 20 AuxG _ _ 22 až až J^------------- _ _ 19 AuxC _ _ 23 3 3 C=------------- _ _ 22 Atr _ _ 24 % % Z:------------- _ _ 23 AuxG _ _ 25 nad nad RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 26 meziroční meziroční AAFS4----1A---- _ _ 28 Atr _ _ 27 návratnost návratnost NNFS4-----A---- _ _ 25 Atr _ _ 28 S S Q3------------- _ _ 27 Atr _ _ 29 & & Z:------------- _ _ 28 AuxG _ _ 30 P P Q3------------- _ _ 28 Atr _ _ 31 500 500 C=------------- _ _ 30 Atr _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-131 # text = To znamená velmi malý zisk "navíc", bezesporu mnohem menší, než o jaký usiluje většina tradičních sběračů akcií jako hlavní cíl své práce. 1 To ten PDNS1---------- _ _ 2 Sb _ _ 2 znamená znamenat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 velmi velmi Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 4 malý malý AAIS4----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 zisk zisk NNIS4-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 6 " " Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 7 navíc navíc Db------------- _ _ 5 ExD _ _ 8 " " Z:------------- _ _ 5 AuxG _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 10 bezesporu bezesporu TT------------- _ _ 12 Adv _ _ 11 mnohem mnohem Db------------- _ _ 12 Adv _ _ 12 menší malý AAIS4----2A---- _ _ 9 ExD _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 14 než než J,------------- _ _ 2 AuxC _ _ 15 o o RR--4---------- _ _ 17 AuxP _ _ 16 jaký jaký P4IS4---------- _ _ 15 Obj _ _ 17 usiluje usilovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 14 Adv _ _ 18 většina většina NNFS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 19 tradičních tradiční AAIP2----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 sběračů sběrač NNIP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 21 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 jako jako J,------------- _ _ 24 AuxY _ _ 23 hlavní hlavní AAIS4----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 cíl cíl NNIS4-----A---- _ _ 21 Atv _ _ 25 své svůj P8FS2---------1 _ _ 26 Atr _ _ 26 práce práce NNFS2-----A---- _ _ 24 Atr _ _ 27 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-132 # text = Skutečnost, že podstatná většina tradičních finančních poradců nedokáže S&P 500 překonat, může přispívat k hysterii spojené s tímto tématem. 1 Skutečnost skutečnost NNFS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 2 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 3 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 4 podstatná podstatný AAFS1----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 většina většina NNFS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 6 tradičních tradiční AAMP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 7 finančních finanční AAMP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 poradců poradce NNMP2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 9 nedokáže dokázat VB-S---3P-NAP-- _ _ 15 Pred _ _ 10 S S Q3------------- _ _ 12 Atr _ _ 11 & & Z:------------- _ _ 10 Atr _ _ 12 P P Q3------------- _ _ 9 Obj _ _ 13 500 500 C=------------- _ _ 12 Atr _ _ 14 překonat překonat Vf--------A-P-- _ _ 9 Obj _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 16 může moci VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 17 přispívat přispívat Vf--------A-I-- _ _ 16 Obj _ _ 18 k k RR--3---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 hysterii hysterie NNFS3-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 20 spojené spojený AAFS3----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 s s RR--7---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 tímto tento PDZS7---------- _ _ 23 Atr _ _ 23 tématem téma NNNS7-----A---- _ _ 21 Obj _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-133 # text = Protože o strategii arbitrážních indexů usiluje stále více poradců, nepočetných příležitostí mezi trhy ubude a nakonec zmizí. 1 Protože protože J,------------- _ _ 15 AuxC _ _ 2 o o RR--4---------- _ _ 6 AuxP _ _ 3 strategii strategie NNFS4-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 4 arbitrážních arbitrážní AAIP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 indexů index NNIP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 usiluje usilovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 1 Adv _ _ 7 stále stále Dg-------1A---- _ _ 6 Adv _ _ 8 více více Dg-------2A---- _ _ 6 Adv _ _ 9 poradců poradce NNMP2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 6 Apos _ _ 11 nepočetných početný AAFP2----1N---- _ _ 12 Atr _ _ 12 příležitostí příležitost NNFP2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 13 mezi mezi RR--7---------- _ _ 15 AuxP _ _ 14 trhy trh NNIP7-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 ubude ubýt VB-S---3P-AAP-- _ _ 16 Pred _ _ 16 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 17 nakonec nakonec Db------------- _ _ 18 Adv _ _ 18 zmizí zmizet VB-P---3P-AAP-- _ _ 16 Pred _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-134 # text = Současné příležitosti vznikají, protože proces vyřizování objednávky prodeje nebo koupě aktuálních akcií, které tvoří S&P 500, je mnohem nepohodlnější než obchodování na termínovém trhu. 1 Současné současný AAFP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 příležitosti příležitost NNFP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 vznikají vznikat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 protože protože J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 proces proces NNIS1-----A---- _ _ 22 Sb _ _ 7 vyřizování vyřizování NNNS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 objednávky objednávka NNFS2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 prodeje prodej NNIS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 nebo nebo J^------------- _ _ 8 Coord _ _ 11 koupě koupě NNFS2-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 aktuálních aktuální AAFP2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 15 které který P4FP1---------- _ _ 16 Sb _ _ 16 tvoří tvořit VB-P---3P-AAI-- _ _ 13 Atr _ _ 17 S S Q3------------- _ _ 19 Atr _ _ 18 & & Z:------------- _ _ 17 Atr _ _ 19 P P Q3------------- _ _ 16 Obj _ _ 20 500 500 C=------------- _ _ 19 Atr _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 22 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 5 Adv _ _ 23 mnohem mnohem Db------------- _ _ 24 Adv _ _ 24 nepohodlnější pohodlný AAIS1----2N---- _ _ 22 Pnom _ _ 25 než než J,------------- _ _ 24 AuxC _ _ 26 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 25 ExD _ _ 27 na na RR--6---------- _ _ 22 AuxP _ _ 28 termínovém termínový AAIS6----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-135 # text = Pokus Newyorské burzy cenných papírů zavést nový košík portfolií je důkaz touhy investorů provádět rychlé a snadné transakce s velkým počtem akcií. 1 Pokus pokus NNIS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 2 Newyorské newyorský AAFS2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 burzy burza NNFS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 zavést zavést Vf--------A-P-- _ _ 1 Atr _ _ 7 nový nový AAIS4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 košík košík NNIS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 9 portfolií portfolio NNNP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 důkaz důkaz NNIS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 12 touhy touha NNFS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 provádět provádět Vf--------A-I-- _ _ 10 Sb _ _ 15 rychlé rychlý AAFP4----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 a a J^------------- _ _ 18 Coord _ _ 17 snadné snadný AAFP4----1A---- _ _ 16 Atr _ _ 18 transakce transakce NNFP4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 19 s s RR--7---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 velkým velký AAIS7----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 počtem počet NNIS7-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-136 # text = Takže pokud indexová arbitráž prostě jen využívá nepatrných nedokonalostí mezi dvěma trhy se stejnými položkami, jak se "programové obchodování" vyvinulo ve zlou příšeru, na niž tolik pozorovatelů nadává? 1 Takže takže J,------------- _ _ 23 AuxC _ _ 2 pokud pokud J,------------- _ _ 32 AuxC _ _ 3 indexová indexový AAFS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 5 prostě prostě TT------------- _ _ 7 Adv _ _ 6 jen jen Db------------- _ _ 7 AuxZ _ _ 7 využívá využívat VB-S---3P-AAI-- _ _ 2 Adv _ _ 8 nepatrných patrný AAFP2----1N---- _ _ 9 Atr _ _ 9 nedokonalostí dokonalost NNFP2-----N---- _ _ 7 Obj _ _ 10 mezi mezi RR--7---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 dvěma dva`2 CnXP7---------- _ _ 12 Atr _ _ 12 trhy trh NNIP7-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 13 se s RV--7---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 stejnými stejný AAFP7----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 položkami položka NNFP7-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 2 AuxX _ _ 17 jak jak Db------------- _ _ 23 Adv _ _ 18 se se P7--4---------- _ _ 23 AuxT _ _ 19 " " Z:------------- _ _ 21 AuxG _ _ 20 programové programový AANS1----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 32 Sb _ _ 22 " " Z:------------- _ _ 23 AuxG _ _ 23 vyvinulo vyvinout VpNS----R-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 24 ve v RV--4---------- _ _ 23 AuxP _ _ 25 zlou zlý AAFS4----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 příšeru příšera NNFS4-----A---- _ _ 24 Adv _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 32 AuxX _ _ 28 na na RR--4---------- _ _ 32 AuxP _ _ 29 niž jenž P4FS4---------1 _ _ 30 Atr _ _ 30 tolik tolik Ca--1---------- _ _ 32 Adv _ _ 31 pozorovatelů pozorovatel NNMP2-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 nadává nadávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 26 Atr _ _ 33 ? ? Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-137 # text = Všechny argumenty proti programovému obchodování, dokonce i ty nepodložené, docházejí po zavedení "reforem" ke třem očekávaným výsledkům: 1) redukci nestálosti, 2) důrazu na dlouhodobé investování a 3) rovným podmínkám pro drobného investora. 1 Všechny všechen PLIP1---------- _ _ 2 Atr _ _ 2 argumenty argument NNIP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 3 proti proti RR--3---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 programovému programový AANS3----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 obchodování obchodování NNNS3-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 7 dokonce dokonce Db------------- _ _ 9 AuxZ _ _ 8 i i TT------------- _ _ 9 AuxZ _ _ 9 ty ten PDIP1---------- _ _ 16 Atr _ _ 10 nepodložené podložený AAIP1----1N---- _ _ 9 Atr _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 12 docházejí docházet VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 13 po po RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 zavedení zavedení NNNS6-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 15 " " Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 16 reforem reforma NNFP2-----A---- _ _ 34 Atr _ _ 17 " " Z:------------- _ _ 16 AuxG _ _ 18 ke k RV--3---------- _ _ 22 AuxP _ _ 19 třem tři`3 Cl-P3---------- _ _ 21 Atr _ _ 20 očekávaným očekávaný AAIP3----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 výsledkům výsledek NNIP3-----A---- _ _ 18 Obj _ _ 22 : : Z:------------- _ _ 34 AuxG _ _ 23 1 1 C=------------- _ _ 22 ExD _ _ 24 ) ) Z:------------- _ _ 22 AuxG _ _ 25 redukci redukce NNFS3-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 26 nestálosti stálost NNFS2-----N---- _ _ 25 Atr _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 34 AuxX _ _ 28 2 2 C=------------- _ _ 30 Atr _ _ 29 ) ) Z:------------- _ _ 25 AuxG _ _ 30 důrazu důraz NNIS3-----A---- _ _ 27 ExD _ _ 31 na na RR--4---------- _ _ 25 AuxP _ _ 32 dlouhodobé dlouhodobý AANS4----1A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 investování investování NNNS4-----A---- _ _ 31 Atr _ _ 34 a a J^------------- _ _ 31 Coord _ _ 35 3 3 C=------------- _ _ 34 ExD _ _ 36 ) ) Z:------------- _ _ 34 AuxG _ _ 37 rovným rovný AAFP3----1A---- _ _ 38 Atr _ _ 38 podmínkám podmínka NNFP3-----A---- _ _ 34 ExD _ _ 39 pro pro RR--4---------- _ _ 38 AuxP _ _ 40 drobného drobný AAMS4----1A---- _ _ 41 Atr _ _ 41 investora investor NNMS4-----A---- _ _ 39 Atr _ _ 42 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-138 # text = Jenže řada zmíněných reforem není potřebná, dokonce je škodlivá. 1 Jenže jenže J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 2 řada řada NNFS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 3 zmíněných zmíněný AAFP2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 reforem reforma NNFP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 7 Pred _ _ 6 potřebná potřebný AAFS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 1 Coord _ _ 8 dokonce dokonce Db------------- _ _ 9 AuxZ _ _ 9 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 7 Pred _ _ 10 škodlivá škodlivý AAFS1----1A---- _ _ 9 Pnom _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-139 # text = Redukce nestálosti. 1 Redukce redukce NNFS1-----A---- _ _ 0 ExD _ _ 2 nestálosti stálost NNFS2-----N---- _ _ 1 Atr _ _ 3 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-140 # text = Indexová arbitráž neproběhne, pokud není dostatečný cenový rozdíl mezi trhy v New Yorku a Chicagu, aby se pokryly všechny náklady na transakci. 1 Indexová indexový AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 neproběhne proběhnout VB-S---3P-NAP-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 pokud pokud J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 5 Adv _ _ 7 dostatečný dostatečný AAIS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 8 cenový cenový AAIS1----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 rozdíl rozdíl NNIS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 10 mezi mezi RR--7---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 trhy trh NNIP7-----A---- _ _ 10 Atr _ _ 12 v v RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 New New F%------------- _ _ 14 Atr _ _ 14 Yorku York NNIS6-----A---- _ _ 15 ExD _ _ 15 a a J^------------- _ _ 12 Coord _ _ 16 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 aby aby J,------------- _ _ 6 AuxC _ _ 19 se se P7--4---------- _ _ 20 AuxT _ _ 20 pokryly pokrýt VpTP----R-AAP-- _ _ 18 Adv _ _ 21 všechny všechen PLIP1---------- _ _ 22 Atr _ _ 22 náklady náklad NNIP1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 23 na na RR--4---------- _ _ 20 AuxP _ _ 24 transakci transakce NNFS4-----A---- _ _ 23 Atr _ _ 25 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-141 # text = Arbitráž nezapříčiňuje nestálost, ona na ni reaguje. 1 Arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 2 nezapříčiňuje zapříčiňovat VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 nestálost stálost NNFS4-----N---- _ _ 2 Obj _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 5 ona on PEFS1--3------- _ _ 8 Sb _ _ 6 na na RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 7 ni on PEFS4--3------1 _ _ 6 Adv _ _ 8 reaguje reagovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 3 Atr _ _ 9 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-142 # text = Zamyslete se nad tím, co zapříčiňuje cenové rozdíly mezi oběma trhy s akciemi S&P 500 - obvykle je to tak, že velcí investoři podnítí prodej nebo koupi v Chicagu. 1 Zamyslete zamyslit Vi-P---2--A-P-- _ _ 0 Pred _ _ 2 se se P7--4---------- _ _ 1 AuxT _ _ 3 nad nad RR--7---------- _ _ 1 AuxP _ _ 4 tím ten PDZS7---------- _ _ 3 Obj _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 6 co co PQ--1---------- _ _ 7 Sb _ _ 7 zapříčiňuje zapříčiňovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 4 Atr _ _ 8 cenové cenový AAIP4----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 rozdíly rozdíl NNIP4-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 10 mezi mezi RR--7---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 oběma oba`2 CnXP7---------- _ _ 12 Atr _ _ 12 trhy trh NNIP7-----A---- _ _ 10 Adv _ _ 13 s s RR--7---------- _ _ 12 AuxP _ _ 14 akciemi akcie NNFP7-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 S S Q3------------- _ _ 14 Atr _ _ 16 & & Z:------------- _ _ 15 AuxG _ _ 17 P P Q3------------- _ _ 19 ExD _ _ 18 500 500 C=------------- _ _ 17 Atr _ _ 19 - - Z:------------- _ _ 15 AuxG _ _ 20 obvykle obvykle Dg-------1A---- _ _ 21 Adv _ _ 21 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 19 Pred _ _ 22 to ten PDNS1---------- _ _ 21 Sb _ _ 23 tak tak Db------------- _ _ 21 Adv _ _ 24 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 25 že že J,------------- _ _ 21 AuxC _ _ 26 velcí velký AAMP1----1A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 28 Sb _ _ 28 podnítí podnítit VB-P---3P-AAP-- _ _ 25 Adv _ _ 29 prodej prodej NNIS4-----A---- _ _ 30 Obj _ _ 30 nebo nebo J^------------- _ _ 28 Coord _ _ 31 koupi koupě NNFS4-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 v v RR--6---------- _ _ 30 AuxP _ _ 33 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 34 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-143 # text = Velký investor s velkou pravděpodobností způsobí, že ve chvíli, kdy své termínové obchody prodá, termínové trhy poklesnou. 1 Velký velký AAMS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 3 s s RR--7---------- _ _ 6 AuxP _ _ 4 velkou velký AAFS7----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 pravděpodobností pravděpodobnost NNFS7-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 způsobí způsobit VB-S---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 7 , , Z:------------- _ _ 8 AuxX _ _ 8 že že J,------------- _ _ 6 AuxC _ _ 9 ve v RV--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 10 chvíli chvíle NNFS6-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 12 kdy kdy Db------------- _ _ 16 Adv _ _ 13 své svůj P8YP4---------1 _ _ 15 Atr _ _ 14 termínové termínový AAIP4----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 obchody obchod NNIP4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 16 prodá prodat VB-S---3P-AAP-- _ _ 8 Adv _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 18 termínové termínový AAIP1----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 20 poklesnou poklesnout VB-P---3P-AAP-- _ _ 17 Pred _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-144 # text = Arbitráž jednoduše přesune jeho prodejní tlak z Chicaga do New Yorku, zatímco v Chicagu vystupuje jako kupec. 1 Arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 2 jednoduše jednoduše Dg-------1A---- _ _ 3 Adv _ _ 3 přesune přesunout VB-S---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 4 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 6 Atr _ _ 5 prodejní prodejní AAIS4----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 tlak tlak NNIS4-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 7 z z RR--2---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 Chicaga Chicago NNNS2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 do do RR--2---------- _ _ 6 AuxP _ _ 10 New New F%------------- _ _ 11 Atr _ _ 11 Yorku York NNIS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 zatímco zatímco J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 14 v v RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 15 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 14 Adv _ _ 16 vystupuje vystupovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 13 Adv _ _ 17 jako jako J,------------- _ _ 18 AuxY _ _ 18 kupec kupec NNMS1-----A---- _ _ 16 AtvV _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-145 # text = Klíčem je začátek celého procesu - někdo musí zásadním způsobem rozšířit nebo omezit své vlastnictví obchodovaných položek, aby se ceny daných položek pohnuly. 1 Klíčem klíč NNIS7-----A---- _ _ 2 Pnom _ _ 2 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 začátek začátek NNIS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 4 celého celý AAIS2----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 procesu proces NNIS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 - - Z:------------- _ _ 8 AuxG _ _ 7 někdo někdo PK--1---------- _ _ 8 Sb _ _ 8 musí muset VB-S---3P-AAI-- _ _ 5 Atr _ _ 9 zásadním zásadní AAIS7----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 způsobem způsob NNIS7-----A---- _ _ 11 Adv _ _ 11 rozšířit rozšířit Vf--------A-P-- _ _ 12 Atr _ _ 12 nebo nebo J^------------- _ _ 8 Coord _ _ 13 omezit omezit Vf--------A-P-- _ _ 12 Obj _ _ 14 své svůj P8NS4---------1 _ _ 15 Atr _ _ 15 vlastnictví vlastnictví NNNS4-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 16 obchodovaných obchodovaný AAFP2----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 položek položka NNFP2-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 19 aby aby J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 20 se se P7--4---------- _ _ 24 AuxT _ _ 21 ceny cena NNFP1-----A---- _ _ 24 Sb _ _ 22 daných daný AAFP2----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 položek položka NNFP2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 24 pohnuly pohnout VpTP----R-AAP-- _ _ 19 Adv _ _ 25 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-146 # text = Proč vlastně tento hypotetický velký prodejce obchoduje v Chicagu, a ne v New Yorku? 1 Proč proč Db------------- _ _ 7 Adv _ _ 2 vlastně vlastně TT------------- _ _ 7 Adv _ _ 3 tento tento PDYS1---------- _ _ 6 Atr _ _ 4 hypotetický hypotetický AAMS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 5 velký velký AAMS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 prodejce prodejce NNMS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 7 obchoduje obchodovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Pred _ _ 8 v v RR--6---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 12 ne ne TT------------- _ _ 15 AuxZ _ _ 13 v v RR--6---------- _ _ 11 AuxP _ _ 14 New New F%------------- _ _ 15 Atr _ _ 15 Yorku York NNIS6-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 16 ? ? Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-147 # text = Možná chce obětovat obchodníkovi s arbitrážemi malý zisk, aby dospěl k rychlému a jistému vyřízení svého velkého obchodu. 1 Možná možná Db------------- _ _ 2 Adv _ _ 2 chce chtít VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 obětovat obětovat Vf--------A-B-- _ _ 2 Obj _ _ 4 obchodníkovi obchodník NNMS3-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 5 s s RR--7---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 arbitrážemi arbitráž NNFP7-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 malý malý AAIS4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 zisk zisk NNIS4-----A---- _ _ 3 Obj _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 10 aby aby J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 11 dospěl dospět VpYS----R-AAP-- _ _ 10 Adv _ _ 12 k k RR--3---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 rychlému rychlý AANS3----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 a a J^------------- _ _ 16 Coord _ _ 15 jistému jistý AANS3----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 16 vyřízení vyřízení NNNS3-----A---- _ _ 12 Adv _ _ 17 svého svůj P8ZS2---------- _ _ 19 Atr _ _ 18 velkého velký AAIS2----1A---- _ _ 19 Atr _ _ 19 obchodu obchod NNIS2-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-148 # text = Na konkurenčním trhu má tento investor k dispozici mnoho způsobů, jak může své transakce zrealizovat, a bude mít více možností (v zahraničí i doma), je-li jeho obchod pro trh ziskový. 1 Na na RR--6---------- _ _ 4 AuxP _ _ 2 konkurenčním konkurenční AAIS6----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 4 má mít VB-S---3P-AAI-- _ _ 18 Pred _ _ 5 tento tento PDYS1---------- _ _ 6 Atr _ _ 6 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 4 Sb _ _ 7 k k RR--3---------- _ _ 4 AuxP _ _ 8 dispozici dispozice NNFS3-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 9 mnoho mnoho Ca--4---------- _ _ 18 Sb _ _ 10 způsobů způsob NNIP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 12 jak jak Db------------- _ _ 13 Adv _ _ 13 může moci VB-S---3P-AAI-- _ _ 18 Pred _ _ 14 své svůj P8FP4---------1 _ _ 15 Atr _ _ 15 transakce transakce NNFP4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 16 zrealizovat zrealizovat Vf--------A-P-- _ _ 13 Obj _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 18 AuxX _ _ 18 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 19 bude být VB-S---3F-AAI-- _ _ 20 AuxV _ _ 20 mít mít Vf--------A-I-- _ _ 18 Atr _ _ 21 více více Dg-------2A---- _ _ 20 Adv _ _ 22 možností možnost NNFP2-----A---- _ _ 20 Obj _ _ 23 ( ( Z:------------- _ _ 24 AuxG _ _ 24 v v RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 25 zahraničí zahraničí NNNS6-----A---- _ _ 24 Adv _ _ 26 i i J^------------- _ _ 20 Coord _ _ 27 doma doma Dg-------1A---- _ _ 26 Adv _ _ 28 ) ) Z:------------- _ _ 18 AuxG _ _ 29 , , Z:------------- _ _ 32 AuxX _ _ 30 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 32 Adv _ _ 31 - - Z:------------- _ _ 32 AuxG _ _ 32 li li J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 33 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 34 Atr _ _ 34 obchod obchod NNIS1-----A---- _ _ 30 Sb _ _ 35 pro pro RR--4---------- _ _ 34 AuxP _ _ 36 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 35 Atr _ _ 37 ziskový ziskový AAIS1----1A---- _ _ 30 Pnom _ _ 38 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-149 # text = Pokud ne v Chicagu, pak v New Yorku, pokud ne ve Spojených státech, pak v zámoří. 1 Pokud pokud J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 2 ne ne TT------------- _ _ 4 AuxZ _ _ 3 v v RR--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 4 Chicagu Chicago NNNS6-----A---- _ _ 3 Adv _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 6 pak pak Db------------- _ _ 0 ExD _ _ 7 v v RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 8 New New F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 9 Yorku York NNIS6-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 pokud pokud J,------------- _ _ 15 AuxC _ _ 12 ne ne TT------------- _ _ 15 AuxZ _ _ 13 ve v RV--6---------- _ _ 17 AuxP _ _ 14 Spojených spojený AAIP6----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 státech stát NNIP6-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 17 pak pak Db------------- _ _ 0 ExD _ _ 18 v v RR--6---------- _ _ 16 AuxP _ _ 19 zámoří zámoří NNNS6-----A---- _ _ 18 Adv _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-150 # text = Nestálost kolem jeho obchodů nevzniká v důsledku indexové arbitráže, nýbrž kvůli tomu, že na trh s touto položkou hodně přidá nebo mu hodně odebere v rámci stálého objemu likvidity. 1 Nestálost stálost NNFS1-----N---- _ _ 5 Sb _ _ 2 kolem kolem RR--2---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 4 Atr _ _ 4 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 nevzniká vznikat VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 v v RR--6---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 důsledku důsledek NNIS6-----A---- _ _ 6 Adv _ _ 8 indexové indexový AAFS2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 arbitráže arbitráž NNFS2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 , , Z:------------- _ _ 11 AuxX _ _ 11 nýbrž nýbrž J^------------- _ _ 5 Coord _ _ 12 kvůli kvůli RR--3---------- _ _ 11 AuxP _ _ 13 tomu ten PDZS3---------- _ _ 12 Adv _ _ 14 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 15 že že J,------------- _ _ 13 AuxC _ _ 16 na na RR--4---------- _ _ 22 AuxP _ _ 17 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 16 ExD _ _ 18 s s RR--7---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 touto tento PDFS7---------- _ _ 20 Atr _ _ 20 položkou položka NNFS7-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 21 hodně hodně Dg-------1A---- _ _ 22 Adv _ _ 22 přidá přidat VB-S---3P-AAP-- _ _ 23 Obj _ _ 23 nebo nebo J^------------- _ _ 15 Coord _ _ 24 mu on P5ZS3--3------- _ _ 26 Obj _ _ 25 hodně hodně Dg-------1A---- _ _ 26 Adv _ _ 26 odebere odebrat VB-S---3P-AAP-- _ _ 23 Atr _ _ 27 v v RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 rámci rámec NNIS6-----A---- _ _ 27 Adv _ _ 29 stálého stálý AAIS2----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 objemu objem NNIS2-----A---- _ _ 28 Atr _ _ 31 likvidity likvidita NNFS2-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-151 # text = Vyloučíme-li arbitráž, likvidita klesne, místo aby stoupala, čímž vytváří vyšší nestálost, nikoli nižší. 1 Vyloučíme vyloučit VB-P---1P-AAP-- _ _ 3 Adv _ _ 2 - - Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 3 li li J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 4 arbitráž arbitráž NNFS4-----A---- _ _ 1 Obj _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 6 likvidita likvidita NNFS1-----A---- _ _ 7 Sb _ _ 7 klesne klesnout VB-S---3P-AAP-- _ _ 5 Pred _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 10 AuxX _ _ 9 místo místo Db------------- _ _ 7 AuxP _ _ 10 aby aby J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 11 stoupala stoupat VpQW----R-AAI-- _ _ 10 Adv _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 13 čímž což PQ--7---------- _ _ 14 Adv _ _ 14 vytváří vytvářet VB-S---3P-AAI-- _ _ 11 Obj _ _ 15 vyšší vysoký AAFS4----2A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 nestálost stálost NNFS4-----N---- _ _ 14 Obj _ _ 17 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 18 nikoli nikoli TT------------- _ _ 19 AuxZ _ _ 19 nižší nízký AAFS4----2A---- _ _ 16 Atr _ _ 20 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-152 # text = Ani rychlost jeho transakce není nijak hrozivá, protože rychlejší a čistší vyřízení je žádoucí, nikoli opovrženíhodné. 1 Ani ani TT------------- _ _ 2 AuxZ _ _ 2 rychlost rychlost NNFS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 3 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 4 Atr _ _ 4 transakce transakce NNFS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 není být VB-S---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 nijak nijak Db------------- _ _ 7 Adv _ _ 7 hrozivá hrozivý AAFS1----1A---- _ _ 5 Obj _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 9 protože protože J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 10 rychlejší rychlý AANS1----2A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 a a J^------------- _ _ 13 Coord _ _ 12 čistší čistý AANS1----2A---1 _ _ 11 Atr _ _ 13 vyřízení vyřízení NNNS1-----A---- _ _ 14 Sb _ _ 14 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 9 Adv _ _ 15 žádoucí žádoucí AANS1----1A---- _ _ 14 Pnom _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 9 Coord _ _ 17 nikoli nikoli TT------------- _ _ 18 AuxZ _ _ 18 opovrženíhodné opovrženíhodný AANS1----1A---- _ _ 16 Pnom _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-153 # text = Pokud by zpomalení procesu dokázalo zredukovat nestálost, pak by se budoucností obchodního světa měly stát kamenné tabulky. 1 Pokud pokud J,------------- _ _ 15 AuxC _ _ 2 by být Vc----------I-- _ _ 5 AuxV _ _ 3 zpomalení zpomalení NNNS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 4 procesu proces NNIS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 dokázalo dokázat VpNS----R-AAP-- _ _ 1 Adv _ _ 6 zredukovat zredukovat Vf--------A-P-- _ _ 5 Obj _ _ 7 nestálost stálost NNFS4-----N---- _ _ 6 Obj _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 9 pak pak Db------------- _ _ 15 Adv _ _ 10 by být Vc----------I-- _ _ 15 AuxV _ _ 11 se se P7--4---------- _ _ 16 AuxT _ _ 12 budoucností budoucnost NNFS7-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 13 obchodního obchodní AAIS2----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 světa svět NNIS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 15 měly mít VpTP----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 16 stát stát Vf--------A-P-- _ _ 15 Obj _ _ 17 kamenné kamenný AAFP1----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 tabulky tabulka NNFP1-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-154 # text = Podpora dlouhodobého investování. 1 Podpora podpora NNFS1-----A---- _ _ 0 ExD _ _ 2 dlouhodobého dlouhodobý AANS2----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 investování investování NNNS2-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 4 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-155 # text = Při označování investorů jako "dlouhodobí" a "krátkodobí" musíme být velmi opatrní. 1 Při při RR--6---------- _ _ 12 AuxP _ _ 2 označování označování NNNS6-----A---- _ _ 1 Adv _ _ 3 investorů investor NNMP2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 jako jako J,------------- _ _ 6 AuxY _ _ 5 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 6 dlouhodobí dlouhodobý AAMP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 7 " " Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 8 a a J^------------- _ _ 3 Coord _ _ 9 " " Z:------------- _ _ 10 AuxG _ _ 10 krátkodobí krátkodobý AAMP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 " " Z:------------- _ _ 10 AuxG _ _ 12 musíme muset VB-P---1P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 13 být být Vf--------A-I-- _ _ 12 Obj _ _ 14 velmi velmi Db------------- _ _ 15 Adv _ _ 15 opatrní opatrný AAMP1----1A---- _ _ 13 Obj _ _ 16 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-156 # text = Snahy s cílem podpořit jeden druh investora oproti druhému jsou podobné, jako by se nad vstupem na Newyorskou burzu cenných papírů vyvěsila cedule "Kupci jsou vítání, prodejci prosím odejděte!". 1 Snahy snaha NNFP1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 2 s s RR--7---------- _ _ 1 AuxP _ _ 3 cílem cíl NNIS7-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 podpořit podpořit Vf--------A-P-- _ _ 3 Atr _ _ 5 jeden jeden`1 CnIS4---------- _ _ 6 Atr _ _ 6 druh druh NNIS4-----A---- _ _ 4 Obj _ _ 7 investora investor NNMS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 oproti oproti RR--3---------- _ _ 10 AuxP _ _ 9 druhému druhý`2 CrIS3---------- _ _ 8 Adv _ _ 10 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 podobné podobný AAFP1----1A---- _ _ 10 Pnom _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 jako jako J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 14 by být Vc----------I-- _ _ 23 AuxV _ _ 15 se se P7--4---------- _ _ 23 AuxT _ _ 16 nad nad RR--7---------- _ _ 23 AuxP _ _ 17 vstupem vstup NNIS7-----A---- _ _ 16 Adv _ _ 18 na na RR--4---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 Newyorskou newyorský AAFS4----1A---- _ _ 20 Atr _ _ 20 burzu burza NNFS4-----A---- _ _ 18 Adv _ _ 21 cenných cenný AAIP2----1A---- _ _ 22 Atr _ _ 22 papírů papír NNIP2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 23 vyvěsila vyvěsit VpQW----R-AAP-- _ _ 13 Atr _ _ 24 cedule cedule NNFS1-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 25 " " Z:------------- _ _ 24 AuxG _ _ 26 Kupci kupec NNMP1-----A---- _ _ 27 Sb _ _ 27 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 24 Atr _ _ 28 vítání vítaný AAMP1----1A---- _ _ 27 Pnom _ _ 29 , , Z:------------- _ _ 27 Apos _ _ 30 prodejci prodejce NNMP1-----A---- _ _ 31 Sb _ _ 31 prosím prosit VB-S---1P-AAI-- _ _ 29 Pred _ _ 32 odejděte odejít Vi-P---2--A-P-- _ _ 31 Pred _ _ 33 ! ! Z:------------- _ _ 32 AuxK _ _ 34 " " Z:------------- _ _ 32 AuxG _ _ 35 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-157 # text = Největším cílem každého investora je vidina zisku a regulační úředníci by se neměli zabývat tím, zda jsou investoři dostatečně orientováni na dlouhodobé termíny. 1 Největším velký AAIS7----3A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 cílem cíl NNIS7-----A---- _ _ 5 Pnom _ _ 3 každého každý AAMS2----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 investora investor NNMS2-----A---- _ _ 2 Atr _ _ 5 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 vidina vidina NNFS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 7 zisku zisk NNIS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 8 a a J^------------- _ _ 5 Coord _ _ 9 regulační regulační AAMP1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 úředníci úředník NNMP1-----A---- _ _ 13 Sb _ _ 11 by být Vc----------I-- _ _ 13 AuxV _ _ 12 se se P7--4---------- _ _ 13 AuxT _ _ 13 neměli mít VpMP----R-NAI-- _ _ 8 Pred _ _ 14 zabývat zabývat Vf--------A-I-- _ _ 13 Obj _ _ 15 tím ten PDZS7---------- _ _ 14 Adv _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 17 zda zda J,------------- _ _ 14 AuxC _ _ 18 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 21 AuxV _ _ 19 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 20 dostatečně dostatečně Dg-------1A---- _ _ 21 Adv _ _ 21 orientováni orientovat VsMP----X-APB-- _ _ 17 Obj _ _ 22 na na RR--4---------- _ _ 21 AuxP _ _ 23 dlouhodobé dlouhodobý AAIP4----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 termíny termín NNIP4-----A---- _ _ 22 Adv _ _ 25 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-158 # text = Volný trh motivovaný ziskem naláká každého investora na takovou likviditu a rizika, s jakými se dokáže srovnat. 1 Volný volný AAIS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 trh trh NNIS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 3 motivovaný motivovaný AAIS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 4 ziskem zisk NNIS7-----A---- _ _ 3 Adv _ _ 5 naláká nalákat VB-S---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 6 každého každý AAMS4----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 investora investor NNMS4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 8 na na RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 9 takovou takový PDFS4---------- _ _ 10 Atr _ _ 10 likviditu likvidita NNFS4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 11 a a J^------------- _ _ 8 Coord _ _ 12 rizika riziko NNNP4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 14 s s RR--7---------- _ _ 18 AuxP _ _ 15 jakými jaký P4XP7---------- _ _ 14 Obj _ _ 16 se se P7--4---------- _ _ 17 AuxT _ _ 17 dokáže dokázat VB-S---3P-AAP-- _ _ 12 Atr _ _ 18 srovnat srovnat Vf--------A-P-- _ _ 17 Obj _ _ 19 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-159 # text = Nestálost zjišťovaná podle roční standardní odchylky každodenních pohybů cen akcií ve skutečnosti často bývala vyšší než nyní. 1 Nestálost stálost NNFS1-----N---- _ _ 14 Sb _ _ 2 zjišťovaná zjišťovaný AAFS1----1A---- _ _ 1 Atr _ _ 3 podle podle RR--2---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 roční roční AAFS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 5 standardní standardní AAFS2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 odchylky odchylka NNFS2-----A---- _ _ 3 Adv _ _ 7 každodenních každodenní AAIP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 pohybů pohyb NNIP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 11 ve v RV--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 12 skutečnosti skutečnost NNFS6-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 často často Dg-------1A---- _ _ 14 Adv _ _ 14 bývala bývat VpQW----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 15 vyšší vysoký AAFS1----2A---- _ _ 14 Obj _ _ 16 než než J,------------- _ _ 15 AuxC _ _ 17 nyní nyní Db------------- _ _ 16 ExD _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-160 # text = Časová období před zahájením termínových obchodů nebo programového obchodování bývala nestálejší, zpravidla tehdy, když základní podmínky na trhu procházely změnami (například v letech 1973-75, 1937-40 a 1928-33). 1 Časová časový AANP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 období období NNNP1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 3 před před RR--7---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 zahájením zahájení NNNS7-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 termínových termínový AAIP2----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodů obchod NNIP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 nebo nebo J^------------- _ _ 4 Coord _ _ 8 programového programový AANS2----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 10 bývala bývat VpQW----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 nestálejší stálý AAIP1----2N---- _ _ 10 Obj _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 13 zpravidla zpravidla Db------------- _ _ 14 Adv _ _ 14 tehdy tehdy Db------------- _ _ 10 Adv _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 16 když když J,------------- _ _ 10 AuxC _ _ 17 základní základní AAFP1----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 podmínky podmínka NNFP1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 19 na na RR--6---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 trhu trh NNIS6-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 procházely procházet VpTP----R-AAI-- _ _ 16 Adv _ _ 22 změnami změna NNFP7-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 23 ( ( Z:------------- _ _ 25 AuxG _ _ 24 například například TT------------- _ _ 21 Adv _ _ 25 v v RR--6---------- _ _ 21 AuxP _ _ 26 letech léta NNNP6-----A---- _ _ 25 Adv _ _ 27 1973 1973 C=------------- _ _ 28 Atr _ _ 28 - - Z:------------- _ _ 26 Coord _ _ 29 75 75 C=------------- _ _ 28 Atr _ _ 30 , , Z:------------- _ _ 34 AuxX _ _ 31 1937 1937 C=------------- _ _ 32 Atr _ _ 32 - - Z:------------- _ _ 34 Coord _ _ 33 40 40 C=------------- _ _ 32 Atr _ _ 34 a a J^------------- _ _ 22 Coord _ _ 35 1928 1928 C=------------- _ _ 36 Atr _ _ 36 - - Z:------------- _ _ 34 Coord _ _ 37 33 33 C=------------- _ _ 36 Atr _ _ 38 ) ) Z:------------- _ _ 34 AuxG _ _ 39 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-161 # text = Je zajímavým postřehem, že tradiční sběrači akcií křičí na programové obchodování "je to nečestné", jakmile trhy klesají, ovšem když trh stoupá, nadšeně opěvují jeho hodnoty. 1 Je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 zajímavým zajímavý AAIS7----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 postřehem postřeh NNIS7-----A---- _ _ 1 Pnom _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 1 AuxC _ _ 6 tradiční tradiční AAMP1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 sběrači sběrač NNMP1-----A---- _ _ 9 Adv _ _ 8 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 křičí křičet VB-P---3P-AAI-- _ _ 5 Adv _ _ 10 na na RR--4---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 programové programový AANS4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 13 " " Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 14 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 21 Obj _ _ 15 to ten PDNS1---------- _ _ 14 Sb _ _ 16 nečestné čestný AANS1----1N---- _ _ 14 Pnom _ _ 17 " " Z:------------- _ _ 14 AuxG _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 19 jakmile jakmile J,------------- _ _ 23 AuxC _ _ 20 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 21 klesají klesat VB-P---3P-AAI-- _ _ 19 Adv _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 23 AuxX _ _ 23 ovšem ovšem TT------------- _ _ 12 Coord _ _ 24 když když J,------------- _ _ 23 AuxC _ _ 25 trh trh NNIS1-----A---- _ _ 26 Sb _ _ 26 stoupá stoupat VB-S---3P-AAI-- _ _ 24 Adv _ _ 27 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 28 nadšeně nadšeně Dg-------1A---- _ _ 29 Adv _ _ 29 opěvují opěvovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 27 Pred _ _ 30 jeho jeho P9XXXZS3------- _ _ 31 Atr _ _ 31 hodnoty hodnota NNFP4-----A---- _ _ 29 Obj _ _ 32 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-162 # text = Mohla by stoupající nestálost souviset s nejistotou spojenou s ekonomickou stránkou akcií, namísto s ďábelskými skutky šotků z programového obchodování? 1 Mohla moci VpQW----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 by být Vc----------I-- _ _ 1 AuxV _ _ 3 stoupající stoupající AGFS1-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 nestálost stálost NNFS1-----N---- _ _ 1 Sb _ _ 5 souviset souviset Vf--------A-I-- _ _ 1 Obj _ _ 6 s s RR--7---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 nejistotou nejistota NNFS7-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 8 spojenou spojený AAFS7----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 s s RR--7---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 ekonomickou ekonomický AAFS7----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 stránkou stránka NNFS7-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 akcií akcie NNFP2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 14 namísto namísto RR--2---------- _ _ 15 AuxP _ _ 15 s s RR--7---------- _ _ 8 AuxP _ _ 16 ďábelskými ďábelský AAIP7----1A---- _ _ 17 Atr _ _ 17 skutky skutek NNIP7-----A---- _ _ 15 Obj _ _ 18 šotků šotek NNMP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 z z RR--2---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 programového programový AANS2----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 ? ? Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-163 # text = Některé navrhované opravy toho, co je označováno za "nestálost programového obchodování", by mohly být mnohem horší než problém jako takový. 1 Některé některý PZFP1---------- _ _ 3 Atr _ _ 2 navrhované navrhovaný AAFP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 opravy oprava NNFP1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 4 toho ten PDZS2---------- _ _ 3 Atr _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 6 co co PQ--1---------- _ _ 7 Sb _ _ 7 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 4 Atr _ _ 8 označováno označovat VsNS----X-API-- _ _ 7 Pnom _ _ 9 za za RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 " " Z:------------- _ _ 11 AuxG _ _ 11 nestálost stálost NNFS4-----N---- _ _ 9 Obj _ _ 12 programového programový AANS2----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 14 " " Z:------------- _ _ 11 AuxG _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 7 AuxX _ _ 16 by být Vc----------I-- _ _ 17 AuxV _ _ 17 mohly moci VpTP----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 18 být být Vf--------A-I-- _ _ 17 Obj _ _ 19 mnohem mnohem Db------------- _ _ 20 Adv _ _ 20 horší horší AAFP1----2A---- _ _ 18 Obj _ _ 21 než než J,------------- _ _ 20 AuxC _ _ 22 problém problém NNIS1-----A---- _ _ 17 Sb _ _ 23 jako jako J,------------- _ _ 24 AuxY _ _ 24 takový takový PDYS1---------- _ _ 22 Atv _ _ 25 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-164 # text = Bude-li se programové obchodování používat jako fackovací panák, tradiční investoři budou získávat náskok tím, že budou lákat drobné investory na akciové produkty ve stávající nabídce. 1 Bude být VB-S---3F-AAI-- _ _ 7 AuxV _ _ 2 - - Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 3 li li J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 4 se se P7--4---------- _ _ 7 AuxT _ _ 5 programové programový AANS1----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS1-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 7 používat používat Vf--------A-I-- _ _ 0 Pred _ _ 8 jako jako J,------------- _ _ 10 AuxY _ _ 9 fackovací fackovací AAMS1----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 panák panák NNMS1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 12 tradiční tradiční AAMP1----1A---- _ _ 13 Atr _ _ 13 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 11 Sb _ _ 14 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 15 AuxV _ _ 15 získávat získávat Vf--------A-I-- _ _ 11 Pred _ _ 16 náskok náskok NNIS4-----A---- _ _ 15 Obj _ _ 17 tím ten PDZS7---------- _ _ 15 Adv _ _ 18 , , Z:------------- _ _ 19 AuxX _ _ 19 že že J,------------- _ _ 15 AuxC _ _ 20 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 21 AuxV _ _ 21 lákat lákat Vf--------A-I-- _ _ 19 Adv _ _ 22 drobné drobný AAMP4----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 investory investor NNMP4-----A---- _ _ 21 Obj _ _ 24 na na RR--4---------- _ _ 23 AuxP _ _ 25 akciové akciový AAIP4----1A---- _ _ 26 Atr _ _ 26 produkty produkt NNIP4-----A---- _ _ 24 Obj _ _ 27 ve v RV--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 stávající stávající AAFS6----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 nabídce nabídka NNFS6-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-165 # text = Možná však sami budou riskovat škodlivé zásahy z oblasti mimo samotné trhy. 1 Možná možná Db------------- _ _ 5 Adv _ _ 2 však však J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 3 sami sám PLMP1---------- _ _ 5 AtvV _ _ 4 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 5 AuxV _ _ 5 riskovat riskovat Vf--------A-B-- _ _ 2 Pred _ _ 6 škodlivé škodlivý AAIP4----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 zásahy zásah NNIP4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 8 z z RR--2---------- _ _ 7 AuxP _ _ 9 oblasti oblast NNFS2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 mimo mimo RR--4---------- _ _ 5 AuxP _ _ 11 samotné samotný AAIP4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 trhy trh NNIP4-----A---- _ _ 10 Adv _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-166 # text = Jak zní hezká nová, řekněme 5%, daň za jakoukoli finanční transakci? 1 Jak jak Db------------- _ _ 2 Adv _ _ 2 zní znít VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 hezká hezký AAFS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 nová nový AAFS1----1A---- _ _ 2 Obj _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 6 řekněme říci Vi-P---1--A-P-- _ _ 5 Pred _ _ 7 5 5 C=------------- _ _ 6 Obj _ _ 8 % % Z:------------- _ _ 6 AuxG _ _ 9 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 10 daň daň NNFS1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 11 za za RR--4---------- _ _ 10 AuxP _ _ 12 jakoukoli jakýkoli PZFS4---------- _ _ 14 Atr _ _ 13 finanční finanční AAFS4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 transakci transakce NNFS4-----A---- _ _ 11 Obj _ _ 15 ? ? Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-167 # text = Měla by zajistit, abychom všichni uvažovali dlouhodobých investicích. 1 Měla mít VpQW----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 2 by být Vc----------I-- _ _ 1 AuxV _ _ 3 zajistit zajistit Vf--------A-P-- _ _ 1 Obj _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 abychom aby J,-----------m- _ _ 3 AuxC _ _ 6 všichni všechen PLMP1---------- _ _ 7 Sb _ _ 7 uvažovali uvažovat VpMP----R-AAI-- _ _ 5 Atr _ _ 8 o o RR--6---------- _ _ 7 ExD _ _ 9 dlouhodobých dlouhodobý AAFP6----1A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 investicích investice NNFP6-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 11 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-168 # text = Rovné podmínky pro malé investory. 1 Rovné rovný AAFP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 podmínky podmínka NNFP1-----A---- _ _ 0 ExD _ _ 3 pro pro RR--4---------- _ _ 2 AuxP _ _ 4 malé malý AAMP4----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 investory investor NNMP4-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 6 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-169 # text = Tento argument je z hlediska zákazu programového obchodování možná nejzajímavější - nikoli kvůli svým výhodám, ale kvůli firmám bojujícím za tuto věc. 1 Tento tento PDYS1---------- _ _ 2 Atr _ _ 2 argument argument NNIS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 17 Pred _ _ 4 z z RR--2---------- _ _ 5 AuxP _ _ 5 hlediska hledisko NNNS2-----A---- _ _ 3 AuxP _ _ 6 zákazu zákaz NNIS2-----A---- _ _ 5 Adv _ _ 7 programového programový AANS2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 možná možná Db------------- _ _ 10 Adv _ _ 10 nejzajímavější zajímavý AAIS1----3A---- _ _ 3 Pnom _ _ 11 - - Z:------------- _ _ 17 Coord _ _ 12 nikoli nikoli TT------------- _ _ 15 AuxZ _ _ 13 kvůli kvůli RR--3---------- _ _ 17 AuxP _ _ 14 svým svůj P8XP3---------- _ _ 15 Atr _ _ 15 výhodám výhoda NNFP3-----A---- _ _ 13 Adv _ _ 16 , , Z:------------- _ _ 17 AuxX _ _ 17 ale ale J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 18 kvůli kvůli RR--3---------- _ _ 17 AuxP _ _ 19 firmám firma NNFP3-----A---- _ _ 18 Adv _ _ 20 bojujícím bojující AGFP3-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 21 za za RR--4---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 tuto tento PDFS4---------- _ _ 23 Atr _ _ 23 věc věc NNFS4-----A---- _ _ 21 Adv _ _ 24 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-170 # text = Nejhlasitější reformátoři jsou finanční poradci pečující o drobné investory. 1 Nejhlasitější hlasitý AAMP1----3A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 reformátoři reformátor NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 jsou být VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 finanční finanční AAMP1----1A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 poradci poradce NNMP1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 6 pečující pečující AGMP1-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 o o RR--4---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 drobné drobný AAMP4----1A---- _ _ 9 Atr _ _ 9 investory investor NNMP4-----A---- _ _ 7 Obj _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-171 # text = Ustavičně doporučují svým klientům, jaké individuální akcie mají koupit nebo prodat, zatímco jejich klienti stále doufají, že hodně vydělají. 1 Ustavičně ustavičně Dg-------1A---- _ _ 2 Adv _ _ 2 doporučují doporučovat VB-P---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 svým svůj P8XP3---------- _ _ 4 Atr _ _ 4 klientům klient NNMP3-----A---- _ _ 2 Obj _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 6 jaké jaký P4FP4---------- _ _ 8 Atr _ _ 7 individuální individuální AAFP4----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 akcie akcie NNFP4-----A---- _ _ 10 Obj _ _ 9 mají mít VB-P---3P-AAI-- _ _ 4 Atr _ _ 10 koupit koupit Vf--------A-P-- _ _ 11 Obj _ _ 11 nebo nebo J^------------- _ _ 9 Coord _ _ 12 prodat prodat Vf--------A-P-- _ _ 11 Obj _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 14 AuxX _ _ 14 zatímco zatímco J,------------- _ _ 12 AuxC _ _ 15 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 16 Atr _ _ 16 klienti klient NNMP1-----A---- _ _ 18 Sb _ _ 17 stále stále Dg-------1A---- _ _ 18 Adv _ _ 18 doufají doufat VB-P---3P-AAI-- _ _ 14 Adv _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 20 že že J,------------- _ _ 18 AuxC _ _ 21 hodně hodně Dg-------1A---- _ _ 22 Adv _ _ 22 vydělají vydělat VB-P---3P-AAP-- _ _ 20 Adv _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-172 # text = Drobný investor dokonce i v případě investičních fondů nadále toleruje vysoké poplatky, vysoké provize a ubohý zisk, zatímco manažeři indexového fondu pomalu hromadí lepší výsledky za nižší poplatky, nižší provize a menší riziko. 1 Drobný drobný AAMS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 10 Sb _ _ 3 dokonce dokonce Db------------- _ _ 4 AuxZ _ _ 4 i i TT------------- _ _ 6 AuxZ _ _ 5 v v RR--6---------- _ _ 10 AuxP _ _ 6 případě případ NNIS6-----A---- _ _ 5 Adv _ _ 7 investičních investiční AAIP2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 fondů fond NNIP2-----A---- _ _ 6 Atr _ _ 9 nadále nadále Db------------- _ _ 10 Adv _ _ 10 toleruje tolerovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 11 vysoké vysoký AAIP4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 poplatky poplatek NNIP4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 13 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 14 vysoké vysoký AAFP4----1A---- _ _ 15 Atr _ _ 15 provize provize NNFP4-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 a a J^------------- _ _ 10 Coord _ _ 17 ubohý ubohý AAIS4----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 zisk zisk NNIS4-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 19 , , Z:------------- _ _ 20 AuxX _ _ 20 zatímco zatímco J,------------- _ _ 18 AuxC _ _ 21 manažeři manažer NNMP1-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 22 indexového indexový AAIS2----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 fondu fond NNIS2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 24 pomalu pomalu Dg-------1A---- _ _ 25 Adv _ _ 25 hromadí hromadit VB-P---3P-AAI-- _ _ 20 Adv _ _ 26 lepší lepší AAIP4----2A---- _ _ 27 Atr _ _ 27 výsledky výsledek NNIP4-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 28 za za RR--4---------- _ _ 25 AuxP _ _ 29 nižší nízký AAIP4----2A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 poplatky poplatek NNIP4-----A---- _ _ 34 Obj _ _ 31 , , Z:------------- _ _ 34 AuxX _ _ 32 nižší nízký AAFP4----2A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 provize provize NNFP4-----A---- _ _ 34 Obj _ _ 34 a a J^------------- _ _ 28 Coord _ _ 35 menší malý AANS4----2A---- _ _ 36 Atr _ _ 36 riziko riziko NNNS4-----A---- _ _ 34 Obj _ _ 37 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-173 # text = Stejně je naše úsilí poněkud méně elegantní než snahy investičního odborníka, který snaživě hromadí výstřižky z novin o každé společnosti, která ho zajímá. 1 Stejně stejně TT------------- _ _ 2 Adv _ _ 2 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 naše náš PSHS1-P1------- _ _ 4 Atr _ _ 4 úsilí úsilí NNNS1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 5 poněkud poněkud Db------------- _ _ 2 Adv _ _ 6 méně méně Dg-------2A---- _ _ 7 Adv _ _ 7 elegantní elegantní AANS1----1A---- _ _ 2 Pnom _ _ 8 než než J,------------- _ _ 7 AuxC _ _ 9 snahy snaha NNFP1-----A---- _ _ 8 ExD _ _ 10 investičního investiční AAMS2----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 odborníka odborník NNMS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 15 AuxX _ _ 13 který který P4YS1---------- _ _ 15 Obj _ _ 14 snaživě snaživě Dg-------1A---- _ _ 15 Adv _ _ 15 hromadí hromadit VB-S---3P-AAI-- _ _ 9 Atr _ _ 16 výstřižky výstřižek NNIP4-----A---- _ _ 15 Sb _ _ 17 z z RR--2---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 novin novina NNFP2-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 o o RR--6---------- _ _ 18 AuxP _ _ 20 každé každý AAFS6----1A---- _ _ 21 Atr _ _ 21 společnosti společnost NNFS6-----A---- _ _ 19 Atr _ _ 22 , , Z:------------- _ _ 25 AuxX _ _ 23 která který P4FS1---------- _ _ 25 Sb _ _ 24 ho on P5ZS4--3------- _ _ 25 Obj _ _ 25 zajímá zajímat VB-S---3P-AAI-- _ _ 21 Atr _ _ 26 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-174 # text = Téměř všechny nové předpisy se zavádějí v zájmu ochrany malého človíčka, který je vždy nejméně schopný vyrovnat se s jejich důsledky. 1 Téměř téměř Db------------- _ _ 6 Adv _ _ 2 všechny všechen PLIP1---------- _ _ 4 Atr _ _ 3 nové nový AAIP1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 předpisy předpis NNIP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 5 se se P7--4---------- _ _ 6 AuxR _ _ 6 zavádějí zavádět VB-P---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 7 v v RR--6---------- _ _ 6 AuxP _ _ 8 zájmu zájem NNIS6-----A---- _ _ 7 Adv _ _ 9 ochrany ochrana NNFS2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 10 malého malý AAMS2----1A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 človíčka človíček NNMS2-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 0 Coord _ _ 13 který který P4YS1---------- _ _ 14 Sb _ _ 14 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 12 Pred _ _ 15 vždy vždy Db------------- _ _ 14 Adv _ _ 16 nejméně méně Dg-------3A---- _ _ 17 Adv _ _ 17 schopný schopný AAMS1----1A---- _ _ 14 Pnom _ _ 18 vyrovnat vyrovnat Vf--------A-P-- _ _ 14 Sb _ _ 19 se se P7--4---------- _ _ 18 AuxT _ _ 20 s s RR--7---------- _ _ 18 AuxP _ _ 21 jejich jeho P9XXXXP3------- _ _ 22 Atr _ _ 22 důsledky důsledek NNIP7-----A---- _ _ 20 Obj _ _ 23 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-175 # text = Je-li rozpětí vyplývající z indexové arbitráže tak rozsáhlé, pak by bezesporu každá středně velká společnost zabývající se otevřenými podílovými fondy mohla vytěžit z toho, že je nabídne drobným investorům. 1 Je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 3 Adv _ _ 2 - - Z:------------- _ _ 3 AuxG _ _ 3 li li J,------------- _ _ 24 AuxC _ _ 4 rozpětí rozpětí NNNS1-----A---- _ _ 1 Sb _ _ 5 vyplývající vyplývající AGNS1-----A---- _ _ 1 Pnom _ _ 6 z z RR--2---------- _ _ 5 AuxP _ _ 7 indexové indexový AAFS2----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 arbitráže arbitráž NNFS2-----A---- _ _ 6 Adv _ _ 9 tak tak Db------------- _ _ 10 Adv _ _ 10 rozsáhlé rozsáhlý AANS1----1A---- _ _ 1 Pnom _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 3 AuxX _ _ 12 pak pak Db------------- _ _ 24 Adv _ _ 13 by být Vc----------I-- _ _ 24 AuxV _ _ 14 bezesporu bezesporu TT------------- _ _ 15 Adv _ _ 15 každá každý AAFS1----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 16 středně středně Dg-------1A---- _ _ 17 Adv _ _ 17 velká velký AAFS1----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 24 Sb _ _ 19 zabývající zabývající AGFS1-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 se se P7--4---------- _ _ 19 AuxT _ _ 21 otevřenými otevřený AAIP7----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 22 podílovými podílový AAIP7----1A---- _ _ 23 Atr _ _ 23 fondy fond NNIP7-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 24 mohla moci VpQW----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 25 vytěžit vytěžit Vf--------A-P-- _ _ 24 Obj _ _ 26 z z RR--2---------- _ _ 25 AuxP _ _ 27 toho ten PDZS2---------- _ _ 26 Adv _ _ 28 , , Z:------------- _ _ 29 AuxX _ _ 29 že že J,------------- _ _ 27 AuxC _ _ 30 je on PEXP4--3------- _ _ 31 Obj _ _ 31 nabídne nabídnout VB-S---3P-AAP-- _ _ 27 Atr _ _ 32 drobným drobný AAMP3----1A---- _ _ 33 Atr _ _ 33 investorům investor NNMP3-----A---- _ _ 31 Obj _ _ 34 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-176 # text = Smutná skutečnost je, že malý investor i nadále v prvé řadě usiluje o vynikající zisk a zároveň nechává instituce, aby chytily za pačesy možnost zisku velkého finančního objemu mince po minci. 1 Smutná smutný AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 skutečnost skutečnost NNFS1-----A---- _ _ 3 Sb _ _ 3 je být VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 4 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 5 že že J,------------- _ _ 3 AuxC _ _ 6 malý malý AAMS1----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 8 i i TT------------- _ _ 9 AuxZ _ _ 9 nadále nadále Db------------- _ _ 13 Adv _ _ 10 v v RR--6---------- _ _ 13 AuxP _ _ 11 prvé prvý AAFS6----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 řadě řada NNFS6-----A---- _ _ 10 Adv _ _ 13 usiluje usilovat VB-S---3P-AAI-- _ _ 17 Pred _ _ 14 o o RR--4---------- _ _ 13 AuxP _ _ 15 vynikající vynikající AGIS4-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 zisk zisk NNIS4-----A---- _ _ 17 Obj _ _ 17 a a J^------------- _ _ 5 Coord _ _ 18 zároveň zároveň Db------------- _ _ 19 Adv _ _ 19 nechává nechávat VB-S---3P-AAI-- _ _ 17 Pred _ _ 20 instituce instituce NNFP4-----A---- _ _ 19 Sb _ _ 21 , , Z:------------- _ _ 22 AuxX _ _ 22 aby aby J,------------- _ _ 19 AuxC _ _ 23 chytily chytit VpTP----R-AAP-- _ _ 22 Adv _ _ 24 za za RR--4---------- _ _ 23 AuxP _ _ 25 pačesy pačesy NNIP4-----A---- _ _ 24 Adv _ _ 26 možnost možnost NNFS4-----A---- _ _ 23 Sb _ _ 27 zisku zisk NNIS2-----A---- _ _ 26 Atr _ _ 28 velkého velký AAIS2----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 29 finančního finanční AAIS2----1A---- _ _ 30 Atr _ _ 30 objemu objem NNIS2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 31 mince mince NNFS2-----A---- _ _ 30 Atr _ _ 32 po po RR--6---------- _ _ 27 AuxP _ _ 33 minci mince NNFS6-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 34 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-177 # text = Lukrativní indexové fondy zkrátka nejsou dostatečně přitažlivé, aby oprávnily vysoké poplatky a provize, které drobní investoři nezřídka platí a jež institucionální zákazníci odmítají platit. 1 Lukrativní lukrativní AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 indexové indexový AAIP1----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 fondy fond NNIP1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 4 zkrátka zkrátka TT------------- _ _ 5 Adv _ _ 5 nejsou být VB-P---3P-NAI-- _ _ 0 Pred _ _ 6 dostatečně dostatečně Dg-------1A---- _ _ 7 Adv _ _ 7 přitažlivé přitažlivý AAIP1----1A---- _ _ 5 Pnom _ _ 8 , , Z:------------- _ _ 9 AuxX _ _ 9 aby aby J,------------- _ _ 5 AuxC _ _ 10 oprávnily oprávnit VpTP----R-AAP-- _ _ 9 Adv _ _ 11 vysoké vysoký AAIP4----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 poplatky poplatek NNIP4-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 13 a a J^------------- _ _ 10 Coord _ _ 14 provize provize NNFP4-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 15 , , Z:------------- _ _ 21 AuxX _ _ 16 které který P4YP4---------- _ _ 20 Obj _ _ 17 drobní drobný AAMP1----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 investoři investor NNMP1-----A---- _ _ 21 Sb _ _ 19 nezřídka zřídka Dg-------1N---- _ _ 20 Adv _ _ 20 platí platit VB-P---3P-AAI-- _ _ 21 Atr _ _ 21 a a J^------------- _ _ 13 Coord _ _ 22 jež jenž P4XP4---------- _ _ 24 Atr _ _ 23 institucionální institucionální AAMP1----1A---- _ _ 24 Atr _ _ 24 zákazníci zákazník NNMP1-----A---- _ _ 25 Sb _ _ 25 odmítají odmítat VB-P---3P-AAI-- _ _ 21 Atr _ _ 26 platit platit Vf--------A-I-- _ _ 25 Obj _ _ 27 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-178 # text = Každou novou překážku obchodování pravděpodobně pokoří instituce usilující o lepší způsoby péče o své klienty s velkým objemem prostředků, a to jak doma, tak v zámoří. 1 Každou každý AAFS4----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 2 novou nový AAFS4----1A---- _ _ 3 Atr _ _ 3 překážku překážka NNFS4-----A---- _ _ 6 Obj _ _ 4 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 3 Atr _ _ 5 pravděpodobně pravděpodobně Dg-------1A---- _ _ 6 Adv _ _ 6 pokoří pokořit VB-P---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 7 instituce instituce NNFP1-----A---- _ _ 6 Sb _ _ 8 usilující usilující AGFP1-----A---- _ _ 7 Atr _ _ 9 o o RR--4---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 lepší lepší AAIP4----2A---- _ _ 11 Atr _ _ 11 způsoby způsob NNIP4-----A---- _ _ 9 Obj _ _ 12 péče péče NNFS2-----A---- _ _ 11 Atr _ _ 13 o o RR--4---------- _ _ 26 AuxP _ _ 14 své svůj P8YP4---------1 _ _ 15 Atr _ _ 15 klienty klient NNMP4-----A---- _ _ 13 Obj _ _ 16 s s RR--7---------- _ _ 12 AuxP _ _ 17 velkým velký AAIS7----1A---- _ _ 18 Atr _ _ 18 objemem objem NNIS7-----A---- _ _ 16 Atr _ _ 19 prostředků prostředek NNIP2-----A---- _ _ 18 Atr _ _ 20 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 21 a a J^------------- _ _ 22 AuxY _ _ 22 to to TT------------- _ _ 26 AuxY _ _ 23 jak jak J^------------- _ _ 26 AuxY _ _ 24 doma doma Dg-------1A---- _ _ 21 ExD _ _ 25 , , Z:------------- _ _ 26 AuxX _ _ 26 tak tak J^------------- _ _ 18 Coord _ _ 27 v v RR--6---------- _ _ 26 AuxP _ _ 28 zámoří zámoří NNNS6-----A---- _ _ 27 Adv _ _ 29 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-179 # text = Zákonem nařizované nové snížení efektivity obchodování jen znepříjemní život nejméně znalým investorům. 1 Zákonem zákon NNIS7-----A---- _ _ 8 Adv _ _ 2 nařizované nařizovaný AANS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 3 nové nový AANS1----1A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 snížení snížení NNNS1-----A---- _ _ 1 Atr _ _ 5 efektivity efektivita NNFS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 7 jen jen Db------------- _ _ 8 AuxZ _ _ 8 znepříjemní znepříjemnit VB-S---3P-AAP-- _ _ 0 Pred _ _ 9 život život NNIS4-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 10 nejméně méně Dg-------3A---- _ _ 11 Adv _ _ 11 znalým znalý AAMP3----1A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 investorům investor NNMP3-----A---- _ _ 8 Obj _ _ 13 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-180 # text = Tak co teď na programové obchodování čeká? 1 Tak tak TT------------- _ _ 7 Adv _ _ 2 co co PQ--4---------- _ _ 7 Obj _ _ 3 teď teď Db------------- _ _ 7 Adv _ _ 4 na na RR--4---------- _ _ 7 AuxP _ _ 5 programové programový AANS4----1A---- _ _ 6 Atr _ _ 6 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 4 Adv _ _ 7 čeká čekat VB-S---3P-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 8 ? ? Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-181 # text = Indexové arbitráže budou odkázány na vlastní zdroje a budou stále výkonnější, takže bude stále obtížnější při nich dosahovat zisku. 1 Indexové indexový AAFP1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 arbitráže arbitráž NNFP1-----A---- _ _ 8 Sb _ _ 3 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 4 AuxV _ _ 4 odkázány odkázat VsTP----X-APP-- _ _ 8 Pred _ _ 5 na na RR--4---------- _ _ 4 AuxP _ _ 6 vlastní vlastní AAIP4----1A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 zdroje zdroj NNIP4-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 8 a a J^------------- _ _ 0 Coord _ _ 9 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 8 Pred _ _ 10 stále stále Dg-------1A---- _ _ 11 Adv _ _ 11 výkonnější výkonný AAFP1----2A---- _ _ 9 Pnom _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 takže takže J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 14 bude být VB-S---3F-AAI-- _ _ 13 Adv _ _ 15 stále stále Dg-------1A---- _ _ 16 Adv _ _ 16 obtížnější obtížný AANS1----2A---- _ _ 14 Pnom _ _ 17 při při RR--6---------- _ _ 19 AuxP _ _ 18 nich on PEXP6--3------- _ _ 17 Obj _ _ 19 dosahovat dosahovat Vf--------A-I-- _ _ 14 Sb _ _ 20 zisku zisk NNIS2-----A---- _ _ 19 Obj _ _ 21 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-182 # text = Rozdíly budou tak malé, že nebude záležet na tom, který trh si investor vybere - arbitráž mu zabrání v tom, aby dospěl k jakémukoli přechodnému zisku. 1 Rozdíly rozdíl NNIP1-----A---- _ _ 2 Sb _ _ 2 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 3 tak tak Db------------- _ _ 4 Adv _ _ 4 malé malý AAIP1----1A---- _ _ 2 Pnom _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 6 AuxX _ _ 6 že že J,------------- _ _ 4 AuxC _ _ 7 nebude být VB-S---3F-NAI-- _ _ 8 AuxV _ _ 8 záležet záležet Vf--------A-I-- _ _ 6 Adv _ _ 9 na na RR--6---------- _ _ 8 AuxP _ _ 10 tom ten PDZS6---------- _ _ 9 Obj _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 16 AuxX _ _ 12 který který P4IS4---------- _ _ 13 Atr _ _ 13 trh trh NNIS4-----A---- _ _ 16 Obj _ _ 14 si se P7--3---------- _ _ 16 AuxT _ _ 15 investor investor NNMS1-----A---- _ _ 16 Sb _ _ 16 vybere vybrat VB-S---3P-AAP-- _ _ 10 Atr _ _ 17 - - Z:------------- _ _ 16 Coord _ _ 18 arbitráž arbitráž NNFS1-----A---- _ _ 20 Sb _ _ 19 mu on P5ZS3--3------- _ _ 20 Obj _ _ 20 zabrání zabránit VB-S---3P-AAP-- _ _ 17 Pred _ _ 21 v v RR--6---------- _ _ 20 AuxP _ _ 22 tom ten PDZS6---------- _ _ 21 Adv _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 24 AuxX _ _ 24 aby aby J,------------- _ _ 22 AuxC _ _ 25 dospěl dospět VpYS----R-AAP-- _ _ 24 Adv _ _ 26 k k RR--3---------- _ _ 25 AuxP _ _ 27 jakémukoli jakýkoli PZZS3---------- _ _ 29 Atr _ _ 28 přechodnému přechodný AAIS3----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 zisku zisk NNIS3-----A---- _ _ 26 Obj _ _ 30 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-183 # text = Pokud ovšem bude vláda nebo soukromí hlídací psi trvat na tom, že vyvolají vyšší tření mezi trhy (omezení pohybu cen, dvoufázové realizace, požadavky vysoké marže, zdanění apod.), nakonec budou nejvíce tratit samotné trhy. 1 Pokud pokud J,------------- _ _ 9 AuxC _ _ 2 ovšem ovšem TT------------- _ _ 3 AuxY _ _ 3 bude být VB-S---3F-AAI-- _ _ 9 AuxV _ _ 4 vláda vláda NNFS1-----A---- _ _ 5 Sb _ _ 5 nebo nebo J^------------- _ _ 3 Coord _ _ 6 soukromí soukromý AAMP1----1A---- _ _ 5 Sb _ _ 7 hlídací hlídací AAMP1----1A---- _ _ 8 Atr _ _ 8 psi pes NNMP1-----A---- _ _ 9 Sb _ _ 9 trvat trvat Vf--------A-I-- _ _ 0 Pred _ _ 10 na na RR--6---------- _ _ 9 AuxP _ _ 11 tom ten PDZS6---------- _ _ 10 Obj _ _ 12 , , Z:------------- _ _ 13 AuxX _ _ 13 že že J,------------- _ _ 11 AuxC _ _ 14 vyvolají vyvolat VB-P---3P-AAP-- _ _ 13 Adv _ _ 15 vyšší vysoký AAFS4----2A---- _ _ 16 Atr _ _ 16 tření tření NNNS4-----A---- _ _ 14 Obj _ _ 17 mezi mezi RR--7---------- _ _ 16 AuxP _ _ 18 trhy trh NNIP7-----A---- _ _ 17 Atr _ _ 19 ( ( Z:------------- _ _ 26 AuxG _ _ 20 omezení omezení NNNS1-----A---- _ _ 32 Obj _ _ 21 pohybu pohyb NNIS2-----A---- _ _ 20 Atr _ _ 22 cen cena NNFP2-----A---- _ _ 21 Atr _ _ 23 , , Z:------------- _ _ 32 AuxX _ _ 24 dvoufázové dvoufázový AAFP1----1A---- _ _ 25 Atr _ _ 25 realizace realizace NNFP1-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 26 , , Z:------------- _ _ 32 AuxX _ _ 27 požadavky požadavek NNIP1-----A---- _ _ 32 Obj _ _ 28 vysoké vysoký AAFS2----1A---- _ _ 29 Atr _ _ 29 marže marže NNFS2-----A---- _ _ 27 Atr _ _ 30 , , Z:------------- _ _ 32 AuxX _ _ 31 zdanění zdanění NNNS1-----A---- _ _ 32 Atr _ _ 32 apod apod Bb------------- _ _ 35 ExD _ _ 33 . . Z:------------- _ _ 32 AuxG _ _ 34 ) ) Z:------------- _ _ 30 AuxG _ _ 35 , , Z:------------- _ _ 1 AuxX _ _ 36 nakonec nakonec Db------------- _ _ 39 Adv _ _ 37 budou být VB-P---3F-AAI-- _ _ 39 AuxV _ _ 38 nejvíce více Dg-------3A---- _ _ 39 Adv _ _ 39 tratit tratit Vf--------A-I-- _ _ 35 Pred _ _ 40 samotné samotný AAIP1----1A---- _ _ 41 Atr _ _ 41 trhy trh NNIP1-----A---- _ _ 39 Obj _ _ 42 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-184 # text = Spíše bychom se měli otevřít větší likviditě včetně levnějších způsobů obchodování a přesunování kapitálu mezi všemi účastníky. 1 Spíše spíš TT------------1 _ _ 4 Adv _ _ 2 bychom být Vc----------Im- _ _ 4 AuxV _ _ 3 se se P7--4---------- _ _ 4 AuxT _ _ 4 měli mít VpMP----R-AAI-- _ _ 0 Pred _ _ 5 otevřít otevřít Vf--------A-P-- _ _ 4 Obj _ _ 6 větší velký AAFS3----2A---- _ _ 7 Atr _ _ 7 likviditě likvidita NNFS3-----A---- _ _ 5 Obj _ _ 8 včetně včetně RR--2---------- _ _ 5 AuxP _ _ 9 levnějších levný AAIP2----2A---- _ _ 10 Atr _ _ 10 způsobů způsob NNIP2-----A---- _ _ 8 Atr _ _ 11 obchodování obchodování NNNS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 12 a a J^------------- _ _ 10 Coord _ _ 13 přesunování přesunování NNNS2-----A---- _ _ 12 Atr _ _ 14 kapitálu kapitál NNIS2-----A---- _ _ 13 Atr _ _ 15 mezi mezi RR--7---------- _ _ 12 AuxP _ _ 16 všemi všechen PLXP7---------- _ _ 17 Atr _ _ 17 účastníky účastník NNMP7-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 18 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _ # sent_id = wsj0118.cz:s-185 # text = Pittsburská společnost pana Allena, Advanced Investment Management Inc., realizuje programové obchodování pro instituce. 1 Pittsburská pittsburský AAFS1----1A---- _ _ 2 Atr _ _ 2 společnost společnost NNFS1-----A---- _ _ 9 Atr _ _ 3 pana pan NNMS2-----A---- _ _ 4 Atr _ _ 4 Allena Allen NNMS2-----A---- _ _ 5 Atr _ _ 5 , , Z:------------- _ _ 12 Apos _ _ 6 Advanced Advanced F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 7 Investment Investment F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 8 Management Management F%------------- _ _ 9 Atr _ _ 9 Inc Inc F%------------- _ _ 5 Atr _ _ 10 . . Z:------------- _ _ 9 AuxG _ _ 11 , , Z:------------- _ _ 5 AuxX _ _ 12 realizuje realizovat VB-S---3P-AAB-- _ _ 0 Pred _ _ 13 programové programový AANS4----1A---- _ _ 14 Atr _ _ 14 obchodování obchodování NNNS4-----A---- _ _ 12 Obj _ _ 15 pro pro RR--4---------- _ _ 14 AuxP _ _ 16 instituce instituce NNFP4-----A---- _ _ 15 Atr _ _ 17 . . Z:------------- _ _ 0 AuxK _ _